https://youtu.be/QvwOkgVRKfs 早晨醒来的时候发现昨晚美股开盘后（美股假期，提前闭盘，今天晚上也不开盘，期货提前闭盘）BTC和ETH的价格在一直冲高，到了今天凌晨尤其是BTC几乎触及到了6月23日的高点，但成交量的变化却随着假期的原因少的可怜，这种时候就是典型的流动性降低带来的价格暴涨暴跌的变化，而且这种说法也获得华尔街交易员的认可，因为市场的情绪在普遍的期待上涨，所以在假期前后因为流动性的降低以及近期杠杆率的增加，价格的波动就是会提升。 而且引发上涨的原因仍然是不断的关于BTC现货ETF或者是信托的信息，而且在今天凌晨BlackRock（贝莱德）通过纳斯达克向美国证券交易委员会（SEC）重新提交了BTC信托的文件，为其提案添加了新的细节。这个举措让市场认为BlackRock（贝莱德）正在逐步适应SEC的节凑，而且带动Coinbase和MicroStrategy分别大幅上涨了10%，就连矿企都出现了较大幅度的上涨，众所周知的是，从六月中旬以来的上涨主要就是因为市场对于包括BlackRock（贝莱德）在内申请BTC信托或者ETF的期待，但从目前的迹象来看SEC对于申请并不友善，虽然这次只是提出了材料不足，并未直接拒绝，但却代表了提交一个月中SEC还未进入到全面审核的阶段，而且这次多数基金都选择了重新提交就意味着SEC审批的时间也再次重制。 而且SEC对于部分Token属于证券的认定到现在仍然在发挥着影响，在Bakkt已经决定了退出加密货币领域后，英国金融类应用程序Revolut将停止向美国客户提供Solana、Cardano和Polygon的代币，但也仅仅是针对美国的用户，而对于其他国家的市场并没有提供下架，类似的还有Robinhood等交易平台也开始陆续下架这三种Token，目前已经被SEC裁定为非证券的有BTC，ETH，BCH和LTC，另外就是之

https://youtu.be/65zk1TtyjX0 上次我们介绍了如何通过嘉信理财来购买一级市场的美债，可惜当时买的少了点，现在随着预期美联储不会再次加息，美债的收益率都开始出现下降，更多的资金开始流入到美债里，但目前来看短期美债的收益仍然在5.3%左右，对于短期不急于用资金的小伙伴来说，短期美债仍然是安全性最高，收益最稳定的投资标的，我知道很多小伙伴说一些交易所给出的年化收益都不错，甚至有超过10%的，但对于越大的资金来说，稳定性，安全性才是最重要的，比如说你有1万美元或者是10万美元的USDT或者是USDC，那么确实存放交易所是比较好的收益。 Twitter @Phyrex_Ni 当然你需要知道，现在之所以交易所能提供这么高的收益率是因为价格的波动较大，很多的合约和高杠杆投资者需要通过借币的方式来维持合约不被平仓，而一旦交易的情绪平稳，借贷的用户没有那么多，那么收益率就必然会回归到低点，相对来说，美债仍然是非常平稳，只要你买了以后，到期前收益率都是不会改变的，所以对于越大的资金体系来说，闲置资金购买短期美债是最好的方案，而且几乎没有之一。当然这也是因为我们有完善的方案从稳定币到美元，这个之前讲过多次了，也不是本次的重点。 那么上次的一级市场只是我们最初级的购买方式，只要选择合适的时间，就可以，在利率上并没有过多的选择，给出的是多少就是多是，这对于很多小伙伴来说限制也是挺多的，所以这次我们就从二级市场的角度来购买美债，购买前我们还需要有一个基准的参考矛点，就是一级市场的债券价格是多少来评估二级市场购买是不是更合适，当然这个合适有两种思路，首先是更合适的时间，我们都知道在一级市场买卖债，如果你不打算在二级市场出售的话到期时间就是固定的，也就是说你买的是2024年2月14日到期的美债，你就只能在2月14日被自动赎回。 但如果你说我想在2月10日就用钱，那么你只能在二级市

