散人逍遥游
07-21
AI 视觉落地长期有空间，拿住
$瑞为技术(07656)$
@冯秀财论股：
WAIC 2026观察：机器人告别“炫技”，具身智能商业化提速
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2026观察：机器人告别“炫技”，具身智能商业化提速","html":"<html><head></head><body><p>7月17日至20日，2026世界人工智能大会在上海举行。具身智能成为本届大会最受关注的方向之一，数百台机器人集中展示行走、抓取、分拣、搬运和人机交互等能力。</p>\n<p>相比机器人数量增加，更值得关注的是展示内容的变化。</p>\n<p>过去，机器人主要通过跑步、跳舞等动作证明运动能力；如今，企业开始把竞争重点转向工业制造、物流搬运、酒店服务、医疗康养和商业空间等真实任务。</p>\n<p>人工智能正在离开屏幕、进入物理世界。行业关注的重点，也从机器人“会不会动”转向“能不能稳定干活”。</p>\n<p>这可能成为具身智能板块新的估值线索。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f44d372f10f9858a479eae29001cf19e\" tg-width=\"863\" tg-height=\"600\"></p>\n<p>一、WAIC释放新信号：机器人竞争从动作展示转向任务交付</p>\n<p>具身智能是让机器通过视觉、触觉、力觉和语言理解环境，再根据任务采取行动。</p>\n<p>如果把大模型比作机器人的“大脑”，视觉和传感器就是感官，机械臂、关节和移动底盘则构成执行系统。只有这些环节形成闭环，机器人才能真正进入工作岗位。</p>\n<p>过去几年，人形机器人凭借灵活运动获得市场关注，但完成一次舞蹈和长期承担生产任务完全不同。</p>\n<p>真实场景要求机器人持续面对人员、物体和路线变化，还要满足安全、效率、成本及连续运行要求。任何环节不稳定，都可能影响商业价值。</p>\n<p>因此，WAIC 2026呈现出的重要变化，是产业从证明机器人“能动”，转向证明机器人“能用”。</p>\n<p>相比高度非结构化的家庭环境，机场、工厂、仓库和酒店的任务流程更加明确，客户也更容易计算机器人的投资回报。这些生产力场景，可能率先成为具身智能商业化的突破口。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9f53661d9f4860a235c2c85c94875fc\" tg-width=\"900\" tg-height=\"600\"></p>\n<p>二、具身智能板块行情逻辑正在发生变化</p>\n<p>过去，机器人板块的行情主要围绕减速器、伺服系统、电机、传感器和机械结构等硬件展开。随着具身模型和场景应用加速落地，市场逻辑可能出现三个变化。</p>\n<p><strong>第一，从零部件向整机和场景扩散。</strong></p>\n<p>核心零部件仍是机器人产业基础，但能够进入机场、工厂、酒店和物流场景的整机企业，开始具备更清晰的订单及收入预期。</p>\n<p><strong>第二，从通用人形转向生产力机器人。</strong></p>\n<p>机器人不一定先进入家庭。流程明确、任务重复、人工成本较高的商业和工业场景，更容易形成产品验证和付费闭环。</p>\n<p><strong>第三，从运动控制转向“感知—理解—行动”一体化。</strong></p>\n<p>传统机器人擅长在固定环境中重复动作，具身智能则要求机器理解变化并自主决策。视觉大模型、VLA模型、触觉和力觉传感器的重要性由此提升。</p>\n<p>具身智能板块后续的行情演绎，可能不再只是围绕机器人本体，而会向视觉感知、具身模型、服务机器人、工业整机及核心零部件扩散。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2f338757a88f38661fa0e0cb0722b99\" tg-width=\"600\" tg-height=\"848\"></p>\n<p>三、具身智能产业链受益方向及概念股梳理</p>\n<p>（1）<strong>瑞为技术（07656.HK）</strong>：视觉具身智能代表企业，技术路线覆盖视觉感知、视觉大模型和具身执行。