群核科技是以GPU集群与AI 技术为核心的空间智能企业，核心产品为国内最大的空间设计平台酷家乐、Coohom，还有新一代空间智能解决方案SpatialVerse。公司构建工具- 数据 - 大模型三层业务体系，服务覆盖200+国家，国内市占率23.2%，稳居行业第一，定位为全球空间智能龙头，是杭州六小龙之一。
公司4月9日开始招股，招股价6.72-7.62港元，每手股数500股，最低认购3848.43港元，市值114.25-129.55亿港元，发行数量1.61亿股，，有绿鞋。
保荐人是摩根大通和建银国际，摩根大通近2年保荐的项目不多，首日上涨率是33.33%，建银国际证券近2年保荐的项目首日上涨率是83.33%，保荐人整体业绩还可以。
一共有9名基石投资者，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、韩国未来资产、雾凇资本、禾赛科技、国惠香港、华营建筑，基石合计共认购5800万美元，占总发行数的39.47%，基石占比较高。
中国空间设计行业的竞争格局相对集中，市场由50多家参与者积极参与，但只有几家主要参与者主导。尽管有若干国际竞争对手仍于中国占据重要市场份额，但行业正在展现转向国产替代方案的进程，尤其是在空间设计市场。在中国空间设计软件行业整体中，以收入计，本公司于2024年排名第一，市场份额为23.2%。
公司2025年的营收8.2亿，同比增长8.63%；2023~2025年的净利润分别是-6.46亿、-5.13亿、-4.28亿，2025年的净利润同比增长16.66%。
2025年亏损主要是因为以股价为基础的薪酬开支、赎回负债账面值变动、以及上市开支等原因导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是5712.7万，同比实现扭亏为盈。
按发行价中位数计算，121.9亿港元市值发行11.54亿，发行比例是9.47%，基石锁定39.47%，那么流通盘是6.99亿。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是102.81倍，融资申购额已达到125.83亿，申购人气很火爆。总共有32124手，货也不算多，中签率会比较低。
申购策略：
群核科技是以GPU集群与AI 技术为核心的空间智能企业，在中国空间设计软件行业中排名第一，市场份额为23.2%。保荐人是摩根大通和建银国际，保荐人整体业绩还可以。9名基石共认购5800万美元，占总发行数的39.47%，基石占比较高。公司2025年经调整净利润是5712.7万，同比实现扭亏为盈。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，流通盘是6.99亿。目前申购倍数是102.81倍，申购人气很火爆。总共有32124手，货也不算多，中签率会比较低。公司整体质地还不错，杭州六小龙的名头还是要参与下的！
本人的言论仅代表个人观点，不构成任何投资依据，股市有风险，入市需谨慎！
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