“为梦想 All In”！罕见发行百年期债券，摩托罗拉没有成功，谷歌能成吗？

2月9日周一，谷歌通过美元债券发行筹资200亿美元，拟发行百年期债券支持AI投资。根据彭博社的报道，这是科技类公司自1990年代末以来首次发行这种超长期债券，IBM在1996年曾发行过百年期债券，代价就是疯狂转型。

那么谷歌，2026年发行百年债券是为了什么？上图表可以看到谷歌的资本开支情况，和微软、亚马逊、Meta的逻辑是一致的：为AI相关投资融资。而且一般是现金流极稳定的公司会发。

但是，亚马逊、谷歌、Meta、微软和Oracle这类巨头，去年在美国企业债券市场发行1210亿美元，根据机构预计，各巨头今年的借款规模将从2025年的1650亿美元激增至4000亿美元。单说回谷歌，上周的财报数据，26年资本支出将达到1700-1800亿美元，相当于把收入的50%都要全部投出去，市场担心的是长期低负债、高现金流的谷歌，之后会变成现在入不敷出的“亚马逊or Meta”（没有说这两公司不好的意思[暗中观察]）。

再看看Michael Burry的看法：上一次发行100年期债券的是摩托罗拉，1997年公司鼎盛时期发行百年债券，1998年被诺基亚超越，iPhone出现后彻底失去消费市场，目前市值排名第232名。比较中立的解读，Burry可能并不是不看好谷歌，而是想表达：“公司要去验证这时候all in是明智的”，这条路是非常艰难的，摩托罗拉这个先例没有成功，谷歌又能不能行？

各位小虎们：[正经]

• 对于谷歌此番发行最长可达100年期英镑债，大家的看法是什么呢？

• 各巨头都在抢占未来市场，谷歌这种级别的all in，你看好吗？

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