打起来了，两边又打起来了！
特朗普时隔半年，10.10号跟4.7号一样，说又要和中国开贸易战了，不过似乎这次是咱们这边先硬气起来，挑起的战端....
纳斯达克指数也是毫不留情，暴跌3.56%以示尊重：
网上都说这次是关税战的2.0版本，我认为中金的研报非常公允，中金帮咱们梳理了，4月初关税战1.0版本和本次的关键的差异：
► 第一，意外程度不同。毕竟市场经历过了一遍，有了一些心理准备，不像4月2日是完全不准备的意外，这也是最大的不同。
► 第二，范围不同。从美国角度，上次对等关税是针对全球几乎所有市场，这次主要还是和中国，虽然中美之间最为重要，但范围还是有所不同。结合第一点，解释了昨天“股债汇三杀”和波动率都不如4月显著，更多是股市抛售，美债与美元并不显著。
► 第三，对未来的预期不同。上次对等关税后，市场完全处于“雾里开车”，不知道未来会如何演变，这次虽然依然存在很大变数，但是11月1日的生效日前，还有APEC会议（10月31日-11月1日），可能会使得市场观望。特朗普随后表示也没有排除会晤可能。
► 第四，双方的准备与处境也大不相同。从美国的角度，相比4月初，1）到目前为止，除了印度外，美国已经与大部分市场达成协议，2）中东停火也看似达成，3）美联储已经降息，还可能继续降，4）大美丽法案已经通过，5）对当时因为DeepSeek异军突起导致的AI泡沫担忧也已不存在。从中国的角度，AH都大幅上涨并创新高，宏观基本面近期再度走弱，不过整体预期和准备应该也明显强于4月。
► 第五，市场所处的位置不同。中美两地市场都已经有很多浮盈，且估值高于当时，但中国市场高出更多。美股尤其是七姐妹从2月DeepSeek异军突起“打破”美国AI一枝独秀地位后就已经开始回调。目前，美股“七姐妹”目前估值31倍左右，依然低于去年底今年初的高点33.7，4月对等关税前是26.8，大跌后低点23；中国科技与消费龙头当前的估值是20倍左右，高于3月底对等关税前高点的18.8，对等关税后的低点是14倍。
整体指数估值也是类似，标配500指数当前21倍，去年底高点22，对等关税前20.5倍，对等关税后最低点18倍；恒指当前11.7倍，对等关税前高点10.8，对等关税后低点8.8倍。
这次的VIX恐慌指数才到21，4月份的时候直接50往上。
结合中金的观点，我个人偏向于认为：
1、这次关税战范围低于上轮，这次只是中美之间较量，上轮是美国和全世界较量。
2、两口子现在都有钱了，都争着主导话事权，可是一山哪里容得了二虎？
两口子离婚，那是板上钉钉的事，但是目前你中有我、我中有你，短时间内谁都离不开谁，都要为自己争取最大的利益，离婚前不断的会有争吵，以后贸易战将会是常态。
3、两口子第一次4月份吵架，邻居吵架以为要动核弹拆家了，个个都吓得不轻，这次10月份又大吵一架，市场脱敏了很多，我预计美股的回调幅度不会高于上一轮。
总结：
1、特朗普在美股高位的时候，给了核心资产（纳指ETF、标普ETF）一次极其重要的建仓机会，人家恐惧时我贪婪，不要浪费了这次危机。
2、对于短线交易者，这是绞肉机；对于长线投资者，这是梦寐以求的打折季开端。我的选择是不逃命，调整阵型，准备战斗。
后记：
市场先生总在用极端的方式考验人性，用暴涨考验你的贪婪，用暴跌考验你的恐惧。
每一次危机，能不能抓住，取决于在别人丢盔弃甲时，你是否还有勇气和子弹。
$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $Vanguard标普500ETF(VOO)$ $标普500指数ETF(IVV)$
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