BenjaminGuo
02-23 20:45
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@谋定后动：
【谋周记】不想天天盯盘，如何稳拿年化10%的“收租”收益？（2026年第08周 | 总第258期）
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的大起大落。我就是想找个地方把钱放着，稳稳地拿个年化10%的收益，这种好事有吗？”</p>\n<p>这个需求代表了大多数“投资人”的心声：既想要股市的长线红利，又想要像收房租一样的现金流，还得心理压力小。 在美股市场，实现年化10%确实有路。但我们要先打破一个迷思：收益不是凭空产生的。今天我们就把 <a href=\"https://laohu8.com/S/JEPQ\">$JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF(JEPQ)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/SPYI\">$NEOS S&P 500 High Income ETF(SPYI)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/GPIQ\">$GOLDMAN SACHS NASDAQ 100 CORE PREMIUM INCOME ETF(GPIQ)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/SCHD\">$Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)$</a> 拆开了、揉碎了比一比，看看如何构建你的“收租神器”。</p>\n<h2>一、 逻辑拆解：你的“租金”从哪来？</h2>\n<p>我们要明白，在股市里拿钱，无非两种方式：</p>\n<ol>\n <li>\n <p><strong>赚公司成长的钱：</strong> 股价从100块涨到120块，你赚的是<strong>Delta（资本增值）</strong>。</p></li>\n <li>\n <p><strong>赚期权买家的钱：</strong> 你持有股票，同时卖出一张“看涨期权”给别人。别人给你一笔权利金，换取未来以固定价格买你股票的权利。这笔权利金，就是你的 <strong>Yield（现金流租金）</strong>。</p></li>\n</ol>\n<p>传统的 QQQ 和 SPY 纯粹靠第一种；而我们今天要聊的 JEPQ、GPIQ、SPYI，则是用一部分上涨潜力，换取了当下的现金。而 SCHD，则是另一种逻辑：它只赚企业分红的硬币。</p>\n<h2>二、 核心底牌：2026 全球收益型 ETF 实战参数大对比</h2>\n<p>在看下表之前，我们需要明确一个原则：收益不是免费的午餐。 每一份超出的派息，要么来自底层资产的上涨，要么来自你卖出的“上涨权利”。我们看看这几个标杆工具自 2025 年至今（截至 2026 年 2 月）的实战表现：</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b1612f01ac279a32e9ccf49a58b35ae\" tg-width=\"1791\" tg-height=\"807\"></p>\n<h2>💡关键参数解读</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>全收益（Total Return）：</strong> 这是衡量表现最公平的尺子。它不仅包含股价涨幅，还假设你把拿到的派息全部回购了该 ETF。你会发现，虽然 <strong>QYLD</strong>派息最高，但由于其本金萎缩严重，它的总回报反而垫底。</p></li>\n <li>\n <p><strong>夏普比率（Sharpe Ratio）：</strong> 简单来说，这就是“性价比”。数值越高，代表你承担每一份波动风险所换回的收益越划算。<strong>QQQM</strong> 和 <strong>JEPQ</strong> 的夏普比率均远超 1.0，说明它们在赚钱的效率上非常出色。</p></li>\n <li>\n <p><strong>最大回撤（Max Drawdown）：</strong> 这是你的“心理压力测试”。它记录了从最高点跌到最低点的最惨时刻。<strong>SCHD</strong> 和 <strong>SPYI</strong> 的回撤极小（均在 5% 以内），这意味着即便市场剧烈波动，你的账户依然能稳如泰山。</p></li>\n <li>\n <p><strong>派息率（Yield）：</strong> 这代表了你每月的“工资单”。<strong>JEPQ</strong> 和 <strong>SPYI</strong> 能够稳定提供约 10% 的年化现金流，且不以牺牲长期增长为代价，是追求现金流投资者的核心抓手。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<h2>三、走势分析：谁在闪电劈下来时“最稳”？</h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0fe16aff66a87edf462d55015a0de60\" tg-width=\"512\" tg-height=\"299\"></p>\n<p>上图中蓝色的 QQQM 曲线，在 2025 年 6 月那个“Deep Tech Dip（深坑）”时 ，如果你满仓，当时的心理压力可能让你在周五大反弹前就因“手抖”而割肉。