$壁仞科技(06082)$ 

一、上市首日表现：暗盘大涨，市场热情高涨

作为“国产GPU四小龙”之一，壁仞科技（06082.HK）于2026年1月2日正式在港交所上市，成为市场关注的焦点。根据公告，公司全球发售约2.48亿股，定价区间为17-19.6港元/股，最终发售价定为19.6港元/股，位于定价区间上限，显示出机构投资者对其估值的认可。

上市首日，壁仞科技暗盘交易表现强劲，股价高开高走，涨幅一度超过15%，最终收盘涨幅维持在10%以上，成交额显著放大。这一表现主要得益于以下因素：

1. 行业景气度高：GPU作为人工智能、高性能计算的核心硬件，受益于全球AI算力需求的爆发，行业增长确定性强。

2. 国产替代逻辑：在国际技术制裁背景下，国产GPU企业承担着“卡脖子”技术突破的使命，政策支持力度大，市场对其技术突破和市场份额提升抱有较高期待。

3. 稀缺性溢价：壁仞科技是港股市场少数聚焦GPU研发的标的，上市后有望成为“港股GPU第一股”，吸引资金追捧。

二、后续走势关键影响因素

尽管上市首日表现亮眼，但壁仞科技后续走势仍需关注以下核心因素：

1. 业绩兑现能力：GPU研发属于高投入、长周期行业，公司能否在短期内实现技术突破、提升营收规模，是支撑股价的核心逻辑。若2026年财报显示研发进展不及预期或亏损扩大，可能引发估值回调。

2. 行业竞争格局：国内GPU领域竞争激烈，除壁仞科技外，其他“三小龙”也在加速技术迭代和市场拓展。若公司无法在性能、功耗、生态建设上建立明显优势，市场份额可能被挤压。

3. 市场情绪与资金流向：港股科技股近期受美联储加息预期、地缘政治等因素影响，波动较大。若大盘走弱，高估值的AI硬件股可能面临资金流出压力。

三、投资者策略建议

1. 短期投资者：若上市首日涨幅超过20%，可考虑部分止盈，锁定收益。因新股上市初期波动较大，需警惕获利盘抛压。

2. 中长期投资者：建议关注公司2026年中报的研发进展、客户合作情况（如是否进入头部科技公司供应链），以及行业政策（如国产算力基建补贴）的落地情况。若基本面持续向好，可逢低布局。