综述：
本周标普 500 指数 上涨 0.10%，我的实盘净值 上涨 2.56%。
2025 年内标普 500 指数 上涨 16.20%，2025 年内我的实盘净值 上涨 32.66%（年初净值为1.60，本周净值2.13）。
交易：
无
持仓：
NVDA 12.5%，SNDK 11.8%，NEM 31.8%，GLD 23.7%，BE 8.2%，现金/美债 12.1%。
有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。
复盘：
本周无论A股还是美股，都没有做任何交易，纯躺平中。原因无它，本周因为多个重要事情叠加，预期会加剧波段，一切等下周再做规划。
美股这边主要是日本加息、三巫日和我比较关注的美光财报，最终美股大盘先跌后涨，收复了前几天失地，提前几天开启了圣诞行情。
美股历史上有个“圣诞行情”说法，也就是12月最后5个交易日+次年首2个交易日，这几天容易上涨，圣诞后投资策略要逐步转向防御等待机会。
下周一如果科技行情如果继续，我会考虑右侧加仓，从50%+仓位的黄金概念板块，调过去一部分，首选还是持仓的3个里选，原则上调整不超过10%。
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本周还吃到一个有意思的瓜，在加密货币最近俩月大幅回调后，很多人包括我，都认为周期论仍然有效，且本来周期已经结束。
但加密圈Saylor外的二号喊单王Tom Lee ，BMNR的代言人，仍然坚持频繁公开唱多，并且押注一月比特币、以太坊创新高。
不过有趣的是，近期他自己的基金 Fundstrat，在给内部客户最新 2026 年加密货币策略建议里表示：
上半年，加密货币会出现较深的回调，目标价格为：
BTC 60000 – 65000
ETH 1800 – 2000
SOL 50 – 75
他认为当上半年，出现该价格区域后，是最佳的入场水平，因为这将为下半年，提供极具吸引力的布局机会。
付费内容和免费内容的完全不一样，哪个才是他真正的想法，各位自行权衡。
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个股方面
1、科技：NVDA/GOOG
英伟达周四表示，其 RTX PRO 5000 72GB Blackwell GPU 现已“全面上市”。
英伟达在其官方网站上表示：“通过在这一 72GB 版本与现有的 NVIDIA RTX PRO 5000 48GB 型号之间灵活选择，AI 开发人员可以根据更广泛的预算和项目需求，为其系统匹配最合适的规模。72GB 版本提供了 50% 的显存增量，这使得开发人员能够“在本地进行更大规模模型的训练、微调和原型设计”。
本周英伟达再次探底关键支撑位，再次站住了，经过数月的盘中，为明年打开了股价增长的天花板，后市长期看涨，补仓首选，短线强势看涨 $南方两倍做多英伟达(07788)$
谷歌也毫不示弱，随着人工智能技术的进步持续推动股价走高，谷歌母公司Alphabet正在向全球市值第一的宝座发起冲击，部分市场参与者已开始押注其将在未来一年内超越排在英伟达和苹果。
根据预测市场Polymarket最新的数据，Alphabet在2026年12月前成为全球最大公司的概率已达到33%，仅次于英伟达的37%。
此前，DataTrek Research联合创始人Jessica Rabe在报告中指出，两家公司成为全球最大公司的可能性一度持平于36%。
Alphabet股价在2025年已大幅反弹超60%，有望成为今年表现最佳的“七巨头”股票。上个月，该公司市值已超越微软跃升至全球第三，目前仅落后于英伟达和苹果。
2、存储：SNDK/MU
美光科技交出了炸裂的财报，将2026财年的资本支出增加20亿美元，达到200亿美元，并加快设备订购和安装速度，以更快地蚀刻更多芯片。如果美光想要在刚刚飙升的HBM市场中分得一杯羹，他们最好加快产能提升速度。
以下是去年12月的预测，以及本周刚刚公布的预测： 这些针对HBM的潜在市场规模(TAM)数据是基于自然年计算的。
在2024年12月的预测中，美光科技预计HBM市场在2025年的收入将达到350亿美元，并在2030年增长到约1000亿美元，复合年增长率(CAGR)为23.2%。
然而，美光科技现在将市场规模达到1000亿美元的预期时间从2030年下调至2028年，这意味着与今年预计的350亿美元HBM销售额相比，复合年增长率将超过40%。
本来市场的预测已经是很激进了，因此在股价上给出了很高的溢价，没想到其财报给出的数据表示：你们激进派还是太保守了...
