来源：招股书
来源|**大数据
招股书|点击文末“阅读原文”
摘要：天瞳威视于2025年10月31日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中银国际、汇丰、华泰国际。
公司是一家面中国领先的以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商，向全球市场提供全方位的智能驾驶解决方案，涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平。2025年上半年公司收入1.57亿人民币，同比增长182.06%，净亏损1.93亿人民币，同比亏损扩大54.44%。
**获悉，苏州天瞳威视电子科技股份有限公司Suzhou Calmcar Electronics Technology Co., Limited（以下简称“天瞳威视”）于2025年10月31日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请。
公司是中国领先的以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商。公司向全球市场提供全方位的智能驾驶解决方案，涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平，并在各个自动化级别领域均实现了卓越的商业化往绩。
在L2-L2+级解决方案领域，公司提供智能行车与泊车解决方案以及具备DMS等主动安全功能的智能座舱解决方案。按2024年装机量计，公司是中国第二大同时提供行车与泊车解决方案的以软件为核心的L2-L2+级解决方案提供商，也是第三大DMS解决方案提供商。
来源：招股书
公司亦是中国领先的L4级解决方案提供商，于2024年，公司从L4级解决方案产生收入人民币242.8百万元，占公司总收入的50%以上，其中大部分收入来自L4级软件解决方案。截至最后实际可行日期，公司已取得L4级解决方案的意向订单，涵盖逾2,500辆Robobus、Robotaxi及Robotruck，合约总价值约为人民币10亿元，预计于未来三至五年内交付，这证明客户认可公司具备大规模商业化L4级解决方案的能力。
下表载列于所示期间公司按解决方案划分以绝对金额及占总收入的百分比列示的收入明细
来源：招股书
财务分析
截至2024年12月31日止三个年度及2025年上半年：
收入分别约为人民币1.72亿元、2.04亿元、4.83亿元、0.56亿元及1.57亿元，年复合增长率为67.67%；
毛利分别约为人民币0.53亿元、0.72亿元、1.45亿元、0.16亿元及0.51亿元，年复合增长率为64.65%；
研发分别约为人民币-1.87亿元、-1.06亿元、-1.17亿元、-0.13亿元及-0.18亿元，年复合增长率为-20.78%；
净利润分别约为人民币-3.25亿元、-2.31亿元、-4.63亿元、-1.25亿元及-1.93亿元，年复合增长率为19.34%；
毛利率分别约为31.06%、35.30%、29.96%、28.69%及32.41%；
来源：**大数据
截至2025年6月30日，公司贸易应收约3.91亿元，贸易应付约2.03亿元；短期借款约3.28亿元；经营性现金流约-0.74亿元，期末现金约3.74亿元。
可对比公司
本次选取可对比的公司为：虹软科技(688088.SH)
来源：**大数据
主要股东
于最后实际可行日期，公司的控股股东包括王先生、庆元天瞳、宁波天瞳及WX Technology。
王先生透过(i)其约28.39%的直接权益；(ii)其透过员工持股平台庆元天瞳 （其中王先生持有庆元天瞳的普通合伙人宁波天瞳的99%权益）持有的约8.78%间接权益；及(iii)其透过员工持股平台WX Technology（其中王先生为其唯一董事，因此控制WX Technology的管理决策）持有的约4.44%间接权益，于公司股本中拥有约41.61%权益。
来源：招股书
管理层情况
公司董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。
其中王曦为董事长、执行董事兼首席执行官，主要负责公司的的整体管理及实施战略规划以及监督公司的业务及日常运营。
来源：招股书
融资情况
截至2025年6月，最后一轮估值约64.48亿人民币。
来源：招股书
中介团队
据**大数据统计，天瞳威视中介团队共9家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现优异。整体而言中介团队表现远超预期。
来源：**大数据
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
精彩评论