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Jones申请，允许他在保释期间出境，而这也是他认罪后的第二次申请，周五在西雅图的法庭听证会上，Jones再次拒绝了他的申请。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体称，法院驳回赵长鹏的旅行申请这一决定，是在禁止其赴阿联酋三周后做出的，联邦检察官对赵长鹏的保释条件提出了质疑：赵长鹏拥有大量资产，并计划返回一个与美国没有引渡条约的国家（阿联酋），一旦赵长鹏回到阿联酋，美国就很难强制他返回美国接受审判。</p><h2 id=\"id_311160946\" style=\"text-align: start;\">累计罚单已超500亿</h2><p style=\"text-align: justify;\">今年11月，美国检方指控币安为受制裁组织的交易提供便利，并鼓励美国用户隐藏位置，以避免洗钱罪名。币安认罪并同意支付总计43亿美元的罚款，其中包括与美国商品期货交易委员会(CFTC)达成民事和解的金额。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据美国司法部发表的声明，币安对涉嫌洗钱、无证汇款、违反制裁等指控认罪，将缴纳43.16亿美元罚款；赵长鹏承认违反了美国反洗钱有关法律规定，同意支付5000万美元的罚款，并辞去首席执行官职务。<strong>和解协议允许币安继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当地时间12月18日，美国商品期货交易委员会（CFTC）再宣布对加密货币交易所币安及赵长鹏实施28.5亿美元的处罚。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的信息，法院对赵长鹏个人处以1.5亿美元的民事罚款，并勒令币安退还13.5亿美元的非法交易费用，还对该公司处以13.5亿美元的罚款，合计为28.5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前币安和赵长鹏累计已被罚72.16亿美元（约合人民币515亿元）。</p><p style=\"text-align: justify;\">赵长鹏认罪后以1.75亿美元保释，但他并不能离开美国。根据法院的裁决，赵长鹏面临最高 18 个月的监禁。他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。由于他主动认罪，他的最终刑期预计不超过18个月。</p><p style=\"text-align: justify;\">司法部消息人士对媒体表示，计划对赵长鹏施加18个月的刑期，但这并不能保证他一定会进监狱。在过去类似的有关加密货币和洗钱的刑事案件中，检察官曾要求判处重刑，但这些要求都被拒绝了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，赵长鹏接下来的计划显然不包括服刑。赵长鹏此前在X上表示，他计划在未来几个月内享受一些假期，对区块链、DeFi、人工智能和生物技术初创公司“进行一些被动投资”，并有可能成为一些企业家的导师。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>赵长鹏再次被美国法院禁止出境，面临最高18个月监禁</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n赵长鹏再次被美国法院禁止出境，面临最高18个月监禁\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-12-30 15:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3705333><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：葛佳明前全球最大加密货币交易所币安首席执行官赵长鹏被再次禁止出境旅行。12月30日，媒体报道称，赵长鹏旅行许可申请再次被法官驳回。11月赵长鹏承认违反了美国反洗钱法后，正在美国等待判决。在认罪后，赵长鹏以1.75亿美元保释，但他不能离开美国。根据法院的裁决，赵长鹏面临最高18个月的监禁，他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。赵长鹏曾向美国地区法官Richard A. 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Jones申请，允许他在保释期间出境，而这也是他认罪后的第二次申请，周五在西雅图的法庭听证会上，Jones再次拒绝了他的申请。媒体称，法院驳回赵长鹏的旅行申请这一决定，是在禁止其赴阿联酋三周后做出的，联邦检察官对赵长鹏的保释条件提出了质疑：赵长鹏拥有大量资产，并计划返回一个与美国没有引渡条约的国家（阿联酋），一旦赵长鹏回到阿联酋，美国就很难强制他返回美国接受审判。累计罚单已超500亿今年11月，美国检方指控币安为受制裁组织的交易提供便利，并鼓励美国用户隐藏位置，以避免洗钱罪名。币安认罪并同意支付总计43亿美元的罚款，其中包括与美国商品期货交易委员会(CFTC)达成民事和解的金额。根据美国司法部发表的声明，币安对涉嫌洗钱、无证汇款、违反制裁等指控认罪，将缴纳43.16亿美元罚款；赵长鹏承认违反了美国反洗钱有关法律规定，同意支付5000万美元的罚款，并辞去首席执行官职务。和解协议允许币安继续运营。当地时间12月18日，美国商品期货交易委员会（CFTC）再宣布对加密货币交易所币安及赵长鹏实施28.5亿美元的处罚。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的信息，法院对赵长鹏个人处以1.5亿美元的民事罚款，并勒令币安退还13.5亿美元的非法交易费用，还对该公司处以13.5亿美元的罚款，合计为28.5亿美元。目前币安和赵长鹏累计已被罚72.16亿美元（约合人民币515亿元）。赵长鹏认罪后以1.75亿美元保释，但他并不能离开美国。根据法院的裁决，赵长鹏面临最高 18 个月的监禁。他将留在美国，直至2024年2月23日宣判为止。由于他主动认罪，他的最终刑期预计不超过18个月。司法部消息人士对媒体表示，计划对赵长鹏施加18个月的刑期，但这并不能保证他一定会进监狱。在过去类似的有关加密货币和洗钱的刑事案件中，检察官曾要求判处重刑，但这些要求都被拒绝了。另外，赵长鹏接下来的计划显然不包括服刑。赵长鹏此前在X上表示，他计划在未来几个月内享受一些假期，对区块链、DeFi、人工智能和生物技术初创公司“进行一些被动投资”，并有可能成为一些企业家的导师。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GBTC":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5362,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":244265049063488,"gmtCreate":1700649624017,"gmtModify":1700649625633,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","listText":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","text":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":11,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/244265049063488","repostId":"1123314770","repostType":2,"repost":{"id":"1123314770","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1700648869,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1123314770?