10月23日，中国证监会国际合作司发布备案通知书，昆仑新能源材料技术（宜昌）股份有限公司拟发行不超过1.54亿股境外上市普通股并在港交所主板挂牌，同时27名股东拟将合计3.24亿股境内未上市股份转为境外上市股份实现“全流通”。中信建投国际与平安证券（香港）担任联席保荐人。 $昆仑新能源材料技术(宜昌)股份有限公司（临时代码）(91167)$ 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 昆仑新材成立于2004年，是国内最早布局动力电池电解液业务的公司之一，专注于锂电池电解液及新兴电池材料的研发、生产和销售。若顺利挂牌，昆仑新能源有望成为港股“纯电解液第一股”。 招股书显示，按2025年收入计，公司在全球电解液供应商中排名第三，市占率3.6%；按出货量计，2025年前三季度市占率5.1%，同样位列全球第三。在经历了2024年的行业低谷后，昆仑新材正以一份强劲反弹的半年报，叩响公开市场的大门。 2023年至2025年，公司营收分别为15.77亿元、10.21亿元和17.46亿元；净利润分别为8617万元、-2761万元和3606万元。2024年的亏损，直接对应电解液价格的下行，产品售价随核心原材料成本下降而走低，收入与毛利同步收缩。 转折发生在2026年。上半年，公司营收从上年同期的6.37亿元跃升至19.72亿元，增幅210%；净利润从亏损937.5万元转为盈利1.48亿元；毛利率从5.9%修复至14.2%。 驱动力来自量价齐升：电解液平均售价从2024年的约1.7万元/吨、2025年的约1.6万元/吨，回升至2026年上半年的约2.5万元/吨。储能电解液成为结构性亮点，上半年贡献收入4.74亿元，占比升至24.1%，增速显著快于动力电池电解

10月25日，据港交所披露，苏州登临科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，拟以18C章特专科技公司身份登陆港股，中信证券、中信建投国际、中银国际为联席保荐人。这家成立于2017年的GPGPU（通用图形处理器）提供商，正试图在英伟达主导的AI算力市场中，切出一块属于中国企业AI的增量蛋糕。 $苏州登临科技股份有限公司（临时代码）(91245)$ 招股书中最引人注目的，是2026年前四个月的财务数据：营收2.004亿元，超过了2025年全年的1.713亿元；净亏损从上年同期的1.083亿元骤降至1650万元；经调整净利润录得2060万元，实现了扭亏为盈。从2023年亏损3.32亿元，到2026年前四个月经调整层面转正，登临科技似乎在“未商业化公司”的标签下，提前跑出了盈利拐点。 根据多家媒体报道，登临科技此次IPO计划募资约3亿至4亿美元，IPO前估值约72亿元人民币。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 在英伟达CUDA生态近乎垄断的GPGPU市场，后来者必须找到差异化的技术路径，才能在客户的机房中存活下来。 登临科技的选择是“片内异构”。其自主研发的GPU+（Minsky™）架构，将可编程通用计算单元（CU）、张量计算引擎及高带宽片上内存子系统，直接集成在单颗芯片内。 这种设计不同于传统的GPU+CPU+FPGA离散系统，它减少了外部组件之间的数据传输延迟，在单一芯片内实现了软硬件系统的精细协同。配合完全自研的瀚铭（Hamming®）软件栈（兼容CUDA及主流AI开发框架），公司在底层硬件和软件生态上建立了一套完整的技术闭环。 公司采用典型的Fabless（无晶圆厂）模式，将资源集中在架构设计、IP开发和软件栈上，晶圆制造和封测外包给第

