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2025年12月18日，岸迈生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、招银国际。
公司是处于临床阶段的生物技术公司，2024年收入为4.59亿人民币，净利润为0.5亿元。
公司是2015年成立的，是一家处于临床阶段的生物技术公司，专注于开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的双特异性抗体。
公司自主研发的管线包括三款处于临床阶段的候选药物，包括：
(i)核心产品EMB-01（靶向EGFR/cMET），用于治疗结直肠癌；
(ii)两款基于T细胞衔接器的关键产品EMB-06（靶向BCMA/CD3），用于治疗多发性骨髓瘤（「MM」）和EMB-07（靶向ROR1/CD3），用于治疗淋巴瘤及实体瘤；
(iii)四款临床前候选药物EM1032（靶向ALPP(G)/CD3）、EM1034（靶向LY6G6D/CD3）、EM1039及EM1042。
公司的核心业务模式为运用在该领域近十年的经验，利用其拥有专有权的双抗平台和CD3结合域库技术的差异化工具箱，发现、开发及商业化公司的双特异性抗体和T细胞衔接器。
根据弗若斯特沙利文的资料，自2023年底起，公司已建立多个全球对外授权合作，总交易价值超过21亿美元，于T细胞衔接器领域中排名全球第二。
财务业绩
截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：
收入分别约为人民币0.00亿、4.59亿、4.29亿、0.92亿，2025年前9月同比-78.61%；
毛利分别约为人民币0.00亿、4.56亿、4.26亿、0.81亿，2025年前9月同比-81.06%；
研发分别约为人民币-1.85亿、-1.23亿、-0.93亿、-0.97亿，2025年前9月同比+4.35%；
净利分别约为人民币-5.95亿、0.48亿、1.12亿、-0.65亿，2025年前9月同比-157.84%；
毛利率分别约为-、99.37%、99.37%、88.02%；
研发费用率分别约为-、26.73%、21.66%、105.67%；
净利率分别约为-、10.39%、26.18%、-70.80%。
公司未实现商业化，2024年产生收入来自公司对外授权及合作协议，包括与(i)EMB-06许可及合作协议及Candid协议项下的预付款；(ii)Almirall协议项下的预付款及里程碑付款。
行业概况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球双特异性抗体药物市场由2020年的27亿美元增至2024年的134亿美元，年复合增长率为49.0%，；预计到2030年将达到980亿美元，年复合增长率为39.4%；预计到2034年将达到2,218亿美元，2030年至2034年的年复合增长率为22.6%。
截至最后实际可行日期，由杨森研发的埃万妥单抗是全球首款上市的EGFR/cMET双特异性抗体，已获批用于治疗NSCLC，目前正处于CRC的Ⅲ期临床开发的领先阶段。EMB-01是全球最早进入CRC Ⅱ期临床试验的EGFR/cMET双特异性抗体之一。
可比公司
同行业IPO可比公司：GENMAB、智翔金泰-U、康方生物
董事高管
董事会将由五名董事组成，包括一名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
吴博士、金女士及其信托Sanaron持股45.12%，徐亚军博士持股6.28%；
国投创新通过FIIF Overseas持股7.34%、德诚资本创始人兼董事总经理崔相民博士通过Decheng USD Fund持股6.74%、红杉中国持股5.62%等。
融资历程
公司历经多轮融资，在2022年4月的可换股票据融资中，公司的投后估值约4.92亿美元。
中介团队
据**大数据统计，岸迈生物中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计3家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现普通。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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