美股实盘-20260222：白天鹅？特师傅惨遭打脸

综述：

本周标普 500 指数 上涨 1.07%，我的实盘净值 上涨 0.31%。

2026 年内标普 500 指数 上涨 0.94%，2026 年内我的实盘净值 上涨 35.53%（年初净值为2.20，本周净值2.98）。

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交易：

无

持仓：

$英伟达(NVDA)$ 14.3%， $闪迪(SNDK)$ 22.9%， $纽曼矿业(NEM)$ 21.6%，GLD 19.9%，SBSW 11.6%，BE 9.7%，现金/美债 0%。

有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。

复盘：

这周中国春节假期，美股虽然并不歇业，但也不影响我继续躺平。上周把仅剩的现金仓位给了铂金概念，现在又满仓了，没有狂暴大涨的，因此调仓动力依然较弱。未来这段时间主要是等各种财报了，下月开始会密集披露，在此之前不太会调整估值了。

本周美股发生了一个比较重要的事：2026年2月20日，美国最高法院正式驳回了川普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的“对等关税”，至此，依据IEEPA征收的所有关税都是违法的并停止。

细节分析不表了，直接上结论吧，如果此事就此结束，那么继续利好非美资产，并不影响我任何之前的中长线板块预判预，属于长征路上一个可以忽略不计的小坑。

但以上是对投资者而言的，对特师傅则是又一次大逼兜扇脸。

他上任后吹的牛，这是为数不多算兑现了的，如今如果被强制撤回了，那之后他中期选举就更悬了，再加上爱泼斯坦的事，内忧外患叠加，继续找回点面子。

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之前收的税肯定是不会退的，特师傅肯定也不认这个判决。

想来想去，除了侵略格陵兰就是和伊朗小幅摩擦一下了，要么利好黄金，要么利好原油，要是又TACO那干脆什么影响都没有。

如今的他，越来越拉。

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个股方面，

1、科技：NVDA/GOOG

英伟达即将公布第四财季业绩，投行奥本海默预计，公司本次财报有望交出高于市场预期的成绩，相关营收上行空间或在20亿至30亿美元之间。Schafer重申对英伟达的“跑赢大盘”评级，并维持265美元的目标价不变。

奥本海默分析师Rick Schafer在致客户的报告中指出，英伟达第四财季(截至1月)及2026财年第一财季(截至4月)的营收指引，存在“典型”的20亿至30亿美元上行潜力，主要受益于GB300 Ultra产品线的强劲需求。当前华尔街对上述两个季度的营收预期分别为656亿美元和716亿美元。

英伟达今年一直横盘震荡，从以时间换空间的角度看，如果你看好AI后市，那么它的赔率应该已经不错了。

2、存储：SNDK/MU

$南方两倍做多海力士(07709)$ 在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。

受AI真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求。

随着2026年HBM产能售罄，标准型DRAM的极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应。

3、电力：BE

BE公布四季度营收1.664亿欧元，分析师预期1.624亿欧元；四季度订单2.504亿欧元，分析师预期2.282亿欧元；四季度毛利润率63.9%，分析师预期62.5%；预计一季度营收将增长5%-15%；预计一季度毛利率63%-65%，分析师预期63.2%；预计一季度资本开支季环比将增长10%-15%。

Shawn Marie Soderberg，首席法律官兼公司秘书，于2026年2月17日出售了3,332股Bloom Energy（BE）股票，总价值为$465,014。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的4号表格文件显示，Soderberg目前总共控制着公司616,602股A类普通股，其中219,871股为直接持有，396,731股为间接控制。

这两年涨这么多，拿不住想结账很正常，偏中性消息。

4、黄金：GLD/NEM

瑞银集团刚刚发布了最新的《全球观点》报告,重点关注全球大宗商品行业。该报告概述了这家投资银行对 $南方两倍做多黄金(07299)$ 的最新目标价6,200美元/盎司，主要受地缘政治风险和有利宏观环境的推动。

纽蒙特公司预计，受与巴里克黄金公司联合运营的两处矿场表现不佳影响，今年黄金产量将下降10%。

该公司公布了创纪录的利润数据，2025年第四季度调整后净利润升至28亿美元，合每股2.52 美元。纽蒙特预计，2026年全维持成本（AISC）将降至每盎司1,680 美元，优于分析师预期，显示出公司在成本控制方面取得了进展。不过，虽然第四季调整后获利与营收虽大幅优于市场预期，但股价依然下跌，主因是公司给出的 2026 年产量指引低于预期，且预计要到 2027 年才能重回成长轨道，这项展望为中期营运表现带来了不确定性。

5、铂金：SBSW

2025年第四季度财报电话会议记录的摘要：

Sibanye Stillwater报告称，2025年每股收益增长了281%，达到每股244南非兰特分。

调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）从130亿几乎翻了三倍至略低于380亿，增幅达189%。净负债与调整后EBITDA显著改善，从2024年底的1.77倍下降到2025年底的0.59倍。2025年的股息为每股131南非兰特分，收益率为2%，处于其股息政策的高端水平。

业绩总体上是不错的，不过此前已经有较大涨幅，是否还值得持有需要各位自行判断。

6、光互联：LITE

在Mizuho维持对Lumentum Holdings股票的“跑赢大盘”评级，并将其目标价从$525上调至$645后，Lumentum Holdings的股价正在上涨。

两次买入，两次卖飞。去年卖完立涨40%，这次卖完目前涨了20%。不过基于我的测算，目前价格已经极其昂贵，也许我的估值偏保守，还持有的自行决定是否继续持有，不要问我。

7、下周计划

暂时没有特别心动的票，不出意外继续躺平，我可能是全网最无聊的投资博主了吧？

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最后，估值表：

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注释（请一定阅读）：

1、上图的点位均为本人通过特定的方式计算，不代表一定能精确且能触达，只是辅助参考作用。

2、一个点位有2个值，则代表该区间的上下限，用哪个取决于本人的主观意愿和对公司的了解程度。

3、标蓝标红都是为了给自己警示，该股票到达买入/卖出区域附近，需要重点关注，但不代表我一定会执行。

4、表格内相关数字，会随我个人对公司基本面的动态评估，不定期调整，请勿作为长期参考。

5、以上表格内容均为本人实盘记录，是做给我自己看的，无法指导你们的交易，问就是别买/赶紧割。