10月25日，据港交所披露，四川新荷花中药饮片股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，广发证券、农银国际为联席保荐人。若顺利挂牌，这家总部位于成都、在中药饮片行业深耕二十余年的企业，将正式登陆港股市场。 $四川新荷花中药饮片股份有限公司（临时代码）(91157)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年中药饮片产品收入计算，新荷花在中国排名第二，市场份额约0.4%。这是一个极度分散且充满传统惯性的市场，前五大参与者合计份额仅2.7%。 在这样一个长期面临标准化难题、难以扩大规模的传统行业里，新荷花试图用严苛的质量标准、数字化渠道，以及全国集采的放量，跑出一条现代化中药企业的增长路径。 中药饮片行业的核心痛点在于“非标”，药材的产地（道地产区）、采摘时节、炮制工艺稍有差异，药效便大相径庭。由于缺乏绝对的统一标准，这个市场规模虽大（2025年中国中药市场规模达4266亿元），但参与者众多且极度碎片化。此外，中药饮片还面临带量采购带来的降价压力，以及医疗机构回款周期的考验。 新荷花的商业逻辑，首先建立在“标准化”这一底座上。 公司是国内毒性饮片的知名供应商，《医疗用毒性药品管理办法》仅收录28种毒性饮片品种，新荷花生产其中主要的10种，包括法半夏、清半夏、姜半夏、白附片及黑顺片。毒性饮片由于炮制工艺复杂、安全风险极高，对生产资质和技术门槛要求极严，这类产品不仅构成了公司早期的护城河，也为其贡献了稳定的高毛利。 在普通饮片端，公司提供超过770种、4900个品种的产品，涵盖中医药行业使用的所有主要药材。为了把控质量，新荷花开发了一套DNA条形码系统，利用分子生物学技术对药材品种进行鉴定和认证，该系统现已被中国和英国药

10月21日，据港交所披露，江苏芯德半导体科技股份有限公司更新聆讯后资料集，公司正式通过港交所主板上市聆讯，华泰国际担任独家保荐人。这家成立于2020年9月的南京封测企业，在不到六年时间里走到了公开市场的门口。 $江苏芯德半导体科技股份有限公司（临时代码）(91199)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书呈现的芯德半导体，是一家典型的处于“重资产投入与产能爬坡”交叉期的OSAT（委托半导体封装与测试）企业。营收的快速放量与毛损率的持续收窄构成了向上的曲线，而持续扩大的净亏损和巨额的资本开支则构成了另一面的现实。 在“后摩尔时代”，依靠新型半导体封装架构提升芯片性能已成为行业共识。芯德半导体能否向港股市场证明，自己有能力跨越从“资本密集投入”到“商业可持续盈利”的鸿沟，是这次IPO的核心命题。 芯德半导体的股东名单，在半导体创业公司中属于配置极高的一档，带有鲜明的“产业协同”色彩。 公司成立以来完成7轮融资，累计融资额超过20亿元。在IPO前的股东阵营中，除了晨壹基金旗下嘉兴晨壹泓彤（持股7.51%，为第二大股东）等财务投资机构外，最引人注目的是一众CVC（企业风险投资）产业资本：小米长江产业基金持股2.61%，OPPO创始人陈明永控制的巡星投资持股1.14%，联发科控制的Gaintech也赫然在列。此外，上市公司龙旗科技等终端与设计厂商同样参与了投资。按最新一轮融资估算，公司IPO前估值约72亿元。 $小米集团-W(01810)$ $龙旗科技(603341)$

原定于本周五（10月23日）挂牌的瘦西湖文旅（06157.HK），在距离敲锣仅剩三天时，主动按下了暂停键。 $瘦西湖文旅(06157)$ 10月20日港股收盘后，瘦西湖文旅发布公告称，经考虑多项因素（包括现行市况），公司决定现时延迟全球发售及其拟于香港联交所主板上市。有关国际发售的国际包销协议将不会订立，因此香港公开发售的包销协议不会成为无条件。公司同时表示，全部申请股款将不计利息退还，退款日期为原定的挂牌日10月23日。 令人意外的是，就在宣布延迟的前一刻，这只小盘文旅新股的认购数据堪称火爆。市场数据显示，截至10月20日，瘦西湖文旅的孖展倍数超过3064倍，涉及资金约2269万港元；富途数据预测，1手中签率仅为1.70%。在超购逾3000倍的狂热与上市前夜的急刹车之间，形成了一道极端的反差。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 散户的不满情绪在各大投资社区蔓延。在富途App的评论区，不少参与打新的投资者对突然延迟上市表示不满，要求退还申购手续费；也有人无奈感叹，原本以为新股气氛回暖，却遭遇了“回马枪通杀”。 但从发行机制的角度看，瘦西湖文旅的撤退并非毫无征兆。根据原招股计划，公司拟发售4476万股H股，发售价区间为3.92至5.07港元，按上限计算最多集资约2.27亿港元，属于典型的小盘文旅新股。 超高的孖展倍数在很大程度上反映的是散户利用融资杠杆的“打新套利”行为，而非国际长线资金对基本面的坚定认可。当国际配售端的机构认购未能形成足够支撑时，仅靠散户的超额认购无法保证上市首日及后续的股价稳定。公告中“国际发售的国际包销协议将不会订立”的表述，恰恰指向了机构端认购的疲软或定价分歧。 瘦西湖文旅并非孤例。近期已有金融科技公司四