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-11-22 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58.67元，上修2024-2025年EPS至69.80、82.06（前值68.72、79.59）元，维持目标价2312.92元。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/385eb8d44ff45f1aa3666d5c0ef527b3","relate_stocks":{"600519":"贵州茅台","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0405327148.USD":"ALLSPRING CHINA A FOCUS \"A\" (USD) ACC","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0651946864.USD":"贝莱德新兴市场股票收益A2","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC  NC","LU0327786744.USD":"Janus 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18:03","market":"us","language":"zh","title":"百事可乐Q3净营收234.5亿美元，略超市场预期","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156488156","media":"老虎资讯综合","summary":"10越10日，$百事可乐(PEP)$第三季度净营收234.5亿美元，预估233.8亿美元。第三季度核心每股收益2.25美元，预估2.16美元，上年同期1.97美元。第三季度内生性收入增长8.8％，预估增长8.3％。财报发布后，百事可乐盘前拉升，涨近2%。","content":"<html><head></head><body><p>10月10日，<a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">百事可乐</a>发布2023年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收234.5亿美元，市场预期233.9亿美元，去年同期219.7亿美元；净利润30.92亿美元，市场预期29.45亿美元，去年同期27.02亿美元；每股收益2.24美元，市场预期2.13美元，去年同期1.95美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f782d1f3a2210779752ce476703d0979\" title=\"\" tg-width=\"1066\" tg-height=\"664\"/></p><p>百事公司仍然预测全年内生性收入增长10％，市场预估增长9.99％。</p><p>财报发布后，百事可乐美股盘前拉升，涨近2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e4961f56076c6201ea20b327f8dd4f9\" title=\"\" tg-width=\"858\" tg-height=\"829\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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16:23","market":"hk","language":"zh","title":"财报前瞻 |  “高息”冲击美国银行业，银行股财报在即大公司仍受青睐","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175297169","media":"老虎资讯综合","summary":"尽管股价疲软，六大银行股预计第三季度表现相对较好。其中，花旗银行的股价在第三季度跌幅最大为10.7%。二季度银行股业绩回顾二季度摩根大通和花旗集团净利润同比下降。富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>尽管股价疲软，六大银行股预计第三季度表现相对较好。</p></blockquote><p>本周五，摩根大通、花旗、富国等银行股将正式揭开三季度财报季的大幕。市场密切关注高利率对银行盈利能力（信贷需求、净息差等）的影响。</p><p><strong><em>其中，摩根大通、花旗、富国银行将于10月13日(周五）美股盘前发布财报，美国银行、高盛将于10月17日（周二）美股盘前发布财报、摩根士丹利将于10月18日（周三）美股盘前发布财报。</em></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a05cf8f4e4ed261c143115acfcbd10a\" title=\"\" tg-width=\"1407\" tg-height=\"1996\"/></p><p>美联储维持利率更高更久的前景，让华尔街一直以来预期的降息落空了。然而市场预计美国六大银行最新公布的利润状况将好于它们股价走弱所暗示的情况。</p><p>10月3日，十年期美债收益率日内上涨5个基点达4.848%，创下16年新高；10月4日，30年期美债收益率升至5%，为2007年以来首次。截至发稿时间，十年期美债收益率回落至4.732%，30年期国债收益率跌至4.909%。</p><p>在经历了三月份硅谷银行倒闭后的动荡之后，美国银行业经历了某种程度的稳定。然而，美债收益率持续上涨，美国地区银行可能又将处于风声鹤唳之中。债券收益率大幅上升，债券价值下跌，银行业将承受新的压力。</p><p>银行股股价在第三季度多数走跌。其中，花旗银行的股价在第三季度跌幅最大为10.7%。与此同时，华尔街分析师对该公司的盈利目标仅下调了6%。虽然股价和分析师盈利预期的变化并不直接相关，但目前的动态反映了全年对银行的看跌情绪。笼罩在银行业上空的阴云包括提高资本金要求以满足监管指导方针，以及对债券收益率上升影响银行资产负债表上债券和其他证券价格的担忧。</p><p>其他担忧还包括净利息收入的潜在下降。净利息收入是指银行从贷款中获得的利润与支付给存款的利息相比。银行还面临着对商业地产价值的担忧，因为上班族呆在家里，对办公空间的需求也在减少。与此同时，由于预计经济将出现下滑，银行也在增加准备金，此举将把资金从它们的季度利润中分流出去。</p><p>然而，在当前的环境下，大型银行的表现要好于小型银行。</p><p>Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。</p><p>“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”</p><p><strong>三季度银行股有哪些看点？</strong></p><p>根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。</p><p style=\"text-align: start;\">美国银行仍面临着诸多不利因素。