特朗普还会再次延期吗？

原创《K线大师》

假日这几天，消息多而混乱。不过最好的消息是，暂时没有扩大到地面战，局势还没有完全失控。接下来，我们先梳理下最新的信息，以及更新下之前的概率判断。

今天最重要的变化有三个。

1、特朗普把周二作为最终期限

特朗普周一表示，他为伊朗达成协议设定的周二期限是最终期限（对应北京时间周三早上8点），称伊朗的和平提议意义重大，但还不够好。

特朗普警告称，如果伊朗不满足他设定的周二晚间的最后期限，美军将对伊朗基础设施发动大规模袭击。

伊朗拒绝了特朗普的最后期限，并发来了一堆嘲讽。

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但是今天继续传出消息，特朗普可能还会再次延期这个时间。这段时间特朗普和伊朗的对话基本上是：

美国：再不谈，48小时后开炸你们的电厂。

伊朗：不谈。

美国：再不谈，周二（82小时后）开炸。

伊朗：不谈。

美国：FK再不开放霍尔木兹海峡，就开炸。

伊朗：不谈。

美国：谈得不错。

伊朗：没谈过。

美国：可以先停火45天慢慢谈。

伊朗：不谈。

美国：周二是最后期限，不然炸你家电厂

伊朗：不谈...

伊朗基本已经拒绝了临时停火方案，但不是完全拒谈，而是要求永久性结束战争、安全航行安排、霍尔木兹收费、制裁处理等更长期条款。

但这些条款达成协议的难度很大。

2、巴基斯坦牵头的框架仍在推进

内容包括立即停火和霍尔木兹恢复通航，说明外交窗口没有完全关上。

3、霍尔木兹依旧关闭，油价维持高位

Brent原油期货价格约111.5美元、WTI原油期货价格约115.9美元，这说明市场还没有把很快彻底降级 fully price in。

另外，冲突本身还在扩散而不是自动熄火。路透今天还报了伊朗对驻科威特布比延岛的美军目标发动无人机袭击，说明即便外交在走，军事对抗仍在继续。

联合国那边拟表决的霍尔木兹决议也已经被稀释，删除了明确授权用武的内容，只剩下鼓励防御性护航协调，这意味着国际社会更想控风险，而不是替美国背书全面升级。

在这个背景之下，我继续按照最新的协议，修正了各种冲突的预期概率：

为什么路径 1 上升到 41%？

因为现在最强的现实约束是：最后期限被明确化了，但外交框架还没被锁死。

特朗普把周二最终期限说死了，反而会迫使各方在截止前拼命压缩谈判。

伊朗虽然拒绝临时停火，但它给的是带条件的反建议，不是彻底掀桌；巴基斯坦版本的方案也还在流转。这种组合最像的不是自然停火，而是最后时点在高压下出一个不完美但可宣称成果的框架。

为什么路径 2 降到 24%？

不是因为这个选项消失了，而是因为它现在更像谈判失败后的备选动作，而不是当前主线。

特朗普确实还在威胁扩大打击范围，之前也有关于能源、基础设施、甚至哈尔克岛的强硬表态；但今天公开层面的主导节奏已经转到最终期限 + 协议窗口。

只要外交还在继续、而且白宫希望把战争收在一个可控时间内，直接上关键节点战果的优先级就会比前几天略低。

为什么路径 3 只有 16%，还在往下？

因为美国是主动开战方，不能只靠及时止损来定义胜利。 

现在霍尔木兹还没打开，油价还在高位，伊朗也没有公开作出足够清晰的让步。如果美国只是草草收尾，国内和盟友都会问：那这仗到底换来了什么？

所以没什么成果就撤的吸引力仍然不高。

为什么路径4升到 19%？

因为虽然主线更像压着，但尾部风险在上升。

伊朗继续打击美军相关目标，霍尔木兹继续关闭，特朗普又把期限说成“最终”，这三件事叠在一起，会让最后关头升级变得更真实。

一旦周二前后谈判没出结果，而海峡仍封，且出现更多美军或盟友受损事件，升级就会从选项变成被迫回应。

所以，最新主线是高压谈判收官，而不是自动降级。

但如果周二最终期限前后没有拿到可展示成果，关键节点打击或更广泛升级的概率会迅速跳升。

这里，很多同学可能有和我类似的想法，那就是特朗普如何继续延期怎么办？本周如果继续延期该怎么交易？

如果特朗普再次延期，市场可能不会再像前几次那样单纯当成利好。

第一次延期，市场理解为还有谈判空间；第二次延期，开始意识到问题没那么容易解决；如果继续延期，交易逻辑会逐渐从乐观预期转向问题在拖延。

在当前这个阶段（已经多次延期、且明确存在最后期限的情况下），如果再次延期，市场更可能出现先小幅利好、随后转弱的结构。

短期上，避免立即升级会带来一点风险缓解，但很快会被新的不确定性覆盖：为什么还没谈成？是否意味着分歧很大？是否最终还是要升级？

所以，延期本身不是问题，持续延期才是问题；一旦市场开始把延期解读为没有结果，价格会从修复转向重新计价风险。

从一些技术指标来看，目前很多指标到了一个临界位置：

SPX：处于6610-6620的强阻力位。

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VIX：盘前接近上涨4%，在30日均线有反弹趋势。

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布油和WTI原油：都在短期高位。WTI有突破趋势。

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美元指数：还是在100以上，没有明显回落趋势。

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整体来看，市场的多头信心脆弱，但是空头也没有实力拉着市场拐头向下。

机构和散户一样，盯着特朗普的朋友圈交易。

在短期市场没有完全定价冲突消除或者冲突恶化的情况下，市场会依旧纠结，动量交易强的方向，比如AI、半导体、大科技继续可能在盘中被资金追逐。

而受到地缘冲突的航空、消费、运输，则继续弱势。

所以，在我看来，目前这种行情下，做多和做空难度同样很大。

做多看似简单，抱住动量交易的方向，比如光模块、存储，但是一旦某个时间恶化，那就是拥挤度崩塌、踩踏最严重的方向。

做空也难，比如上周我做空存储，即便冲突恶化，市场依旧在特朗普的TACO下继续交易动量方向，最终打破止损线。其次是吗，在美股做空需要掌握更精准的节奏，从概率上做空的成功率相比做多要低很多。

如果是这样的行情，我自己的操作是继续等，空仓总好比在市场中来回磨损，除非日内交易能力极强，不然低仓位或者空仓，等真正的机会降临，才是现阶段性价比较高的打法。

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今日操作：

大A：

空仓

港股

暂无操作

美股：

$2倍做多MU ETF-Direxion(MUU)$ 、 $三倍做空半导体ETF-Direxion Daily(SOXS)$ 被动止损。