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2026年1月28日，酷芯微首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。
公司是视觉处理AI SoC供应商，2024年收入4.49亿元，净亏损2.16亿元，毛利率32.19%。2025年前9月收入3.41亿元，净亏损0.02亿元，毛利率44.27%。2025年前三季度亏损收窄，毛利率提升。
公司是一家中国市场领先的视觉处理AI SoC供应商，拥有扎实的解决方案能力。通过结合深厚的行业专业知识与创新技术，公司提供多元化且专为消费与工业人工智能应用而设计的产品组合。公司的产品已无缝集成于无人机、智能物联及智能可穿戴应用中，不断拓展应用场景并提升智能设备的实用性。
采用无晶圆厂经营模式，专注于AI SoC产品与解决方案的研发、设计及销售。公司提供以视觉处理AI SoC与无线视频传输SoC为核心的集成化解决方案，产品组合融合芯片设计、软件工具包、场景优化算法及工程支持服务，协助客户在快速演进的AI应用环境中缩短开发周期并加速产品上市进程。
公司围绕智能感知、计算与传输建立了完整的技术框架。基于这些核心能力，公司提供整合自研ISP、NPU及无线传输技术的SoC及解决方案，并以强大的软硬件协同设计能力及端到端集成电路设计专业经验为支撑。
财务业绩
截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：
收入分别约为人民币1.05亿、4.49亿、3.43亿、3.41亿，2025年前9月同比-0.60%；
毛利分别约为人民币0.12亿、1.44亿、1.08亿、1.51亿，2025年前9月同比+40.39%；
研发分别约为人民币-1.37亿、-1.40亿、-0.83亿、-0.62亿，2025年前9月同比-24.97%；
净利分别约为人民币-3.08亿、-2.16亿、-1.56亿、-0.02亿，2025年前9月同比-98.54%；
毛利率分别约为11.15%、32.19%、31.35%、44.27%；
研发费用率分别约为129.94%、31.18%、24.07%、18.17%；
净利率分别约为-293.37%、-48.20%、-45.50%、-0.67%。
截至2025年9月30日，公司账上现金约1.02亿元，应收账款约1.14亿元。2025年前9月经营现金流约-0.40亿元。
行业概况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球市场方面，视觉处理AISoC产品及解决方案的市场规模从2020年的人民币146亿元增至2024年的人民币559亿元，复合年增长率为39.8%，并预计将在2029年进一步扩大至人民币1,483亿元，估计期内复合年增长率将达到22.8%。
在中国市场，视觉处理AISoC产品及解决方案的市场规模从2020年的人民币83亿元增长至2024年的人民币343亿元，复合年增长率为42.4%，预计中国市场将在2029年达到人民币993亿元，2025年至2029年的复合年增长率预计为24.7%。
中国视觉处理AI SoC产品及解决方案市场基础广泛且应用多元化，需求分布于各类终端场景。按2024年收益计，公司以人民币4亿元的收益及1.3%的市场份额位居市场第8位。
可比公司
同行业IPO可比公司：
高通（QCOM.O）、星宸科技（301536.SZ）、联发科（2454.TW）
董事高管
公司董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。
主要股东
公司香港上市前的股东架构中：
根据一致行动人士协议，姚海平先生、沈泊博士、锺琪先生、上海灵眸、上海慧眸及上海基璇构成单一最大股东组别，合计持股约32.84%。
兆易创新（603986.SH、3986.HK）持股约10.36%；
创投投资者高秉强先生持股约5.92%；
合肥市政府实体持股约5.56%；
雇员激励平台上海阅感持股约2.57%；
其他投资者合计持股约42.75%，其中浦东国资委实体持股约4.18%。
融资历程
公司上市前经历了多轮融资，累计融资约12.4亿元人民币。在2025年12月的C轮最新融资中，公司的投后估值约为33.4亿人民币。
中介团队
据**大数据统计，酷芯微电子中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计3家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。
（本文首发于活报告公众号，ID：**）
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