$轻松健康(02661)$ 当初轻松健康 IPO 的时候打新参与过一点，没拿太久，当时市场分歧主要是流量和保险佣金逻辑，从产业链逻辑看的，其实应该算健康数据和保险服务中间层。

今天入港股通，虽然指数不太行也抗住了，后续流动性和关注度大概率会有提升。几个关键指标情况：

2025H1健康相关收入占76.7%，增长逻辑转向技术服务。

轻松健康的 AIcare，截至2025H1注册用户约 1.68 亿，活跃用户转化约 20 万人，转化率约 0.67%，这个转化率按照科技公司还是很低，放保险行业的话算优秀。

现在再看的话，“AI问医”其实没太大意思，可替代产品比较多，现在海外机构比较倾向AI在医疗流程、风险预测和健康管理上落地。后续轻松健康出路还是要在服务和保险提效，做好用户分层把LTV拉起来，跳出保险公司估值逻辑，按照科技公司给定价的预期。

最近几个报告期基本都是保持高增速，净利润也还不错，现金流净额不到1亿。

IPO之后冲高回落，现在算企稳中期兑现。长期看的话，健康服务占比提高，AI优化成本结构。个人目前看法偏正面，等年报出来再看。