2025年以来，港股市场已有101只新股IPO上市（另有2只DeSPAC、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2744亿港元。最近一周（12月14日~12月20日），4家上市，15家招股，12家聆讯，15家递表。
最近一周，智汇矿业、希迪智驾(18C)、HASHKEY、果下科技等4家公司上市。
一大波公司招股，15家公司冲刺年底上市，包括林清轩、英矽智能、卧安机器人、迅策、美联股份、五一视界(18C)等6家公司仍在招股中；华芢生物-B、南华期货(AH)、印象大红袍、明基医院、诺比侃、轻松健康、翰思艾泰-B、智汇矿业、希迪智驾(18C)等9家公司招股结束。
12家公司通过聆讯，其中智谱(18C)、天数智芯、壁仞科技(18C)、兆易创新(AH)、豪威集团(AH)、卓正医疗通过聆讯暂未招股，林清轩、英矽智能、卧安机器人、迅策、美联股份、五一视界通过聆讯后已开启招股。
15家公司递表，分别为广合科技(AH)、金智维、新奥天然气、SKG未来穿戴、巴奴国际、科郦、岸迈生物-B、泽璟制药(AH)、兆威机电(AH)、道通科技(AH)、华大北斗、美格智能(AH)、环球园艺、富信富通、长光辰芯。
一、新股上市（4家）
最近一周，智汇矿业、希迪智驾(18C)、HASHKEY、果下科技成功在港交所挂牌上市，四只新股涨跌不一。
二、招股（15家）
最近一周，15家公司集体招股，其中智汇矿业、希迪智驾招股结束、已上市，华芢生物-B、南华期货(AH)、印象大红袍、明基医院、诺比侃、轻松健康、翰思艾泰-B招股结束、待上市，林清轩、英矽智能、卧安机器人、迅策、美联股份、五一视界(18C)等6家公司仍在招股中。
1、林清轩
12月18日，六只新股同日开启招股，分别为：林清轩(2657.HK)、卧安机器人(6600.HK)、迅策(3317.HK)、英矽智能 (3696.HK)、五一视界(6651.HK)、美联股份(2671.HK)。
林清轩(2657.HK)招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售1396.65万股（另有15%绿鞋），发行比例10%，招股价77.77港元，募资总额约10.86亿港元，发行后总市值108.62亿港元，H股市值82.51亿港元。
本次发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配部分引入7家基石投资者（富达基金、大湾区共同家园、正心谷资本、Duckling Fund、SS Capital、大家人寿、雅润投资），认购约4.83亿港元，占全球发售股份的44.43%。
2、英矽智能（详情移步评论置顶）
12月18日，美联股份(2671.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市，独家保荐人为申万宏源。
公司本次拟全球发售2460.0万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为20.41%，招股区间价为7.10-9.16港元，发行后总市值约为8.56亿-11.04亿港元，H股全流通，故H股市值与总市值区间相同。
若按招股中间价8.13港元计，公司募资总额约2.0亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占1.8亿港元，其中有4家基石投资者参与，其中包括Logic Selective、彩虹控股、Tiny Jade、吴兴华，合计参投约0.515亿港元，占全球发售的25.8%。
3、卧安机器人
卧安机器人(6600.HK)招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售2222.23万股（另有15%绿鞋），发行比例10%，招股价63.00~81.00港元，募资最高可达18亿港元，发行后总市值140亿~180亿港元，H股市值140亿~180亿港元。
本次发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配部分引入9家基石投资者（包括高瓴资本、信庭投资、无极资本、东方国际资管、观博资本、Yield Royal Investment、锐智资本），合计认购约7亿港元，占全球发售股份的43.75%。
4、迅策
12月18日，迅策(3317.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市，独家保荐人为国泰君安。
公司本次拟全球发售2250.0万股（不含超配，有15%的发售量调整权），发行比例为6.98%，招股区间价为48.00-55.00港元，发行后总市值约为154.80亿-177.38亿港元，H股市值约为128.15亿-146.84亿港元。
若按招股中间价51.5港元计，公司募资总额约11.59亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占10.43亿港元，其中有9家基石投资者参与，其中包括中视金桥、Alphahill基金、富策控股、无极资本等，合计参投约3.08亿港元，占全球发售的26.56%。
5、美联股份
12月18日，美联股份(2671.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市，独家保荐人为申万宏源。
公司本次拟全球发售2460.0万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为20.41%，招股区间价为7.10-9.16港元，发行后总市值约为8.56亿-11.04亿港元，H股全流通，故H股市值与总市值区间相同。
