$极视角(06636_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

投行小師弟

$极视角(06636)$ 我一直在看CV大模型方向，极视角算是卡位最准的一个。大模型业务起量比预期还快，毛利改善明显，营收增速也漂亮。视觉语言大模型的故事，市场越听越信了

@金融叁劍客：最近港股市场杀出了个AI圈的“黑马”，把整个行业都看呆了。

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新故事。</p>\n<p>港股的18C章，是2023年港交所专门给特专科技公司推出的上市新规，允许符合条件的、还没盈利的硬科技企业上市，专门给AI、半导体、新能源这类赛道开了绿色通道。</p>\n<p>极视角的AI视觉算法业务，正好属于18C章划定的特专科技领域。更重要的是，它不仅有技术壁垒，还有实打实的营收和盈利，甚至比很多走常规通道的公司资质还要好，自然能快速通关聆讯。</p>\n<p>而更核心的，是资本市场终于厌倦了AI行业“烧钱换规模、亏损讲故事”的老套路。</p>\n<p>过去几年，AI四小龙（商汤、旷视、云从、依图）靠着自研算法和大项目，一度风光无限，但沉重的研发负担和漫长的盈利周期，一直让投资者头疼。</p>\n<p>而极视角走的“轻资产、重生态”的路线，恰恰符合了当下资本市场对AI企业“务实”的要求。它不跟巨头拼通用大模型的研发投入，而是专注于AI在产业里的落地应用，用平台模式解决了行业最头疼的碎片化问题，还跑通了盈利模型。</p>\n<p>4500多倍的超额认购，已经说明了一切：港股投资者太渴望这种能真正实现“技术变现、场景落地”的AI公司了。</p>\n<p>当然，极视角也不是没有隐忧。招股书里也坦诚，公司面临应收账款高企、周转天数一度超过300天的问题，经营性现金流依然承压；目前它在国内企业级CV解决方案市场的份额只有1.6%，排名第8，依然要面对巨头们的直接竞争。</p>\n<p>但不可否认的是，极视角的上市，给整个AI行业打了个样。</p>\n<p>AI的终局，从来不是比谁的模型参数更大、谁烧的钱更多，而是谁能真正把技术落到产业里，解决千行百业的实际问题。</p>\n<p>三个90后用十年时间证明了，不追风口、不讲故事，埋头把技术做进工厂里、工地上、城市的每一个角落，一样能做出百亿市值的公司。</p>\n<p>而属于AI应用的故事，才刚刚开始。</p>\n<p><a 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href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>2026年3月30日，AI视觉算法平台极视角（06636.HK）正式登陆港交所，从1月20日递表到敲钟上市，全程只用了69天，直接创下了港股最快IPO纪录。</p>\n<p>更夸张的是，这次IPO引来超4500倍的超额认购，上市首日市值就突破百亿港元，成了名副其实的“AI应用第一股”。</p>\n<p>而这家公司的掌舵人，是个1992年出生的澳门青年——陈振杰。和他一起把这件事做成的，还有两个大学同窗，三个90后用十年时间，在巨头林立的AI行业里，趟出了一条没人走过的路。</p>\n<h2>三个中大同学的创业局：不追风口，赌十年后的趋势</h2>\n<p>故事的开头，要从中山大学的校园里说起。</p>\n<p>陈振杰大一本来读的是生命科学，读着读着发现自己对商科更感兴趣，干脆转专业去了岭南学院学经济学。本科毕业后，他又考进了北京大学光华管理学院读研究生，在贝恩、毕马威、腾讯都实习过，妥妥的学霸履历。</p>\n<p>但按部就班的大厂生活，始终让他觉得拘束。用他自己的话说，“我更喜欢做顶层战略规划，然后亲手把想法落地，而不是每天上班等着下班。”</p>\n<p>读研期间，他拉来了两个中大的本科同学——<strong>正在香港科技大学读AI博士的罗韵，还有擅长产品设计的陈硕</strong>，三个年轻人一拍即合，决定一起创业。</p>\n<p>那是2015年，正是互联网创业最火热的时候，团购、O2O、直播风口一个接一个，随便一个项目都能拿到融资。但三个年轻人却反其道而行，选了当时极其冷门的人工智能赛道，而且是更细分的计算机视觉领域。</p>\n<p>这个选择，不是一时头脑发热，而是来自一个最朴素的判断：“人力越来越贵，机器代替人力是必然的。