综述：
本周沪深 300 上涨 0.82%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 1.70%。
2025 年内沪深 300 指数 上涨 18.90%，2025 年内我的实盘 上涨 70.44%，本年初始净值1.20，本周净值2.05。
交易：
清仓 $老铺黄金(06181)$ ，买入等额紫金矿业H
持仓：
紫金矿业H 21.7%，华新水泥H 11.3%，宁德时代 20.2%，润和软件 11.7%，新疆交建 16.8%，其他/现金 18.3%。
有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。
复盘：
先说交易，在周中的《什么时候会止损》一文里已经说了，当一只股票买入后继续下跌至破位线，那么就会触发我的无条件止损，所以就割了老铺，今年两次买入消费股都翻车了，果断放弃，还是继续干主线了。
而卖出后第二天，紫金H跌至最关键的支撑60日线，在长期看涨紫金的前提下，之前清仓就是因为短期涨多了有回调需求，到这预告了。虽然仍有高达18%的现金仓位，但是还是选择直接用老铺结账的资金买了，年底行情我个人偏向谨慎，尽量不满仓了，接下来如果没有特别好的机会，倾向优先选择用调仓来换股，个股仓位尽量不超过25%。
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本周跑输了大盘指数，主要是两只重仓股遭到背刺。
一个是刚刚清仓的老铺黄金，有关部门出了一个涉及黄金的税费新规，细则就不复述了，大白话翻译最终结果就是黄金概念的投资者和消费者需要承担更多的成本了，老铺这种品牌接下来只能大幅涨价，而之前加价新闻还引发了负面舆论，肯定是利空它的。
从股价走势来看，这种坠机方式显然还有其他利空没爆出来，不管具体是什么了，先割为敬。我觉得自己和各位读者投资时最大的差异就是在止损上，错了我会立刻割肉，绝不会通过死扛或者加仓来对抗，除非我非常确定是误伤。
另一个背刺来自新疆交建，也是被动的，遭到了我另一个推荐给大家过的明星股特变电工的减持，虽然比例不大，但是总归导致了股价近期阴跌。但这更多是资本市场的短期波动，和老铺那种对公司基本面有影响的负面，还是有差异，更重要的是也跌倒60日线了，这种位置除非继续破，否则接下来肯定是反弹或反转，这种我就会选择继续拿着。
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最近板块里最热的还是AI末日战场全家桶，尤其是存储概念，虽然板块K线看涨，但我从没有和大家推荐过，主要是基于基本面敲计算器，里面的个股都实在太贵了，而打野投机这种短线交易我很不喜欢公开分享出来，时效性太强，怕乱抄作业的吃肉没份挨打没跑。
其次是电力板块，AI现在发展太过迅猛，未来的饼也足够大，但是炒菜的家伙，也就是电力，目前美国明显不够，中国倒是非常充足且之前没有充分利用，于是这个板块 的个股们纷纷天降富贵狂吃订单，股价也是咔咔乱涨，根本没有抄底机会，之前没在车上的话就别琢磨了。
再一个就是各种“涨价概念”，氟啊锂啊铬啊各种，但是没有在低位埋伏的话，还是买起来中短期赔率不高，各种原因叠加，虽然手里有大量现金仓位，但还是没有下手买。
最后，老登里的“登中之登”，之前我推荐过可以先埋伏上的万华化学终于动了，化工板块往往是这些工业元素里轮动最后面的之一，持股体验一般般，但是长期来看涨幅应该是不错的，目前在周期底部，下跌空间有限，上涨空间巨大，虽然它的前景不能像科技股那样星辰大海，但跑赢绝大多数散户的年化收益，我觉得问题不大。
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个股方面，
11月6日，嘉元科技公告与宁德时代签订了《合作框架协议》。协议内容规定，宁德时代将在2026年至2028年间，向嘉元科技分别采购不低于15.7万吨、20.4万吨、26.5万吨的电池负极集流体材料，累计规模达62.6万吨，涉及金额超660亿元。公告内容显示，宁德时代与嘉元科技双方将建立长期合作伙伴关系，在新型电池用负极集流体材料（包括但不限于固态电池用铜箔）的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。
框架协议还显示，宁德时代根据经营情况，计划向嘉元科技采购电池负极集流体材料，嘉元科技应确保按照合计不低于62.6万吨（2026年—2028年）产能的要求，优先保障宁德时代产品需求，并提供有竞争力的价格方案。
宁德时代在固态电池技术路线方面有明确规划，公司表示将持续投入固态电池研发，预计2027年实现小规模试产，并计划在2030年左右推进大规模商业化应用。除了与嘉元科技的合作，宁德时代今年以来已多次出手锁定上游材料供应。据不完全统计，宁德时代下发的采购订单总额已突破800亿元。。
