每一轮技术周期，不同的行业都会发明一些新的“硬指标”。比如互联网时代几乎每家公司都在讲装机量、MAU、DAU，SaaS热潮里变成ARR、云收入占比、订阅续费率。到了大模型，从硅谷、华尔街到中国北上深，大家谈的东西变成了Token消耗量。
前段时间大家讨论Token的中文名应该叫什么，后来官方发了个新闻：中国日均Token（词元）消耗量突破140万亿，新时代的度量衡就这么定了。
当然，之所以用这个指标也不是单纯为了拼消耗，token其实是技术计费单位，所以也是观察一家公司到底有多少真实工作交给模型完成、有多少提效工作的窗口。硅谷最近就流行“tokenmaxxing”，意思就是最大化。
而在国内，一直与谷歌云保持合作的易点天下也在出席Google Cloud Next 2026时，披露了一个很有深意的数字：它的日均Token消耗量，已经超过40亿。
我们才说，token本质是公司业务AI化、AI率的一扇窗口。对易点天下来说，AI已经在改变业务甚至改变命运了。
一、从Token指标看易点天下的“AI度”
对于大模型来说，Token是一切推理和生成的最小计量单位，相当于AI世界里的“电表读数”。一家公司每天消耗多少Token，本质上是在回答一个有多少具体的文案、代码、策略决策、客服对话，已经被交给模型来完成。
但要注意的是，我们之所以强调日均消耗量，是因为只有深度融入业务流程，Token用量才会呈现出稳定的、与业务量相关的增长轨迹，而不是在新品发布时短暂冲高。所以我们想要关注的不是AI产品渗透率，而是AI生产力的提升率——有用才会多用。
所以，只看Token还不够，因为不足以无法分辨“高频无效调用”和“高效价值创造”的。一定要从Token一路追踪到结果，去看每单位Token背后，对应着什么样的使用场景，进而才能看到收入增量、成本节约和效率提升。
易点天下公开的日均40亿Token消耗量，就是一条起点信息。从公司披露的信息来看，其应用贯穿于整个业务链，是典型的提效应用。
在出海营销业务里，AI已经深入参与创意生产、账户运营、受众洞察、风控审核、客服交互、归因分析等多个环节；内部近百个AIAgent和工作流，围绕“洞察—创意—投放—优化—归因”这一完整闭环运转。40亿Token不只是顶层系统在“聊天”，而是在持续驱动具体的商业决策。它的Token消耗，就是“业务在说话”。
在GoogleCloudNext大会上，谷歌云CEO明确给出了一个新理念：“智能体企业（AgenticEnterprise）”。AI将开始充当能够自主推理、跨应用编排并执行复杂业务流程的“智能体”。
而在易点天下内部，其模型调也已不再停留在外围支持环节，而是直接参与到业务闭环之中。并且，算力基础和场景理解形成了正向循环。
怎么理解？创意洞察、爆款广告生成、跨区域适配，到素材批量化生产、内容自动化生成，都可以AI驱动的工作流持续迭代，所以易点天下有源源不断的Token调用需求和不断扩大的数据资产。它与GoogleCloud、阿里云、**云、腾讯云、火山、智谱AI、MiniMax等生态伙伴保持合作，持续推进模型和场景的结合，形成技术与场景共创关系。
从这个角度看，40亿Token是一种“表层现象”，深层则是一整套以智能体为核心的技术与业务架构，正在成形。
二、商业化观察：程序化平台与整合营销双轮协同，把Token变成现金流
这时候你可能要问了，怎么从这些复杂的业务理论里确定公司的AI增益呢？答案很简单，回归业务表现。
AI能力再强，如果没有承载它的业务飞轮，也只能停留在漂亮的技术演示。易点天下的AI生产力，在于程序化广告平台和整合营销服务的双轮协同。
2025年，易点天下实现营业收入38.30亿元，同比增长50.39%，表观归母净利润为1.58亿元，主要是汇兑损益和股份支付的影响。若剔除汇兑损益和股份支付，2025年利润总额2.81亿元，同比增长42.81%；同口径归母净利润为2.52亿元，同比增长18.98%。
今年一季度，易点天下2026年Q1实现营业收入10.42亿元，同比增长12.13%；剔除汇兑损益、股份支付影响后扣非归母净利润6799.66万元，同比增长12.45%，经营基本盘保持稳健。
也就是说，在主营业务层面，易点天下的增长是足够扎实的。简单看下它的业务结构：
一端是不断升级的程序化广告平台zMaticoo。在Pixalate发布的亚太SSP市场份额报告中，zMaticoo已跻身前列，这说明其程序化平台正在被更多国际广告主和媒体侧合作伙伴认可。2025年，zMaticoo完成SDK与DSP2.0的双端升级，在多维度测试中，SDK端侧eCPM提升3.90%，填充效率提升26.70%。这组数字反映的是流量变现效率和广告匹配质量的实质改善，平台对每一次展示的定价能力和填充能力，都在提升。