10月20日，据港交所披露，深圳宏芯宇电子股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际担任独家保荐人。这家成立仅八年的存储模组厂商，在AI驱动的存储超级周期中，跑完了资本化进程中最关键的一段路。 招股书中最亮眼的一组数字，是公司2026年前四个月的业绩：收入80.12亿元，净利润38.41亿元，毛利率62.0%。而2025年同期，净利润还只有1.23亿元，毛利率不到14%。对比2025年同期净利润暴涨3020.8%，毛利率跳升近50个百分点。在全球存储行业集体步入上行周期的背景下，宏芯宇交出了一份在A股和港股半导体公司中都极为罕见的利润表。 但这份利润表的底色，需要拆开来看。它既是一家Fabless存储厂商在周期顶部的极致弹性释放，也隐藏着一个关于库存、现金流和周期判断的复杂故事。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 宏芯宇的起点，并不是一家典型的技术驱动型芯片公司。 创始人吴奕盛生于1969年，在存储行业摸爬滚打超过二十五年，曾担任国产存储巨头佰维存储的董事。2018年，吴奕盛联合台湾主控芯片大厂群联电子，在深圳创立宏芯宇，最初的主营业务是DRAM、NAND存储芯片的分销和简单模组封装。女儿吴嘉敏随后加入，父女搭档构成了公司的核心决策层。 前七年，这是一门薄利生意。2023年营收87.81亿元，净利润却是净亏损1.17亿元；2024年营收87.18亿元，净利润4.83亿元，利润率不过5%上下。没有晶圆厂，不涉足最前沿的芯片制造，宏芯宇的角色更接近存储产业链中的“中间商”，从长鑫存储、长江存储及海外原厂拿到晶圆或颗粒，完成主控嵌入、固件开发和模组封装后，销售给下游终端厂商。 但宏芯宇并非纯粹的模组组装厂。公司自成立初期就确立了“主控芯片+存储模组”协同发展的路径。2019年，公司推出嵌入式存储、固态硬盘和移动存储产

微亿智造(03275.HK)发布公告，公司拟全球发售3727.58万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，其中，香港公开发售中初步提呈发售372.76万股H股(可予重新分配)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约10.0%；国际发售中初步提呈发售3354.82万股H股(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约90.0%；2026年10月20日至10月23日招股，预期定价日为10月26日；发售价将为每股发售股份16.63港元-21.46港元，每手买卖单位将为100股，东方证券国际为独家保荐人；预期H股将于2026年10月28日开始于联交所买卖。 $微亿智造(03275)$ 公司已与基石投资者(即易北莱茵投资有限公司)订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购可按总金额约1570万港元购买的该等数目的发售股份。假设发售价为每股发售股份19.05港元(即招股章程所载指示性发售价范围的中位数)，基石投资者将予认购的发售股份总数将为82.38万股H股。 $米高集团(09879)$ 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 微亿智造成立于2018年，最初的业务集中在人工智能外观缺陷检测设备，主要应用于金属注射成型等细分行业。在招股书中，这项业务被称为“AI赋能设备”。2023年至2026年前五个月，公司累计交付约750个AI赋能设备项目。 转折发生在2022年12月。微亿智造收购了由前百度智能云副总经理、阿里钉钉副总裁张志琦创办的智云天工。智云天工原本是微亿智造的客户，

