邓文 鄧文 邓闻
08-17 14:12
美国都在玩弄经济数据了，下步就是欧盟英国日本韩国了，意味着加息预期会消退趋势、降息预期会上涨趋势，
通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击，全球债券避险光环褪色
华尔街见闻
紧盯全球金融市场，覆盖股市、外汇、债券、大宗商品等。
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":597724919506088,"tweetId":"597724919506088","gmtCreate":1786947142944,"gmtModify":1786947144933,"author":{"id":3503176530513854,"idStr":"3503176530513854","authorId":3503176530513854,"authorIdStr":"3503176530513854","name":"邓文 鄧文 邓闻","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2ca16674f05ce7610dac8b312ef4f5b","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"wearingBadges":[],"fanSize":1760,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"5025dc3c20f14808adebf26909c9e535","categoryId":"2929bb7468f5415f853fd96fb35d7c3b","name":"华尔街见闻","type":2,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/special/finance&rndata={\"themeId\":5025dc3c20f14808adebf26909c9e535}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"紧盯全球金融市场，覆盖股市、外汇、债券、大宗商品等。","image":"https://static.tigerbbs.com/38b2d7b10c53afe188a3eead61d9c3e4"}],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>美国都在玩弄经济数据了，下步就是欧盟英国日本韩国了，意味着加息预期会消退趋势、降息预期会上涨趋势，</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>美国都在玩弄经济数据了，下步就是欧盟英国日本韩国了，意味着加息预期会消退趋势、降息预期会上涨趋势，</p></body></html>","text":"美国都在玩弄经济数据了，下步就是欧盟英国日本韩国了，意味着加息预期会消退趋势、降息预期会上涨趋势，","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/597724919506088","repostId":2660059041,"repostType":4,"repost":{"id":"2660059041","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1786927517,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2660059041?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-08-17 08:45","market":"other","language":"zh","title":"通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击，全球债券避险光环褪色","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2660059041","media":"华尔街见闻","summary":"全球债券市场正经历一场结构性颠覆。通胀顽固、财政扩张与AI投资热潮三重压力叠加，驱动32个掉期市场三分之二计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息近400基点。韩国国债年内跌近9%，美债长端收益率创数十年新高——当各国央行被迫同步收紧，债券的避险神话正在瓦解。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>全球债券市场正经历一场结构性颠覆。通胀顽固、财政扩张与AI投资热潮三重压力叠加，驱动32个掉期市场三分之二计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息近400基点。韩国国债年内跌近9%，美债长端收益率创数十年新高——当各国央行被迫同步收紧，债券的避险神话正在瓦解。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">全球债券市场正面临一场超越美联储的系统性压力测试。通胀顽固、政府财政扩张与AI投资热潮三重力量叠加，正推动多国央行竞相收紧货币政策，令债券作为传统避险资产的核心功能遭到根本性质疑。</p><p style=\"text-align: left;\">周一，据彭博追踪的32个掉期市场数据，其中三分之二已计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息幅度约达400个基点。韩国领跑全球，预期加息幅度超过100个基点；日本、加拿大、欧元区及英国的借贷成本预期上升速度，均快于美国。经合组织（OECD）成员国整体通胀率近期升至两年高位，进一步强化了市场对全球同步收紧的判断。</p><p style=\"text-align: left;\">这一局面令投资者陷入两难困境：<strong>债券本应在股市下跌或经济受冲击时为投资组合提供缓冲，但若各国央行被迫更激进地加息，债券非但无法对冲风险，反而可能加剧损失，动摇传统多元化配置的根基。</strong>更广泛的市场影响亦不容忽视——更高的利率将压低股票估值、收紧金融条件，并扰乱货币套利交易。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的视角看，债券在投资组合中的战略地位已大不如前。UOB Kay Hian Pte私人财富管理总监Kenneth Goh表示，<strong>债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。</strong>当主要市场同步收紧时，跨债券市场的分散化配置所能提供的保护，远不及各国政策周期错位时期。"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了，"他说。</p><h2 id=\"id_1913908253\" style=\"text-align: left;\">多重压力驱动全球加息预期升温</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮全球加息预期的形成，有别于近年来以美联储为核心的利率周期。<strong>美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出，以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增，</strong>多重压力同时作用于各国央行，形成罕见的政策共振。