</p>\n<p>相比之下，绿色的 JEPQ 或紫色的 SPYI 曲线明显更平顺 。这意味着你在那个回调周期的睡眠质量会比邻居好一倍。“稳拿 10%”的真正意义，不是让你赚最多的钱，而是让你“留在牌桌上”，在闪电劈下来的时候（反弹日）你必须在场 。</p>\n<h2>四、底层策略逻辑：深度透视</h2>\n<p>为了让你拿得稳，必须搞清楚这些 ETF 是如何运行的。我们将它们分为三类：</p>\n<h2>1. 机械式割肉型：QYLD（被动备兑策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 采用标准的交易所期权（Standard Options），每个月固定卖出全额（100% 仓位）的平值期权（ATM,At-the-money）。</p></li>\n <li>\n <p><strong>代价：</strong> 这种策略将上涨空间完全封顶。只要市场大涨，它只能眼睁睁看着本金跑输。虽然派息高，但实质是在“割肉发薪”，夏普比率极低（0.26）。</p></li>\n</ul>\n<h2>2. 主动裁缝型：JEPQ / JEPI / GPIQ（衍生票据策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 它们不直接卖期权，而是通过衍生票据（ELN）实现。通常只覆盖约 15%-20% 的仓位，且主动选择虚值期权（Out-of-the-money）。</p></li>\n <li>\n <p><strong>优势：</strong> 保留了部分上涨空间。在 2025 年的科技牛市中，JEPQ 能吃到纳指约 65% 的涨幅，同时通过 ELN 结构优化税收。</p></li>\n <li>\n <p><strong>风险：</strong> 存在银行/券商的信用风险（对手方风险）。</p></li>\n</ul>\n<h2>3. 税务优化型：SPYI（价差策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 挂钩标普 500，使用 Section 1256 合约。它的核心是“牛市价差期权”，即在卖出期权收租的同时，又买入一层保护。<strong>对于本金大、税率高的朋友，SPYI 的“税后净收益”可能比别家都要香。</strong></p></li>\n</ul>\n<p>（注：简单来说，Section 1256 合约就是一种“税务打折卡”：无论你持有多短时间，盈利的 60% 都能按低税率的“长期投资”纳税，让你到手的钱比普通期权更多。在操作上，它主要针对 SPX 等指数期权，不仅能通过“60/40 规则”省税，还能简化报税流程，是高频收租型 ETF 提高“税后净收益”的秘密武器。）</p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>优势：</strong> 最大回撤仅 -4.8%，在保持高派息（10.5%）的同时，极大降低了持有压力。</p></li>\n</ul>\n<h2>4. 纯净增长型：QQQM 与 SCHD</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>QQQM：</strong> 纯粹的 Beta 策略。不玩期权，只赚科技企业成长的钱。0.15%的极低费率是长期定投者的“红包”。</p></li>\n <li>\n <p><strong>SCHD：</strong> 纯分红增长逻辑。只挑现金流强、分红连涨10年以上的硬核公司。它是组合的“防弹衣”，最大回撤仅 -3.5%。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<h2>五、 实战方案：如何把 10% 的收租梦落到账户里？</h2>\n<p>针对那位想“稳拿10%”的朋友，我建议这套稳健派配置方案。它不求一夜暴富，图的就是一个心里踏实。</p>\n<p>核心配比：<strong>40% JEPQ + 40% SPYI + 20% SCHD</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img 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<p></p></li>\n</ul>\n<h2>三、走势分析：谁在闪电劈下来时“最稳”？</h2>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0fe16aff66a87edf462d55015a0de60\" tg-width=\"512\" tg-height=\"299\"></p>\n<p>上图中蓝色的 QQQM 曲线，在 2025 年 6 月那个“Deep Tech Dip（深坑）”时 ，如果你满仓，当时的心理压力可能让你在周五大反弹前就因“手抖”而割肉。</p>\n<p>相比之下，绿色的 JEPQ 或紫色的 SPYI 曲线明显更平顺 。这意味着你在那个回调周期的睡眠质量会比邻居好一倍。“稳拿 10%”的真正意义，不是让你赚最多的钱，而是让你“留在牌桌上”，在闪电劈下来的时候（反弹日）你必须在场 。</p>\n<h2>四、底层策略逻辑：深度透视</h2>\n<p>为了让你拿得稳，必须搞清楚这些 ETF 是如何运行的。