公司推出VTFLA端到端具身模型，并推进“晓蚁”行李转运机器人及轮式双臂机器人。其核心逻辑是利用已有机场客户和视觉技术积累，将AI从“看懂行李”延伸至“搬运行李”，有望受益于机场、物流和工业场景的机器人升级。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/611c43035bf99b98bda92e8e90fdea04\" tg-width=\"1010\" tg-height=\"600\"></p>\n<p>（2）<strong>云迹科技（02670.HK）</strong>：商用服务机器人代表企业，产品已进入酒店、商业空间、工厂和医疗康养等场景。公司在WAIC 2026发布“人机共生世界价值模型”，并展示具身智能单臂协作机器人。其优势是拥有真实服务场景和机器人运营经验，有望受益于服务机器人从单机配送向空间智能和多设备协同升级。</p>\n<p>（3）<strong>优必选（09880.HK）</strong>：人形机器人整机代表企业，产品布局工业制造、智慧物流、科研教育和商业服务，并持续推进Walker系列在汽车和制造场景中的应用。公司拥有机器人本体、运动控制和具身智能模型等技术积累，有望受益于工业人形机器人从试点验证走向批量部署。</p>\n<p>（4）<strong>越疆科技（02432.HK）</strong>：协作机器人及具身智能整机厂商，产品覆盖机械臂、协作机器人和人形机器人。协作机器人已经拥有相对成熟的工业应用基础，公司可将机械臂、运动控制和客户资源向具身智能延伸，受益逻辑主要来自工业机器人智能化及柔性生产需求增长。</p>\n<p>（5）<strong>埃斯顿（002747）</strong>：工业机器人和自动化领域代表企业，业务涉及伺服系统、运动控制及工业机器人整机。工业场景可能是具身智能率先落地的方向之一，公司在制造业客户和自动化系统方面的积累，有利于承接机器人智能化及柔性生产线升级需求。</p>\n<p>（6）<strong>绿的谐波（688017）</strong>：机器人精密传动环节代表企业，核心产品包括谐波减速器。关节数量和自由度增加，将提升机器人对高精度、小体积传动部件的需求。公司潜在受益程度取决于人形及具身机器人量产节奏、客户定点和产能利用率。</p>\n<p>（7）<strong>兆威机电（003021）</strong>：微型传动和精密驱动系统厂商，产品可应用于灵巧手、关节及其他机器人执行机构。随着具身机器人对手部操作和精细动作要求提升，微型驱动系统的单机价值量有望增加。</p>\n<p>整体来看，瑞为技术对应视觉感知和机场机器人，云迹科技对应商用服务场景，优必选、越疆科技对应机器人整机，埃斯顿对应工业自动化，绿的谐波和兆威机电则分别映**密传动与微型驱动。</p>\n<p>结语</p>\n<p>WAIC 2026释放出的重要信号是，具身智能正在从技术展示走向任务验证。</p>\n<p>大模型让机器理解语言，视觉大模型让机器理解场景，具身智能则让这种理解转化为物理行动。机器人也由此从自动执行固定程序的设备，逐渐变成能够感知环境、判断任务并采取行动的生产力工具。</p>\n<p>这一变化可能推动机器人行情从核心零部件向视觉模型、整机厂商和应用场景扩散。但概念关联并不等于业绩兑现，最终仍需观察产品交付、任务成功率、客户付费、量产成本和经营现金流。</p>\n<p>从“会动”到“能干活”，是具身智能商业化的第一步；从机场、工厂和酒店走向更多真实岗位，则可能成为机器人产业真正的价值拐点。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/07656\">$瑞为技术(07656)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02670\">$云迹(02670)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09880\">$优必选(09880)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3502767768442965\">@话题虎</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>7月17日至20日，2026世界人工智能大会在上海举行。