近日，港股三大指数集体走弱背景下，生物医药与创新药板块逆势崛起，旺山旺水、基石药业等标的单日涨幅超12%，行情强势背后，既是11月10日国家疾控局预警秋冬流感高峰将至的直接催化，更叠加板块业绩边际复苏、机构资金加仓等多重利好，港股医药板块正凭借确定性需求支撑，成为冬日行情中的防御性“保温杯”。 一、流感高发预期落地，核心赛道需求放量 流感防控需求的集中释放，是本次医药板块逆市上涨的核心导火索，两大主线直接承接需求红利。其一，流感诊疗产业链直接受益，当前流感病毒感染病例同比显著上升，流行期较往年提前，抗病毒药物、退烧镇痛类药品及检测试剂需求率先爆发。如健康元研发的玛帕西沙韦处于NDA审评后期，单次口服即可广谱抑制甲乙型流感病毒，其儿童专属干混悬剂适配特殊人群需求，有望在流感高峰迎来商业化突破；亨迪药业作为布洛芬原料药核心供应商，依托全球市场份额优势及12%以上的毛利率提升，持续承接退烧药增量订单。其二，零售与流通渠道同步放量，特一药业咳宝片等呼吸道药物电商销售额同比增60%，多瑞医药相关产品医院采购量提升超45%，基层医保采购扩容进一步打开终端需求空间，推动相关标的业绩兑现。国家疾控局预计流感高峰将出现在12月中下旬至1月初，需求周期的延续性将为板块行情提供持续支撑。 二、基本面与资金面共振，夯实板块上涨基础 流感催化之外，港股医药板块自身基本面改善与机构资金布局，进一步强化上涨逻辑。从业绩端看，3Q25板块呈现明确边际复苏态势，化药及生物药板块扣非净利润同比增11.9%，剔除个别受集采拖累标的后，生物药板块实际净利润增速达38.9%；CXO板块受益于创新药融资回暖与下游订单增长，扣非净利润同比激增49.2%，板块经营韧性持续凸显。从资金端看，内外资加仓方向高度一致，内资重点布局性价比突出的创新药与医疗器械标的，外资则聚焦加科思、基石药业等创新产业链龙头，尽管前期板块短期回调