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>首先是成本增加。</strong>为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。</p><p style=\"text-align: start;\">对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。</p><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。</p><p>美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>此外，</strong>春季地区银行危机的持续回响，<strong>储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题</strong>。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。</p><p><strong>市场对银行股的展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ada424f4f6c917528ee637fc708568a\" title=\"\" tg-width=\"3240\" tg-height=\"3240\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根大通的收益紧随其股票的表现</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”</p><p style=\"text-align: start;\">KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分析师上调富国银行的利润预期</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在监管方面继续取得进展。</p><p style=\"text-align: start;\">8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>花旗集团的收益来自重组工作</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>美国银行盈利预期持平</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>高盛（Goldman Sachs）的收益在首席执行官周围的噪音中成为焦点</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）是唯一一家在第三季度表现积极的大型银行，涨幅仅为0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师目前预计这家投资银行巨头每股收益为6.26美元，低于本季度初的每股7.64美元。</p><p style=\"text-align: start;\">他们预计该银行第三季度营收为110亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在披露其消费者银行部门的亏损并受到其内部批评后一直受到审查。</p><p style=\"text-align: start;\">毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根士丹利盈利预测将小幅下降</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价在第三季度下跌了4.4%，而分析师的盈利预测则没有大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\">根据FactSet编制的估计，摩根士丹利预计每股收益为1.36美元，低于本季度初的每股1.56美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">虽然摩根士丹利的盈利预期有所下降，但这一变化不如其竞争对手高盛那么明显，部分原因是其财富管理业务的健康状况。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行还可能为其即将进行的领导层过渡提供一些线索，首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）尚未正式任命继任者，他将于2024年5月退休。</p><p><strong>银行股或将出现好转</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管市场继续接受利率可能会在更长时间内保持高位的观点，但一些业内人士仍然乐观地认为，任何经济衰退都将是温和的，经济活动将回升。</p><p style=\"text-align: start;\">毕马威的Isom表示，他看到了交易改善的迹象。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看到买卖双方估值预期之间的差距正在缩小，优质资产的交易正在进行，尽管利率较高，私募股权一直处于观望状态，企业买家带头，”Isom说。</p><p style=\"text-align: start;\">Zacks Investment Management的Brian Mulberry表示，他预计未来12至18个月内银行盈利将恢复，尽管市场存在一些“非常负面的情绪”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 |  “高息”冲击美国银行业，银行股财报在即大公司仍受青睐</title>\n<style 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tg-height=\"1996\"/></p><p>美联储维持利率更高更久的前景，让华尔街一直以来预期的降息落空了。然而市场预计美国六大银行最新公布的利润状况将好于它们股价走弱所暗示的情况。</p><p>10月3日，十年期美债收益率日内上涨5个基点达4.848%，创下16年新高；10月4日，30年期美债收益率升至5%，为2007年以来首次。截至发稿时间，十年期美债收益率回落至4.732%，30年期国债收益率跌至4.909%。</p><p>在经历了三月份硅谷银行倒闭后的动荡之后，美国银行业经历了某种程度的稳定。然而，美债收益率持续上涨，美国地区银行可能又将处于风声鹤唳之中。债券收益率大幅上升，债券价值下跌，银行业将承受新的压力。</p><p>银行股股价在第三季度多数走跌。其中，花旗银行的股价在第三季度跌幅最大为10.7%。与此同时，华尔街分析师对该公司的盈利目标仅下调了6%。虽然股价和分析师盈利预期的变化并不直接相关，但目前的动态反映了全年对银行的看跌情绪。笼罩在银行业上空的阴云包括提高资本金要求以满足监管指导方针，以及对债券收益率上升影响银行资产负债表上债券和其他证券价格的担忧。</p><p>其他担忧还包括净利息收入的潜在下降。净利息收入是指银行从贷款中获得的利润与支付给存款的利息相比。银行还面临着对商业地产价值的担忧，因为上班族呆在家里，对办公空间的需求也在减少。与此同时，由于预计经济将出现下滑，银行也在增加准备金，此举将把资金从它们的季度利润中分流出去。</p><p>然而，在当前的环境下，大型银行的表现要好于小型银行。</p><p>Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。