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$瑞为技术(07656)$ 订单有确定性，再怎么着也有个安全垫吧。今天没动，主要是想等个更舒服的位置再补

@三十观市：瑞为技术股价大涨9%连创新高，视觉具身智能第一股筑牢基本盘

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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e17ca55f45d8fabc117f32d4f4bc56e\" tg-width=\"698\" 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“晓蚁”不仅验证了技术的可行性，更为其撬动广阔的工业与物流自动化市场打下了基础。而这一技术平台的扩张潜力，已经体现在公司的产品路线图之中。机场只是起点，瑞为技术已在规划将具身智能能力延伸至工业物流、仓储自动化等相邻场景。</p>\n<p>从机场服务机器人延伸到物流仓储、商业服务，技术路径是通的，场景迁移成本比从零起步的公司低得多。</p>\n<p>另外，10.4%的募资要投向海外销售渠道建设及提升营销能力，从而扩大全球影响力并增强地理覆盖范围。。这意味着管理层对全球化有清晰的路线图，不是只盯着国内市场的内卷玩家。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b7f9389e0ade40fbc28156d8dd62066\" tg-width=\"1267\" tg-height=\"753\"></p>\n<p><strong>盈利拐点：18C公司的J型增长曲线</strong></p>\n<p>我知道很多投资者看到亏损就退缩。但看硬科技公司，不能用消费股的PE逻辑，而要看边际改善和资本开支回报率。瑞为在机场场景十几年的积累，在报表上体现为研发投入，但在物理世界里转化为了场景数据、客户关系和三维感知的技术壁垒。</p>\n<p>现在，这些投入正在进入收获期。产品已经成熟，客户已经认可，剩下的就是通过机器人业务的规模化来摊薄固定成本。瑞为的盈利曲线大概率会呈现J型增长：当前处于技术投入和场景验证期，随着机器人订单落地和海外收入放量，有望在明年进入规模效应显现的爬坡期，最终在成本下降和市场份额领先的共同推动下，迎来利润爆发。</p>\n<p><strong>股东阵容：产业资本集体押注</strong></p>\n<p>瑞为的股东背景在18C公司里称得上豪华。英特尔、中信证券、绿地金控、招商资本、上海机场，既有产业资源又有金融资本。创始人詹东晖曾任职**光网络产品线，技术背景扎实，不是那种纯资本运作型的创始人。</p>\n<p>这种股东结构意味着，公司上市后能获得持续的产业协同和订单支持。上海机场作为股东，本身就是一个极强的信用背书——股东即客户，这种内循环在B端硬科技领域是极大的竞争优势。</p>\n<p><strong>写在最后：视觉具身智能赛道，瑞为是第一个在港交所讲清楚故事的</strong></p>\n<p>人形机器人赛道百家争鸣，但不管谁做出来、谁做不出来，只要机器人要在物理世界里移动、识别、交互，就必须有视觉感知能力——这是物理规律决定的，绕不开。</p>\n<p>瑞为技术是国内第一家以视觉具身智能定位登陆港交所的企业，这个卡位价值怎么强调都不为过。它不是在讲一个虚无缥缈的故事，而是有机场基本盘托底、有机器人产品落地、有明确的技术路线、有全球化的收入预期。</p>\n<p>从上市首日低点15.60港元，到第七天摸高27.38港元，涨幅超过75%。市场在重新定价的，不是次新股的情绪溢价，而是一家硬科技公司从AI视觉到具身智能的估值锚点迁移。</p>\n<p>83.59亿港元市值，对应一家年营收4.43亿、毛利率40%、且在具身智能领域有明确产品落地的18C公司。短期看资金情绪，中期看机器人订单落地进度，长期看视觉具身智能的赛道红利。27.38港元，大概率不是终点。</p>\n<p>瑞为技术(07656.HK) 这个位置的性价比，我个人依然看好。不是博短线波动，是看好它成为视觉具身智能赛道里最先兑现业绩、兑现估值的标杆公司。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3502767768442965\">@话题虎</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>7月14日早盘，瑞为技术（07656.HK）继续走强，盘中一度大涨9.08%，摸高27.38港元，创下上市以来的新高。总市值站上83.59亿港元。</p>\n<p>这不是简单的次新股情绪博弈。从上市首日低点15.60港元算起，瑞为已经悄然完成了超过75%的涨幅。当市场还在争论18C章公司是不是\"只讲故事不兑现\"时，资金已经用脚投票——视觉具身智能这个赛道，终于有了一个能在港交所讲清楚故事、并且股价持续走强的标杆标的。