小分子创新药企「益方生物-B」(688382.SH)递表港交所，再度冲刺A+H上市浪潮

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来源丨招股书、**大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2026年8月21日，来自上海的益方生物-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司于2022年7月在A股上交所科创板上市，股份代码688382.SH。截至2026年8月25日，公司市值超111.05亿人民币。

公司是研发驱动型生物制药公司，2025年收入近0.37亿元人民币，净亏损约3.17亿元人民币；2026年前六个月收入同比增长约178.22%至0.53亿元人民币，净亏损约1.37亿元人民币，毛利率升至94.33%以上。

**获悉，益方生物科技（上海）股份有限公司InventisBio Co., Limited（简称“益方生物-B”）于2026年8月21日第二次递表港交所，上一次递表时间为2026年1月1日。 

公司是一家专注于肿瘤、自身免疫性疾病及代谢性疾病领域的创新生物制药公司，致力于通过自主研发的小分子药物技术平台，开发具有全球竞争力的first-in-class及best-in-class创新药物，满足全球范围内未被满足的临床需求。

公司产品管线覆盖乳腺癌、非小细胞肺癌、结直肠癌、银屑病、溃疡性结肠炎、系统性红斑狼疮、银屑病关节炎、白癜风、痛风等多个疾病领域。目前已有两款产品（第三代EGFR抑制剂贝福替尼、KRAS G12C抑制剂格索雷塞）在国内获批上市并纳入国家医保目录，两款核心产品处于注册性III期临床阶段，另有URAT1抑制剂达比诺雷完成II期临床，多个临床前管线处于推进阶段。

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公司具备成熟的靶点发现与分子设计能力，核心研发团队平均拥有超过22年制药行业从业经验，建立了覆盖小分子药物从早期发现到临床开发、商业化合作的完整转化体系；核心产品均拥有全球自主知识产权，在TYK2、SERD、KRAS等热门靶点领域形成了差异化的临床数据优势，是国内少数同时在肿瘤、自免、代谢三大领域拥有后期临床管线的创新药企。

财务业绩

截至2025年12月31日止2个年度、2025及2026年前6个月：

• 收入分别约为人民币1.69亿、0.37亿、0.19亿、0.53亿，2026年前6月同比+178.22%；

• 毛利分别约为人民币1.65亿、0.32亿、0.17亿、0.50亿，2026年前6月同比+202.66%；

• 净利分别约为人民币-2.40亿、-3.17亿、-1.22亿、-1.37亿，2026年前6月同比+12.79%；

• 毛利率分别约为97.62%、86.24%、86.71%、94.33%；

• 净利率分别约为-142.31%、-849.73%、-634.18%、-257.10%。

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截至2026年6月底，公司账上现金约6.41亿元，2025年经营现金流约-1.55亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，全球KRAS G12C抑制剂药物市场规模从2021年的90.0百万美元增长至2025年的627.9百万美元，复合年增长率为62.6%；预计到2035年将持续增长至40亿美元，2030年至2035年期间的复合年增长率为11.5%。

中国KRAS G12C抑制剂药物市场规模预计将从2025年的59.9百万美元增长至2030年的366.6百万美元，复合年增长率为43.7%；预计到2035年将持续增长至695.2百万美元，2030年至2035年期间的复合年增长率为13.7%。

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截至最后实际可行日期，全球只有一款获批TYK2抑制剂药物。

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可比公司

同行业IPO可比公司：贝达药业(300558.SZ)、艾力斯(688578.SH)、诺诚健华(9969.HK)。

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董事高管

董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中，

• 董事长、执行董事兼总经理王耀林博士通过益方香港间接持股19.04%；

• 执行董事、董事会秘书兼副总经理江岳恒博士通过YUEHENG JIANG LLC间接持股4.63%；

• 执行董事兼副总经理代星博士通过XING DAI LLC间接持股3.53%。

• 汪新芽女士通过ABA-Bio间接持股1.85%。

• 其他A股股东持股68.40%。

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中介团队

据**大数据统计，益方生物中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现有待提升；公司律师共计2家，综合项目数据表现稳妥。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

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（本文首发于活报告公众号，ID：**）