</p><p>“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”</p><p><strong>三季度银行股有哪些看点？</strong></p><p>根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。</p><p style=\"text-align: start;\">美国银行仍面临着诸多不利因素。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>首先是成本增加。</strong>为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。</p><p style=\"text-align: start;\">对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。</p><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。</p><p>美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>此外，</strong>春季地区银行危机的持续回响，<strong>储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题</strong>。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。</p><p><strong>市场对银行股的展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ada424f4f6c917528ee637fc708568a\" title=\"\" tg-width=\"3240\" tg-height=\"3240\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根大通的收益紧随其股票的表现</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”</p><p style=\"text-align: start;\">KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分析师上调富国银行的利润预期</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在监管方面继续取得进展。</p><p style=\"text-align: start;\">8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>花旗集团的收益来自重组工作</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>美国银行盈利预期持平</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>高盛（Goldman Sachs）的收益在首席执行官周围的噪音中成为焦点</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）是唯一一家在第三季度表现积极的大型银行，涨幅仅为0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师目前预计这家投资银行巨头每股收益为6.26美元，低于本季度初的每股7.64美元。</p><p style=\"text-align: start;\">他们预计该银行第三季度营收为110亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在披露其消费者银行部门的亏损并受到其内部批评后一直受到审查。</p><p style=\"text-align: start;\">毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根士丹利盈利预测将小幅下降</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价在第三季度下跌了4.4%，而分析师的盈利预测则没有大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\">根据FactSet编制的估计，摩根士丹利预计每股收益为1.36美元，低于本季度初的每股1.56美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">虽然摩根士丹利的盈利预期有所下降，但这一变化不如其竞争对手高盛那么明显，部分原因是其财富管理业务的健康状况。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行还可能为其即将进行的领导层过渡提供一些线索，首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）尚未正式任命继任者，他将于2024年5月退休。</p><p><strong>银行股或将出现好转</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管市场继续接受利率可能会在更长时间内保持高位的观点，但一些业内人士仍然乐观地认为，任何经济衰退都将是温和的，经济活动将回升。</p><p style=\"text-align: start;\">毕马威的Isom表示，他看到了交易改善的迹象。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看到买卖双方估值预期之间的差距正在缩小，优质资产的交易正在进行，尽管利率较高，私募股权一直处于观望状态，企业买家带头，”Isom说。</p><p style=\"text-align: start;\">Zacks Investment Management的Brian Mulberry表示，他预计未来12至18个月内银行盈利将恢复，尽管市场存在一些“非常负面的情绪”。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/52e95f8d8c314466bbcd01bdb562ed3f","relate_stocks":{"BK4576":"AR","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4566":"资本集团","BK4535":"淡马锡持仓","BK4559":"巴菲特持仓","BK4538":"云计算","C":"花旗","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","MS":"摩根士丹利","LU0820561909.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AM\" (HKD) INC","GS":"高盛","BK4534":"瑞士信贷持仓","WFC":"富国银行","BAC":"美国银行","LU0061474705.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN \"AU\" 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Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”三季度银行股有哪些看点？根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。美国银行仍面临着诸多不利因素。首先是成本增加。