https://youtu.be/ALIL583sKj4 欣慰的是很多小伙伴已经开始将注意力从频繁的价格变化转移到了趋势分析上，宏观就是趋势分析中的重要一环，但今天我重点想讲的却不是宏观，虽然昨天很多小伙伴都在关心小非农的事情，并且对今天的非农数据做出了自己的预期，认为非农的数据会很大程度的通过影响美联储的加息决策进而影响到风险市场的变化，这个核心逻辑是对的，但是对于目前的币市却是未必适用的。博弈在那个市场都有，最终还是通过流动性的争夺引发出情绪的改变。 Twitter @Phyrex_Ni 说人话就是，现在改变BTC和ETH价格的主要原因并不是因为要预期美联储会加息，或者就业数据甚至是美联储的加息并不是币市价格变化的主要原因，而主要原因还是因为流动性太差了，在这里估计又有很多小伙伴不明白了，说和宏观相关的也是我，说不想关的也是我，那么宏观是不是能判断币市目前市场的走势？我的回答是，市场不是一尘不变的，确实宏观对于币市有一定的影响，但这个影响是基于“基数够大”才会产生的结果。 再说的清楚一点，为什么我们说2021年开始BTC的价格走势才和科技股同步，那是因为背后很多的投资者，机构，甚至做市商是同一批人，所以操作的逻辑以及方案都差不多，而且这些人也给币市提供了充足的流动性。而现在为什么又不同步了，就是因为这些中的一部分人已经开始从币市离场或者是处于观望的阶段，所以相对于币市来说，同步性就可以看作是基数的正相关，BTC和科技股的同步越高，能够影响科技股的参数对于币市的影响就越大，而反过来则必然是越少，而现在日线数据下纳指期货的同步性只有25%，纳斯达克100指数只有36%，标普500是42%，标普500期货的同步性是32%，道琼斯直接是负相关。 甚至是和黄金的同步性都降低到了负的87%，之前因为USDT原因高度同步的斯托克600的同步性也变成了负65%，和美元指数的相关性也降低

https://youtu.be/rxawyBu8-xs 今天对于风险市场来说最重要的事情就是日本的YCC，先解释用书面语解释一下YCC，就是收益率曲线控制，是对国债的长短期收益率进行操控的金融政策。而这一次日本的YCC指的是日本央行放松对债券收益率的控制，日本央行将10年期国债收益率目标维持在0%左右，但表示0.5%的上限是一个参考点，而非严格限制。并将每个工作日以1%的利率购买10年期债券。这所代表的潜台词就是日本央行允许10年期国债的收益率达到1%。而说人话就是这次日本的YCC相当于日本的加息，而日本的加息可能会对全球金融市场造成3万亿美元的威胁，币市的影响虽然不大，但必然会受到影响。 Twitter @Phyrex_Ni 这里有两个明确的信息需要知道，日本投资者是美国政府债券的最大外国持有者，拥有从巴西债务到欧洲发电站再到美国国内大量风险贷款的一切资产。其次日本借贷成本的上升可能会加剧全球债券市场的波动，全球债券市场正受到美联储长达一年半的抗击通胀行动和信贷紧缩危险的影响。说人话就是日本一直在购买大量的海外国债，并且因为低利率的原因，也是被全球的金融机构作为最好的借贷桥梁，而现在调整利率后，日元很有可能会出现上涨。而日元上涨带来的可能就是其他国家债券的抛售以及借贷成本的上升。 其中借贷成本上升可能是和币市有直接关系的，前边我们也说了，日本长期的底利率或者是负利率一直都是资金拆借最好的桥梁，货币市场投资策略就是建立在日本央行宽松货币政策的基础上的。日元是套利交易中首选的融资货币，投资者通过借入日元来为购买高收益资产提供资金。举一个简单的例子，通过抵押借来日元去购买利率是5%美债，而还贷的成本是0.5%，这样净利润就是4.5%。这个做法就像是抵押ETH去借BNB，然后参加Binance的LaunchPad是一样的。 以前去借BNB的成本可以忽略不计，参加了LaunchP

https://youtu.be/0mnnoqcFX-M 凌晨临睡前还在说成交量不大，不太会有较大幅度的变化，结果到美股闭盘后BTC下跌了将近2%，ETH下跌了将近1.5%，尤其是BTC的最低价格跌破了28,500美元这个很多小伙伴心目中的支撑点，不过从价格走势来看，8月1日也出现了一次较深插针，几乎要跌破了28,000美元，但之后还是从28,000美元反弹到了30,000美元的上方，这也说明现在BTC的价格走势更多的还是看投资者的情绪以及市场的风向，最近一段时间我们也在一直的强调，当前就是在给贝莱德定价，这个价格很有可能会随着时间拖的越久而越低。 Twitter @Phyrex_Ni 最初贝莱德们申请BTC现货ETF产生的看涨情绪直接将BTC推倒了最高将近32,000美金，当时对于贝莱德ETF的定价可以是6,000美元（从26,000美元的支撑价计算），然后随着时间的推进对于短期套利的信心开始逐渐的下降，这也导致了对于贝莱德们定价的下降，毕竟我们可以看到从宣布贝莱德们申请BTC现货ETF以后BTC的价格从26,000美元开始上升，很长一段时间都停留在30,000美元附近，到了七月底才下降到29,000美元附近，这代表的一方面是开始有押注贝莱德的获利者开始离场，另一方面是仍然有不少的投资者在继续等待，否则价格很有可能会回到26,000美元附近。 毕竟从26,000美元开始，更多的购买者还是受到了贝莱德们或者是美联储暂停加息，以及减半周期的影响，贝莱德的定价我们说过了，这就是一场现货价格的博弈，虽然陆陆续续有真的假的各种新闻出现，对于SEC批准ETF众说纷纭，但大概率获得准确信息要到2024年了，一方面是SEC很难在还有和Coinbase的官司下批准由Coinbase作为主要的监管共享方，另一方面也牵扯到共和党与民主党的纠纷，不排除需要等两党对于加密货币法案草案有明确共识以后