科技板块周围的强势反转，和这份坚实的财报有巨大关系，AI叙事可以继续降下去了，大家至少在未来一两年内，都可以先吃着， $南方两倍做多纳指(07266)$ 任何一次大幅回撤都是很好的买点。
3、电力：BE/GE
国内有人用无人机去调研公司，国外老哥更猛，直接上卫星图像。
根据X上的信源BE是NBIS/MSFT数据中心约 300MW 电力的供应商，该数据中心目前正在上线。
这与任何人（买方或卖方）已知的信息都不同，是 NBIS 和 MSFT 的新客户，也是 2026 年唯一 580MW 街道模型预测之外的新增内容。
300MW 的装机容量约为 BE 现有最大站点的 4 倍。这是一个由 DataOne 在新泽西州维内兰为 NBIS 和 MSFT 开发的 300MW 数据中心。开发商已讨论将该站点扩展至 GW。首批 50MW 将很快上线（冷却器位于楼顶，NBIS 在上次 EPS 会议上表示“第一批已交付给微软，我们正在继续进行后续扩展”），剩余的 250MW 也将很快上线。
4、黄金：GLD/NEM
高盛在最新报告中重申看涨黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高。该预测主要基于双重驱动：一是结构性需求，即新兴市场央行为对冲地缘政治风险而持续大幅购金；二是周期性利好，即美联储降息周期将推动ETF资金回流，加剧实物黄金市场的供需紧张。
想调仓的主要动力，就是该板块目前并不足够低估了，处于一个相对合理的区间，虽然继续看涨 $南方两倍做多黄金(07299)$ ，但短期的涨幅大概率会跑输科技，也落后于银铜铝钼锂等其他元素周期表成员。
5、光模块：LITE
大幅上修了LITE的估值，主要是其高管在日前的巴克莱技术大会演讲中直言，简而言之，公司整体产能极度紧张：
“我们目前所有产品线都面临产能瓶颈。需求远超供应。当然，不同领域的产能紧张程度有所不同，比如磷化铟激光器就非常紧张。而且，光学器件的产能也同样非常紧张。所以总的来说，我们看到的需求——尤其是积压订单和客户承诺的订单——已经持续到2027年。这就是我们目前看到的情况，对吧？”
该高管表示。他进一步指出，Lumentum的EML激光器基本上已经售罄到2026年，而且2027年也基本都被预订满了，所以，产能是否会持续增长，实际上很快就会被预订一空。因此，公司预计这种趋势将在未来两年内持续下去。
在激光技术方面，Lumentum强调，公司将EML激光器产能提升40%的目标进展顺利。公司也正在按季度逐步提升的。
关于CPO，Lumentum预计，到2028年左右，在某个大客户产品线中，基于可插拔技术和基于CPO的产品各占一半。这是公司目前的最佳预测，但他们自身也存在很大的不确定性。
预计从2027年到2028年，CPO的份额将持续增长，可能在2028年达到40%到50%。然后，大约在同一时间段，纵向扩展业务可能也会开始出现。
6、下周计划
加仓科技链的仓位配比。
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最后，估值表：
注释（请一定阅读）：
1、上图的买点、合理股价、卖点均为本人通过特定的方式计算的，无统一标准，更不是绝对正确且一定能达到的数值，只是辅助本人对当下价格有个大致判断。
2、如果一个点位有 2 个数值，则低的是下限高的是上限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度，无统一标准。
3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会买入或卖出。
4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考，更不是标准答案。
5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，不要问我该不该买哪个，问就是不该买。
6、持有相关持仓标的的朋友，欢迎在评论区与我交流，指出我的问题和错误，共同学习，一起赚钱。
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