</p><p style=\"text-align: left;\">富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示，在当前环境下，债券"从分散化角度而言已无法发挥应有作用"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低，仅保留部分美国通胀保值债券（TIPS）及巴西国债。"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里，通胀阻力可能长期存在，"他补充道。</p><p style=\"text-align: left;\">Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出，利率上升同时提高了持有现金的回报，投资者的资金配置选择因此增多，这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。</p><h2 id=\"id_1136415538\" style=\"text-align: left;\">亚洲债市首当其冲，欧洲债券获部分资金青睐，美国长端利率结构性压力未消</h2><p style=\"text-align: left;\">首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊，能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%，在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底；日本国债跌幅亦约达4%，同属跌幅最大的市场之列。</p><p style=\"text-align: left;\">欧洲方面，能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平，德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4612d9acbf2d9612096034bd1c72c41\" tg-width=\"1788\" tg-height=\"1060\"/></p><p style=\"text-align: left;\">尽管整体环境承压，部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。<strong>欧洲央行在全球能源冲击后率先加息，显示出对抗通胀的更强硬立场；基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景，较美国或日本更具可预期性。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示，他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产，尤其看好英国国债前端，认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握，尤其是英国，”他说，“我认为英国央行并不急于加息。”</p><p style=\"text-align: left;\">在美国，随着近期通胀数据趋于温和，债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而，10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点，近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高，折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e5bc440890d2e600d3dffc00479364\" tg-width=\"1816\" tg-height=\"1068\"/></p><p style=\"text-align: left;\">一位宏观策略师指出："财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散，美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重，曲线进一步陡化的偏向依然存在。"</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击，全球债券避险光环褪色</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n通胀顽固、财政扩张、AI热潮三重夹击，全球债券避险光环褪色\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1084101182\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-08-17 08:45</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>全球债券市场正经历一场结构性颠覆。通胀顽固、财政扩张与AI投资热潮三重压力叠加，驱动32个掉期市场三分之二计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息近400基点。韩国国债年内跌近9%，美债长端收益率创数十年新高——当各国央行被迫同步收紧，债券的避险神话正在瓦解。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">全球债券市场正面临一场超越美联储的系统性压力测试。通胀顽固、政府财政扩张与AI投资热潮三重力量叠加，正推动多国央行竞相收紧货币政策，令债券作为传统避险资产的核心功能遭到根本性质疑。</p><p style=\"text-align: left;\">周一，据彭博追踪的32个掉期市场数据，其中三分之二已计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息幅度约达400个基点。韩国领跑全球，预期加息幅度超过100个基点；日本、加拿大、欧元区及英国的借贷成本预期上升速度，均快于美国。经合组织（OECD）成员国整体通胀率近期升至两年高位，进一步强化了市场对全球同步收紧的判断。</p><p style=\"text-align: left;\">这一局面令投资者陷入两难困境：<strong>债券本应在股市下跌或经济受冲击时为投资组合提供缓冲，但若各国央行被迫更激进地加息，债券非但无法对冲风险，反而可能加剧损失，动摇传统多元化配置的根基。</strong>更广泛的市场影响亦不容忽视——更高的利率将压低股票估值、收紧金融条件，并扰乱货币套利交易。</p><p style=\"text-align: left;\">从更宏观的视角看，债券在投资组合中的战略地位已大不如前。UOB Kay Hian Pte私人财富管理总监Kenneth Goh表示，<strong>债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。</strong>当主要市场同步收紧时，跨债券市场的分散化配置所能提供的保护，远不及各国政策周期错位时期。"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了，"他说。</p><h2 id=\"id_1913908253\" style=\"text-align: left;\">多重压力驱动全球加息预期升温</h2><p style=\"text-align: left;\">此轮全球加息预期的形成，有别于近年来以美联储为核心的利率周期。