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2025年12月14日，英矽智能通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、广发证券。
公司是一家AI驱动药物发现及开发公司，2024年收入0.86亿美元，同比增长六成，净亏损0.17亿美元，同比收窄九成，毛利率90.38%；2025年上半年收入0.27亿美元，同比下降五成，净亏损0.19亿美元，同比扩大三倍，毛利率83.84%。
**获悉，英矽智能InSilico Medicine Cayman TopCo（简称“英矽智能”）于2025年12月14日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。
公司是一家信誉卓著、业务遍布全球的AI驱动药物发现及开发公司。截至最后实际可行日期，公司已通过自主开发的生成式人工智能平台Pharma.AI产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，最高合约总价值20亿美元，包括总额约1.1亿美元的预付款项以及约19亿美元的里程碑付款，还有一项处于自主开发阶段的II期资产，在业界中处于相对较为先进的阶段。
公司独特的双引擎业务模式结合了生成式AI平台与深厚的自主药物研发能力，实现了持续的强化学习，不断提升Pharma.AI的能力并推动科学创新。公司亦正将Pharma.AI的应用范围扩展至多个行业，如先进材料、农业、营养产品及兽医药物领域。
Pharma.AI是一个AI驱动的药物发现及开发平台，提供包括新靶点识别到小分子生成及临床结果预测的端到端服务。Pharma.AI由Biology42、Chemistry42、Medicine42及Science42组成，旨在覆盖整个药物发现和开发过程。
Pharma.AI能够识别新的药物靶点，针对新型及既定的靶点从头设计分子，并优化候选药物的临床开发。具体而言，公司的生成式AI驱动方法已识别出一种调节多种纤维化通路的潜在靶点，从而引领开发出一种有潜力成为临床差异化疗法的新型小分子候选药物。
公司的业务模式包括药物发现及管线开发、软件解决方案及与非医药领域相关的其他发现。
在药物发现方面，公司利用Pharma.AI发现与疾病相关的新型靶点，及/或识别并进一步研发公司与第三方合作而因此并不拥有相关知识产权独家所有权的候选药物。
在软件解决方案方面，公司授权客户使用公司的Pharma.AI平台。公司与客户订立订阅协议，并就Pharma.AI的访问权限收取订阅费。为满足客户的个性化需求，公司亦授予客户于其私有云基础设施上安装使用Chemistry42及PandaOmics软件的权利。
截至最后实际可行日期，公司持有787项专利及专利申请,拥有122个商标及商标申请以及20个注册软件版权。公司亦为63个域名的注册拥有人。
财务业绩
截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月：
收入分别约为美元0.30亿、0.51亿、0.86亿、0.60亿、0.27亿，2025年前6月同比-54.00%；
毛利分别约为美元0.19亿、0.39亿、0.78亿、0.56亿、0.23亿，2025年前6月同比-58.75%；
净利分别约为美元-2.22亿、-2.12亿、-0.17亿、0.08亿、-0.19亿，2025年前6月同比-339.29%；
毛利率分别约为63.39%、75.36%、90.38%、93.49%、83.84%；
净利率分别约为-735.82%、-413.52%、-19.92%、13.45%、-69.98%。
公司收入主要来自三大业务板块，重大部分来自药物发现及管线开发业务，2023年和2024年占总营收比例分别达93.4%和92.9%，是核心收入来源；软件解决方案业务占比相对较小，2023年为6.6%、2024年为4.6%；其他发现业务（涵盖非医药领域应用）2024年起单独披露，占比仅2.5%。
截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为-0.87亿美元，期末现金约为2.12亿美元。
行业情况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，预计全球AI赋能药物研发费用市场规模由2023年的119亿美元增加至2032年的746亿美元，复合年增长率为22.6%
AI药物发现市场高度活跃，参与者包括初创企业、生物科技公司及大型制药公司，均致力寻求把握AI技术的进步。下表列示主要全球AI制药公司的比较。
全球肿瘤药物市场的市场规模由2019年的1,435亿美元增加至2023年的2,289亿美元，复合年增长率为12.4%。预计到2032年将达到4,868亿美元，2023年至2032年的复合年增长率为8.7%。
截至最后实际可行日期，全球已有超过480种肿瘤药物获批。目前全球有超过4,500种处于临床阶段的活性肿瘤候选药物，其中近300种已在全球范围内进入III期临床试验。
董事高管
英矽智能的董事会由八名董事组成，包括两名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
公司香港上市前的股东架构中：
Alex Zhavoronkov博士直接持股约9.20%；
Moselle Crom Investments Ltd：持股10.02%；
淡马锡旗下Palace Investments Plc持股5.41%；
惠理集团旗下的Value Partners Silver Dart Apollo Holdings Limited持股5.12%；
启明创投旗下Qingting Venture Partners V.L.P.持股5.00%；
其他股东持股65.24%；其他投资者还包括礼来亚洲、奥博资本、药明康德、百度风投等。
融资历程
公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾5.30亿美元。在2025年2月的E轮最新融资中，公司募集约1.23亿美元，投后估值约为13.31亿美元。
中介团队
据**大数据统计，英矽智能中介团队共计11家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计3家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现比较好。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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