结论先说：GDP修正值从1.4%砍到0.7%，配合油价$103和非农-9.2万，滞胀已经不是叙事而是数据。后天FOMC的点阵图，才是决定你科技仓位生死的变量。
数据摆在这里。周五布伦特$103.14（+2.67%），WTI $98.71（+3.11%）。标普-0.61%创2026新低，纳指-0.93%，道指-0.26%。三大指数连跌三周。VIX约27.19。黄金-1.25%至$5,061。
周五晚上特朗普宣布美军轰炸了哈尔克岛军事目标——伊朗90%出口原油的门户。油气设施暂时没炸，但他威胁「干扰霍尔木兹就炸」。周末伊朗报复，打了以色列、三个美军基地和四个海湾国家。战争在扩大，不在收尾。
但哈尔克岛不是本周最重要的事。GDP修正值0.7%才是。
上季度4.4%，第一次估算1.4%，市场预期1.5%，结果0.7%。直接腰斩。核心PCE +3.1%。GDP 0.7% + 油价$103 + 非农-9.2万 = 教科书滞胀。上周我说「滞胀在被定价」，现在它有GDP数据支撑了。
后天FOMC是这个月真正的对决。降息几乎不可能，关键是点阵图——如果2026年降息预期从2次砍到0次，科技股估值面临系统性压力。
黄金第四次失效。-1.25%。「油价涨→美元强→黄金被压」现在不是规律，是铁律。比特币+1.79%至$71,799——没成为避险资产，但也没崩。
Wolfe Research说VIX没到40就不是投降。我同意。我的减仓红线维持VIX 30，新增一条：FOMC后VIX单日涨幅超15%，不管绝对值多少，立即减仓。地缘冲击是脉冲的可以扛，FOMC冲击是持续的必须跑。
从3月4号到今天，止损线改了三次，操作次数零。能源仓位锁死8%。
我的预判：如果周三点阵图砍到1次或0次降息，VIX当天大概率破30，标普可能测试6,500。如果维持2次，市场喘口气，但哈尔克岛升级随时可能打断反弹。两种情景都不乐观。你的科技仓位占多少？VIX到多少你会动手？
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