<strong>美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出，以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增，</strong>多重压力同时作用于各国央行，形成罕见的政策共振。</p><p style=\"text-align: left;\">富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示，在当前环境下，债券"从分散化角度而言已无法发挥应有作用"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低，仅保留部分美国通胀保值债券（TIPS）及巴西国债。"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里，通胀阻力可能长期存在，"他补充道。</p><p style=\"text-align: left;\">Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出，利率上升同时提高了持有现金的回报，投资者的资金配置选择因此增多，这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。</p><h2 id=\"id_1136415538\" style=\"text-align: left;\">亚洲债市首当其冲，欧洲债券获部分资金青睐，美国长端利率结构性压力未消</h2><p style=\"text-align: left;\">首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊，能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。</p><p style=\"text-align: left;\">韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%，在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底；日本国债跌幅亦约达4%，同属跌幅最大的市场之列。</p><p style=\"text-align: left;\">欧洲方面，能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平，德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4612d9acbf2d9612096034bd1c72c41\" tg-width=\"1788\" tg-height=\"1060\"/></p><p style=\"text-align: left;\">尽管整体环境承压，部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。<strong>欧洲央行在全球能源冲击后率先加息，显示出对抗通胀的更强硬立场；基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景，较美国或日本更具可预期性。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示，他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产，尤其看好英国国债前端，认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握，尤其是英国，”他说，“我认为英国央行并不急于加息。”</p><p style=\"text-align: left;\">在美国，随着近期通胀数据趋于温和，债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而，10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点，近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高，折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13e5bc440890d2e600d3dffc00479364\" tg-width=\"1816\" tg-height=\"1068\"/></p><p style=\"text-align: left;\">一位宏观策略师指出："财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散，美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重，曲线进一步陡化的偏向依然存在。"</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1fc1f5e2fa377c378fa230c10e0849a2","relate_stocks":{"IEI":"iShares Barclays 3-7 Year Trea","IGOV":"iShares安硕全球国债ETF","AIPO":"Defiance AI and Power Infrastructure ETF","FLGV":"Franklin U.S. Treasury Bond ETF","SGOV":"iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF","TSYW":"Roundhill Treasury Bond WeeklyPay ETF","TLTI":"NEOS Enhanced Income 20+ Year Treasury Bond ETF","FLXI":"Invesco Flexible Income ETF","BWZ":"SPDR Bloomberg Short Term International Treasury Bond ETF","WBND":"Western Asset Total Return ETF","BBLB":"JPMorgan BetaBuilders U.S. Treasury Bond 20+ Year ETF","PSDM":"PGIM SHORT DURATION MULTI-SECTOR BOND ETF","TFJL":"Innovator 20+ Year Treasury Bond 5 Floor ETF - July","BWX":"国际主权债ETF-SPDR","AGIX":"通用人工智能 ETF-AGIX","SHV":"美国短期国债ETF-iShares","UNIY":"WISDOMTREE VOYA YIELD ENHANCED USD UNIVERSAL BOND FUND","ISHG":"iShares S&P/Citigroup 1-3 Year I","TBJL":"Innovator 20+ Year Treasury Bond 9 Buffer ETF - July","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","BBIB":"JPMorgan BetaBuilders U.S. Treasury Bond 3-10 Year ETF","TLTW":"iShares 20+ Year Treasury Bond Buywrite Strategy ETF","ARTY":"ISHARES FUTURE AI & TECH