微软这次是真下重注了。 11月3号凌晨，微软和澳洲的算力运营商 IREN（Iris Energy）签了一份为期五年的合作大单，总金额高达 97 亿美元。公告一出，IREN 股价盘前直接跳涨 20% 以上——要知道这家公司今年已经涨了 480% 了，妥妥的“AI 能源赛道宠儿”。 根据披露，微软会先掏 20% 预付款，剩下分期结算，用于换取 IREN 位于德州 Childress 的数据中心里的高端NVIDIA GB300 GPU 算力。IREN 这边要采购 58 亿美元设备，还得负责建 200 兆瓦液冷机房——背后电力来自它自家的 2.9 GW 清洁能源电网。 AI基建的“慢变量”：微软为什么急着买算力 如果说 OpenAI 让微软站上了 AI 时代的浪尖，那么真正决定它能跑多远的，是那些最不起眼的“慢变量”——电力、机房、冷却系统，以及审批速度。 这笔交易的核心不是 GPU，因为 AI 扩容的最大瓶颈已经不是模型。在 AI 爆发的这两年，微软最大短板已经不在模型，而在基础设施。Azure 云服务和 OpenAI 模型都在抢算力，电力批文批不下、机房周期拉太长，成了微软的掣肘。 根据美国能源信息署的数据，2025 年美国数据中心的电力消耗将占全国总用电量的 9.5%。德州因为电价低、审批快，成了少数还能快速扩产的州。微软的算盘很简单：不等审批、不建地基，直接租别人现成的电和场地。 如果说过去十年微软的竞争优势在于“代码”，在AI时代，人才高薪可以挖、GPU花钱就能买，唯独“电”不是立竿见影的事。 这笔交易背后的本质，是微软在加速弥补自己的能源与算力缺口。 AI基建，Big Tech怎么烧钱？ AI 热潮席卷整个美股，但市场对几家巨头的“烧钱速度”早已分了层。 同样是花钱，微软和 Meta 的待遇天差地别。Meta 三季报公布后，尽管收入增长 22%，股价仍暴跌超 11%。原

根据韩国金融投资协会(KOFIA)披露，由于SK海力士的市值已超过韩国交易所（KRX）上市股票总市值的10%，计划将其纳入“上市股票市值权重指导名单”，标志着基金对SK海力士的投资不再统一限制于10%。 此前，稳坐韩股市值王座的三星电子被纳入该指导名单，截止九月的市值占比为18.33%。而随着近期SK海力士股价飙涨市值猛增，将与三星电子成为唯二两家纳入该指导名单的公司。截至11月3日周一早盘韩国时间11时15分，SK海力士大涨8%，三星电子涨超2%。 据KOFIA数据，SK海力士在10月1日至30日期间的日均市值占比为10.89%，较9月的8.37%大幅上升。根据韩国《资本市场法》, 基金对单只股票的投资不得超过其总资产的10%，但指导股票的投资上限可调整至与其实际市值占比一致，显示三星与SK海力士有望承接更多资金流入。 同时，韩国存储芯片出口的强势反弹也映证了三星和SK海力士股价的亮眼表现。韩国10月存储芯片出货规模持续强劲，带动半导体类出口总体同比大幅增长25.4%，推动韩国整体出口额同比增长14%。 AI算力狂潮之下存储芯片需求激增，半导体龙头业务爆发型增长。基金投资上限的取消，为SK海力士和三星电子打开了更大资金流入空间。建议投资者关注$南方两倍做多三星电子(07747)$ 和 $南方两倍做多海力士(07709)$，放大领先半导体公司的潜在增长。 新闻来源：Chosun Biz,Onereport, 03/11/2025 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没