港股打新：创新实业（02788.HK）IPO申购分析和打新策略！！！

$创新实业(02788)$

基本情况：

申购时间：11月14日-11月19日，20号出结果，21号暗盘，24号上市；

发行价格：10.18-10.99

入场费：5550.42

1手：500股

全球发售：5亿股

基石：18家认购49.38%份额

绿鞋：有，中金稳价

保荐人：中金和华泰

分配机制：机制B，回拨10%

创新国际实业集团有限公司是行业领先的电解铝和氧化铝生产商，聚焦于铝产业链上游中的氧化铝精炼和电解铝冶炼。公司主要生产和销售电解铝以及氧化铝及其他相关产品，打造了高自给率且强互补性及协同性的电解铝产业链一体化生态系统，覆盖“能源－氧化铝精炼－电解铝冶炼”。按2024年产量计，公司位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂是华北地区第四大电解铝生产基地，同时也是中国第十二大电解铝生产商。

财务方面：

2022年至2024年，公司收入从134.9亿人民币增至151.6亿人民币，复合增长率达6%。同期净利润从9.13亿人民币大增至26.3亿人民币，两年间增幅超过188%。毛利率：从2022年的15.1%提升至2024年的28.2%，显示盈利能力持续改善。

2025年前五个月，公司净利润为8.55亿元人民币，同比下滑14.4%。毛利率也从去年同期的27.9%下降至19.9%，主要由于铝土矿价格上涨所致，公司对原材料价格波动的承受风险。

资金计划用于以下方面：

约50%用于拓展海外产能，包括建设电解铝冶炼厂及购买安装生产设备；

约40%用于绿色能源项目，包括建设风力及太阳能发电站；

约10%用作营运资金及一般公司用途。

创新实业此次引入了18家基石投资者，约占发售股份的49.38%，设6个月禁售期。

创新实业此次采用机制B，回拨10%；全球发售5亿股，香港公开发售5000万股，每手500股，甲乙共计100000手，各5万手，中签率稍高。现在热度不到100倍，最终孖展预计是1500倍左右。由中金、华泰保荐，一般般的组合；有绿鞋，有基石（基石投资者还不错），创新实业的价格跟铝土矿价格涨跌度相关，但存在周期性，公司基本面还好，但净利润下滑， 以及资产负债率偏高。打肯定是打的，预计涨幅在15-25%之间，期望不会很高；