$澜起科技(06809)$ $大族数控(03200)$ $卓正医疗(02677)$ $牧原股份(02714)$ $爱芯元智(00600)$
基本情况：
申购时间：1月30日-2月4日，5号出结果，6号暗盘，7号上市；
发行价格：≤106.89
入场费：10796.80
1手：100股
全球发售：6589万股
基石：18家认购50%份额
绿鞋：有，摩根士丹利稳价
保荐人：中金、摩根士丹利、瑞银
分配机制：机制B，回拨10%
澜起科技成立于2004年，2019年登陆科创板（688008.SH），是一家专注于高速互连芯片设计的无晶圆厂（Fabless）半导体企业。核心聚焦云计算与人工智能两大场景，形成三大业务板块梯次布局，妥妥的“AI算力核心卖铲人”。
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根据弗若斯特沙利文的资料，公司在2024年以36.8%的市场份额位列全球第一。
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澜起科技提供全系列DDR2至DDR5内存接口芯片以及DDR5配套芯片。公司的DDR5内存接口芯片是服务器中CPU与DRAM模块之间的关键互连组件，可实现高速数据的稳定传输。
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公司在商业模式上采用典型的Fabless模式，专注于集成电路的设计环节，将芯片制造、封装及测试等环节外包给第三方供应商。
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公司作为PCIe/CXL互连芯片市场的新进入者，已经展现出强劲的增长势头。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在2024年排名全球第二，占据10.9%的市场份额。
财务表现：
2022年至2025年前三季度，公司营收达36.72亿元、22.86亿元、36.39亿元、40.58亿元，归母净利润分别达12.99亿元、4.51亿元、14.12亿元和16.3亿元。
澜起科技以互连芯片业务为主，2025年前三季度，该业务带来38.32亿元营收，贡献率超94%；毛利率从2022年的58.7%提升至2025年前三季度的64.8%。
预计2025年度归母净利润为21.50亿元-23.50亿元，较上年同期增长52.29%-66.46%。这一增长主要得益于内存接口芯片及内存模组配套芯片销售的强劲表现。
募资用途：
约70%将在未来五年内用于投资互连类芯片领域的研发；
约5%将用于提高集团的商业化能力；
约15%将用于战略投资及/或收购；
约10%将用于营运资金及一般公司用途。
澜起科技此次IPO引入了18家基石投资者，占比近50%。
澜起科技采用机制B，回拨10%；全球发售6589万股，香港发售658.9万股，一手是100股，共计65890手；甲尾申购需要43万本金，乙头申购需要54万本金；卓正医疗、牧原股份、大族数控、澜起科技这4个新股存在资金冲突，只能挑着打；现在倍数是60倍了，等上一批新股资金释放后，预计最终会在800倍左右；由中金摩根士丹利、瑞银联合保荐，有基石，有绿鞋，历史保荐项目相对还可以。
全球高速互连芯片市场正处于高速增长期，主要驱动力来自人工智能（AI）基础设施的扩建、数据中心升级以及服务器架构的演进。内存互连芯片市场规模从2020年的7.679亿美元增长至2024年的11.68亿美元，预计未来将进一步从2025年的15.794亿美元增长至2030年的50.052亿美元，期间复合年增长率高达25.9%；行业前景好，有广阔增长空间。
目前澜起科技已成为全球最大的内存互连芯片供应商，2024年全球市场份额达36.8%-45%，其中DDR5内存接口芯片全球市占率40%-45%，稳居全球第一；在PCIe Retimer领域，是全球仅有的两家供应商之一，仅次于Astera Labs，国内市场处于绝对领先地位。同时，公司主导国际标准制定，拥有“技术定义权+客户强绑定+高毛利壁垒”三重核心优势，行业壁垒极高，竞争对手难以突破。
澜起科技自身作为全球半导体龙头企业，基本面好，业绩增长高，以及受益于政策支持与行业红利，长期成长确定性强。
实力基石投资者支持，也是此次优点之一了；目前折价是46%，折价还不错的。
涨幅可以参考兆易创新，你懂的，但目前会受到国际层面关于管制半导体消息会对澜起科技有影响；整体来说，确定性很高。
卓正医疗、牧原股份、大族数控、澜起科技这4个新股存在资金冲突，只能挑着打；
我重点关注大族数控、澜起科技、卓正医疗；
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