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e17ca55f45d8fabc117f32d4f4bc56e\" tg-width=\"698\" 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“晓蚁”不仅验证了技术的可行性，更为其撬动广阔的工业与物流自动化市场打下了基础。而这一技术平台的扩张潜力，已经体现在公司的产品路线图之中。机场只是起点，瑞为技术已在规划将具身智能能力延伸至工业物流、仓储自动化等相邻场景。</p>\n<p>从机场服务机器人延伸到物流仓储、商业服务，技术路径是通的，场景迁移成本比从零起步的公司低得多。</p>\n<p>另外，10.4%的募资要投向海外销售渠道建设及提升营销能力，从而扩大全球影响力并增强地理覆盖范围。。这意味着管理层对全球化有清晰的路线图，不是只盯着国内市场的内卷玩家。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b7f9389e0ade40fbc28156d8dd62066\" tg-width=\"1267\" 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2023到2025年，营收从2.42亿增长到4.43亿，复合增长率超过35%。毛利率稳定在40%左右，这个水平在硬件占比不低的AI视觉公司里，相当能打。2025年亏损0.68亿，主要是研发投入加大和应收款减值，但18C章本来就是为了这类硬科技公司开的绿灯，营收4.43亿人民币已经远超2.5亿港元的门槛，财务安全垫足够厚。 募资超五成砸向机器人：这不是PPT，是产品已经在跑 目前市场上很多公司讲具身智能还停留在概念阶段，瑞为已经有明确的产品落地了。晓瑞旅服机器人在机场提供航班引导，晓蚁行李转运机器人在千万级吞吐量机场试用。招股书披露，募资净额约5.29亿港元，超过五成要投入视觉大模型、具身技术和商用机器人硬件。 瑞为技术的“晓蚁”机器人基于自研的VTFLA具身智能技术架构，在传统视觉、语言、动作模型的基础上，创新性地融入了触觉与力感。这使得“晓蚁”的行为决策更接近于人类的多维信息统一决策机制，能够自主感知环境、决策最佳抓取位姿并规划运动路径。 目前 “晓蚁”不仅验证了技术的可行性，更为其撬动广阔的工业与物流自动化市场打下了基础。而这一技术平台的扩张潜力，已经体现在公司的产品路线图之中。机场只是起点，瑞为技术已在规划将具身智能能力延伸至工业物流、仓储自动化等相邻场景。 从机场服务机器人延伸到物流仓储、商业服务，技术路径是通的，场景迁移成本比从零起步的公司低得多。 另外，10.4%的募资要投向海外销售渠道建设及提升营销能力，从而扩大全球影响力并增强地理覆盖范围。。这意味着管理层对全球化有清晰的路线图，不是只盯着国内市场的内卷玩家。 盈利拐点：18C公司的J型增长曲线 我知道很多投资者看到亏损就退缩。但看硬科技公司，不能用消费股的PE逻辑，而要看边际改善和资本开支回报率。瑞为在机场场景十几年的积累，在报表上体现为研发投入，但在物理世界里转化为了场景数据、客户关系和三维感知的技术壁垒。 现在，这些投入正在进入收获期。产品已经成熟，客户已经认可，剩下的就是通过机器人业务的规模化来摊薄固定成本。瑞为的盈利曲线大概率会呈现J型增长：当前处于技术投入和场景验证期，随着机器人订单落地和海外收入放量，有望在明年进入规模效应显现的爬坡期，最终在成本下降和市场份额领先的共同推动下，迎来利润爆发。 股东阵容：产业资本集体押注 瑞为的股东背景在18C公司里称得上豪华。英特尔、中信证券、绿地金控、招商资本、上海机场，既有产业资源又有金融资本。创始人詹东晖曾任职**光网络产品线，技术背景扎实，不是那种纯资本运作型的创始人。 这种股东结构意味着，公司上市后能获得持续的产业协同和订单支持。上海机场作为股东，本身就是一个极强的信用背书——股东即客户，这种内循环在B端硬科技领域是极大的竞争优势。 写在最后：视觉具身智能赛道，瑞为是第一个在港交所讲清楚故事的 人形机器人赛道百家争鸣，但不管谁做出来、谁做不出来，只要机器人要在物理世界里移动、识别、交互，就必须有视觉感知能力——这是物理规律决定的，绕不开。 瑞为技术是国内第一家以视觉具身智能定位登陆港交所的企业，这个卡位价值怎么强调都不为过。它不是在讲一个虚无缥缈的故事，而是有机场基本盘托底、有机器人产品落地、有明确的技术路线、有全球化的收入预期。 从上市首日低点15.60港元，到第七天摸高27.38港元，涨幅超过75%。市场在重新定价的，不是次新股的情绪溢价，而是一家硬科技公司从AI视觉到具身智能的估值锚点迁移。 83.59亿港元市值，对应一家年营收4.43亿、毛利率40%、且在具身智能领域有明确产品落地的18C公司。短期看资金情绪，中期看机器人订单落地进度，长期看视觉具身智能的赛道红利。27.38港元，大概率不是终点。 瑞为技术(07656.HK) 这个位置的性价比，我个人依然看好。不是博短线波动，是看好它成为视觉具身智能赛道里最先兑现业绩、兑现估值的标杆公司。 $瑞为技术(07656)$ 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