ETF","CHAT":"ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF","CPLB":"NYLI MACKAY CORE PLUS BOND ETF","QTOC":"Innovator Growth Accelerated Plus ETF - October","VTHR":"Vanguard Russell 3000 ETF","TPLS":"Thornburg Core Plus Bond ETF","TLTX":"Global X Treasury Bond Enhanced Income ETF","RMIF":"LHA Risk-Managed Income ETF","EDGF":"3EDGE Dynamic Fixed Income ETF","BBSB":"JPMorgan BetaBuilders U.S. Treasury Bond 1-3 Year ETF","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","FITZ":"Fitz-Gerald Must Have Portfolio ETF","CWS":"AdvisorShares Focused Equity ETF","CGIB":"Capital Group International Bond ETF (USD-Hedged)","DMX":"DoubleLine Multi-Sector Income ETF","TLH":"iShares安硕10-20年国债ETF","RULE":"Adaptive Core ETF","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","CRXP":"COLUMBIA CORE PLUS BOND ETF","BSR":"Beacon Unified Catalyst ETF"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3779556","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2660059041","content_text":"全球债券市场正经历一场结构性颠覆。通胀顽固、财政扩张与AI投资热潮三重压力叠加，驱动32个掉期市场三分之二计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息近400基点。韩国国债年内跌近9%，美债长端收益率创数十年新高——当各国央行被迫同步收紧，债券的避险神话正在瓦解。全球债券市场正面临一场超越美联储的系统性压力测试。通胀顽固、政府财政扩张与AI投资热潮三重力量叠加，正推动多国央行竞相收紧货币政策，令债券作为传统避险资产的核心功能遭到根本性质疑。周一，据彭博追踪的32个掉期市场数据，其中三分之二已计入加息预期，未来一年七大主要市场合计预期加息幅度约达400个基点。韩国领跑全球，预期加息幅度超过100个基点；日本、加拿大、欧元区及英国的借贷成本预期上升速度，均快于美国。经合组织（OECD）成员国整体通胀率近期升至两年高位，进一步强化了市场对全球同步收紧的判断。这一局面令投资者陷入两难困境：债券本应在股市下跌或经济受冲击时为投资组合提供缓冲，但若各国央行被迫更激进地加息，债券非但无法对冲风险，反而可能加剧损失，动摇传统多元化配置的根基。更广泛的市场影响亦不容忽视——更高的利率将压低股票估值、收紧金融条件，并扰乱货币套利交易。从更宏观的视角看，债券在投资组合中的战略地位已大不如前。UOB Kay Hian Pte私人财富管理总监Kenneth Goh表示，债券在投资组合中占据的比重已远低于十年前。当主要市场同步收紧时，跨债券市场的分散化配置所能提供的保护，远不及各国政策周期错位时期。\"许多投资者仍假设债券能为投资组合提供缓冲——但它们已不再那样运作了，\"他说。多重压力驱动全球加息预期升温此轮全球加息预期的形成，有别于近年来以美联储为核心的利率周期。美伊冲突推高油价、各国政府大规模财政支出，以及AI投资热潮带动芯片、电力和劳动力需求激增，多重压力同时作用于各国央行，形成罕见的政策共振。富达国际投资组合经理George Efstathopoulos表示，在当前环境下，债券\"从分散化角度而言已无法发挥应有作用\"。该公司管理资产规模逾1.1万亿美元。他目前对政府债券的持仓极低，仅保留部分美国通胀保值债券（TIPS）及巴西国债。\"在地缘政治风险持续、能源依赖加深、通胀黏性高企、财政刺激力度加大的世界里，通胀阻力可能长期存在，\"他补充道。Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy指出，利率上升同时提高了持有现金的回报，投资者的资金配置选择因此增多，这意味着政府和企业必须提供更高收益率才能吸引资本。亚洲债市首当其冲，欧洲债券获部分资金青睐，美国长端利率结构性压力未消首尔和东京被市场视为本轮全球收紧周期的领头羊，能源成本上涨与AI驱动的投资热潮在这两个市场形成最直接的叠加冲击。韩国国债今年以来以本币计算已下跌近9%，在彭博追踪的44个债券市场中表现垫底；日本国债跌幅亦约达4%，同属跌幅最大的市场之列。欧洲方面，能源成本上升与国防支出浪潮共同压制债市前景。法国10年期基准国债收益率上周升至2009年以来最高水平，德国和意大利10年期收益率今年均已上行逾30个基点。尽管整体环境承压，部分投资者对欧洲债券持相对乐观态度。欧洲央行在全球能源冲击后率先加息，显示出对抗通胀的更强硬立场；基金经理亦普遍认为欧元区的财政与货币政策前景，较美国或日本更具可预期性。摩根资产管理固定收益国际首席投资官Iain Stealey在接受采访时表示，他更倾向于持有欧洲债券而非美国同类资产，尤其看好英国国债前端，认为市场对英国央行加息的定价过于激进。“我对买入欧洲收益率曲线前端更有把握，尤其是英国，”他说，“我认为英国央行并不急于加息。”在美国，随着近期通胀数据趋于温和，债券交易员已不再完全押注美联储今年加息。然而，10年期美债收益率今年仍累计上行约50个基点，近期30年期国债拍卖的借贷成本更创数十年新高，折射出市场对财政赤字持续扩大的深层忧虑。一位宏观策略师指出：\"财政赤字与期限溢价并未因最新通胀数据温和而消散，美债收益率曲线长端在结构上仍显沉重，曲线进一步陡化的偏向依然存在。\"","news_type":1,"symbols_score_info":{"UNIY":1.5,"BWX":0.6,"CWS":1.5,"RULE":1.5,"ISHG":1.5,"TLT":0.6,"CGIB":1.5,"CRXP":1.5,"BWZ":0.6,"BBSB":0.6,"AGIX":1.5,"SGOV":0.6,"IEF":0.6,"TBJL":0.6,"QTOC":1.5,"SHY":0.6,"BBIB":0.6,"EDGF":1.5,"TPLS":1.5,"SHV":0.6,"BSR":1.5,"FLGV":0.6,"TSYW":0.6,"TLTW":0.6,"CHAT":1.5,"ARTY":1.5,"PSDM":1.5,"AIPO":1.5,"RMIF":1.5,"WBND":1.5,"FITZ":1.5,"CPLB":1.5,"DMX":1.5,"IEI":0.6,"TLTI":0.6,"BBLB":0.6,"VTHR":1.5,"TFJL":0.6,"TLH":0.6,"IGOV":0.6,"TLTX":0.6,"FLXI":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":190,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":94,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/597724919506088"}
精彩评论