另一端，是收入结构日益均衡的整合营销服务。2025年，易点天下首次将“整合营销服务”和“广告平台业务”独立披露，两项业务营收分别为19.54亿元和18.38亿元，同比增速分别为49.35%和48.92%，整体形成接近五五开的格局。
从细分结构来看，电商板块营收同比增长122.80%，应用及娱乐等板块亦实现30.53%的增幅。电商高增背后，一方面是中国品牌出海在电商平台上的投入持续加码；另一方面，则是AI驱动的创意生产、素材生成、投放优化，正在直接放大广告预算的效率。
我们可以将其视为一个飞轮。整合营销服务，带来大量头部与腰部广告主预算，以及丰富的跨区域投放数据；程序化广告平台，提供多终端、多区域的中长尾流量和精细化变现场景；而AIAgent和工作流，则把这两者中的数据、创意和策略迭代打通，用Token消耗密度换取持续提升的单位获客效率。
所以，也许Token 的消耗是抽象的，但消耗带来的增长是具体的。长远来看，这种循环一旦在多个区域、多类客户之间复制开来，就会逐步转化为更稳定的经营现金流和更强的经营杠杆。
三、持续加码AI驱动的出海基础设施，易点天下想象空间仍在拓宽
在研究易点天下的AI布局时，我还发现一个细节。目前公司正在大力招聘AI方面的业务专家，涉及程序、算法、产品经理、投放等多个维度，甚至还有管培生。而且从数据来看，整体薪资给得十分慷慨，投入力度很大。
显然，易点天下是将AI作为长期且重磅的事业来对待的。不说别的，光token消耗就不是小成本，但它的业绩同步改善，说明投入获得了合理的回报。
从最新一季报披露的情况看，公司Q1研发费用同比增长90.07%，较2025年进一步提速，研发投入方面延续了高增态势，AI驱动业务的渗透率仍在提升，这为此前一连串技术与人才投入，提供了初步的财务验证基础。
2025年，易点天下的研发费用达到1.59亿元，同比增长74.28%。在数字营销服务商这一赛道，这样的研发投入强度并不常见。与此同时，研发人员数量同比增长49.75%，研发人员占比提升至26.75%。在技术周期关键窗口，它选择了优先把钱花在底层能力建设上。
这也是当前二级市场上，对AI概念股的一个重要分水岭——一类选择“轻投入、重故事”，另一类则像易点天下这样，主动建立中长期的护城河。
要知道，这家公司在出海生态中本身就有长期稀缺性，在第三方中立条件下，既能服务多区域、多品类客户，又能与Google、TikTok、阿里云、腾讯云、亚马逊等多方云与媒体生态深度协同。但它并未躺在功劳簿上吃老本，它的进取心，倒是值得很多传统行业的公司学习。
回到Token这一条主线，我们可以做一个阶段性的判断：
对任何一家AI公司而言，Token消耗已经不再只是成本项，而是业务渗透的“影子指标”。而对易点天下这类出海营销科技公司来说，日均40亿级别的Token，用在真实且可量化的业务闭环中，是存在估值定价意义的。Token曲线、营收曲线和同口径利润曲线，有持续向上的动力，是模式价值的证明。
四、Q1财务指标：亏损的坑有迹可循
Q1那亏损从哪来的？三个原因，逐一说清楚。
汇兑损失。这是最狠的一刀。公司做出海业务，结算以美元为主，一季度人民币升值加美元波动，这一拉一扯，账面就噼出了个大缺口。
证券投资亏损7500万，证券投资到3月31前投资亏了，1季度海外股票受伊朗影响，4月份看股价走势都回来了，买的美股大盘还创了新高，所谓的亏损即为账面亏损，波动较大，现在还浮盈750W，这一来一回8500W+。
第二，股份支付。为了绑定AI核心团队，公司2025到2026年集中摊销股权激励费用。注意，这是非现金成本，不往外掏真金白银，也不影响现金流。但按规定必须计入成本费用，压得账面利润更难看。说白了你雇一个顶尖算法大佬，给股权不给现金，报表上反而像亏了钱。会计规则就是这么写的。
第三，研发投入翻倍。一季度研发费用4622万，同比增长90.07%。钱砸在了AI Agent、算力和模型训练上，全是面向未来的基础设施级投入。短期肯定拖利润的后腿，但这条腿不迈出去，后面的路就走不远。
比起利润，有个数字更值得多看一眼：经营活动现金流5348万元，同比增长278%。
利润表可以被汇率和非现金科目扭曲，但现金流不会骗人。回款在改善，经营更健康，口袋里的真金白银是实打实的。对于一家正在重注研发的公司来说，造血能力往上走，比账面多几千万利润重要得多。
在行业大趋势下，AI正在重塑全球营销的生产关系。易点天下选择了把AI当作生产资料，重金投入才有机会在下一轮技术浪潮成熟时，收获更有韧性的增长。一家AI出海基础设施型公司，正在加速崛起。
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