“不卖隔夜肉”的「钱大妈」再度递表，年营收超百亿

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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年8月21日，钱大妈第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、农银国际。

公司是中国领先的社区生鲜连锁运营商，2025年收入近113.44亿元人民币，净亏损约2.79亿元人民币；2026年前六个月收入同比下降约2.06%至50.95亿元人民币，净利润约0.68亿元人民币，毛利率升至11.46%以上。

**获悉，钱大妈国际控股有限公司Qdama International Holding Ltd.（简称“钱大妈”）于2026年8月21日第二次递表港交所，上一次递表时间为2026年1月13日。

公司是中国领先的社区生鲜连锁运营商，秉持“不卖隔夜肉”的核心经营理念，以加盟模式为核心载体，致力于为社区居民提供高新鲜度、高性价比的日常生鲜食材，满足家庭“一日三餐”的即时性、高频次消费需求，打造家门口的便民生鲜消费场景

公司业务覆盖三大核心场景：一是社区居民线下到店采购场景，通过布局在居民社区周边的小型门店，满足居民即时性生鲜采购需求；二是线上全渠道消费场景，通过自有小程序、第三方外卖平台提供配送到家、到店自提服务；三是加盟商运营赋能场景，为加盟门店提供供应链、系统、运营、培训等全链路支持服务。

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2025年按生鲜产品GMV计，公司连续六年位居中国社区生鲜连锁品牌第一位，市场份额达1.9%；在全国整体生鲜连锁运营商中排名第七，市场份额0.9%，是前七大市场参与者中唯一聚焦社区生鲜赛道的连锁品牌。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前6个月：

• 收入分别约为人民币117.44亿、117.88亿、113.44亿、52.02亿、50.95亿，2026年前6月同比-2.06%；

• 毛利分别约为人民币11.48亿、12.02亿、12.68亿、5.80亿、5.84亿，2026年前6月同比+0.68%；

• 净利分别约为人民币1.69亿、2.88亿、-2.79亿、1.76亿、0.68亿，2026年前6月同比-61.35%；

• 毛利率分别约为9.78%、10.20%、11.18%、11.15%、11.46%；

• 净利率分别约为1.44%、2.45%、-2.46%、3.38%、1.34%。

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截至2026年6月底，公司账上现金约12.58亿元，2025年经营现金流约4.37亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：百果园集团(2411.HK)、高鑫零售(6808.HK)、叮咚买菜(DDL.N)。

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董事高管

董事会将由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中，

• 冯女士透过FWH Holding Ltd.、FENG WH、WHFeng Ltd.及Qdama Talent合计持股51.25%，为公司控股股东；16名上市前投资者合计持股35.17%，其中：

• 京东集团(9618.HK/JD.US)牵头的启承资本，通过Generation Alpha、Generation Alpha Omega，分别持股13.57%、3.23%；

• 兼固资本，通过JG Queens，持股5.42%；

• 基石资本，通过领誉基石及领汇基石，持股5.06%；

• 高榕资本，通过Gaorong QDM Holding，持股4.27%；

• 和君资本管理的基金，通过HJRY Holding、HJHY Holding及HHZY Holding，持股2.15%；

• 和智投资，通过和智鲜食(深圳)，持股3.03%；

• 正瀚投资，通过Immensus Capital及深圳瀚源，持股3.01%；

• 泰康人寿保险，持股2.95%；

• 光源资本，通过Lighthouse，持股1.27%。

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融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾22亿元人民币。在2022年1月的E轮融资中，每股成本约2.51元，对应公司的投后估值约为59.34亿人民币。

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中介团队

**大数据统计，钱大妈中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现中规中矩；公司律师共计3家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现稳妥。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）