若按招股中间价8.13港元计，公司募资总额约2.0亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占1.8亿港元，其中有4家基石投资者参与，其中包括Logic Selective、彩虹控股、Tiny Jade、吴兴华，合计参投约0.515亿港元，占全球发售的25.8%。
6、五一视界(18C)
五一视界(6651.HK)招股日期为2025年12月18日至2025年12月23日，并预计于2025年12月30日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售2397.52万股（另有15%绿鞋），发行比例5.9%，招股价30.50港元，募资总额约7.31亿港元，发行后总市值123.94亿港元，H股市值118.12亿港元。
公司本次以18C规则上市，因而按照18C分配方式，公开发售初始占5%，超购10倍以上回拨至10%，超购50倍以上最高可回拨至20%。本次发行未引入基石投资者。
7、诺比侃
诺比侃(2635.HK)招股日期为2025年12月15日至2025年12月18日，并预计于2025年12月23日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售378.66万股（另有15%超配权），发行比例10%，招股价80.00~106.00港元，募资最高可达4.01亿港元，发行后总市值30.29亿~40.14亿港元，H股市值24.35亿~32.26亿港元。
本次发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨，国配部分未引入基石投资者。
8、轻松健康
12月15日，轻松健康(2661.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月15日至2025年12月18日，并预计于2025年12月23日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金香港及招商证券。
公司本次拟全球发售2654.0万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为12.86%，招股价为22.68港元，发行后总市值约为46.81亿港元。
若按招股价22.68港元计，公司募资总额约6.02亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占5.42亿港元，其中仅有1家基石投资者参与，参投约1.09亿港元，占全球发售的18.09%。
9、翰思艾泰-B
12月15日，翰思艾泰-B(3378.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月15日至2025年12月18日，并预计于2025年12月23日在港交所挂牌上市，独家保荐人为工银国际。
公司本次拟全球发售1832.10万股（不含超配，无发售量调整权），发行比例为13.45%，招股区间价为28.00-32.00港元，发行后总市值约为38.14亿-43.59亿港元，发行后H股市值约为38.14亿-43.59亿港元。
若按招股中间价30.00港元计，公司募资总额约5.5亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；国配部分约占4.95亿港元，其中有7家基石投资者参与，包括富德资源、Sage Partners、鲲洋场外掉期、TFI基金(天风证券旗下)等，合计参投约9337万港元，占全球发售的16.99%。
10、南华期货（AH）（招股结束、待上市）
南华期货股份(2691.HK)招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市。
公司拟全球发售1.08亿股（无发售量调整权，不含绿鞋），发行比例10%，招股价12.00~16.00港元（较12月12日A股收盘价19.30元人民币折价约23.85%~42.88%），发行后总市值86.13亿~114.84亿港元，H股市值12.92亿~17.23亿港元。
公司募资总额约12.92亿~17.23亿港元。本次发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨，国配部分未引入基石投资者。
南华期货股份(2691.HK)开启招股，折价24%~43%，首日认购暂不足额
11、明基医院（招股结束、待上市）
明基医院(2581.HK) 的招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司及花旗环球。
明基医院(2581.HK) 开启招股，基石超4成，禾荣、合富两家上市公司参投
12、印象大红袍（招股结束、待上市）
印象大红袍(2695.HK)的招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为兴证国际及铠盛资本。
印象大红袍(2695.HK) 开启招股，首日认购近9倍，《月映武夷》或为新的增长驱动力
13、华芢生物-B（招股结束、待上市）
华芢生物-B（2396.HK）开启招股，招股日期为2025年12月12日至2025年12月17日，并预计于2025年12月22日在港交所挂牌上市，联席保荐人为华泰国际、中信。
孖展认购超127倍！华芢生物-B(2396.HK) 招股中，募7.87亿港元，无基石参与
14、智汇矿业（招股结束、已上市）
智汇矿业(2546.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月11日至2025年12月16日，并于2025年12月19日在港交所挂牌上市，联席保荐人为国金证券、迈时资本。
智汇矿业(2546.HK) 招股中，募5.5亿，4成基石，无绿鞋