我们将它们分为三类：</p>\n<h2>1. 机械式割肉型：QYLD（被动备兑策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 采用标准的交易所期权（Standard Options），每个月固定卖出全额（100% 仓位）的平值期权（ATM,At-the-money）。</p></li>\n <li>\n <p><strong>代价：</strong> 这种策略将上涨空间完全封顶。只要市场大涨，它只能眼睁睁看着本金跑输。虽然派息高，但实质是在“割肉发薪”，夏普比率极低（0.26）。</p></li>\n</ul>\n<h2>2. 主动裁缝型：JEPQ / JEPI / GPIQ（衍生票据策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 它们不直接卖期权，而是通过衍生票据（ELN）实现。通常只覆盖约 15%-20% 的仓位，且主动选择虚值期权（Out-of-the-money）。</p></li>\n <li>\n <p><strong>优势：</strong> 保留了部分上涨空间。在 2025 年的科技牛市中，JEPQ 能吃到纳指约 65% 的涨幅，同时通过 ELN 结构优化税收。</p></li>\n <li>\n <p><strong>风险：</strong> 存在银行/券商的信用风险（对手方风险）。</p></li>\n</ul>\n<h2>3. 税务优化型：SPYI（价差策略）</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>策略逻辑：</strong> 挂钩标普 500，使用 Section 1256 合约。它的核心是“牛市价差期权”，即在卖出期权收租的同时，又买入一层保护。<strong>对于本金大、税率高的朋友，SPYI 的“税后净收益”可能比别家都要香。</strong></p></li>\n</ul>\n<p>（注：简单来说，Section 1256 合约就是一种“税务打折卡”：无论你持有多短时间，盈利的 60% 都能按低税率的“长期投资”纳税，让你到手的钱比普通期权更多。在操作上，它主要针对 SPX 等指数期权，不仅能通过“60/40 规则”省税，还能简化报税流程，是高频收租型 ETF 提高“税后净收益”的秘密武器。）</p>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>优势：</strong> 最大回撤仅 -4.8%，在保持高派息（10.5%）的同时，极大降低了持有压力。</p></li>\n</ul>\n<h2>4. 纯净增长型：QQQM 与 SCHD</h2>\n<ul>\n <li>\n <p><strong>QQQM：</strong> 纯粹的 Beta 策略。不玩期权，只赚科技企业成长的钱。0.15%的极低费率是长期定投者的“红包”。</p></li>\n <li>\n <p><strong>SCHD：</strong> 纯分红增长逻辑。只挑现金流强、分红连涨10年以上的硬核公司。它是组合的“防弹衣”，最大回撤仅 -3.5%。</p>\n <p></p></li>\n</ul>\n<h2>五、 实战方案：如何把 10% 的收租梦落到账户里？</h2>\n<p>针对那位想“稳拿10%”的朋友，我建议这套稳健派配置方案。它不求一夜暴富，图的就是一个心里踏实。</p>\n<p>核心配比：<strong>40% JEPQ + 40% SPYI + 20% SCHD</strong></p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img 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这个需求代表了大多数“投资人”的心声：既想要股市的长线红利，又想要像收房租一样的现金流，还得心理压力小。 在美股市场，实现年化10%确实有路。但我们要先打破一个迷思：收益不是凭空产生的。今天我们就把 $JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF(JEPQ)$ 、 $NEOS S&P 500 High Income ETF(SPYI)$ 、 $GOLDMAN SACHS NASDAQ 100 CORE PREMIUM INCOME ETF(GPIQ)$ 、 $Schwab US Dividend Equity ETF(SCHD)$ 拆开了、揉碎了比一比，看看如何构建你的“收租神器”。 一、 逻辑拆解：你的“租金”从哪来？ 我们要明白，在股市里拿钱，无非两种方式： 赚公司成长的钱： 股价从100块涨到120块，你赚的是Delta（资本增值）。 赚期权买家的钱： 你持有股票，同时卖出一张“看涨期权”给别人。别人给你一笔权利金，换取未来以固定价格买你股票的权利。这笔权利金，就是你的 Yield（现金流租金）。 传统的 QQQ 和 SPY 纯粹靠第一种；而我们今天要聊的 JEPQ、GPIQ、SPYI，则是用一部分上涨潜力，换取了当下的现金。而 SCHD，则是另一种逻辑：它只赚企业分红的硬币。 二、 核心底牌：2026 全球收益型 ETF 实战参数大对比 在看下表之前，我们需要明确一个原则：收益不是免费的午餐。 每一份超出的派息，要么来自底层资产的上涨，要么来自你卖出的“上涨权利”。