为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。此外，春季地区银行危机的持续回响，储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题。花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。市场对银行股的展望摩根大通的收益紧随其股票的表现作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。分析师上调富国银行的利润预期富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。该银行在监管方面继续取得进展。8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。花旗集团的收益来自重组工作花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。美国银行盈利预期持平美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。高盛（Goldman Sachs）的收益在首席执行官周围的噪音中成为焦点高盛（Goldman Sachs）是唯一一家在第三季度表现积极的大型银行，涨幅仅为0.3%。分析师目前预计这家投资银行巨头每股收益为6.26美元，低于本季度初的每股7.64美元。他们预计该银行第三季度营收为110亿美元。高盛（Goldman Sachs）首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在披露其消费者银行部门的亏损并受到其内部批评后一直受到审查。毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。摩根士丹利盈利预测将小幅下降摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价在第三季度下跌了4.4%，而分析师的盈利预测则没有大幅下跌。根据FactSet编制的估计，摩根士丹利预计每股收益为1.36美元，低于本季度初的每股1.56美元。该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。虽然摩根士丹利的盈利预期有所下降，但这一变化不如其竞争对手高盛那么明显，部分原因是其财富管理业务的健康状况。该银行还可能为其即将进行的领导层过渡提供一些线索，首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）尚未正式任命继任者，他将于2024年5月退休。银行股或将出现好转尽管市场继续接受利率可能会在更长时间内保持高位的观点，但一些业内人士仍然乐观地认为，任何经济衰退都将是温和的，经济活动将回升。毕马威的Isom表示，他看到了交易改善的迹象。“我们看到买卖双方估值预期之间的差距正在缩小，优质资产的交易正在进行，尽管利率较高，私募股权一直处于观望状态，企业买家带头，”Isom说。Zacks Investment Management的Brian Mulberry表示，他预计未来12至18个月内银行盈利将恢复，尽管市场存在一些“非常负面的情绪”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"C":1.1,"GS":1.1,"BAC":1.1,"MS":1.1,"JPM":1.1,"WFC":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5489,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4151992883617502","authorId":"4151992883617502","name":"雪队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/baf2ac10d40e60ebc5abd44b830d7093","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4151992883617502","idStr":"4151992883617502"},"content":"美股有盘前，有盘后，并不统一。","text":"美股有盘前，有盘后，并不统一。","html":"美股有盘前，有盘后，并不统一。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":206760861421752,"gmtCreate":1691508192101,"gmtModify":1691508193939,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"募资 配股，说人话就是到处借钱，借钱还债，熟悉的套路，之前借的钱呢？哪去了，没钱还了再借钱还债，鼓了自己腰包反正不可能往外掏的666","listText":"募资 配股，说人话就是到处借钱，借钱还债，熟悉的套路，之前借的钱呢？哪去了，没钱还了再借钱还债，鼓了自己腰包反正不可能往外掏的666","text":"募资 配股，说人话就是到处借钱，借钱还债，熟悉的套路，之前借的钱呢？哪去了，没钱还了再借钱还债，鼓了自己腰包反正不可能往外掏的666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/206760861421752","repostId":"1133442111","repostType":4,"repost":{"id":"1133442111","kind":"news","pubTimestamp":1691503784,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133442111?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-08-08 22:09","market":"hk","language":"zh","title":"碧桂园，中国最大民营房企走到命运的十字路口","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1133442111","media":"华尔街见闻","summary":"未来一个月里，仍有机会守住自己的信用。","content":"<html><head></head><body><p>作者 | 曹安浔</p><p style=\"text-align: justify;\">中国最大民营房企碧桂园再次走到了命运的十字路口。</p><p style=\"text-align: justify;\">8月8日，碧桂园应于8月7日支付的两笔美元债利息、合计约2250万美元未支付。碧桂园方面对此表示，利息支付有30天付息宽限期，公司目前仍在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着碧桂园并未发生实质违约，未来一个月里，仍有机会守住自己的信用。</p><p style=\"text-align: justify;\">在去年遭遇空头袭击，努力守住自己的信用后，这家头部民营房企面临最关键的一个月。</p><p style=\"text-align: justify;\">碧桂园内部人士则对华尔街见闻表示，对8月市场行情回暖表示看好，公司也会在未来一个月有更多行动，努力守住公司的安全底线。</p><h2 id=\"id_220249498\" style=\"text-align: start;\">大势</h2><p style=\"text-align: justify;\">碧桂园目前遇到的问题，有很强的行业背景。