东山精密(02384.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.14亿股H股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，其中，香港公开发售中初步提呈发售1137.84万股H股(可予重新分配)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约10.0%；国际发售中初步提呈发售约1.02亿股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约90.0%；2026年10月20日至10月23日招股，预期定价日为10月26日；发售价将不超过每股发售股份93.80港元，每手买卖单位将为100股，瑞银集团、海通国际、广发证券及中信证券为联席保荐人；预期H股将于2026年10月28日开始于联交所买卖。 $东山精密(02384)$ 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意，在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体按发售价认购有关数目发售股份，而该等股份的认购总额约为6.80亿美元(或约53.366亿港元)。按每股发售股份93.80港元的发售价(即最高发售价)计算，基石投资者将予认购的发售股份总数将为5689.16万股H股。 基石投资者包括Aurora SF、永联投资、摩根资产管理(亚太)有限公司、Alibaba Investmen(为阿里巴巴集团(09988.HK)的全资附属公司)、CPE Bodhi、LMR、睿远基金、Montage HK(为澜起科技(688008.SH/06809.HK)的全资附属公司)、东方资产管理、Spring River Greater China Fund、简街、晶合集成香港(为晶合集成(688249.SH/02249.HK)的全资附属公司)、保银、飞速创新(03355.HK)、天弘基金、新华资产管理、Ghisallo、Jump T

10月16日晚间，嘉立创(001232.SZ)发布公告称，公司正在筹划发行境外上市股份(H股)并申请在香港联交所主板挂牌上市。此时距离公司8月4日登陆深交所主板，仅过去了两个多月。 $嘉立创(001232)$ 公告将赴港的原因指向全球化：深入推进全球化战略布局，拓宽境外融资渠道，提升国际化品牌形象与境外经营能力，助力海外业务拓展。嘉立创在同日也发布了支撑这轮资本运作的业绩底牌，预计前三季度归母净利润16.79亿元至20.52亿元，同比增长78.76%至118.48%。 截至10月16日收盘，嘉立创A股报160.76元/股，总市值约893亿元，较上市首日超1300亿元的高点有所回落。 从华强北一米柜台到千亿市值的电子产业基础设施平台，嘉立创的成长路径本就带着鲜明的“工程师底色”。在A股上市不足百天之际迅速启动港股计划，指向的是这家公司在“长尾制造”这门生意上，正在试图把中国验证过的模式向全球复制。 综合 | 证监会 中国基金报 招股书 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 嘉立创的故事始于2006年深圳华强北的一米柜台。三位创始人丁会、袁江涛、丁会响从PCB小批量打样起步，切入了传统PCB大厂不愿承接的“长尾需求”：样品、小批量、多品类、高频次。 传统PCB制造倾向于大批量订单，打样和小批量环节因订单碎片化、沟通成本高、利润薄而长期被忽视。嘉立创通过自建线上下单网站和自有生产仓储基地，把这一环节做成了标准化、在线化的生意。 这门生意的核心壁垒在于规模效应的另一种形态。截至2025年末，嘉立创在线自助下单网站注册用户达959.16万，覆盖全球超180个国家和地区，全年处理订单2108.18万笔，年度付费用户超过130万。 2025年前五大客户合计仅贡献了1.16%的收入，