15、希迪智驾（招股结束、已上市）
继晶泰控股、黑芝麻智能、越疆、云迹、滴普科技、文远知行-W之后，港股市场迎来第7家18C特专科技公司。12月11日，希迪智驾(3881.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月11日至2025年12月16日，并于2025年12月19日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司、中信建投、中国平安资本。
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三、通过聆讯（12家）
最近一周，12家公司通过聆讯，其中林清轩、英矽智能、卧安机器人、迅策、美联股份、五一视界已经开启招股。智谱(18C)、天数智芯、壁仞科技(18C)、兆易创新(AH)、豪威集团(AH)、卓正医疗通过聆讯暂未招股。
1、智谱(18C)
2025年12月19日，智谱通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。此前公司为秘密递表，通过聆讯后或很快在香港上市。
成立于2019年的智谱，由清华大学技术成果转化而来，定位为专注于基础模型研发的独立厂商。智谱2025年上半年营收1.9亿元，净亏损23.58亿元，经调整亏损17.51亿元人民币。
2、天数智芯
2025年12月19日，天数智芯通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。公司此前已秘密递表港交所，据此前市场传闻，公司此次港股IPO募资目标约为3至4亿美元。
公司是中国通用GPU产品及AI算力解决方案提供商，2024年收入5.4亿元，净亏损8.92亿元；2025年上半年收入3.24亿元，同比增长64%，净亏损6.09亿元，毛利率50.1%。
3、壁仞科技(18C)
2025年12月17日，壁仞科技通过港交所聆讯，拟以18C章在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、平安证券、中银国际。公司此前已秘密递表港交所，据报其计划未来几周内在港IPO，并于1月上市，集资规模或达3亿美元。
公司是国产GPU芯片及智算解决方案提供商，2024年收入3.37亿元，净亏损15.38亿元；2025年上半年收入0.59亿元，同比增长近50%，净亏损16亿元，经调整净亏损5.52亿。
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4、兆易创新(AH)
2025年12月17日，兆易创新通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际。
公司是全球领先的多元芯片设计公司，2024年收入73.56亿元，同比增长28%，净利润11亿元，同比增长583%。
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5、豪威集团(AH)
2025年12月14日，豪威集团通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为瑞银、中金公司、平安证券、广发证券。公司已于2017年在A股上市，代码603501，截至12月14日的A股市值超1500亿人民币。
公司是全球前十大Fabless半导体公司之一、全球第三大数字图像传感器供应商，2024年度收入约257亿元，净利润大增503%至32.8亿元；2025年上半年收入近140亿元，净利润20.2亿元，同比增长48.46%。
此外，据媒体报道，公司已开始为香港上市进行预路演，拟募资约10亿美元（78亿港元）。
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6、卓正医疗
2025年12月16日，卓正医疗通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为海通国际、浦银国际。
公司是私立中高端综合医疗服务机构，2024年收入为9.59亿元，同比增长38.84%，净利润为0.80亿元，同比扭亏为盈；2025年前八个月收入为6.96亿元，净利润为0.83亿元。
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四、递表公司（15家）
最近一周，15家公司在港交所递交上市申请。
1、广合科技(AH)
2025年12月14日，广合科技第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券及汇丰银行。公司于2024年4月2日在深市主板上市，代码为001389.SZ，截至2025年12月15日收盘，其总市值为320.54亿人民币。
公司是全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商，2024年收入37.34亿元人民币，同比增长近四成，净利润6.80亿元，同比增长六成，毛利率33.38%；2025年前9个月收入38.35亿元，同比增长四成，净利润7.18亿元，同比增长四成，毛利率34.85%。
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2、金智维
2025年12月15日，金智维首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰海通、中银国际。
公司是专注于提供人工智能（「AI」）数字员工解决方案及企业级智能体解决方案的AI企业，2024年收入2.43亿元人民币，净亏损1.22亿元，同比扩大九成；2025年上半年收入0.46亿元，净亏损1.17亿元，同比扩大三倍。
