弃A赴港！独立专业AIoT服务提供商「德风新征程」首次递表，服务国家电网等巨头

来源丨**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025年11月14日，德风新征程首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为日进资本。值得一提的是，公司曾于2023年10月签订A股上市辅导协议，但于2024年10月终止辅导，转而推进港交所上市。

公司是AI赋能工业物联网生产优化软件解决方案技术开发商，2024年收入5.25亿元，净亏损2.28亿元，毛利率24.85%；2025年上半年收入1.59亿元，同比增长近四成，净亏损0.40亿元，亏损显著收窄。

**获悉，北京德风新征程科技股份有限公司BEIJING DELTAPHONE TECHNOLOGY CO., LIMITED（简称“德风新征程”）于2025年11月14日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是AI赋能工业物联网（「AIoT」）生产优化软件解决方案技术开发商，专注于助力中国能源、制造及混合行业实现能效提升、卓越运营、安全生产及可持续发展。通过运用AI、物联网及其他先进技术来处理传感器与设备采集的生产车间数据。公司自主研发的端到端解决方案可提供实时洞察，助力客户对工业流程及基础设施作出明智的数据驱动决策，进而提升运营效率、质量与敏捷性。

在业绩记录期间，公司已完成超过约600个项目，主要服务于中国国有企业，客户大约超过200家，其中部分客户为电力及公用事业、石油天然气及烟草行业的领军企业，例如中国电网双寡头、三大石油巨头、烟草专卖企业。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024财年收入计，公司是中国第五大独立专业 AIoT服务提供商，市场份额约为1.8%。按2024财年收入计，公司是中国能源行业第三大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为9.9%。

公司的核心AIoT技术均为自主研发。于2025年6月30日，公司拥有逾约300项软件版权、50项专利、约10项商标及一个重大域名。公司被认定为国家级专精特新「小巨人」企业、国家重点软件企业、高新技术企业及「北京市企业技术中心」。

公司的应用套件主要服务于三大垂直行业系列：(a)能源行业，包括电力及公用事业以及石油天然气；(b)制造行业，包括烟草及其他制造业；及(c)混合行业，包括运输和基础设施、政府和公共服务、电信、数据与AI中心。针对各有关终端市场，公司均已部署或正计划部署一体化AIoT应用以具体地服务各行业。

公司从事(a)提供AIoT解决方案，向客户提供跨行业及行业特定的AIoT解决方案；(b)提供AIoT服务，向客户提供维护及技术支持服务；及(c)销售AIoT 产品，向客户销售各种AIoT相关硬件及软件产品。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币3.13亿、4.42亿、5.25亿、1.15亿、1.59亿，2025年前6月同比+38.85%；

毛利分别约为人民币0.69亿、1.05亿、1.31亿、0.29亿、0.41亿，2025年前6月同比+45.23%；

研发分别约为人民币-0.67亿、-0.60亿、-0.68亿、-0.38亿、-0.38亿，2025年前6月同比-0.44%；

净利分别约为人民币-1.65亿、-2.97亿、-2.28亿、-1.88亿、-0.40亿，2025年前6月同比-78.79%；

毛利率分别约为22.04%、23.79%、24.85%、24.88%、26.02%；

研发费用率分别约为21.52%、13.59%、12.85%、33.34%、23.90%；

净利率分别约为-52.67%、-67.16%、-43.46%、-163.93%、-25.04%。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国AIoT市场近年来增长迅猛，其规模由2020年的约人民币541亿元扩大至2024年的约人民币1,119亿元，预计于2029年将达到约人民币2,209亿元。

2024年，独立专业AIoT平台**国AIoT市场的约24.5%，市场规模约人民币274亿元。公司录得收入约人民币520.0百万元，在该细分市场中排名第五。

2024年，能源行业独立专业AIoT平台的市场规模约为人民币14亿元。公司从能源行业消费者取得收入约人民币141.7百万元，在该细分市场中排名第三。

可比公司

同行业IPO可比公司：威胜信息、达实智能

董事高管

德风新征程的董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

王清杰先生直接持股27.74%，通过控制两家激励平台分别持股11.09%、5.55%，合计持股约44.38%；

上海云畔持股14.2%；

创新工场持股8.6%；

招商局创投持股7.4%；

上汽金石持股3.4%；

其他股东持股22.3%。

公司上市前经历了多轮融资，在2022年3月的C轮融资中，公司的投后估值约为23.5亿人民币。

中介团队

据**大数据统计，德风新征程中介团队共计6家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不错；公司律师2家，综合项目数据整体表现不错。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

（本文首发于活报告公众号，ID：**）