11月5日，赛力斯集团股份有限公司（以下简称“赛力斯”）正式以“9927”为股票代码在港交所主板挂牌，成为行业内又一家实现“A+H”两地上市的新能源车企。此次募资净额140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是今年以来全球规模最大的车企IPO。 随着上市钟声的敲响，赛力斯迎来了发展史上的一个重要的里程碑。“站在新起点，赛力斯将顺势而为，开拓一条属于中国高端汽车的全球新赛道。”上市仪式上，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海如是表示。 赛力斯此次赴港IPO，顺应了龙头企业赴港上市的趋势。上市后，赛力斯成为继蔚来汽车科技有限公司、比亚迪股份有限公司、奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）等车企后，又一家登陆港股的汽车企业。 如何看待赛力斯赴港上市？一位投资者对《证券日报》记者表示：“赛力斯赴港上市，为市场带来了更多想象的空间。” 聚焦全球化、高端化 根据全球发售安排，赛力斯此次计划发行1.002亿股H股。其中，香港公开发售1002万股，国际发售约9018万股（可予重新分配及调整）。从发行价格看，本次H股发行的最终价格为每股131.50港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费）。 市场对赛力斯的赴港上市反应热烈。自10月27日启动港股招股以来，赛力斯迅速引爆市场热情，认购热度持续高涨。赛力斯香港招股公开发售超额认购133倍，融资认购超1700亿港元。 值得关注的是，22家基石投资者为赛力斯的上市背书，基石投资者涵盖施罗德、韩国Mirae、中邮理财、林园基金、重庆渝富等多家知名投资机构。 从1986年重庆巴县起家的一家弹簧厂，到如今赴港上市，赛力斯的成长史是我国制造业转型升级的缩影。 崛起的转折点源于2016年。这一年，赛力斯前瞻性地布局新能源赛道。2021年，赛力斯与**技术有限公司跨界

近日跟随朋友一起走访找钢，给我最大的感受是低估之下的力量积蓄。 市场对其当前的财报数据多有议论，但经过这次与管理层的面对面，向我们展示其下是商业模式的强大韧性和即将爆发的增长动能，才发现我看到的只是一层被暂时扭曲的表象。 找钢的生意模式，本质上不是钢材贸易，而是B2B三方平台（纯平台，不做自营），属于免费询报价+交易成交收费+增值服务模式。传统贸易商赚的是信息不对称和资金周转的钱，重资产、高负债是常态。 所以，当我们看到找钢健康的经营性现金流时，就明白，这已经不是同一个维度的竞争。 过去的钢贸商，是资产负重、求着银行做担保、求授信的乙方；那么现在的找钢，是手握海量客户和真实交易数据，反过来与银行合作，希望它能推荐优质客户的资产方。 也就是说现在的找刚不需要承担资金风险，从每一笔成交中抽取大约单吨6块的佣金，同时提供物流、信息化的增值服务。 从图上可以看到上一个交易日324376吨，那么就是近200万的毛利。 但是找钢从上市跌到现在，已经只剩下20亿市值，可见已经显著低估。 我觉得当前市场的低估，很大程度上源于当前财报未能完全体现其真实盈利能力。 根据沟通，这主要是由于优先股，账面的公允价值计量的金融负债，几乎全都是优先股导致。并且表明，明年这些影响将消除，届时一个财务上更“干净”、盈利能力更强的找钢将呈现在市场面前。 再看增长空间。国内钢铁电商的渗透率仍有巨大提升空间，这是一个万亿级的赛道，远未到天花板。并且，在东南亚等新兴市场，找钢正在复制并优化其在国内验证成功的模式，如今海外利润贡献已实现翻倍增长。这部分增长，目前的估值体系并未充分计价。 当前的找钢，正处在一个基本面向上、财报即将修复、增长引擎强劲、估值却被压制的黄金节点。 提问的最后董事长特别强调，找钢的收入与钢价周期关联度非常低，只要这个星球还需要钢铁，那么就需要找钢，且钢铁线上化交易趋势不可逆。

