一、市场现状速览

1. 上周五(1/2)港股大涨：恒指涨2.76%，恒生科技涨4%，半导体领涨，壁仞科技上市首日涨超75%

2. 周一(1/5)港A同步高开：沪指突破4000点收于4023.42点(+1.38%)，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，两市成交2.55万亿元，近4200股上涨

3. 核心驱动因素：汇率走强+政策利好+资金流入+AI与硬科技预期共振

二、中国资产涨势判断：看多，但节奏前升后稳

• 短期(1-3个月)：春季躁动提前启动，港股与A股联动增强，资金面宽松，上行概率大

• 中期(6-12个月)：经济温和复苏+政策托底+美联储降息周期，中国资产性价比突出，慢牛格局延续

• 核心支撑：

1. 流动性：央行维持宽松，北向资金持续流入，港股受益离岸市场弹性

2. 政策面：中央经济工作会议定调扩张性财政+宽松货币，发改委千亿级投资落地

3. 基本面：2026年“十五五”开局，科技创新与产业升级加速，AI应用落地提速

4. 估值：港股仍处全球洼地，A股科技成长与价值蓝筹估值分化，结构性机会丰富

三、分层次投资策略(2026年1月)

1. 仓位管理：积极但不激进

• A股：7-8成仓位，预留2-3成应对震荡，避免追高已翻倍品种

• 港股：5-6成仓位，优先配置互联网与硬科技，利用T+0灵活操作

• 节奏：逢调整加仓，不追单日暴涨，关注3900点(沪指)支撑位

2. 板块配置：成长为主，价值为辅，均衡布局

板块 核心标的 逻辑 风险提示

AI与算力 百度、中芯国际、华虹半导体、寒武纪 壁仞科技上市引爆情绪，国产替代加速，AI应用落地 技术迭代风险，估值偏高

互联网平台 腾讯、阿里、网易、快手 顺周期属性+科技属性，美联储降息周期弹性大 监管政策变化

先进制造 三花智控、机器人、商业航天 产业升级+政策支持，军工与新能源高景气 订单不及预期

金融地产 保险龙头、优质房企 估值修复+政策松绑，股息率高 资产质量风险

消费升级 白酒、医药创新、免税 经济复苏+内需提振，春节旺季预期 业绩波动

• 重点推荐：AI算力+半导体(硬科技主线)、互联网平台(港股性价比)、商业航天(新热点)

3. 港股与A股差异化策略

• A股：聚焦科创50、创业板，布局AI应用、先进制造，利用融资工具适度放大收益

• 港股：关注恒生科技、恒生国企，左侧布局互联网与半导体，把握美联储降息预期带来的估值修复

• 联动机会：A股休市期间港股异动(如1/2大涨)往往是A股开盘风向标，可提前布局相关板块ETF

4. 风险防控要点

1. 技术面：沪指4000点上方压力增大，警惕单日回调超1.5%的调整信号

2. 基本面：关注1月PMI、社融数据，验证经济复苏强度

3. 外部冲击：美联储政策节奏、地缘政治变化，设置7%止损线

4. 板块轮动：避免单一板块集中度过高，每板块配置不超总仓位20%

四、具体操作建议

1. 今日(1/6)操作：逢低加仓科创50ETF(588000)、恒生科技ETF(513180)，建仓比例不超总资金15%

2. 本周重点：关注AI算力与商业航天龙头，回调5%以上可分批介入

3. 中长期布局：每月定投沪深300+恒生指数基金，平滑波动，分享中国资产长期增长红利

五、结论

中国资产在政策+资金+基本面+情绪四重共振下，2026年开年强势格局明确，短期上涨趋势延续，中期慢牛可期。建议投资者把握科技成长主线，均衡配置价值板块，灵活调整仓位，在控制风险的前提下分享市场红利。

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