最近能源圈有一笔交易挺耐人寻味：巴菲特的 $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 以约97亿美元收购了西方石油 $西方石油(OXY)$ 的化工子公司 OxyChem。表面上看，是“股神出手、信心加持”，但要我说——这笔交易的赢家，其实是OXY自己[财迷]。先回顾下背景：这可是巴菲特接班人 Greg Abel 主导的第一笔大交易，也是伯克希尔三年来规模最大的收购。OXY 则正处于“去杠杆”阶段，卖掉化工业务，就是为了减债、聚焦主业、让业务结构更干净。但市场的反应挺微妙——OXY 股价先跌，BRK 几乎不动。投资者看法明显分歧：有人担心OXY卖掉现金牛业务，失去多元支撑；也有人认为这是轻装上阵的开始。我更倾向于后者。一：对巴菲特来说，九牛一毛；对OXY来说，脱胎换骨我们先看体量差距。伯克希尔体量近乎天文级，旗下保险、铁路、制造、能源样样都有，能源收入只占总盘子的约7%。区区100亿美元现金买个化工业务，对它的资产结构几乎没什么冲击，动静比买可口可乐一箱股票还小。但OXY就不同了——市值才四百多亿美元，这笔交易相当于卖出了公司五分之一的业务量。它的主营收入六成来自美洲油气勘探与生产，化工业务约占18%。这次卖掉OxyChem，意味着OXY几乎彻底变身“纯血E&P”（Exploration & Production）公司。过去OXY想走一条“多元整合”路线——既挖油，又做化工——但规模有限，反倒让估值被折价，既不像纯上游企业估值高，也比不上炼化巨头。现在轻装上阵，业务线更聚焦，估值反而有望提升。二：债务减半，估