昨日去了一趟苏州，没有更文，今天恢复更新。
从上周五发出信号开始，周五、周一这两天市场正反馈很强，不仅把上周的跌幅全部吃回来了，并且账户还创了新高。
所谓一阳改三观，这两天上头的同学变得越来越多。今天这篇文章的主要目的是来提示一些风险的。
一、圣诞行情，真的可以猛干吗？
今天在帮同事整理一些数据的时候，恰好统计了过去10年圣诞行情间纳指和标普500指数的区间涨跌情况。
统计之前已经听很多机构和老师吹了好几年的圣诞行情，大概意思就是每年圣诞期间，市场有多么多么乐观，胜率有多么多么高。
然而统计之后的数据如下：
我拉了过去10年SPY和QQQ在圣诞行情之间的数据，圣诞行情的时间一般是：12月最后5个交易日 + 次年1月前2个交易日（共7个交易日）。
我计算了这段区间SPY和QQQ的涨跌跌幅，发现：
SPY在这段区间的胜率为70%，QQQ在这段区间的胜率为60%。并且，SPY在最近两年的圣诞行情中下跌，QQQ则是最近4年的圣诞行情都是下跌的。
好像结果并没有老师们吹的这么乐观呀？
那市场上面为什么大家都对圣诞行情如此乐观？其实我认为有以下几个点：
A. 圣诞行情本来就不是趋势行情
经典的Santa Claus Rally定义只有7个交易日：5个年底交易日+次年1月前2个交易日。时间太短，决定了它不可能产生类似 Q1 / Q4 那种趋势性收益。对 SPY / QQQ 这种高效率、深度定价的ETF来说，一是没有足够时间发酵，二是没有资金必须“强行进场”的制度性需求。所以这决定了这几天市场的天花板很低。
B. 真正的大行情，往往早就提前交易完了
回想这10年：美联储政策通胀/降息预期，科技股主线（AI、疫情后复苏、加息周期），这些都不是在圣诞那一周才突然发生的。到12月底时，基金仓位基本已定，年终排名已完成，风险敞口反而趋向保守。
所以，圣诞行情更多是仓位稳定 + 情绪修复，而不是增量资金驱动。
C. 圣诞行情市场往往交易什么？
圣诞行情的核心价值有两点。
一是下行风险通常有限；毕竟大家都过圣诞节去了，年底流动性虽低，但也不容易恐慌。主要的做空动力也不会很足。
二是波动率往往收敛；VIX通常偏低，更像是用时间换空间的行情。
所以简单总结下，圣诞行情不是机会本身，而是一个不容易犯错的时间窗口。数据告诉我们，过去10年圣诞行情并没有给投资者带来显著收益，这段时间可能不太适合重仓，不太适合追涨。
二、有色还能猛猛干吗？
有色板块已经成为了今年市场最靓的崽。比起近期商业航天这种大家还需要去学习和理解的板块，黄金、白银这种家喻户晓的资产，受到广大群众投资的可能性更大。
于是各大研究员们最近开始“畅想未来”了。拍一拍脑袋，明年黄金再涨个50%吧，白银再翻个倍吧，铂金追平金价吧。
说实话，极度缺乏专业。真的做到了撇开事实不谈，我说啥就是啥了。
这像不像任总当年在新能源最高点喊下的这段话？后来呢？
所以对于任何资产，相信康波没错，但是更要警惕这些动不动让你All in的人。真有这么好的机会，真能轮到普通人？
关注这个公众号的朋友都知道，我们在黄金、白银上车的时候，哪次不是在质疑和忽略中开始的？
任何资产一旦拥挤度暴涨，从交易视角来看，绝对是卖点，而不是买点。
所以今天提醒朋友们开始止盈黄金了，就跟白银一样，可能会卖飞，但是阶段尾部风险极具上升时候，最后那点收益对应的代价太大，赔率太低，不值得我们去尝试。
长期能赚钱的交易，一定是买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
还有一点：
一环的金银。二环的铜铝，三环的钨锌，行业整体开始往尾部轮动，就说明资金炒无可炒，这也是炒作即将结束的标志。
当然，再强调一遍，我不是看空金银，可能等它跌一波，我依旧会买回来。
快写完的时候，上金所开始提示风险，朋友们可以往前翻翻文章，今年前两次上金所提示风险的时候，黄金的波动如何？
风险提示到这。
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今日操作：
大A：
有色减仓，除保留 1 成黄金外，其余有色清仓。
泛科技整体减仓至 2 成，除了做T外的，其余清仓。
港股：
暂无操作。
美股：
夜盘 NUGT 减仓至 1 成。
$2倍做多AMD ETF-GraniteShares(AMDL)$ / $2倍做多GOOGL-Direxion(GGLL)$ / $2倍做多NVDA ETF-GraniteShares(NVDL)$ / $Quantum Computing Inc.(QUBT)$ 暂时未动，仓位共 6 成。盘中再抉择。
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