【港股打新】聚水潭：基石极其豪华！人人都能中签！全力冲刺

海西之后，港股IPO又来了个牛X公司：聚水潭

这公司头顶各种光环，坐稳扶好，享受一下金钱流入钱包的感觉：

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一、公司情况

聚水潭做的是电商SaaS ERP，就是做电商的ERP的，ERP都知道吧....简单说就是帮淘宝、抖音上的大小卖家管订单、管库存的一个管家婆。

• 赛道好：中国有几千万电商卖家，ERP的渗透率才1.6%，是一片蓝海市场，有想象空间。

• 地位龙头：24年的聚水潭，市场份额24%，这个份额比第2到第5名加起来还多。客户黏性也很强，净客户收入留存率115%，这个数值非常高，说明老客户不仅没跑，还在持续加钱。这是SaaS这种订阅制模式软件，最性感的点。

总之：好赛道+好地位，公司非常牛。

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二、商业壁垒

聚水潭我原以为做ERP的，没啥壁垒，仔细看发现不是：

1、技术壁垒：

能连接全球400多个电商平台，其他SaaS ERP软件不到200个，同时，2024年双11一天处理了16亿订单，系统没崩，技术底子够硬，不是随便一个小作坊就能模仿的。

2、规模壁垒：

平台上有8.84万个SaaS客户，这些客户和上下游供应商、物流商都在用它的系统，形成了一个生态。

如果是新竞争者要来进来，不仅要产品好，还得把整个生态撬动，难度极大。像地产界的明源云，生态已经做好了，新玩家想突破很难很难。

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三、财务数据

好学生一个，聚水潭的财务报表非常不错。

营收从22年的5.23亿增长到24年的9.10亿 ，年增长率31.9%，毛利率从52.3%飙到25上半年的71.8% ，规模效应非常明显。

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现金流：我非常看重现金流，聚水潭的现金流很亮眼！

24年实现了盈利，净利润1058万，经营活动现金流持续为正，而且在快速增长，从22年的7871万增长到24年的2.79亿 。自我造血非常不错，不是那种只会烧钱讲故事的PPT公司。

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净负债一大堆，一看吓死人，资产负债表上几十亿的负债净额，仔细一看是可转换可赎回优先股，在会计上被记为负债，真是shit一样的会计准测！这块没没事，淡定。

四、发行结构

1、保荐人：中金+摩根

2、基石：极其豪华！配置拉满！

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基石投资者拿走了48.5%的货 ，看看这基石名单：3W fund、Jain Global、Dymon Asia、景林...全是顶级玩家，几乎没有国资凑数，含金量极高。

3、绿鞋：有！

4、公开发售机制：B，10%无回拨

散户一共6,816,700股，每手100股，一共68100手，甲乙组各34000手

孖展预计1000倍左右，这个票极其优质，手数也比较多，这次很多人都能中签！

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四、申购资金

甲尾需要本金31万，乙头需要本金62万，顶头槌仅需本金1000万，打顶头槌的在评论区吱一声~

这次甲尾和乙头中签率极难预计，我平铺一下都打一打。

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总结：

1、公司基本面极其优质，我梭哈不带犹豫的。

2、一手金额3000港币，因为散户手数多，开盘抛压会挺大，中签后翻倍问题不大，1签赚个3000港币起步，5000也有可能。

3、货量不少，有68000手，预计本金24.7万以上融资申购，能稳中1签！

4、甲尾和乙头，我都均匀分布一些，这次很难猜甲尾乙头谁好。

后记：

有人说电商征税来袭，金蝶用友抢市场，我认为这都不是事儿，全力梭哈。

这次有6万手，我说人人都能中签，指的是主流玩家，现在还在这个市场里天天打的，本金至少20万以上，不是说1万2万本金都能中，注意下，现在1万2万的超级小散，打新市场已经不适合了

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