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3、新奥股份
2025年12月17日，新奥股份第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板以介绍上市，独家保荐人为中金公司。公司已于1994年在A股上市，代码600803，截至12月18日的A股市值近700亿人民币。
公司是中国最大的民营天然气企业，2024年收入1349.46亿人民币，净利润99.44亿人民币。
4、SKG 未来穿戴
2025年12月17日，未来健康SKG首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。公司2024年8月在新三板挂牌，代码872794，2025年11月摘牌。
公司是全球智能舒缓穿戴设备龙头企业，2024年收入10.45亿元，净利润1.35亿元；2025年前三季度收入8.78亿元，同比增长16%，净利润1.06亿元，同比增长25%。
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5、巴奴国际
12月17日，巴奴国际再次递表港交所，联席保荐人中金公司、招银国际,该公司曾于今年6月16日向港交所递交过上市申请。
巴奴毛肚火锅是中国最大的品质火锅品牌，根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴是2024年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.1%。2025年前三季度，经调整利润2.4亿元，同比大幅增长80.8%；收入20.8亿元，同比增长24.5%。
6、科郦
2025年12月18日，来自韩国的科郦有限公司（简称“科郦”）首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。
公司是中国最大的儿科医药销售服务供货商，2024年收入2.82亿美元，净利润0.22亿美元；2025年上半年收入1.43亿美元，同比下滑近三成，净利润0.22亿美元，同比下滑超五成。
7、岸迈生物-B
2025年12月18日，岸迈生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、招银国际。公司是处于临床阶段的生物技术公司，2024年收入为4.59亿人民币，净利润为0.5亿元。
8、泽璟制药(AH)
泽璟制药(688266.SH)于2025年12月19日再次递交IPO招股书，拟赴香港上市，独家保荐人中金公司。截至12月19日收市，公司总市值约268亿元人民币。
公司是一家综合生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止血/血液病领域。
9、兆威机电(AH)
兆威机电(003021.SZ)于2025年12月19日再次递交IPO招股书，拟赴香港上市，联席保荐人招商证券、德意志证券。截至12月19日收市，公司总市值约245亿元人民币。
10、道通科技(AH)
道通科技(688208.SH)于2025年12月19日首次递交IPO招股书，拟赴香港上市，独家保荐人中金公司。截至12月19日收市，公司总市值约241亿元人民币。
11、华大北斗
华大北斗于2025年12月19日再次递交IPO招股书，拟赴香港上市，联席保荐人招银国际、中国平安资本。公司是一家空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋能。华大北斗提供支持北斗及全球主要GNSS系统的导航定位芯片和模块，同时提供GNSS相关解决方案。
12、美格智能(AH)
美格智能(002881.SZ)于2025年12月19日再次递交IPO招股书，拟赴香港上市，独家保荐人中金公司。截至12月19日收市，公司总市值约110亿元人民币。
13、环球园艺
环球园艺于2025年12月19日首次递交IPO招股书，拟赴香港上市，独家保荐人招银国际。公司为装饰性园艺产品的顶尖制造商及出口商，主打适用于户内外的装饰性塑胶花盆。公司通过长期的商业关系，为北美的大型大众商品及家居装修零售商供货，包括劳氏、沃尔玛、山姆会员店及Costco。
14、富信富通
福信富通于2025年12月19日首次递交IPO招股书，拟赴香港上市，独家保荐人招银国际。公司是是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一。2022-2024年以及2025年上半年，公司分别录得收入为人民币4.19亿元、5.21亿元、5.97亿元以及2.41亿元。
15、长光辰芯
长光辰芯于2025年12月19日二次递表港交所，拟赴香港上市，联席保荐人中信证券、国泰君安。长光辰芯是CMOS图像传感器(CIS)提供商。公司一直专注于CIS的研发，所提供的九大产品系列，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。
五、近期港股IPO市场情况
据**大数据，近10家上市新股平均发行市值为140.03亿，最大市值为京东工业，最小市值为智汇矿业；平均发行PE为79.04倍，PE处于高水平；平均申购人数为106,319人，平均认购倍数为1646.73倍；平均基石占比为30.33%，基石平均比例略有下降；
近10只新股暗盘平均上涨31.13%，首日平均上涨35.85%；12月份已过半，近期新股表现好坏掺半，热门股也不乏表现一般的。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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