具身智能成为本届大会最受关注的方向之一，数百台机器人集中展示行走、抓取、分拣、搬运和人机交互等能力。</p>\n<p>相比机器人数量增加，更值得关注的是展示内容的变化。</p>\n<p>过去，机器人主要通过跑步、跳舞等动作证明运动能力；如今，企业开始把竞争重点转向工业制造、物流搬运、酒店服务、医疗康养和商业空间等真实任务。</p>\n<p>人工智能正在离开屏幕、进入物理世界。行业关注的重点，也从机器人“会不会动”转向“能不能稳定干活”。</p>\n<p>这可能成为具身智能板块新的估值线索。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f44d372f10f9858a479eae29001cf19e\" tg-width=\"863\" 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2026发布“人机共生世界价值模型”，并展示具身智能单臂协作机器人。其优势是拥有真实服务场景和机器人运营经验，有望受益于服务机器人从单机配送向空间智能和多设备协同升级。</p>\n<p>（3）<strong>优必选（09880.HK）</strong>：人形机器人整机代表企业，产品布局工业制造、智慧物流、科研教育和商业服务，并持续推进Walker系列在汽车和制造场景中的应用。公司拥有机器人本体、运动控制和具身智能模型等技术积累，有望受益于工业人形机器人从试点验证走向批量部署。</p>\n<p>（4）<strong>越疆科技（02432.HK）</strong>：协作机器人及具身智能整机厂商，产品覆盖机械臂、协作机器人和人形机器人。协作机器人已经拥有相对成熟的工业应用基础，公司可将机械臂、运动控制和客户资源向具身智能延伸，受益逻辑主要来自工业机器人智能化及柔性生产需求增长。</p>\n<p>（5）<strong>埃斯顿（002747）</strong>：工业机器人和自动化领域代表企业，业务涉及伺服系统、运动控制及工业机器人整机。工业场景可能是具身智能率先落地的方向之一，公司在制造业客户和自动化系统方面的积累，有利于承接机器人智能化及柔性生产线升级需求。</p>\n<p>（6）<strong>绿的谐波（688017）</strong>：机器人精密传动环节代表企业，核心产品包括谐波减速器。关节数量和自由度增加，将提升机器人对高精度、小体积传动部件的需求。公司潜在受益程度取决于人形及具身机器人量产节奏、客户定点和产能利用率。</p>\n<p>（7）<strong>兆威机电（003021）</strong>：微型传动和精密驱动系统厂商，产品可应用于灵巧手、关节及其他机器人执行机构。随着具身机器人对手部操作和精细动作要求提升，微型驱动系统的单机价值量有望增加。</p>\n<p>整体来看，瑞为技术对应视觉感知和机场机器人，云迹科技对应商用服务场景，优必选、越疆科技对应机器人整机，埃斯顿对应工业自动化，绿的谐波和兆威机电则分别映**密传动与微型驱动。</p>\n<p>结语</p>\n<p>WAIC 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真实场景要求机器人持续面对人员、物体和路线变化，还要满足安全、效率、成本及连续运行要求。任何环节不稳定，都可能影响商业价值。 因此，WAIC 2026呈现出的重要变化，是产业从证明机器人“能动”，转向证明机器人“能用”。 相比高度非结构化的家庭环境，机场、工厂、仓库和酒店的任务流程更加明确，客户也更容易计算机器人的投资回报。这些生产力场景，可能率先成为具身智能商业化的突破口。 二、具身智能板块行情逻辑正在发生变化 过去，机器人板块的行情主要围绕减速器、伺服系统、电机、传感器和机械结构等硬件展开。随着具身模型和场景应用加速落地，市场逻辑可能出现三个变化。 第一，从零部件向整机和场景扩散。 核心零部件仍是机器人产业基础，但能够进入机场、工厂、酒店和物流场景的整机企业，开始具备更清晰的订单及收入预期。 第二，从通用人形转向生产力机器人。 机器人不一定先进入家庭。流程明确、任务重复、人工成本较高的商业和工业场景，更容易形成产品验证和付费闭环。 第三，从运动控制转向“感知—理解—行动”一体化。 传统机器人擅长在固定环境中重复动作，具身智能则要求机器理解变化并自主决策。视觉大模型、VLA模型、触觉和力觉传感器的重要性由此提升。 