以前机器替代了体力劳动，未来AI一定会替代大量重复性的脑力劳动，这个赛道值得我们赌十年。”</p>\n<p>创业初期的日子，远比他们想象的难。</p>\n<p>没有名气、没有资源，想和企业谈合作连门都进不去；AI赛道当时根本不受资本待见，他们拿着一个demo跑遍了投资机构，屡屡碰壁。最艰难的时候，公司连商业化业务都没有，全靠几个人硬撑。</p>\n<p>直到2016年春节，陈振杰通过前辈引荐，拿到了中美创投胡浪涛投的200万天使轮融资，这家年轻的公司，才算真正活了下来。</p>\n<h2>不做定制化，要做AI界的“应用商店”</h2>\n<p>拿到第一笔钱后，极视角先从零售行业的“客流分析”切入，给商场和门店做线下人流量统计和转化分析，赚到了第一笔现金流。</p>\n<p>但很快，陈振杰就发现了<strong>AI行业一个致命的痛点：需求太碎片化了。</strong></p>\n<p>你可以这么理解：工厂需要检测产品缺陷、工地需要识别工人有没有戴安全帽、加油站要监测有没有烟火、水利部门要查看河道有没有漂浮物，每个行业、每个场景，需要的AI视觉算法都不一样。</p>\n<p>传统AI公司的做法，是“定制化开发”：客户提一个需求，公司就组织一队算法工程师，从零开始写代码、做开发、调参数，一个项目收一笔钱。</p>\n<p>这种模式的问题太明显了：每做一个新项目，就要重新投入人力，成本根本降不下来。这也是为什么国内很多AI巨头，技术明明很强，却常年深陷亏损泥潭——研发投入像个无底洞，赚的钱全给工程师发工资了。</p>\n<p>那能不能换个思路？</p>\n<p>陈振杰从手机的应用商店里找到了灵感：既然苹果能搭建一个平台，让全球开发者来上面做APP，用户按需下载，那为什么不能做一个AI算法的“应用商店”？</p>\n<p>企业有算法需求，不用再找公司定制，直接来平台上买现成的；开发者有技术，不用自己找客户，来平台上开发算法，卖出去就能拿分成。而极视角，就做这个平台的搭建者，给开发者提供工具、算力、数据集，给客户提供标准化的算法交付和运维服务。</p>\n<p>这个想法，就是后来极视角的核心——AI视觉算法商城，也是他们能在行业里突围的关键。</p>\n<p>说干就干，2018年，极视角的算法商城正式上线，成了国内首个AI视觉算法商城。他们把算法开发的流程标准化，把复杂的开发工具打包成简单易用的套件，大大降低了开发者的门槛。</p>\n<p><strong>十年下来，这个平台已经汇聚了全球超10万名开发者，上架了1500多种AI算法，覆盖了工业、电力、水务、城管、交通等100多个行业场景，服务了超过3000家政企客户，产品复购率超过80%。</strong></p>\n<p>更重要的是，这套模式让极视角跳出了AI行业“越做越亏”的死循环。</p>\n<p>传统模式是“做一个项目赚一笔钱，但成本也同步涨”；而极视角的平台模式，算法开发的压力分散给了全球开发者，公司不用养一支庞大的自研团队，研发投入占比逐年下降，毛利率却稳步提升。</p>\n<p>2022年到2024年，极视角的营收从1.02亿涨到了2.57亿，年复合增长率接近60%；2024年，公司成功扭亏为盈，净利润达到870.8万元。</p>\n<p>在全行业都在靠烧钱撑着的AI赛道，这家不追大模型风口、埋头做产业落地的公司，成了为数不多能真正赚钱的AI企业。</p>\n<h2>从深圳到青岛，一场“产业+资本”的双向奔赴</h2>\n<p>很多人会问，AI公司大多扎堆在北上广深，极视角为什么要把总部搬到青岛？</p>\n<p>这恰恰是陈振杰团队最聪明的一步棋。</p>\n<p>2021年底，极视角正式把总部迁至青岛西海岸新区。这次搬家，不是简单的地址变更，而是一次精准的战略选择。</p>\n<p>山东是全国知名的制造业大省，钢铁、化工、电力、港口等支柱产业齐全，而这些传统制造业，恰恰是AI视觉算法最需要的落地场景。工厂的安全生产、产品质检、设备巡检，全都是极视角的业务范围，搬到青岛，相当于直接扎进了需求最旺盛的市场里。</p>\n<p>更关键的是，这次迁址给极视角带来了“产业+资本”的双轮驱动。</p>\n<p>迁址之后，青岛金融、青岛国投、西海岸新区国资等机构密集注资，不仅给公司带来了充足的研发资金，更直接开放了海量的产业场景，帮极视角的业务快速落地。截至上市前，青岛市区两级国资合计持有公司约9%的股份，成了公司最重要的战略股东之一。</p>\n<p>这次IPO的基石投资者里，依然能看到浓浓的“山东力量”：济南市中区国资旗下的政金国际，直接认购了4520万港元。