$优乐赛共享(02649)$ $兆威机电(02692)$ $埃斯顿(02715)$ $美格智能(03268)$
基本情况：
申购时间：2月27日-3月4日，5号出结果，6号暗盘，9号上市；
发行价格：11.0-14.0
入场费：7070.60
1手：500股
全球发售：2033.60万股
基石：无
绿鞋：有，中信建投稳价
保荐人：中信建投独家保荐
分配机制：机制B，回拨10%
优乐赛共享是一家专注于循环包装解决方案的服务提供商，核心业务围绕“共享运营”模式展开。公司主要服务于汽车行业的零部件制造商及OEM（原始设备制造商），提供可重复使用的循环包装容器的全流程管理，包括配送、使用、回收、清洗维护等服务。
公司经营两大核心业务：容器服务（包括共享运营、租赁及其他增值服务）和容器销售。其中，共享运营服务是公司的核心收入来源，客户无需自行投资购买包装资产，即可享受灵活高效的物流包装服务。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，优乐赛共享是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%；同时，公司在中国汽车共享运营服务市场排名第一，市场份额高达8.2%。
财务表现：
2022年至2024年，公司收入分别为人民币6.48亿元、7.94亿元和8.38亿元，复合年增长率为13.7%。截至2025年8月31日止八个月，公司收入为人民币5.33亿元，同比增长5.1%。
2022年至2024年，公司毛利分别为人民币1.27亿元、1.70亿元和1.84亿元，复合年增长率达20.2%，显示盈利能力持续改善。
2022年、2023年及2024年，公司期内利润分别为人民币0.31亿元、0.64亿元和0.51亿元。
截至2025年8月底达3.25亿，占总收入比重超60%，周转天数长达167.8天，回款周期长；客户留存率从2022年75.8%降至2025年前8个月64.9%，老客户流失问题突出；
募资用途：
25.0%用于完善和升级数字系统和平台，提升运营效率；
25.0%用于推进海外扩张战略，加码东南亚等海外市场布局；
20.0%用于扩展全国范围内的服务网络，强化国内市场优势；
20.0%用于通过收购拓展下游行业应用场景，丰富业务结构；
10.0%用于一般企业用途和营运资金，保障业务稳定运营。
优乐赛共享采用机制B，回拨10%；全球发售2033.60万股，香港发售2203.4万股，一手是500股，共计4068手，难中；甲尾申购需要49万本金，乙头申购需要57万本金；优乐赛共享、兆威机电、埃斯顿、美格智能这4个新股存在资金冲突；现在倍数是650倍了，预计最终会在3000倍左右；由中信建投独家保荐，无基石，有绿鞋，中信建投历史保荐项目挺不错的。
根据弗若斯特沙利文报告，2024年中国整体物流包装解决方案市场规模达1187亿美元，其中循环包装服务仅占6.4%，市场仍处发展初期，有潜力巨大。同时中国政府近年来持续出台支持循环经济的政策，如《关于做好标准化物流周转箱推广应用有关工作的通知》，具有行业政策支持以及所处赛道具备广阔成长空间。
优乐赛共享作为汽车共享运营服务市场的最大提供商，具有先发优势和品牌认知度。客户留存率保持在89%以上，有较强的客户粘性。
优乐赛共享基本面一般，公司市场份额较低，同时公司业绩增速放缓了，应收账款有回款风险，老客户流失问题也严重；不过手数仅有4068手，同时也是汽车循环包装龙头，ESG赛道红利。
根据往期小盘股的涨幅情况，手数低于5000手的，基本上都是2倍起步的，肯定打的。
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