近期港股锂电池板块逆势走强，赣锋锂业、中创新航、天齐锂业等标的斩获显著涨幅，行情升温背后，是电解液添加剂VC价格暴涨、全球电力紧缺下储能装机需求激增的双重催化，叠加国内外政策密集扶持，储能行业正迈入量价齐升的高景气周期，产业链核心环节概念股已率先抢跑，成长潜力持续释放。
一、多重利好共振，储能行业景气度再升级
储能市场热度飙升并非单一因素驱动，政策、需求、产业链联动形成共振效应，筑牢行业高增长基础。政策端，国内外扶持政策密集落地，国内“136号文”推进电力市场化改革，拓宽储能峰谷价差套利、辅助服务等多元收益渠道，提升项目经济性；欧洲西班牙大停电后各国加码储能支持，美国依托OBBBA法案保障需求，新兴市场亦通过政策引导推动储能装机，全球政策红利持续释放。需求端，全球电力紧缺问题凸显，欧洲负电价频发、美国AIDC配储需求增长、国内新能源项目配套储能需求扩容，共同推动装机量爆发，2025年1-9月全球储能电池出货量达428GWh，同比激增90.7%，预计全年全球新增装机将达290GWh，远期2030年有望突破1.17TWh。产业链端，电解液添加剂VC价格单日涨幅超23%，核心因储能电池需求爆发带动原料缺口扩大，2026年VC总需求预计同比增长65%-85%，量价齐升进一步传导至全产业链，助推行业景气度上行。
二、产业链核心环节价值凸显，细分赛道龙头领跑
储能产业链从上游原料到下游应用形成完整闭环，核心环节凭借高价值量、强竞争力率先兑现收益，三大主线标的表现突出。一是上游核心原料及电芯环节，作为储能系统价值核心，需求爆发直接带动业绩增长。赣锋锂业、天齐锂业依托锂资源布局优势，承接储能电池扩产带来的原料增量需求，受益于产业链上游量价红利；宁德时代全球储能电芯市占率超30%，大容量电芯量产推动系统成本下降30%，中创新航聚焦储能电池技术迭代，出货量持续高速增长，龙头企业凭借规模与技术优势占据超78%的全球市场份额。二是中游核心设备环节，储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）是保障储能系统稳定运行的关键，阳光电源在PCS及系统集成领域技术领先，全球出货量稳居前列，华塑科技深耕BMS领域，精准切入储能细分场景，充分享受设备需求放量红利。三是下游系统集成及应用环节，海博思创、中天科技等企业依托项目经验与资源优势，承接发电侧、电网侧大型储能项目，随着全球储能装机加速落地，项目交付量与营收规模同步提升。
三、长期成长逻辑清晰，持续聚焦高确定性标的
短期来看，全球储能装机需求超预期、上游材料涨价传导，将支撑板块行情延续；长期而言，能源转型背景下，储能作为新能源消纳的核心支撑，需求增长空间广阔，2024-2030年欧洲储能装机复合增速预计达40%，新兴市场亦将迎来装机加速节点，行业长期增长确定性强。投资布局上，可重点关注三类标的：一是具备资源或技术壁垒的上游原料及电芯龙头，如赣锋锂业、宁德时代，充分受益于量价齐升逻辑；二是中游核心设备龙头，聚焦PCS、BMS等高景气细分赛道，把握设备需求爆发机遇；三是海外布局深入的系统集成商，依托全球储能需求增长，拓展业绩增量空间。
综上，全球电力紧缺与政策扶持共同点燃储能需求，行业景气度持续高企，产业链核心环节概念股已率先抢跑。后续随着装机需求持续落地、产业链盈利传导顺畅，储能板块成长潜力将进一步释放，核心龙头标的有望持续领跑行情$赣锋锂业(01772)$
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