这笔投资，不仅是对极视角在济南数字城市建设中贡献的认可，更是未来双方在“AI+应急”“AI+水务”等领域深度合作的铺垫。</p>\n<p>十年里，极视角一共完成了11轮融资，几乎每一步都踩在了行业的风口上。从早期的天使轮，到后来高通创投、华润创新基金、腾讯投资等顶级机构的入局，再到山东国资的加持，<strong>这种“地方国资+产业资本+顶级VC”的股权结构，给公司的稳定发展打下了最坚实的基础，也成了它能闪电上市的重要底气。</strong></p>\n<h2>69天闪电上市，给AI行业指了一条新路</h2>\n<p>很多人好奇，为什么极视角能69天就走完IPO全流程，创下港股纪录？</p>\n<p>核心原因有两个：一是它精准踩中了港股18C章的政策红利，二是它给资本市场讲了一个“AI能落地、能赚钱”的新故事。</p>\n<p>港股的18C章，是2023年港交所专门给特专科技公司推出的上市新规，允许符合条件的、还没盈利的硬科技企业上市，专门给AI、半导体、新能源这类赛道开了绿色通道。</p>\n<p>极视角的AI视觉算法业务，正好属于18C章划定的特专科技领域。更重要的是，它不仅有技术壁垒，还有实打实的营收和盈利，甚至比很多走常规通道的公司资质还要好，自然能快速通关聆讯。</p>\n<p>而更核心的，是资本市场终于厌倦了AI行业“烧钱换规模、亏损讲故事”的老套路。</p>\n<p>过去几年，AI四小龙（商汤、旷视、云从、依图）靠着自研算法和大项目，一度风光无限，但沉重的研发负担和漫长的盈利周期，一直让投资者头疼。</p>\n<p>而极视角走的“轻资产、重生态”的路线，恰恰符合了当下资本市场对AI企业“务实”的要求。它不跟巨头拼通用大模型的研发投入，而是专注于AI在产业里的落地应用，用平台模式解决了行业最头疼的碎片化问题，还跑通了盈利模型。</p>\n<p>4500多倍的超额认购，已经说明了一切：港股投资者太渴望这种能真正实现“技术变现、场景落地”的AI公司了。</p>\n<p>当然，极视角也不是没有隐忧。招股书里也坦诚，公司面临应收账款高企、周转天数一度超过300天的问题，经营性现金流依然承压；目前它在国内企业级CV解决方案市场的份额只有1.6%，排名第8，依然要面对巨头们的直接竞争。</p>\n<p>但不可否认的是，极视角的上市，给整个AI行业打了个样。</p>\n<p>AI的终局，从来不是比谁的模型参数更大、谁烧的钱更多，而是谁能真正把技术落到产业里，解决千行百业的实际问题。</p>\n<p>三个90后用十年时间证明了，不追风口、不讲故事，埋头把技术做进工厂里、工地上、城市的每一个角落，一样能做出百亿市值的公司。</p>\n<p>而属于AI应用的故事，才刚刚开始。</p>\n<p><a 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直到2016年春节，陈振杰通过前辈引荐，拿到了中美创投胡浪涛投的200万天使轮融资，这家年轻的公司，才算真正活了下来。 不做定制化，要做AI界的“应用商店” 拿到第一笔钱后，极视角先从零售行业的“客流分析”切入，给商场和门店做线下人流量统计和转化分析，赚到了第一笔现金流。 但很快，陈振杰就发现了AI行业一个致命的痛点：需求太碎片化了。 你可以这么理解：工厂需要检测产品缺陷、工地需要识别工人有没有戴安全帽、加油站要监测有没有烟火、水利部门要查看河道有没有漂浮物，每个行业、每个场景，需要的AI视觉算法都不一样。 传统AI公司的做法，是“定制化开发”：客户提一个需求，公司就组织一队算法工程师，从零开始写代码、做开发、调参数，一个项目收一笔钱。 这种模式的问题太明显了：每做一个新项目，就要重新投入人力，成本根本降不下来。这也是为什么国内很多AI巨头，技术明明很强，却常年深陷亏损泥潭——研发投入像个无底洞，赚的钱全给工程师发工资了。 那能不能换个思路？ 陈振杰从手机的应用商店里找到了灵感：既然苹果能搭建一个平台，让全球开发者来上面做APP，用户按需下载，那为什么不能做一个AI算法的“应用商店”？ 企业有算法需求，不用再找公司定制，直接来平台上买现成的；开发者有技术，不用自己找客户，来平台上开发算法，卖出去就能拿分成。而极视角，就做这个平台的搭建者，给开发者提供工具、算力、数据集，给客户提供标准化的算法交付和运维服务。 这个想法，就是后来极视角的核心——AI视觉算法商城，也是他们能在行业里突围的关键。 说干就干，2018年，极视角的算法商城正式上线，成了国内首个AI视觉算法商城。