</p><p style=\"text-align: justify;\">在开年小阳春过后，房企销售持续转弱，在7月出现二次探底；民营房企融资端在冰封两个月后，出现破冰迹象，但得到支持的民营房企、金额仍在少数。</p><p style=\"text-align: justify;\">克而瑞数据显示，刚刚过去的7月是近年来楼市最冷的一个月，无论民营房企，还是央国企普遍销量大幅下滑。据克而瑞监测，7月重点30城新房成交面积为1104万平方米，创5年来同期新低，环比下降33%，同比下降37%，自3月放量后，已“四连跌”。</p><p style=\"text-align: justify;\">销售额和再融资环境的持续低迷，以及资金监管的影响，让大多数房企流动性承压。碧桂园也不例外。</p><p style=\"text-align: justify;\">碧桂园财报显示，截至去年底，其可动用现金为1475.5亿元，其中预售监管资金在600亿元的水平。在持续守信用，按期甚至提前偿付债券后，碧桂园账面可动用资金持续减少。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去两个月销售业绩下滑，加剧了这种情形。今年7月，碧桂园权益销售金额约为120.7亿元，同比下滑59.92%。不过以权益销售额1387.5亿元，位列房企第5。</p><p style=\"text-align: justify;\">熟悉碧桂园的投融资人士表示，这种情况下，碧桂园一直在设法拓展融资渠道。</p><p style=\"text-align: justify;\">在机构支持下，碧桂园于7月20日得到35.83亿港元及3.89亿美元的双币定期贷款融资，用以再融资。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后，碧桂园把配股融资，纳入了清单中。8月1日，有机构接到碧桂园发行文件，碧桂园计划配售18亿股份，募资约23.4亿港元。不过碧桂园随后公告，尚未就配股交易签订最终协议，碧桂园近期也不考虑配股。</p><p style=\"text-align: justify;\">接近碧桂园人士表示，碧桂园确实把配股提上日程，并咨询了多家机构。不过各方在配股时机上未达成一致，该计划也随之暂时搁置。</p><p style=\"text-align: justify;\">碧桂园也一直努力守住自己的信用。其先是在7月27日提前汇出资金，以偿付在8月1日到期的人民币债券、存续规模约为22亿元人民币的“19碧地02”； 接着碧桂园在8月7日，提前兑付未回售的“20碧地02”本息，该债券剩余本息原定在8月10日到期。</p><p style=\"text-align: justify;\">也是由此，不少投资者在行业下行、探底的情况下，依旧对碧桂园有信心。近期市场上不断传出关于碧桂园的一系列传闻，碧桂园方面也会及时对相关传闻辟谣、解释，以减少这些传闻的影响。只是最终，碧桂园还是遭遇阶段性流动性压力难题。</p><h2 id=\"id_3966936037\" style=\"text-align: start;\">转机</h2><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，即便是国企、央企，也在经历了年初的乐观后，不得不面对近两个月的低迷，如中海、华润等。这轮市场调整之深、幅度之烈，超出了很多房企大佬们的想象。</p><p style=\"text-align: justify;\">碧桂园仍在坚持解决问题。在7月初的内部会议上，碧桂园管理层强调，坚持就是胜利，聚焦保障企业安全，继续全力以赴完成“保交楼”政治任务，在行业大考中践行初心使命。</p><p style=\"text-align: justify;\">守住企业信用，是保障企业安全的题中应有之义。</p><p style=\"text-align: justify;\">也有机构人士认为，当下投资者对于债务展期的态度已不像此前一样刻板，对还能坚持至今的房企，在给出不错展期条件的情况下，也愿意给予支持。从企业角度，碧桂园已经做得不错。</p><p style=\"text-align: justify;\">IPG中国首席经济学家柏文喜认为，碧桂园的资产状况和财务状况优于很多房企，是有机会获得转机的。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期，房地产政策已经出现重大利好。自住建部发声后，北、上、广、深四座一线城市相关部门都表态，会支持居民住房需求；郑州也在8月3日打响优化楼市政策的第一枪推行 “认房不认贷”、暂停限售政策，南京等城市也很快跟上。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场在经历了7月的寒冷后，逐渐有了暖意。包括克而瑞研究中心在内机构统计数据显示，上周（7月31日至8月6日）重点监测城市楼市低位盘整，包括郑州、南京在内的城市，则在发布“稳楼市”政策后，新房、二手房交易都出现提振。其中，南京和长沙新房环比涨幅均超四成。</p><p style=\"text-align: justify;\">并且<strong>随着“金九银十”的到来，华尔街见闻从多家房企处了解到，他们接下来几个月的推盘计划也比上半年更加积极。在供需两侧，楼市有望逐渐回暖，提振市场信心。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">中信建投证券地产竺劲认为，伴随政策持续落地落实，7月销售和融资状况应视作今年的底部位置，后续都会出现改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">易居集团CEO丁祖昱预计，宽松的房地产支持政策，正酝酿待发。更多核心一二线城市将加入松绑、调整队伍中来，并成为松绑主力军。接下来的8月供应预期有所回升，将带动成交止跌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>万科集团创始人王石也看到了民营企业的悲情与坚持。他在近期表态称，中国房地产目前处于调整期，会面临如流动性问题在内的诸多挑战。但中国有着庞大的市场，同时相关政策的出台，相信可以克服挑战。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在未来一个月里，市场信心回暖，融资端获得更多支持等，这些外部条件，将决定碧桂园这家过去两年市场调整中，龙头民营房企的“幸存者”，能否再次上演奇迹。</p><p style=\"text-align: justify;\">有投资者直言，如果碧桂园度过难关，对于企业、市场来说，无疑是极其提振信心的。而信心，也是让房企走出低迷，经济大环境企稳、回暖的关键所在。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>碧桂园，中国最大民营房企走到命运的十字路口</title>\n<style 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曹安浔中国最大民营房企碧桂园再次走到了命运的十字路口。8月8日，碧桂园应于8月7日支付的两笔美元债利息、合计约2250万美元未支付。碧桂园方面对此表示，利息支付有30天付息宽限期，公司目前仍在积极优化资金安排，努力保障债权人的合法权益。这意味着碧桂园并未发生实质违约，未来一个月里，仍有机会守住自己的信用。在去年遭遇空头袭击，努力守住自己的信用后，这家头部民营房企面临最关键的一个月。碧桂园内部人士则对华尔街见闻表示，对8月市场行情回暖表示看好，公司也会在未来一个月有更多行动，努力守住公司的安全底线。大势碧桂园目前遇到的问题，有很强的行业背景。在开年小阳春过后，房企销售持续转弱，在7月出现二次探底；民营房企融资端在冰封两个月后，出现破冰迹象，但得到支持的民营房企、金额仍在少数。