具身智能板块后续的行情演绎，可能不再只是围绕机器人本体，而会向视觉感知、具身模型、服务机器人、工业整机及核心零部件扩散。 三、具身智能产业链受益方向及概念股梳理 （1）瑞为技术（07656.HK）：视觉具身智能代表企业，技术路线覆盖视觉感知、视觉大模型和具身执行。公司推出VTFLA端到端具身模型，并推进“晓蚁”行李转运机器人及轮式双臂机器人。其核心逻辑是利用已有机场客户和视觉技术积累，将AI从“看懂行李”延伸至“搬运行李”，有望受益于机场、物流和工业场景的机器人升级。 （2）云迹科技（02670.HK）：商用服务机器人代表企业，产品已进入酒店、商业空间、工厂和医疗康养等场景。公司在WAIC 2026发布“人机共生世界价值模型”，并展示具身智能单臂协作机器人。其优势是拥有真实服务场景和机器人运营经验，有望受益于服务机器人从单机配送向空间智能和多设备协同升级。 （3）优必选（09880.HK）：人形机器人整机代表企业，产品布局工业制造、智慧物流、科研教育和商业服务，并持续推进Walker系列在汽车和制造场景中的应用。公司拥有机器人本体、运动控制和具身智能模型等技术积累，有望受益于工业人形机器人从试点验证走向批量部署。 （4）越疆科技（02432.HK）：协作机器人及具身智能整机厂商，产品覆盖机械臂、协作机器人和人形机器人。协作机器人已经拥有相对成熟的工业应用基础，公司可将机械臂、运动控制和客户资源向具身智能延伸，受益逻辑主要来自工业机器人智能化及柔性生产需求增长。 （5）埃斯顿（002747）：工业机器人和自动化领域代表企业，业务涉及伺服系统、运动控制及工业机器人整机。工业场景可能是具身智能率先落地的方向之一，公司在制造业客户和自动化系统方面的积累，有利于承接机器人智能化及柔性生产线升级需求。 （6）绿的谐波（688017）：机器人精密传动环节代表企业，核心产品包括谐波减速器。关节数量和自由度增加，将提升机器人对高精度、小体积传动部件的需求。公司潜在受益程度取决于人形及具身机器人量产节奏、客户定点和产能利用率。 （7）兆威机电（003021）：微型传动和精密驱动系统厂商，产品可应用于灵巧手、关节及其他机器人执行机构。随着具身机器人对手部操作和精细动作要求提升，微型驱动系统的单机价值量有望增加。 整体来看，瑞为技术对应视觉感知和机场机器人，云迹科技对应商用服务场景，优必选、越疆科技对应机器人整机，埃斯顿对应工业自动化，绿的谐波和兆威机电则分别映**密传动与微型驱动。 结语 WAIC 2026释放出的重要信号是，具身智能正在从技术展示走向任务验证。 大模型让机器理解语言，视觉大模型让机器理解场景，具身智能则让这种理解转化为物理行动。机器人也由此从自动执行固定程序的设备，逐渐变成能够感知环境、判断任务并采取行动的生产力工具。 这一变化可能推动机器人行情从核心零部件向视觉模型、整机厂商和应用场景扩散。但概念关联并不等于业绩兑现，最终仍需观察产品交付、任务成功率、客户付费、量产成本和经营现金流。 从“会动”到“能干活”，是具身智能商业化的第一步；从机场、工厂和酒店走向更多真实岗位，则可能成为机器人产业真正的价值拐点。 $瑞为技术(07656)$ $云迹(02670)$ $优必选(09880)$ @话题虎","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/588076681904992","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["07656","09880","02670"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4175,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":178,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["07656"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":42,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/588103995958560"}
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