不知道大家看了国家卫健委等五部门11月4日发的《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》没有。说实在的，这个意见信号意义非常强，实际上为AI+医疗产业化指明了清晰路径：通过“场景开放+数据流通+标准制定”三轨并进，推动AI医疗从实验室走向规模化商用。 对一脉阳光而言，影响非常巨大，因为公司“区域影像中心+数据沙盒交易+基座模型”的商业模式，与政策导向属于高度共振。这相当于政策直接为业务模式“背书”，感觉有点要起飞的架势了。 梳理了一下这个《实施意见》，实际上最重要的是明确了2027年和2030年两个阶段的发展目标： 一是提出到2027年基本建成一批医疗卫生领域国家人工智能应用中试基地； 二是到2030年基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断等应用。 实际上这个目标给行业提供了清晰的发展路径，更从应用场景、数据基础、安全监管等方面构建了完整的支持体系。 具体可以从这三个角度说说，大家也可以一同判断在政策东风+技术卡位之下，一脉阳光能否成为AI医疗赛道下一匹“黑马”？ 1、政策利好，打开市场空间 《实施意见》将“人工智能+基层应用”放在首位，开篇就强调加强紧密型县域医共体智能应用，提升诊疗服务、基本公共卫生、慢病协同管理等便民惠民服务智能水平。 感觉是不是和一脉阳光的业务布局不谋而合了。当前，一脉阳光所运营的影像中心数量和覆盖的县级行政区远超同行。截至2025年上半年，一脉阳光已运营115个影像中心，覆盖了全国16个省、自治区、直辖市。 后续在政策的推动下，地方采购和财政支持的可能性大幅增加。再结合今年10月一脉阳光已中标的天津北辰区域共享中心，这种模式只要做好了，就是样本，完全可以在全国快速复制推广，为公司带来持续的项目来源和业绩贡献。 2、数据要素商业化，开拓新增长点 政策明确支持在合规框架下发挥数据要素作用，《实施意见

劲方医药宣布GFH375联合疗法治疗KRAS G12D突变晚期实体瘤的Ib/II期试验首例患者在北京大学肿瘤医院完成入组。此项研究（GFH375X1202）于9月获得国家药品监督管理局临床试验批准，该研究包含GFH375（口服KRAS G12D抑制剂）联合西妥昔单抗或化疗两项联合疗法；其中GFH375联合化疗方案为一线胰腺导管腺癌（PDAC）治疗方案。 “不可成药”抗癌靶点再突破 沙利文数据显示G12D突变亚型在KRAS突变中占比最高（近30%），2025年全球KRAS G12D突变新发患者预计接近138万；同时，科研文献显示近四成胰腺癌患者存在KRAS G12D突变，未满足临床需求巨大，预计2025年全球胰腺癌药物市场规模将增至数十亿。胰腺癌当前标准治疗非常有限且效果不佳。化疗作为主流方案，其疗效已触及瓶颈，例如，对于局部晚期患者，吉西他滨联合白蛋白紫杉醇方案的中位总生存期仅能延长半年左右。免疫疗法等其他治疗途径也因胰腺癌独特的肿瘤微环境而屡屡受挫，响应率极低。 GFH375单药疗法于2024年6月获批进入I/II期试验，GFH375/VS-7375今年已获得FDA快速通道资格认定，可用于一线及后线治疗局部晚期、转移性KRAS G12D突变型PDAC患者。根据刚刚结束的ESMO会议口头报告，GFH375单药试验中59例晚期及后线患者（近70%为3线及以上）接受首剂GFH375治疗距数据截止日至少4个月、并接受至少一次治疗后评估：客观缓解率为40.7%，疾病控制率为96.7%，中位无进展生存期为5.52个月，4个月总生存率为92.2%。  港股18A近年来募资之冠 已达成多项BD授权 劲方医药为IPO阶段首个拥有上市产品及授权收入的18A板块新药企业。氟泽雷塞为国内首个、全球第三个上市的KRAS G12C抑制剂，劲方在氟泽雷塞开发经验的基础上已完成多靶点、多分子形