克而瑞数据显示，刚刚过去的7月是近年来楼市最冷的一个月，无论民营房企，还是央国企普遍销量大幅下滑。据克而瑞监测，7月重点30城新房成交面积为1104万平方米，创5年来同期新低，环比下降33%，同比下降37%，自3月放量后，已“四连跌”。销售额和再融资环境的持续低迷，以及资金监管的影响，让大多数房企流动性承压。碧桂园也不例外。碧桂园财报显示，截至去年底，其可动用现金为1475.5亿元，其中预售监管资金在600亿元的水平。在持续守信用，按期甚至提前偿付债券后，碧桂园账面可动用资金持续减少。过去两个月销售业绩下滑，加剧了这种情形。今年7月，碧桂园权益销售金额约为120.7亿元，同比下滑59.92%。不过以权益销售额1387.5亿元，位列房企第5。熟悉碧桂园的投融资人士表示，这种情况下，碧桂园一直在设法拓展融资渠道。在机构支持下，碧桂园于7月20日得到35.83亿港元及3.89亿美元的双币定期贷款融资，用以再融资。随后，碧桂园把配股融资，纳入了清单中。8月1日，有机构接到碧桂园发行文件，碧桂园计划配售18亿股份，募资约23.4亿港元。不过碧桂园随后公告，尚未就配股交易签订最终协议，碧桂园近期也不考虑配股。接近碧桂园人士表示，碧桂园确实把配股提上日程，并咨询了多家机构。不过各方在配股时机上未达成一致，该计划也随之暂时搁置。碧桂园也一直努力守住自己的信用。其先是在7月27日提前汇出资金，以偿付在8月1日到期的人民币债券、存续规模约为22亿元人民币的“19碧地02”； 接着碧桂园在8月7日，提前兑付未回售的“20碧地02”本息，该债券剩余本息原定在8月10日到期。也是由此，不少投资者在行业下行、探底的情况下，依旧对碧桂园有信心。近期市场上不断传出关于碧桂园的一系列传闻，碧桂园方面也会及时对相关传闻辟谣、解释，以减少这些传闻的影响。只是最终，碧桂园还是遭遇阶段性流动性压力难题。转机今年以来，即便是国企、央企，也在经历了年初的乐观后，不得不面对近两个月的低迷，如中海、华润等。这轮市场调整之深、幅度之烈，超出了很多房企大佬们的想象。碧桂园仍在坚持解决问题。在7月初的内部会议上，碧桂园管理层强调，坚持就是胜利，聚焦保障企业安全，继续全力以赴完成“保交楼”政治任务，在行业大考中践行初心使命。守住企业信用，是保障企业安全的题中应有之义。也有机构人士认为，当下投资者对于债务展期的态度已不像此前一样刻板，对还能坚持至今的房企，在给出不错展期条件的情况下，也愿意给予支持。从企业角度，碧桂园已经做得不错。IPG中国首席经济学家柏文喜认为，碧桂园的资产状况和财务状况优于很多房企，是有机会获得转机的。近期，房地产政策已经出现重大利好。自住建部发声后，北、上、广、深四座一线城市相关部门都表态，会支持居民住房需求；郑州也在8月3日打响优化楼市政策的第一枪推行 “认房不认贷”、暂停限售政策，南京等城市也很快跟上。市场在经历了7月的寒冷后，逐渐有了暖意。包括克而瑞研究中心在内机构统计数据显示，上周（7月31日至8月6日）重点监测城市楼市低位盘整，包括郑州、南京在内的城市，则在发布“稳楼市”政策后，新房、二手房交易都出现提振。其中，南京和长沙新房环比涨幅均超四成。并且随着“金九银十”的到来，华尔街见闻从多家房企处了解到，他们接下来几个月的推盘计划也比上半年更加积极。在供需两侧，楼市有望逐渐回暖，提振市场信心。中信建投证券地产竺劲认为，伴随政策持续落地落实，7月销售和融资状况应视作今年的底部位置，后续都会出现改善。易居集团CEO丁祖昱预计，宽松的房地产支持政策，正酝酿待发。更多核心一二线城市将加入松绑、调整队伍中来，并成为松绑主力军。接下来的8月供应预期有所回升，将带动成交止跌。万科集团创始人王石也看到了民营企业的悲情与坚持。他在近期表态称，中国房地产目前处于调整期，会面临如流动性问题在内的诸多挑战。但中国有着庞大的市场，同时相关政策的出台，相信可以克服挑战。在未来一个月里，市场信心回暖，融资端获得更多支持等，这些外部条件，将决定碧桂园这家过去两年市场调整中，龙头民营房企的“幸存者”，能否再次上演奇迹。有投资者直言，如果碧桂园度过难关，对于企业、市场来说，无疑是极其提振信心的。而信心，也是让房企走出低迷，经济大环境企稳、回暖的关键所在。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06098":1.1,"02007":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3282,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":203560249147456,"gmtCreate":1690727505260,"gmtModify":1690727506791,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"为自己的app引流，肯定是不允许的，不管哪个平台，不怪抖音，是俞敏洪在挑战抖音底线","listText":"为自己的app引流，肯定是不允许的，不管哪个平台，不怪抖音，是俞敏洪在挑战抖音底线","text":"为自己的app引流，肯定是不允许的，不管哪个平台，不怪抖音，是俞敏洪在挑战抖音底线","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/203560249147456","repostId":"2355645340","repostType":2,"repost":{"id":"2355645340","kind":"highlight","pubTimestamp":1690704721,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2355645340?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-07-30 16:12","market":"us","language":"zh","title":"东方甄选直播间暂停营业背后：抖音拿俞敏洪“杀鸡儆猴”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2355645340","media":"雷递网","summary":"抖音要的是流量明星，不是流量黑洞","content":"<html><head></head><body><blockquote><strong>抖音要的是流量明星，不是流量黑洞</strong></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">过去3天，东方甄选与抖音产生了一次交锋。</p><p style=\"text-align: justify;\">事情起因是，2023年7月26日下午，抖音直播间“东方甄选自营产品”发布停播通知：“因规则要求，26日至29日，东方甄选自营产品店铺以及东方甄选自营产品直播间暂停营业三天。”</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，东方甄选CEO孙东旭称，APP自营品大促的原因“非常突然”，26日下午在知道小黄车突然被拖走后，导致自营产品连续三天不能销售。为了不影响客户的消费体验，公司临时决定在东方甄选App上进行85折促销，此前几天购买产品的用户可以联系客服补差价。</p><p style=\"text-align: justify;\">孙东旭后续又回应称：“过去、现在和未来，我们都会和平台好好合作发展，我们跟平台一直沟通顺畅，这次是我们自己不小心出现了问题，触发了规则，我们会积极地整改，请大家不要担心。”</p><p style=\"text-align: justify;\">新东方创始人俞敏洪也回应称，和抖音平台是互相成就关系，没有任何矛盾和冲突。