我们看看这几个标杆工具自 2025 年至今（截至 2026 年 2 月）的实战表现： 💡关键参数解读 全收益（Total Return）： 这是衡量表现最公平的尺子。它不仅包含股价涨幅，还假设你把拿到的派息全部回购了该 ETF。你会发现，虽然 QYLD派息最高，但由于其本金萎缩严重，它的总回报反而垫底。 夏普比率（Sharpe Ratio）： 简单来说，这就是“性价比”。数值越高，代表你承担每一份波动风险所换回的收益越划算。QQQM 和 JEPQ 的夏普比率均远超 1.0，说明它们在赚钱的效率上非常出色。 最大回撤（Max Drawdown）： 这是你的“心理压力测试”。它记录了从最高点跌到最低点的最惨时刻。SCHD 和 SPYI 的回撤极小（均在 5% 以内），这意味着即便市场剧烈波动，你的账户依然能稳如泰山。 派息率（Yield）： 这代表了你每月的“工资单”。JEPQ 和 SPYI 能够稳定提供约 10% 的年化现金流，且不以牺牲长期增长为代价，是追求现金流投资者的核心抓手。 三、走势分析：谁在闪电劈下来时“最稳”？ 上图中蓝色的 QQQM 曲线，在 2025 年 6 月那个“Deep Tech Dip（深坑）”时 ，如果你满仓，当时的心理压力可能让你在周五大反弹前就因“手抖”而割肉。 相比之下，绿色的 JEPQ 或紫色的 SPYI 曲线明显更平顺 。这意味着你在那个回调周期的睡眠质量会比邻居好一倍。“稳拿 10%”的真正意义，不是让你赚最多的钱，而是让你“留在牌桌上”，在闪电劈下来的时候（反弹日）你必须在场 。 四、底层策略逻辑：深度透视 为了让你拿得稳，必须搞清楚这些 ETF 是如何运行的。我们将它们分为三类： 1. 机械式割肉型：QYLD（被动备兑策略） 策略逻辑： 采用标准的交易所期权（Standard Options），每个月固定卖出全额（100% 仓位）的平值期权（ATM,At-the-money）。 代价： 这种策略将上涨空间完全封顶。只要市场大涨，它只能眼睁睁看着本金跑输。虽然派息高，但实质是在“割肉发薪”，夏普比率极低（0.26）。 2. 主动裁缝型：JEPQ / JEPI / GPIQ（衍生票据策略） 策略逻辑： 它们不直接卖期权，而是通过衍生票据（ELN）实现。通常只覆盖约 15%-20% 的仓位，且主动选择虚值期权（Out-of-the-money）。 优势： 保留了部分上涨空间。在 2025 年的科技牛市中，JEPQ 能吃到纳指约 65% 的涨幅，同时通过 ELN 结构优化税收。 风险： 存在银行/券商的信用风险（对手方风险）。 3. 税务优化型：SPYI（价差策略） 策略逻辑： 挂钩标普 500，使用 Section 1256 合约。它的核心是“牛市价差期权”，即在卖出期权收租的同时，又买入一层保护。对于本金大、税率高的朋友，SPYI 的“税后净收益”可能比别家都要香。 （注：简单来说，Section 1256 合约就是一种“税务打折卡”：无论你持有多短时间，盈利的 60% 都能按低税率的“长期投资”纳税，让你到手的钱比普通期权更多。在操作上，它主要针对 SPX 等指数期权，不仅能通过“60/40 规则”省税，还能简化报税流程，是高频收租型 ETF 提高“税后净收益”的秘密武器。） 优势： 最大回撤仅 -4.8%，在保持高派息（10.5%）的同时，极大降低了持有压力。 4. 纯净增长型：QQQM 与 SCHD QQQM： 纯粹的 Beta 策略。不玩期权，只赚科技企业成长的钱。0.15%的极低费率是长期定投者的“红包”。 SCHD： 纯分红增长逻辑。只挑现金流强、分红连涨10年以上的硬核公司。它是组合的“防弹衣”，最大回撤仅 -3.5%。 五、 实战方案：如何把 10% 的收租梦落到账户里？ 针对那位想“稳拿10%”的朋友，我建议这套稳健派配置方案。它不求一夜暴富，图的就是一个心里踏实。 核心配比：40% JEPQ + 40% SPYI + 20% SCHD 为什么这么配？这里有我的三层考虑： 什么这么配？科技与稳健对半开： 纳指（JEPQ）和标普（SPYI）各占一半，分散行业风险 。 税务与回撤双优： 利用 SPYI 的避税神技和极低回撤（$-4.8%）稳住心理防线。 SCHD 守家底： 它是唯一的纯股票持仓，费率近乎零，专门用来在市场极度悲观时护住本金。 投资不是短跑，而是一场关于费率、税务和心态的长跑。 不要被 QYLD 高达11.5%的派息率蒙蔽，那是在牺牲本金 。真正的收租高手，会利用 JEPQ的主动管理领工资，利用SPYI的税务优惠留住利润，利用SCHD的稳定性守住底盘，再用QQQM的低费率做冲锋。 选对工具组合，你离年化10%的收租梦就只剩时间这个变量了。 【下周展望】 我具体的操作和持仓请移步到我们的网站，https://www.finplusplus.com/","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/535688562308024","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["GPIQ","JEPQ","SPYI","SCHD"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4252,"optionInvolvedFlag":true,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/535878557897776"}
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