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 套路都看腻了：先放“内部邮件”，再发起集体诉讼，媒体配合唱空。但蔚来用户量破50万，NIO House开到欧洲五星商圈，德国车主实测换电视频点赞破百万。产品说话的时代，鬼故事只能吓退韭菜，吓不走真爱粉！[笑哭]

高盛发布研报称，随着激光雷达今年在中国市场加速普及，并于2026至2027年开始在全球车企实现大规模量产，预测至2030年海外ADAS激光雷达出货量将达300万台，相当于中国市场2025年的规模。高盛首次给予禾赛(02525,HSAI.US)H股“买入”评级，目标价281港元，美股目标价由26.3美元由上调至36美元，评级亦为“买入”。 　　 该行预测，至2030年海外ADAS客户将为禾赛贡献10%的出货量、20%的收入及23%的毛利，且毛利率较国内产品高10个百分点。该行目前预测禾赛2030年收入及净利润将分别达140亿及30亿元人民币，净利润率料达21%，并将2026至2027年净利润预测上调11%至17%。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$

2025年9月15日，全球自动驾驶出行激光雷达解决方案领导者禾赛科技（纳斯达克：HSAI）今日宣布，与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过四千万美元的激光雷达订单。禾赛将作为其唯一的激光雷达供应商提供远距和近距激光雷达产品，订单计划将于2026年底前完成交付。这一合作充分彰显了禾赛在助力下一代自动驾驶车队规模化发展中的可靠合作伙伴地位。 据国际权威机构 Yole Group 发布的《2025 年全球车载激光雷达市场报告》显示，禾赛科技在 2024 年全球 L4 自动驾驶激光雷达市场占有率达61%，连续四年蝉联榜首，是全球头部自动驾驶企业的核心传感器供应商首选。 禾赛科技联合创始人及CEO 李一帆表示：“此次深化合作印证了全球头部Robotaxi企业对禾赛技术实力、产品可靠性及规模化量产能力的认可，当行业从试点示范迈向规模化部署阶段，禾赛将持续提供行业领先的激光雷达解决方案，满足最高标准的安全要求，为大规模无人驾驶车队保驾护航。” 依托全球影响力的持续扩大，禾赛通过本次合作进一步强化承诺——以高性能、高可靠且可扩展的激光雷达系统推动自动驾驶发展，全面满足行业最严苛的要求。 $禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$

昨夜（3日）香港宽频公告中移动持股达70.7%后，市场最关心的不是股价短期涨跌，而是那个反复被提及的关键词——“不私有化”。 有消息人士透露，中移动依旧无意私有化。反复咀嚼一下，市场最担心的“私有化”风险被明确排除，港股“收息党”们终于能松口气——中移动不私有化，还会继续让香港宽频继续“派息养家”。这种“稳中求进”的策略，恰恰击中了散户的软肋：谁不想既拿股息，又赌个未来？因此，用时间换空间，做“聪明”的长期股东也是一个不错的选择。 为什么这么说呢？个人想说三点： 1.一场“双赢”的信任契约​​​​ 现在来看，中移动承诺用自身“钞能力”为香港宽频“减负”。市场消息说，中移动将维持香港宽频的上市地位，支持香港宽频改善财务状况，合并后可助香港宽频获得更优惠的融资条件及偿还债务，预计每年减轻高达6亿至7亿港元的利息支出，相当于直接给公司利润表“做外科手术”。同时，中移动过往都稳定派息，估计入主香港宽频之后大机会贯彻这做法，加上改善的财务状况和中移动收入等协同很快兑现之后，香港宽频的股息率价值会有显著的提升。 算一算，我们以香港宽频当前5.1港元的股价计算，若真能兑现，股息率可能还有提升。这让我想起当年长和系重组时的“现金奶牛”效应，所以说，资本市场的记忆总是惊人的相似。 2.香港电讯的“双巨头时代”来了 中长期以来，香港电信市场由香港电讯（HKT）、和记电讯、香港宽频三分天下。中国移动的入局，应该会改写了游戏规则。现在移动香港+香港宽频的组合，手握500万移动用户+240万光纤家庭用户，直接把香港电讯（HKT）从“独孤求败”干成“守擂者”。 同时，中移动的5G网络与香港宽频的光纤入户结合，将催生“云网融合”新业态。中移动有意利用其行业领先的专长及优势来增强香港宽频的竞争地位，并扩大市场占有率，把协同效应最大化，最终能为一直支持香港宽频的股东带来中长远价值。参考中国移动在A股对物联网

