【白皮书精选】2025年港股大市沽空率不足10%

来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》

沽空率是指股份沽空成交金额除以总成交金额的比率，其通常与大盘指数表现呈现反相关，沽空率越高，代表沽空活动越活跃，反之亦然。

长期以来，港股大市沽空率的平均水平在15%左右。

2025年港股沽空总成交金额约7.1万亿港元，平均沽空率约为11.5%，截至年末沽空率仅9.36%。港股市场整体表现强劲的情况下，沽空比率明显低于历史水平，显示出市场较为强烈的看涨信心。

按成交金额看，2025年港股前十大沽空成交个股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、比亚迪股份、快手-W、中国平安、中芯国际、百度集团-SW，沽空成交金额均超千亿港元。

按成交比例看，2025年港股沽空成交前十大个股包括九龙仓集团、蔚来-SW、周大福、港铁公司、百威亚太、招商银行、百度集团-SW、恒基地产、信义玻璃、贝壳-W，沽空成交比例均超30%。