10月18日，香港财政司司长陈茂波在网志中披露了一组数据：今年首九个月，香港首次公开招股集资已接近500亿美元，为去年同期的两倍，并超过去年全年总额。他将这一成绩置于“融通长期资本、拓宽币种选择、管理和分担风险”的三方面着力框架之下，强调高效的国际金融市场力量，最终要赋能实体经济发展。 同一周，Wind数据给出了更具体的刻度：2026年前三季度，港股共有115家企业IPO，募资总额3855.66亿港元，同比增长105.18%，这一规模已超过2011年以来任何一年的全年水平。 数字本身已经足够醒目。但比“创纪录”更值得拆解的，是这3855亿港元由谁贡献、沿什么路径流入、以及它把香港资本市场带到了一个怎样的结构性位置上。 $香港交易所(00388)$ 综合 | 紫荆 券商中国 Wind  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 这轮IPO热潮最清晰的驱动力，是A股龙头企业的“先A后H”。 2026年前三季度，共有38家A股公司完成H股上市，是2025年全年的两倍；募资总额占据港股新股融资的近七成，成为港股IPO的绝对主力。截至10月9日，年内A+H板块已扩容至209家。 大型项目的分布直接反映了这一结构。7月上市的中际旭创以614.22亿港元成为年内港股募资额最高的IPO；立讯精密、胜宏科技分别以250.60亿港元和231.35亿港元紧随其后；牧原股份、东鹏饮料的募资规模也均超过100亿港元。澜起科技、领益智造、晶合集成、江波龙等十余家硬科技企业的募资额均突破50亿港元，构成了百亿级A+H梯队。 从行业分布看，硬件设备行业以1880.52亿港元的募资额遥遥领先，半导体行业以556.87亿港元位居第二，软件服务、机械、食品饮料依次排在第三至第五位。AI算力、半导体、高

10月16日，据中国证监会披露，合肥优艾智合机器人股份有限公司境外发行上市备案已获通过。根据备案通知书，公司拟发行不超过49,477,800股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，同时37名股东拟将所持合计243,804,260股境内未上市股份转为境外上市股份，在香港联合交易所上市流通。 此前，优艾智合已向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。若顺利挂牌，优艾智合将成为港股“移动操作机器人第一股”。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 优艾智合成立于2017年，总部位于合肥肥东，是一家工业具身智能科技公司。公司以“一脑多态”为核心架构，为半导体、能源化工、锂电、3C等行业提供具备感知、移动与操作能力的机器人产品及解决方案。 截至招股书披露，公司解决方案已在中国、日本、韩国、德国等30余个国家和地区销售，是全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一。 优艾智合最醒目的标签，是“全球第一的工业移动操作机器人公司”。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，优艾智合在全球工业移动操作机器人公司中排名第一，市场份额6.1%；在中国市场的份额为12.0%。在半导体领域，公司收入规模稳居中国第一；在能源化工领域排名中国第二。若将统计范围扩大至整体移动操作机器人解决方案市场，公司在中国排名第一、全球排名第四，份额分别为7.1%和2.8%。 但这个“全球第一”需要放在正确的尺度下理解。工业移动操作机器人是具身智能机器人中的一个细分品类，2024年全球工业移动操作机器人市场前五大参与者合计份额只有15.3%，市场高度分散。若将范围进一步扩大至整体具身智能机器人解决方案，优艾智合的全球份额仅为0.3%，中国份额为0.9%。 这意味着，优艾智合在一个尚处于产业化早期的细分赛道中建立了先发优势，但这个细分赛道本身

10月14日，据港交所披露，山东信得科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，中泰国际担任独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 信得科技成立于1999年，总部位于山东潍坊，是一家主要从事全系列动物保健及配套产品研发、生产及销售的企业。产品涵盖兽用生物制品（疫苗、抗体、转移因子等）、中兽药、化药制剂、饲料及饲料添加剂，实现对家禽、家畜、水产动物及宠物疾病的预防、诊断、治疗与控制。 根据灼识咨询资料，以2025年收入计，信得科技在中国动物保健市场排名第十的国产及海外厂商，并在中国禽用兽用生物制品市场排名前三。公司在兽用转移因子、新城疫疫苗、禽支原体疫苗等细分领域市场占有率全国第一，是国内动保行业少数在细分单品上建立绝对优势的企业。 从财务数据看，信得科技在经历2023年至2024年的增长停滞后，2025年全年重回增长通道。 2023年至2025年，公司营业收入分别为9.85亿元、9.82亿元和11.94亿元，2025年同比增长约21.6%；毛利分别为4.56亿元、4.52亿元和5.88亿元，毛利率分别为46.3%、46.0%和49.3%，毛利率稳步提升。利润端，2023年至2025年，公司年利润分别为3476.3万元、2811.8万元和1083.9万元。 2026年截至5月31日止五个月，公司实现收入5.07亿元，期内利润5109.4万元，已超过2025年全年利润水平，经营改善趋势明显。 利润构成的拆解揭示了更深层的问题。报告期内，计入其他收益的政府补助分别为924.6万元、2869.3万元和938.7万元，其中2024年的补助规模已经完全覆盖了当年的账面利润。公司在招股书中亦承认，若未能获得或维持任何政府补贴或税收优惠，可能对业务、经营业绩及财务状况产生不利影响。 从收入结构看，兽用生物制品是公司的核心基本

