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先拿着吧，只要别一根阴线全吞掉，后面应该还有戏$瑞为技术(07656)$

@徐君论财：瑞为技术涨超10%：从视觉智能到具身执行，市场在重估什么？

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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f76ed8afdb1758b304ac251cdbd44d4\" tg-width=\"688\" tg-height=\"688\"></p>\n<p><strong>真实场景，是瑞为技术的重要基础</strong></p>\n<p>具身智能最终要进入现实世界。</p>\n<p>相比单纯展示模型和算法，机场、商业空间、货运车辆这些场景，对准确率、可靠性和持续运行能力的要求更高。瑞为技术已经在这些领域积累了十余年的产品和客户经验。</p>\n<p>根据招股书引用的弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计算，瑞为技术在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，市场份额为8.7%。公司产品已经覆盖国内超过60%的千万级客流机场，累计服务旅客超过15亿人次。</p>\n<p>这一基础的价值，在于公司不需要从零寻找机器人应用场景。</p>\n<p>机场已经存在通行核验、智慧安检、旅客服务和行李转运等需求。瑞为技术只要沿着现有客户和产品体系持续升级，就有机会把视觉技术延伸到更完整的自动化服务。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fff93a5ef92eed1e2b24483d7dc27c1a\" tg-width=\"1267\" tg-height=\"950\"></p>\n<p><strong>三块业务正在形成更加均衡的结构</strong></p>\n<p>2023年至2025年，瑞为技术收入分别为2.42亿元、3.95亿元和4.43亿元人民币，两年复合增长率约35%。</p>\n<p>2025年，公司智慧民航、智慧商业和智慧安全驾驶业务分别实现收入1.72亿元、1.54亿元和1.16亿元。</p>\n<p>其中，智慧商业收入同比增长约59%，智慧安全驾驶增长约68%。两项业务的快速发展，使智慧民航收入占比由2024年的57.9%下降至2025年的38.9%，公司收入来源变得更加多元。</p>\n<p>智慧民航仍然是公司的优势业务，2025年毛利率达到59.2%；智慧商业和安全驾驶则提供了更广阔的客户覆盖和增长空间。</p>\n<p>这套组合比较清晰：民航业务贡献场景壁垒和较高毛利，商业空间与安全驾驶帮助公司扩大产品规模。</p>\n<p>随着产品标准化程度提高，不同业务之间还可以共享视觉算法、光学系统、数据平台和供应链能力，研发投入的复用效率有望进一步提升。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84a8ca444e35e486f2d9453f6836ca91\" tg-width=\"570\" 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