综述：
本周标普 500 指数 下跌 1.63%，我的实盘净值 下跌 2.15%。
2025 年内标普 500 指数 上涨 14.40%，2025 年内我的实盘净值 上涨 29.73%（年初净值为1.60，本周净值2.08）。
交易：
减仓二饼ETF（ETHA），买入等额大饼ETF（BITB）
持仓：
大饼ETF 25.3%，英伟达 10.2%，NEM 26.7%，GLD 22.4%，现金/美债 15.4%。
有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。
复盘：
先说交易，在加密概念内部进行了一次调仓，本周因各种利空叠加，加密概念出现了大幅回撤，而大饼在10左右是有强支撑的，但二饼没有不知道底在哪，为了防止出现进一步不可控损失，所以直接割肉二饼ETF补入大饼ETF。
如果本轮周期最高点就是13，大幅低于原有预测15-20，那么今年可能就这样了，接下来大概率都不会好最多有点反弹。如果真是走这个最悲观的剧本哈，大饼我是愿意再拿四年的，但其他加密概念不行，通通都没有信仰，绝对不再碰了。尤其是之前我预警过的加密影子股们，已经彻底被玩坏，赔率有限风险无限，这类资产全部屏蔽，甚至可以小仓位去做空MSTR，策略是每次它在下降趋势里出现单日涨幅超过3%，就买入 $南方两倍做空MSTR(07399)$ 博取日内盘后的补跌，这模式只要今年大饼没有强势上涨，接下来就只有不停的坠机了，无脑做多的朋友务必设置止损。
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上周周报我就预测，短期科技股实在过热了，所以连续两周大幅减仓，只剩10%出头的英伟达了，其他全部买入黄金概念。要不是加密严重拖了后腿，这周按理说不该跑数指数的。
AI末日战车已经几乎绑定了美国科技的一切，存储板块更是该领域的龙头一哥，不停涨，涨不停，虽然算估值当下价格都不是很安全，但是市场fomo了，不参与就很难跟上行情，一直没有像样的回调，想上车都很难，闪迪无法估值全靠信仰，美光相对基本面稍微好一点，如果有个像样的回调，我可能会上车一部分仓位，目前还是只敢投机不敢格局，恐高。
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周五，美国知名金融博主和分析师布雷特·詹森（Bret Jensen）发文称，美股中的“聪明钱”正逐渐放弃这轮上涨行情。
他指出过去几个月，在市场中发出看跌声音的人相当孤单。尽管政府停摆时间创下历史新高，就业市场明显疲软，学生贷款和汽车贷款拖欠率飙升，市场广度不足，以及其他诸多担忧，股市依然持续上涨。
人工智能的这种发展趋势已将整个市场推向了前所未有的极端境地，从众多传统估值指标来看皆是如此。尽管目前空头仍多于多头，但市场上的许多“聪明资金”已开始陆续离场观望。
一个显而易见的例子就是沃伦·巴菲特，随着伯克希尔·哈撒韦公司股价持续上涨，其现金余额也以惊人的速度增长。截至第三季度末，其现金储备已从第二季度末的不足3450亿美元增至超过3800亿美元，再创历史新高。
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个股方面
1、黄金概念
市场有不少观点认为，2025年11-12月黄金可能进入一个盘整的阶段。
目前我持仓里接近50%都是黄金概念，主要是科技这边短期回调压力很大，而黄金刚刚回调完毕，安全垫更高，也许涨幅不够诱人，但小心驶得万年船。
世界黄金协会最新发布的《2025年第三季度黄金需求趋势报告》显示，美国黄金需求在三季度同比激增58%，至186吨，成为全球黄金市场的最大亮点之一。
彭博社最新共识预测认为，金价将在2026年上半年继续上涨，年末或略有回落。10月修订数据显示，2025年第四季度金价平均预期为4000美元/盎司，而2026年全年预测区间则上调至4500至5000美元/盎司。
WGC分析师总结称: “ETF流入成为美国黄金市场的生命线，而交易量和零售买盘的回暖也强化了市场韧性。若通胀预期和地缘风险持续发酵，黄金的避险需求有望延续至2026年上半年。”
2、苹果
在苹果公司寻找下一波增长浪潮之际，摩根士丹利认为，答案可能隐藏在一个多数投资者尚未充分关注的领域：机器人。该行行在一份最新报告中指出，机器人技术，特别是具身智能，代表着苹果未被充分赏识的下一个增长引擎，这一机遇最终有望贡献高达其当前股价25%的价值。
据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师Erik W Woodring团队的预测，仅人形机器人一个品类，就有可能在2040年为苹果带来1330亿美元的年收入，这相当于苹果当前收入基础的近三分之一。
这一预测基于苹果在该市场占据9%份额的“中性情景”，分析师认为，这部分业务折算到今天的每股价值约为22美元。
3、谷歌
Sundar Pichai，董事兼首席执行官，于2025年11月5日出售了32,500股Alphabet (GOOGL)，总金额为9,212,980美元。
根据提交给美国证券交易委员会的4号表格，Pichai直接持有总计2,337,119股C类股本、227,560股A类普通股以及74,874股C类谷歌股票单位。
科网老大哥们纷纷结账，散户小老弟们纷纷买入，大家都得到了自己想要的。
4、英伟达
黄仁勋11月7日下午抵达台南，他表示，业务非常强劲，因此也来鼓励与感谢台积电的辛勤工作。
再度回应AI泡沫，这次情况与当初网络泡沫截然不同，需求非常、非常强劲。现在的AI技术已经非常有效，且需求极高。
由于这项技术极其依赖运算，因此运算需求也非常庞大，英伟达目前正努力追赶上极强的市场需求。
同时，本周他另一番关于与中国的AI竞赛的言论也引发了争议，第一版他表示中国已经领先了，第二版则修正为中国是有力竞争者。
负面消息则是英伟达芯片进中国的事可能又黄了，虽然特师傅据说同意了，但是其他利益团伙不同意，所以只能作罢。
CNBC援引“知情人士”，Kimi K2 Thinking的训练成本仅为460万美元。
一边是OpenAI签了1.5万亿的合同，一边是中国的Kimi K2用460万美元训练一个模型出来。看起来放这个消息，就是为了砸盘准备的，试图复刻Deepseek。
目前英伟达的K线在一个很微妙的位置，短期关键支持位上，下周一旦站稳了那就可以用 $南方两倍做多英伟达(07788)$ 博取短期反弹，反之如果跌破了，那接下来就会出现一波较大幅度的回撤，用反向的 $南方两倍做空英伟达(07388)$ 来对冲风险。
切勿在还没开盘前盲目选一个方向无脑做，一切要基于短期K线趋势，而不是个人意志和对个股的喜好。
5、下周计划
过去一周，美国科技板块经历了自特朗普“关税解放日”以来最惨烈的抛售，AI龙头股合计市值蒸发近1万亿美元。
与此同时，美国政府停摆持续、劳动力市场疲软与通胀压力交织，市场正陷入数据真空与政策不确定性。
AI相关资本开支已达惊人规模，并越来越依赖债务融资——这与2000年互联网泡沫的疯狂投资有一定相似处，如果英伟达短期不能再破前高，我倾向于直接清仓了，继续增加现金/黄金甚至整点BRK的仓位，格局和信仰留给市场上的勇士们，我准备直接躺平苟着了。
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最后，估值表（数值均为美元计价）：老有人问估值表里的具体代码是什么，避免重复问题总出现，直接换掉，没啥更新的，基本就是减仓科技。
注释（请一定阅读）：
1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。
2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。
3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。
4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。
5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。
6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。
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