$Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 周一股价近乎翻倍，因其破产重组传来好消息，市场预期Q3前接触破产状态。同时，公司任命前AMS-OSRAM AG和 $恩智浦(NXPI)$ Semiconductors的高管Gregor van Issum担任CFO，9月1日生效。一、破产重组核心内容与市场反应债务重组方案Wolfspeed于2025年6月30日根据《破产法》第11章申请破产保护，计划通过预打包重组（Pre-packaged Bankruptcy） 削减总债务的70%（约46亿美元），同时获得2.75亿美元新融资。重组后，年度现金利息支出将减少60%，显著改善现金流。债权人支持：主要债权人阿波罗全球管理（Apollo Global Management）、瑞萨电子等已签署《重组支持协议》（RSA），同意将债权转换为新公司股权，现有股东可能保留最高5%的股权价值。运营保障：公司承诺重组期间维持正常经营，确保客户供货和员工薪酬不受影响。股价暴涨的逻辑空头挤压（Short Squeeze）：破产消息公布后股价单日暴涨170%，主因空头比例近50%。当重组利好引发空头平仓时，被迫回购股票推高股价。市场预期反转：债务大幅削减（从65亿降至19亿）和流动性增强（现金储备13亿美元+新融资），使投资者重估公司长期价值。二、财务危机的根源：扩张失误与外部冲击激进扩张与产能利用率低迷Wolfspeed耗资50亿美元建造全球首座8英寸碳化硅晶圆厂（纽约莫霍克谷），但2024年产能利用率仅20%，远低于行业平均水平，导致固定成本分摊过高。同期资本支出达21亿美元，而营收仅8.07亿美元，成本失控加剧亏损。市场竞争与政策风险中国厂

$CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 宣布计划以全股票交易的形式收购 $Core Scientific, Inc.(CORZ)$ ，交易估值约为90亿美元，预计将于 25年Q4完成，当然最终还是要取决于监管机构和Core Scientific股东的批准。交易细节全股票交易，CoreWeave将以每股Core Scientific股票兑换0.1235股CoreWeave A类普通股的比例进行收购，按照7月7日收盘CRWV的价格$159.70，相当于每股19.72美元的估值，比当前CORZ的股价$14.83溢价33%收购完成后，Core Scientific的股东将拥有合并后公司不到10%的股份。战略意义此次收购将使CoreWeave实现数据中心足迹的垂直整合，拥有Core Scientific在全国范围内的数据中心基础设施。这有助于CoreWeave降低未来扩张风险并提升运营效率。电力资源：CoreWeave将获得约 13亿瓦（1.3吉瓦） 的总电力资源，并有潜力额外扩展 10亿瓦（1吉瓦），为未来的计算需求提供支持。业务目标：CoreWeave首席执行官Michael Intrator表示，此举将加速在更大规模上部署 人工智能（AI） 和 高性能计算（HPC） 工作负载，并显著提升运营效率。成本节约：交易预计将消除未来超过 100亿美元 的租赁开支，并到2027年实现每年 5亿美元 的成本节约。此次收购是CoreWeave增强其数据中心能力、优化成本结构并支持AI与HPC发展的战略举措。所以整体来说还是有synergy的但公告发布后，两家公司股价均下跌，CoreWeave下跌3%，Core Scientif