2026年投资布局的关键机会

上周的高工智能汽车闭门会，像个高压锅。 这趟最宝贵的，是扎进产业端，和一线技术决策者们深度交流的机会。

作为亲眼见证汽车行业从电动化向智能化狂奔的亲历者。早几年基于对产业的预判，有幸布局了蔚来、特斯拉、小米汽车，拿到了翻倍的收益。也让我更坚信：真正的理解，是穿透市场的波动与价格的噪音，去读懂价值产生的源头。

这三天，我见了太多“矛盾”的表情：台上分享的嘉宾讲述着“稳中向好”，但茶歇时，那些车企高管们压低声音聊的，却是库存、现金流、怎么活下去。正所谓，台上讲梦想，台下算生死。

会后，我花了近8小时梳理信息，几个关于明年布局的关键判断逐渐清晰：

第一、电动化的“牌桌”，已经坐不下了

没人明说，但所有信息都指向一个事实：电动化的竞争，已从“拼增量”变成了 “抢椅子” 。

过去是十个人面对一百把空椅子，大家都有光明的未来。现在是一百个人抢最后十把椅子，规则就变了。比参数、比续航的初级阶段结束了，大家开始卷体验、场景、情感价值这些更“玄学”的维度。

当竞争进入零和博弈，内卷是唯一的出路。但卷到极致呢？我判断，用户的钱包和注意力天花板，很快就会触达。

第二、真正的破局点，可能不在“更智能的车”，而在“不是车”

所以，当“机器人”在会场被反复提及时，我看到的不仅是一项前沿技术，更是一个清晰的 “战略出口”。

头部公司如优必选、智元、宇树科技已明确今年试产目标（约5000台级别），并为明年更高量产做准备。这背后，与其说是技术成熟度的宣告，不如说是 三种焦虑驱动的“必须实现”：

资产复用焦虑：车企在电动化中积累的天量研发与供应链资产（三电、芯片、算法），需要一个新的、更大的“消化系统”来提升投资回报率。机器人是目前唯一能接住这个盘子的选项。

资本市场叙事焦虑：“电动化”故事趋于平淡，“智能化”故事支撑力有限。资本市场渴望一个更宏大、关乎未来的新叙事。机器人，完美符合。

人才虹吸焦虑：顶级的AI与硬件人才，不会永远满足于只做“自动驾驶”。为了留住他们，巨头必须提供一个堪比甚至超越“造车”的舞台。

因此，我认为 当下的“机器人”，首先不是一个消费产品，而是一个战略工具。 它的首要任务，是帮助巨头们解决增长焦虑、资产焦虑与叙事焦虑。

整场会议听下来，一条主线无比清晰：

巨头的焦虑（增长见顶） → 催生终极内卷（智能化） → 发现新大陆（机器人） → 利用存量能力复刻（技术平移） → 开启新赌局（量产竞赛）。

过去几个月，我们的团队深入产业链调研，接触到几家隐身于公众视野之外的公司。这些公司，正处在业绩与估值双重“跃迁”的前夜。 这些都是2026年布局的关键信息，这场由焦虑驱动的狂奔，已经停不下来了。

我的投资思路一直是：当所有人都被迫涌向同一条新赛道时，我不去猜谁跑第一，我去找那个修唯一一座桥的人。

我们要做的，就是看懂他们必须经过哪里，然后提前在那里，等风来。

我做投资11年，一直坚信不能只盯着财报数字。投资的核心，是读懂产业价值迁移的轨迹。 这种变革的细节与速度，只有走进产业链、与行业里的人交流，才能精准捕捉。

这也是我们基金公司一直坚持的逻辑：提前扎根产业，才能抓住不期而遇的机遇。