10月15日，传音控股(02636.HK)正式在港交所主板挂牌上市，发行价35.30港元/股，为招股区间下限，中信证券担任独家保荐人。 $传音控股(02636)$ $传音控股(688036)$ 本次IPO引入GIC、易方达基金、金兴环球、Millennium、才华资本、奇点资产、中银理财、江波龙、Digimoc、宏芯宇香港、科宇盛达等11名基石投资者，合计认购约12.455亿港元。 $江波龙(301308)$ $比亚迪(002594)$ $江波龙(09976)$ 传音控股全球发售8664.83万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。最终发售价为每股35.3港元，全球发售净筹约29.68亿港元。其中，香港公开发售获4.46倍认购，国际发售获2.55倍认购。 传音控股正式实现“A+H”双重上市，这家被称为“非洲手机之王”的企业，2026年上半年营收和利润双双回暖，其赴港上市的叙事，正围绕从单一手机硬件向“智能终端+移动互联+物联网”生态延伸的转型展开。 截至发稿，传音控股(02636.HK)报33.62港元/股，市值416.16亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 传音控股的起点，可以追溯到2006年。创始人竺兆江此前在波导手机负责海外市场，因看好非洲市场的巨大潜力，于2006年创立传音。2007

10月12日，据凤凰网科技从多个信源处获悉，DeepSeek创始人梁文锋近期密集关注具身智能领域，并与多位创业者交流，探讨机器人、大模型与现实世界交互方向。 知情人士透露，梁文锋正在考虑DeepSeek是否进一步进入具身智能，方案可能包括亲自组建团队下场研发，也可能通过投资相关企业切入。“梁文锋在这个领域也不是很有经验，所以也在密集学习”，一位知情人士表述。 两笔投资已经先行落地。此前梁文锋已投资宇树科技，据彭博社报道，DeepSeek计划领投腾讯前AI科学家胡瀚创立的机器人公司Winverse AI，投后估值约4亿美元，美团旗下龙珠投资等机构也作出投资承诺。从语言模型到物理世界，DeepSeek的AGI竞争正在进入下一阶段。 综合 | 凤凰网科技  虎嗅网  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek在具身智能领域的布局，已经通过两笔投资勾勒出轮廓。 2026年8月，DeepSeek以1.408亿元认购宇树科技IPO前战略配售，获得2.31%股权。双方合作的核心是围绕人形机器人模型展开，整合DeepSeek的大模型能力与宇树在机械工程、运动控制和具身智能方面的技术积累。 宇树在采购模型训练服务和技术解决方案时优先考虑DeepSeek，DeepSeek在采购机器人及拓展具身智能应用时优先考虑宇树。这笔交易瞄准的是人形机器人行业的核心瓶颈，打造能够理解陌生环境、并将指令稳定转化为物理动作的机器人“大脑”。 第二笔投资指向了更底层的基础设施。Winverse AI由腾讯前首席科学家胡瀚于2026年创立，胡瀚此前负责腾讯视觉语言模型和具身基础模型团队，拥有清华大学博士学位，曾在微软亚洲研究院和百度工作。 不过，凤凰网科技从多位行业人士处了解到，Winverse AI“不能算严格意义上的具身智能公司，更偏底层infra，做模型