瑞银最近给 $特斯拉(TSLA)$ 来了个“惊喜加码”[财迷]。眼看着第三季度交付数据就要公布了，这家投行突然在最后时刻把特斯拉的预期交付量从 43.1 万辆一口气拉升到了 47.5 万辆——要知道，这个数字比上一季度高出足足 24%，几乎是在暗示马斯克又要冲击新的历史纪录。要知道，特斯拉目前的最佳成绩还是 2024 年 Q4 的 49.5 万辆，差距已经不足 2 万辆，创纪录似乎不再是天方夜谭。为什么瑞银敢在最后时刻这么大胆？原因很简单：政策和产品两驾马车。美国电动车税收抵免政策将在 9 月底到期，这让消费者像“抢末班车”一样加速下单；与此同时，升级版 Model Y 在北美市场的热销，直接让交付曲线加速上扬。欧洲的前八大市场本季度环比增长 22%，中国市场过去 12 周交付量环比上涨 33%，甚至连土耳其、韩国都开始贡献亮眼增量。用一句话概括：特斯拉的交付反弹不是孤点，而是全球多点开花。但事情也没那么简单。瑞银一边把交付量预期拉到天花板，一边却坚决维持“卖出”评级，目标价只有 215 美元，和目前 425 美元的股价相比几乎腰斩。换句话说，瑞银等于告诉投资者：交付是好事，但股价你们都炒疯了。这就和华尔街另一头的热情形成鲜明对比。Piper Sandler 把特斯拉目标价拉到 500 美元，甚至预期 Q3 能冲到 49.5 万辆的天花板；Baird 更是直接喊出“买入”，认为特斯拉未来不仅仅是造车公司，而是“物理 AI”企业，自动驾驶、机器人、Robotaxi 都是潜在的估值炸药包。市场已经用脚投票。9 月以来，特斯拉股价累计上涨接近 28%，表现秒杀 $纳斯达克(.IXIC)$ 和