https://youtu.be/XJHS7ULR9kI 今天晚上20点30分就要公布美国六月的CPI数据，具体数据的预测很多小伙伴都有做过了，我就不班门弄斧了。其实这个数据是多少并不重要，CPI的事情在周内我们已经讲了两次了，现在大家都在关心CPI就是想知道CPI的结果出来后是否会改变美联储在七月的加息可能，其实如果是这个原因的话，那么就没必要去关心CPI了，因为不论这次的CPI结果是多少都不会动摇美联储对于七月是否加息的决定，有小伙伴会问，如果下降的很多，那么美联储为什么还会继续加息。 Twitter @Phyrex_Ni 其实加息的本质并不是针对目前的市场，而是为了预期最早年底前的美国通胀，其实在七月初美联储的会议纪要中就已经说的很明白了，在2023年低，美联储预期的广义PCE下降到3%，核心PCE降低到3.7%。而目前的广义PCE是3.8%，核心PCE是4.6%。因此在PCE与核心PCE降低到美联储预期的数据之前，很大概率不会改变美联储官员一致认为加息还枚有到头的结论，有小伙伴认为从现在的数据来看，距离美联储的2023年目标并不遥远了，只有不到1%的差距了，通胀下降应该会很快的。 但其实，通胀是有反复性的，所以我们通过核心通胀（核心CPI和核心PCE）的对比就可以看到，虽然广义通胀确实降低的很快，那是因为去年同期美国的通胀已经是近一个世纪历史最高的水平，去年六月的CPI高达9.1%，而广义CPI本身又是年度对比的，所以从数据上来看本月的年度CPI会降低很多，但如果看核心CPI就可以清楚发现，去年六月的核心CPI是5.9%，上个月的核心CPI是5.3%，市场预期的核心CPI是5.0%，所以别看只有1%的差距，但核心通胀降低还是很麻烦。 而且如果仔细看的话可以知道，CPI的月率是在上涨的，核心CPI的月率虽然预期是下降的，但下降的非常有限，这就说明了目前的通胀仍然是处于

https://youtu.be/_Cx7Hy33E_0 最近的行情就像我们从一周前开始预判的一样，在没有新的叙事，也没有新的利空数据前，更多的投资者既舍不得买，也舍不得卖。虽然看上去像是再说废话，但是当前的环境却就是这样。更多在26,000美金左右抄底的投资者在继续等待BlackRock（贝莱德）能够通过的信息，而即便是短期不能通过，但因为有盈利在身，所以还是能抗一些，而高位FOMO的小伙伴也是同样，虽然可能被套了，但是亏损仍然在可以承受的范围，再加上不断的被PUA说牛市来了，下车就上不了了，所以也在持有。 Twitter @Phyrex_Ni 而该买的，该抄底的也都买好了，本身就准备观望的现在也还在依然观望，由此就形成了一个脆弱的平衡，宏观对于整体风险市场的影响目前都不大，CPI，PPI，申请失业金所博弈的都是七月美联储是不是加息，虽然很多小伙伴认为美联储100%加息了，市场也已经预期了美联储的加息，所以即便真的加息市场反应也不是很大，但实际上从六月鲍威尔宣布是暂停而不是跳过的时候，博弈就已经开始了。所以现在最好的方案就是等着并且逢低开始逐渐建仓，仓位的控制需要非常的谨慎。 这里提供一个我个人的思路，将可投入的资金分为100份，其中BTC每下降1,000美金投入5份，这五份中我的个人标准是60%，30%和10%。60%的资金用来买BTC和ETH，配比按照自己的规划，这就是类似于定投类的资产，用来配置低收益率但高确定性的资产，在没有到大周期前几乎不考虑退出。说人话就是更多的资金在BTC和ETH上，虽然即便是上涨的空间有限，到10万美金也就是涨三倍，但是会非常的稳，适用于较大的资金拿到最安全的收益。 其次的30%用来投资增值类资产，主要是以优质Launchpad交易所为主，其中主要就是BNB和OKB，前者目前几乎是每个月两次的频率，一次挖矿一次投入。后者则有着不错的收益率。

