今天挺倒霉，没赶上高铁，还不允许改签退票，一路上断断续续听完了电话会，心情竟然好了一些。
虽然被人一直吐槽都是废话，车轱辘话反复说。但你别说，多听几次电话会，竟然有了点看苹果发布会的感觉。甭管市场如何风云变幻，拼多多永远都在讲用户，讲如何满足消费者的需求。
1、不能因为竞争激烈，就变成“竞争导向”，就像不能因为商家稀缺，就变成“商家导向”一样……始终要把用户放在第一位，这才是符合第一性、常识的。管理层讲的很清楚，也间接回应了分析师面对“竞争加剧”的问题。
2、Q3营收1083亿，同比增长9%。其中在线营销收入533亿，同比增长8%；交易服务收入549亿，同比增长10%。考虑到拼多多“千亿补贴”商家的活动，这部分真金白银的商家补贴，补贴的费用是不计入收入的，所以营收增速其实是不透明的，肯定是偏低的。
3、拼多多不对外披露GMV增速，但我觉得可以毛估估在抖音电商的基础上打个7折，因为目前抖音电商在整个电商大盘里，毫无疑问的是增长发动机，但增长是一回事，留客又是另一回事。我看到有群友分享说目前拼多多国内GMV增速在18%，当然，这些都是单方面的猜测。
4、截止Q3末，拼多多持有现金约4238亿，差不多是目前市值的1/3。相比去年末的3316亿，九个月时间，又增加了922亿，也就美团在外卖大战前，三年的利润吧。
5、电话会一上来就讲“本分”，这个词没有很合适的英文翻译，直接说的就是“benfen”，段永平也提过这个问题，说怎么翻译，都有点失去了那个味。我对本分的理解，这就是段永平大道至简中的“道”。
6、管理层说拼多多的目标是推动电商行业“更普惠、更开放、以人为本”，大家仔细想想，这么几年，拼多多有没有给行业带来这方面足够的变化？行胜于言，自有答案。
7、至于面对友商即时零售大战，如何看待这种新模式对电商的冲击，拼多多的答案是，“长期主义+差异化”，还是着眼于用户需求。前两天段永平接受方三文的访谈，你会发现段永平非常有自己的逻辑，不会被带着跑，拼多多管理层这方面挺像的。
8、Temu的核心目标是“长期健康发展”，所以将在合规上投入更多资源，优化问题商品发现，实时跟进各国风险，防止清零风险。这部分没啥好说的，要是全球都是统一大市场，我做梦都笑醒了。
9、优质商家在拼多多生态里有了更清晰的定位，是拼多多“服务于消费者的核心伙伴”。创业的首要问题，谁是我们的“伙伴”，谁是我们的敌人？这个问题，拼多多回答的一直都挺好的，并不是所有商家都是“伙伴”。
虽然财报和电话会，我都很满意，不过今晚这股价，依然挺考验人的。
我是“身经百战”了，今晚这毛毛雨，早就看淡了。把注意力放在自己的持仓数量，股价都是一时的，浮盈浮亏都是浮云。
只有错过的高铁才是真的，这600块是永远回不来了。（哭）
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