憋问了，做多！容错率最高的时候来了！

网图

早上的私信爆炸了，确实来不及回所有同学，这篇文章用设问的方式，用最简单的形式分享下概率推算以及进攻的方向。

一、伊朗和美国的冲突就这么戏剧性地结束了？

对，大方向结束了，从市场来看，就算后面跌，大概率不会超过近期的低点了。昨晚特朗普的“灭族”威胁，已经是极致了。

现在推算的路径1已经有中高概率，昨天很多同学问是不是要向路径2变化，最终还是证明了，要相信更高概率的事件推演。

二、市场会顺畅反弹吗？

顺畅的时间可能很短。双方提出的协议，特别是伊朗方面，很多是踩着美国的红线，这部分很有可能被拒绝。

一步到位的全面成功概率并不高，更准确地说，当前更像是两周停火窗口内，争取一份模糊但可执行的框架协议，而不是一次性解决所有核心分歧。

因此从反弹节奏上来看，周三、周四全市场应该都是easy time，这段时间是容错率最高的时间，只要你运气不是太差，应该都能赚着一笔。

周五就要逐渐减仓，因为这两天的反弹是基于原油下跌，大家判断这次冲突不能再差的预期，仅为这个预期做的反弹窗口。

大部分人都知道，这个协议很难全面谈拢，所以在谈判的时候继续打，继续极限施压是再正常不过的事情。

短期内，谈判完全破裂的概率没有低到可以忽略，但至少延续停火并形成某种框的概率更高。

我给的综合判断是：

阶段性谈成、延长窗口：60%

全面成功：25%

两周内明显失败并重新升级：40% 左右

这里之所以加起来不是 100%，是因为阶段性谈成和全面成功不是同一层级：前者是中间结果，后者是更高门槛的最终结果。

这样来看，市场肯定会反复，但大概率是震荡上行，把握好节奏即可。

三、哪些做多方向更有弹性？

1、半导体硬件

这里理由就不多说了，网上都是，但唯一需要担心的是拥挤度，在普反的节奏中，有一定可能成为兑现标的。

2、有色金属、贵金属

原油在昨晚的利好之后暴跌，后面就算有反复，只要本次的协议不被完全推翻，那么原油很难破前高。因为随着霍尔木兹海峡的打通，原油的供应会慢慢跟上，最差的预期已经基本已经出尽。

后面无外乎讨论的就是本次原油的冲击数据，目前来看市场还是计价为短期冲击。

原油若定价为短期冲击，降息的讨论度会再次恢复，对于黄金的支撑就有利。加之昨天的消息：中国央行连续第17个月增持黄金，2026年3月末黄金储备增加16万盎司至7438万盎司（2月增加3万盎司）。对于黄金也有引领作用。

图片

除此以外，未来的黄金可能还有一些更深远的支撑。

比如海外开始讨论，这次冲突之后，弱美元交易可能会继续且更加坚定。有特朗普在的美国，就是一颗极不稳定的炸弹，这次冲击事件之后，大部分国家对于弱美元的信仰可能会持续增加。

如果黄金在这波继续起势，那么白银等弹性更大的金属就有再来一波的机会。

铜铝等的逻辑自然就顺畅了。

3、商业航天

这个板块也是我前段时间和同事一直高频提到的板块，我的原话是，这次冲击，如果商业航天相关概念大跌，那必然是抄底的绝佳机会。

但是可惜的是，很多概念在这波下跌中并没有太多的回撤，反而相对稳健很多。

虽然上车的位置不太理想，但是也从侧面说明机构比较惜筹，这时候还是得上。

4月的冲击节奏一过，市场恢复正常，那么6月即将IPO的SpaceX就将成为未来一个月中讨论度最高的话题，甚至没有之一。

相比于美股的惜筹，大A的相关概念则是跌了不少，在这个板块，大A的便宜筹码似乎更多。

未来一个月，中美两方应该都有不少相关催化剂（无论真假），这个部分是我重点盯着的方向。比如：

图片

4、大模型和超跌的软件

这部分的逻辑很简单，目前的大模型催化剂很多。

最近 Anthropic 的投后估值正式定格在 3800 亿美元，规模从2025年9月的 1830 亿美元增长了 108%。此次ARR冲破 300 亿美元，华尔街机构预估 Anthropic 在上市前的估值将涨至 4000 亿美元至 5000 亿美元。

所以国内想要对标 Anthropic的智普，以及大A对标智普的概念，就值得深度挖掘了。

除此外就是甲骨文或者ServiceNow这种软件股，前段时间因为AI 的进化，被市场杀了不少估值。

这次普反，这类标的反倒成为性价比最高的方向，只需要市场给一些似是而非的做多理由，就可以拔地而起。

还有一些其他方向，在我看来就属于轮动型的方向了，太发散了也不好，这几个方向的标的就已经足够做本次反弹了。

最后再强调一句话：不要在没有β的时候去强调α，更不要在有β的时候无视α。在容错率高的时候多做，容错率低的时候少做。

---------------------

今日操作：

大A ：

AI大模型 3 成，商业航天 3 成，半导体硬件 2 成，白银 2 成；满仓。

选了 6 个，已板 3 个。下午收盘预计能板 4 个。

部分示例：

图片

图片

港股：

暂无操作

美股：

$Intuitive Machines(LUNR)$ \ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ \ $Destiny Tech100 Inc(DXYZ)$ ，夜盘先打到 8 成，盘前或者盘中再加融资杠杆。