最近美股市场波动加大，一方面是降息周期内流动性转好，另一方面是指数本身估值水平已经不便宜。 川普还时不时发个推，各种风险就像达摩克里斯之剑，不知道什么时候就会掉下来。在这种市场中，我接下来要介绍的这两种期权策略效果很好。 第一种期权策略是 covered call（备兑看涨）。 这个策略分成两部分：一个是持有股票，一个是卖出这只股票的看涨期权。 持有股票很简单，你肯定是看涨股票。买看涨期权就是看涨股票，那么卖看涨期权也很好理解，就是与之相反，看跌股票。也就是说，一个策略里你既看涨了股票，也看跌了股票，那怎么赚钱呢？这就要提到期权的具体性质。 期权由于行权价格的存在，它的看涨或看跌和单纯持有股票或做空股票的看涨和看跌是不一样的。 比如单纯持有股票，本质上你是说这只股票不管在哪个价格你都认为它要涨，且股票在任何价格是上涨你都能赚钱。 而期权不同，虽然买看涨期权也是看涨股票，但只有当股价高于行权价时，你才能赚钱。说白了你是在行权价之上看涨。相反，卖看涨期权也就是看跌，你也是在行权价之上看跌，也就是股价在行权价之上越涨你越亏钱。 换一个角度来讲，你之所以卖看涨期权，是因为你认为股票在到期前不会涨过行权价，这时你就可以通过卖看涨期权赚取一点权利金。 我们将持有股票和卖看涨期权相结合，会发现在看涨期权到期之前的这段时间里，如果股价低于行权价，那么你就和持有股票的效果相同，股票涨多少你就能赚多少。 如果股价涨超行权价，你就不能继续再赚钱了。股价不管涨到多高，你最多就赚到行权价格为止。 这个策略原理看似复杂，其实通俗的逻辑就是你牺牲掉股票一部分未来的上涨潜力，来换取当前能够赚取的一部分收入，而这个收入就是通过卖看涨期权挣得的权利金。 为了更好的解释 covered call 这个策略，麦哥给大家举个最新的投资案例。 Covered call 策略可应用的一类典型的股票是那些长期持有并且相对