他们把算法开发的流程标准化，把复杂的开发工具打包成简单易用的套件，大大降低了开发者的门槛。 十年下来，这个平台已经汇聚了全球超10万名开发者，上架了1500多种AI算法，覆盖了工业、电力、水务、城管、交通等100多个行业场景，服务了超过3000家政企客户，产品复购率超过80%。 更重要的是，这套模式让极视角跳出了AI行业“越做越亏”的死循环。 传统模式是“做一个项目赚一笔钱，但成本也同步涨”；而极视角的平台模式，算法开发的压力分散给了全球开发者，公司不用养一支庞大的自研团队，研发投入占比逐年下降，毛利率却稳步提升。 2022年到2024年，极视角的营收从1.02亿涨到了2.57亿，年复合增长率接近60%；2024年，公司成功扭亏为盈，净利润达到870.8万元。 在全行业都在靠烧钱撑着的AI赛道，这家不追大模型风口、埋头做产业落地的公司，成了为数不多能真正赚钱的AI企业。 从深圳到青岛，一场“产业+资本”的双向奔赴 很多人会问，AI公司大多扎堆在北上广深，极视角为什么要把总部搬到青岛？ 这恰恰是陈振杰团队最聪明的一步棋。 2021年底，极视角正式把总部迁至青岛西海岸新区。这次搬家，不是简单的地址变更，而是一次精准的战略选择。 山东是全国知名的制造业大省，钢铁、化工、电力、港口等支柱产业齐全，而这些传统制造业，恰恰是AI视觉算法最需要的落地场景。工厂的安全生产、产品质检、设备巡检，全都是极视角的业务范围，搬到青岛，相当于直接扎进了需求最旺盛的市场里。 更关键的是，这次迁址给极视角带来了“产业+资本”的双轮驱动。 迁址之后，青岛金融、青岛国投、西海岸新区国资等机构密集注资，不仅给公司带来了充足的研发资金，更直接开放了海量的产业场景，帮极视角的业务快速落地。截至上市前，青岛市区两级国资合计持有公司约9%的股份，成了公司最重要的战略股东之一。 这次IPO的基石投资者里，依然能看到浓浓的“山东力量”：济南市中区国资旗下的政金国际，直接认购了4520万港元。这笔投资，不仅是对极视角在济南数字城市建设中贡献的认可，更是未来双方在“AI+应急”“AI+水务”等领域深度合作的铺垫。 十年里，极视角一共完成了11轮融资，几乎每一步都踩在了行业的风口上。从早期的天使轮，到后来高通创投、华润创新基金、腾讯投资等顶级机构的入局，再到山东国资的加持，这种“地方国资+产业资本+顶级VC”的股权结构，给公司的稳定发展打下了最坚实的基础，也成了它能闪电上市的重要底气。 69天闪电上市，给AI行业指了一条新路 很多人好奇，为什么极视角能69天就走完IPO全流程，创下港股纪录？ 核心原因有两个：一是它精准踩中了港股18C章的政策红利，二是它给资本市场讲了一个“AI能落地、能赚钱”的新故事。 港股的18C章，是2023年港交所专门给特专科技公司推出的上市新规，允许符合条件的、还没盈利的硬科技企业上市，专门给AI、半导体、新能源这类赛道开了绿色通道。 极视角的AI视觉算法业务，正好属于18C章划定的特专科技领域。更重要的是，它不仅有技术壁垒，还有实打实的营收和盈利，甚至比很多走常规通道的公司资质还要好，自然能快速通关聆讯。 而更核心的，是资本市场终于厌倦了AI行业“烧钱换规模、亏损讲故事”的老套路。 过去几年，AI四小龙（商汤、旷视、云从、依图）靠着自研算法和大项目，一度风光无限，但沉重的研发负担和漫长的盈利周期，一直让投资者头疼。 而极视角走的“轻资产、重生态”的路线，恰恰符合了当下资本市场对AI企业“务实”的要求。它不跟巨头拼通用大模型的研发投入，而是专注于AI在产业里的落地应用，用平台模式解决了行业最头疼的碎片化问题，还跑通了盈利模型。 4500多倍的超额认购，已经说明了一切：港股投资者太渴望这种能真正实现“技术变现、场景落地”的AI公司了。 当然，极视角也不是没有隐忧。招股书里也坦诚，公司面临应收账款高企、周转天数一度超过300天的问题，经营性现金流依然承压；目前它在国内企业级CV解决方案市场的份额只有1.6%，排名第8，依然要面对巨头们的直接竞争。 但不可否认的是，极视角的上市，给整个AI行业打了个样。 AI的终局，从来不是比谁的模型参数更大、谁烧的钱更多，而是谁能真正把技术落到产业里，解决千行百业的实际问题。 三个90后用十年时间证明了，不追风口、不讲故事，埋头把技术做进工厂里、工地上、城市的每一个角落，一样能做出百亿市值的公司。 而属于AI应用的故事，才刚刚开始。 $极视角(06636)$ 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