https://youtu.be/h-i4yiyH070 最近我们已经说了很多次，目前的行情完全是来自于信息面，所谓的小道消息是驱动BTC和ETH价格变化的主要原因，前几天还在信誓旦旦说11月17日会有一个窗口的彭博社分析师James，今天凌晨又改口了，认为11月17日和21日的三个包括富兰克林邓普顿在内的申请很有可能会被SEC延期，并且再三表示19b-4在2024年1月10日通过的概率仍然是90%，对，媒体一直在引用的90%概率能通过BTC现货ETF就是他说的，这条信息下就有小伙伴问他所谓的17日窗口期是否还存在，可惜这次James并没有给出明确的答复，只是表示出未来几个月可能都会批准。 Twitter @Phyrex_Ni 我并不是说James的推文导致了BTC价格的下跌，虽然从时间上来看确实差不多。但毕竟价格下跌的因素有很多，包括贝莱德认为USDT和USDC等稳定币可以影响BTC的价格，并可能会对BTC构成重大风险。这条推文还截图了完整的内容，但实际上这条内容是2023年6月15日的信息了，而作为一名超过51万关注者并且以释放实时信息为主的账号竟然发布了一条五个月以前的信息，很难不让人有其他的联想，从他的评论和转推也能看到，很多小伙伴产生了恐慌的情绪，认为是不是贝莱德会迫使美国政府放弃USDT和USDC。 这些还没有完，今天凌晨木头姐在接受彭博社采访的时候还小道消息传闻SEC可能不会批准灰度的GBTC转变成BTC现货ETF，当然木头姐自己也说了对这段话并不负责，只是听说了而已。但就是这种公开的“听说”信息就有可能就会对市场产生影响，而且从价格走势来看，最近几天BTC的概念股，包括Coinbase，MSTR，GBTC走势的不够好，这也可以算是美国投资者对于短期BTC现货ETF并不看好的证明，这一点我们在昨天说USDC的时候就已经阐述过了。 今天开篇就说这些内容并不是我看

https://youtu.be/zz_wXONpJs8 “最近在一大堆没什么用的数据里找点有用的太难了“这是目前我自己最大的写照，以前每天早晨开始需要不停的写的下午14点以后才能写完所有的内容，现在反而是经常坐在电脑前看了两个小时或者更久的数据然后不知道写什么了，能说的几乎都是千篇一律，现在整个市场的流动性已经差到我都无话可说的地步了。目前的事实就是这样，我们已经花了很多的时间来阐述从2023年开始，币市价格的提升完全就是由外部事件决定的，而不是因为行业本身发展的进程。 Twitter @Phyrex_Ni 一边是美股的连续上行，标普500指数较2022年10月低点上涨 27%，距离重回2022 年1月创下的历史高点 4,796.56 点仅差约5%。如果标普500能够在9月重回这一高点，那就代表着和以往12个牛熊周期相比，从低谷回到高峰的平均速度提升了两倍。当然最大的功劳还是由Ai推动的科技股的上涨，但随着纳斯达克100指数“加息牛”的到来，近一阶段开始上涨的已经不仅仅是科技股，板块的轮动已经开始了，从小型股到能源股和银行股，对经济敏感的股票正在推动最新一轮上涨。 最新的数据来自运输业和工业股的同步突破。道琼斯工业指数连续10个工作日上涨，这是六年来最长的连涨纪录，而追踪航空公司、铁路和货运公司的类似指标则连续四周上涨。在此过程中，两者均达到去年初以来的最高水平。该指标认为这两个群体都是未来经济增长的先兆，同时走强是一个看涨信号。目前整体上涨的趋势已经开始扩大到了大多数经济敏感行业。这里也和美联储很有可能会在七月结束本周期的加息有直接的关联。 其实这对于币市来说算是好消息，板块轮动代表部分的从Ai开始积累的资金已经开始“抄底”的布局，虽然目前BTC和ETH与美股的相关性差距已经从正值走到了负值，但毕竟背后的投资者仍然是高度重合的，所以如果美股能实现全面的板块轮动，那么一直