2、华新水泥
华新水泥发布公告，华新建材集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2025年10月3日召开第十一届董事会第十八次会议、2025年10月24日召开公司2025年第三次临时股东会，审议通过了《关于拟变更公司名称及A股证券简称的议案》，同意将公司证券简称由“华新水泥”变更为“华新建材”，A股公司证券代码“600801”保持不变。
不知道是不是更名引发玄学，本周华新水泥的A居然涨了12.5%，大幅跑赢H的7.2%，一般都是反过来才对...之前就说了，它是老登概念里的王中王之一，集齐了出海概念，基建概念，一带一路概念，新疆概念，周期反转等buff，我估计今年收益跑赢它涨幅的人没几个，明年也费劲。
3、新疆交建
新疆交建(002941.SZ)公告称，持股5%以上股东特变电工集团因自身资金需求，计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过2,100万股，即不超过公司总股本的2.88%。
减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内（2025年11月28日至2026年2月27日）。
要不要结账各位自己权衡，减持数量虽不多，但是时间周期不短，可能会打压短期股价走势，也可能会趁着没卖呢先拉升一波反向割特变韭菜哈哈，镰刀互砍，没有赢家。
短线需谨防铜价回落风险，目前伦铜处于历史高位，美联储偏鹰表态或使多头了结意愿升温。
本轮铜价上涨与2024年行情的主要区别在于，当前海外铜库存仍处于相对高位，这对短期铜价格形成一定压制。
不过，本轮行情的推动有AI需求加持，而AI引发的需求叙事正在推动铜从“传统工业金属”向“数字时代战略资源”转变，这一转变有望系统性重塑其长期定价逻辑，并推动其价格中枢实现长期上移。
之前跟我一起买紫金的读者，不知道有多少高位没结账的，兜兜转转目前距离前高又不远了，短线做不好可以不做的，紫金矿业在景气周期拿好收益肯定差不了，但是任意时间追涨进来，体验肯定都很糟糕，这周如果抄底位没上车都，那还是谨慎入场为佳。
5、易中天富胜
五巨头本周短期触底反弹，但我没有参与，因为这波盘整我认为不到位，一个跌停就结束了立刻起飞是非常不常见的，安全垫太薄，我选择苟一手，但恭喜任何抄底赚到钱的勇士，毕竟它们的业绩是真的顶。
外部的小作文都是各种利好，同时美国同行LITE本周发布了财报，业绩炸裂，未来的单子都已提前锁定，直接涨20cm，提前结账的我只能两手一摊，最肥的鱼尾留给最勇的人吧，我吃个鱼身就撤了，下波再上车。
6、中国铝业
下周估值表可能会重新把它加回来，5快钱时等回调等到这个价，拍断大腿。铝的逻辑是铜的替代品，铜价太高时铝就会作为替代，反之亦然。
有这样的工业跷跷板作为前提，所以我的想法是未来可能在紫金和中铝之间做轮动，谁高了就切到另一个上，这样这个板块就尽量不下车了，一直在，只躲避明显的阶段性高点即可。
7、下周交易
短期仍然没有明确的方向，之前收益颇丰的几个个股都没跌到心仪价位，所以不想下手，打野仓也不想记录在实盘里，平时公众号里有什么思路就发一下，我暂时没有特别想“重仓梭哈”的了，需要像紫金这样又是好价格，又盘整了足够时间，又是美丽的K线的完美票，长期看还是科创板机会最大，等这波回调结束可以第二次重仓冲 $南方科创板50(03109)$ ，个股大部分很难跑赢它。A股的4000点就是层窗户纸，图稳健的话定投 $南方A50(02822)$ 也是一个相对不错的策略，能保证跟随大盘不被甩下车。
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最后，估值表：
注释（请一定阅读）：
1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。
2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。
3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。
4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。
5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。
6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。
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