高盛发布研报称，地平线机器人-W(09660)上半年收入同比增长68%，好过预期，主要因Journey 6出货量攀升。该行对地平线超级驾驶(HSD)系统于下半年起量产持积极看法。另外，地平线机器人上半年NOA功能产品出货量达98万件，占总出货量50%，推动平均售价提升。该行预期产品组合将持续向更高端的软硬件整合解决方案升级;维持“买入”评级，目标价由13.13港元升至14港元。 $地平线机器人-W(09660)$

日前，全球知名指数公司MSCI宣布了2025年8月份的指数审议结果。本次调整将于8月26日收盘后生效。在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数等。其中，最值得关注的是MSCI中国指数。根据规则，相关个股一旦进入MSCI中国指数，便会同时被纳入MSCI新兴市场指数，从而获得大量的全球被动资金跟踪。 MSCI中国指数调整涉及哪些标的？ 具体来看，MSCI中国指数本次新增14只标的，包括 三生制药 (01530.HK) 、中信金融资产 (02799.HK)、 地平线机器人-W (09660.HK) 、 万国数据-SW (09698.HK) 、老铺黄金 (06181.HK)、 美图公司 (01357.HK) 、 网易云音乐 (09899.HK) 、 科伦博泰生物-B (06990.HK) 、 药明合联 (02268.HK) 等9只港股公司股票，反映出近期港股科技、创新药、新消费等板块强势上涨，相关上市公司有望迎来更多增量资金。 此外，还有新增指南针 (300803.SZ)、中信银行 (601998.SH)、巨人网络 (002558.SZ)、艾力斯 (688578.SH)、景旺电子 (603228.SH)5只A股公司股票。从市场表现看，新纳入的5只A股标的今年以来表现亮眼。截至8月22日收盘，巨人网络今年股价涨幅高达141%，景旺电子涨幅100%，中信银行作为此次纳入的最大市值A股，年内涨幅达到17%。 公开资料显示，MSCI系列指数在国际资本市场具有较强影响力。其中，MSCI中国指数是由MSCI编制的跟踪中国概念股票表现的指数，是全球投资者投资中国资产的风向标，由于该指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列。 市场人士表示，市场普遍关注8月26日收盘后生效带来的被动资金效应。由于M

8月25日早间，奥克斯电气发布公告，公司拟全球发售约2.07亿股股份(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，中国香港发售股份1035.82万股，国际发售股份约1.97亿股。 将自2025年8月25日至8月28日招股，预期定价日为8月29日；发售价将为每股发售股份16.00-17.42港元，每手买卖单位为200股，为独家保荐人；预期股份将于2025年9月2日开始在联交所买卖。 过往报道，7月16日，港交所文件显示，奥克斯电气有限公司向港交所提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。 招股书披露，该公司是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，奥克斯电气是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。 于业绩记录期内，奥克斯电气的收入由2022年的人民币19,527.6百万元增加27.2%至2023年的人民币24,831.8百万元，并进一步增加19.8%至2024年的人民币29,759.3百万元。此外，其收入由截至2024年3月31日止三个月的人民币7,362.6百万元增加27.0%至截至2025年3月31日止三个月的人民币9,352.4百万元。 $奥克斯电气(02580)$ @爱发红包的虎妞 @小虎活动