创建自己的APP平台是公司进取的正常行为，也是为了更好地服务用户和供应商，望大家不要过度解读。</p><p style=\"text-align: justify;\">抖音没发声，而是把大V或第三方推向前台，声称在抖音做私域是伪私域，全是公域流量，为自身引流肯定会被处罚，不管是谁都不能开这个绿灯。</p><p style=\"text-align: justify;\">从表面看，东方甄选自营产品店铺及东方甄选自营产品直播间被抖音暂停营业三天的原因是，东方甄选触碰了抖音平台的规则。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因是后者涉嫌为东方甄选APP引流。这些“引流”包括，抖音直播间的视频流可以同步到APP直播间，抖音目前无法购买东方甄选的自营品，需要去东方甄选APP下单；下单还有折扣，7天价保等。</p><p style=\"text-align: justify;\">更本质的原因是，东方甄选与抖音的裂痕在扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然抖音和东方甄选方面都在极力淡化这一事件的影响，但实际情况来看，抖音“暴击”东方甄选的背后，就是在拿俞敏洪“杀鸡儆猴”，就是以毫不留情的方式，警告那些胆敢出逃，独立运作的企业——如果在抖音平台三心二意，下一个下场就是类似东方甄选这样的暂停运营，甚至封禁。</p><p style=\"text-align: justify;\">行业人士很容易理解，按照东方甄选的体量和影响力，抖音和东方甄选双方人员接触也并非一天两天，彼此有分歧，完全可以私下通过沟通解决，而不是如此“赤裸裸”的被“示众”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这背后也是抖音的“霸权”，行业影响力如此大的俞敏洪，市值大几百亿港元的东方甄选都这样被处罚，其他个体的命运更是如稻草。</p><p style=\"text-align: justify;\">曾经，东方甄选与抖音也有过蜜月期，尤其是董宇辉依靠抖音走红，但到2023年7月，东方甄选与抖音已经“离心离德”。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为一个庞大的新电商生态，抖音的逻辑是，每年推出几个网红，比如，曾经的带货一哥罗永浩，再比如东方甄选董永辉，还有现在的疯狂小杨哥，尤其是疯狂小杨哥，原来就是一个草根，杀马特风格。一位网友说，：“捧红一个草根，能让千千万万的草根前赴后继，至死不渝。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但在抖音平台，最大的问题是花无百日红，带货明星往往如同流星一样，来得快去得也快。这也很好理解，抖音平台不断打造造富的故事，吸引源源不断的新来者，但并不希望在平台上诞生类似淘宝直播上的薇娅、李佳琦，成为流量黑洞，还能与平台进行博弈。</p><p style=\"text-align: justify;\">在抖音平台，带货带到一定程度，很可能被限制增长，流量分散给更多新带货主播。这使得东方甄选这种不安全感带来的增长焦虑与日俱增。比东方甄选更小平台的做法是推出多个主播，来分散这种被压制流量的风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">东方甄选也是命好，抖音“杀鸡儆猴”本来导致东方甄选市值大幅蒸发，但恰逢中央提出活跃资本市场的政策，港股大涨，加上东方甄选3天打折，卖出8000万，一定程度证明了具备了脱离抖音单独做成小平台的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至周五收盘，东方甄选股价为38.9港元，较前一个交易日大涨28.81%，公司市值为394.5亿港元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9ed6591051323893dd2220dde0e6632\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>","source":"lsy1623831535431","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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SGD","BK4503":"景林资产持仓","BK4535":"淡马锡持仓","BK4505":"高瓴资本持仓","BK1596":"K12教育","BK4588":"碎股"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3694395","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2355645340","content_text":"抖音要的是流量明星，不是流量黑洞过去3天，东方甄选与抖音产生了一次交锋。事情起因是，2023年7月26日下午，抖音直播间“东方甄选自营产品”发布停播通知：“因规则要求，26日至29日，东方甄选自营产品店铺以及东方甄选自营产品直播间暂停营业三天。”此后，东方甄选CEO孙东旭称，APP自营品大促的原因“非常突然”，26日下午在知道小黄车突然被拖走后，导致自营产品连续三天不能销售。为了不影响客户的消费体验，公司临时决定在东方甄选App上进行85折促销，此前几天购买产品的用户可以联系客服补差价。孙东旭后续又回应称：“过去、现在和未来，我们都会和平台好好合作发展，我们跟平台一直沟通顺畅，这次是我们自己不小心出现了问题，触发了规则，我们会积极地整改，请大家不要担心。”新东方创始人俞敏洪也回应称，和抖音平台是互相成就关系，没有任何矛盾和冲突。创建自己的APP平台是公司进取的正常行为，也是为了更好地服务用户和供应商，望大家不要过度解读。抖音没发声，而是把大V或第三方推向前台，声称在抖音做私域是伪私域，全是公域流量，为自身引流肯定会被处罚，不管是谁都不能开这个绿灯。从表面看，东方甄选自营产品店铺及东方甄选自营产品直播间被抖音暂停营业三天的原因是，东方甄选触碰了抖音平台的规则。原因是后者涉嫌为东方甄选APP引流。这些“引流”包括，抖音直播间的视频流可以同步到APP直播间，抖音目前无法购买东方甄选的自营品，需要去东方甄选APP下单；下单还有折扣，7天价保等。更本质的原因是，东方甄选与抖音的裂痕在扩大。虽然抖音和东方甄选方面都在极力淡化这一事件的影响，但实际情况来看，抖音“暴击”东方甄选的背后，就是在拿俞敏洪“杀鸡儆猴”，就是以毫不留情的方式，警告那些胆敢出逃，独立运作的企业——如果在抖音平台三心二意，下一个下场就是类似东方甄选这样的暂停运营，甚至封禁。行业人士很容易理解，按照东方甄选的体量和影响力，抖音和东方甄选双方人员接触也并非一天两天，彼此有分歧，完全可以私下通过沟通解决，而不是如此“赤裸裸”的被“示众”。这背后也是抖音的“霸权”，行业影响力如此大的俞敏洪，市值大几百亿港元的东方甄选都这样被处罚，其他个体的命运更是如稻草。曾经，东方甄选与抖音也有过蜜月期，尤其是董宇辉依靠抖音走红，但到2023年7月，东方甄选与抖音已经“离心离德”。作为一个庞大的新电商生态，抖音的逻辑是，每年推出几个网红，比如，曾经的带货一哥罗永浩，再比如东方甄选董永辉，还有现在的疯狂小杨哥，尤其是疯狂小杨哥，原来就是一个草根，杀马特风格。一位网友说，：“捧红一个草根，能让千千万万的草根前赴后继，至死不渝。”但在抖音平台，最大的问题是花无百日红，带货明星往往如同流星一样，来得快去得也快。这也很好理解，抖音平台不断打造造富的故事，吸引源源不断的新来者，但并不希望在平台上诞生类似淘宝直播上的薇娅、李佳琦，成为流量黑洞，还能与平台进行博弈。在抖音平台，带货带到一定程度，很可能被限制增长，流量分散给更多新带货主播。这使得东方甄选这种不安全感带来的增长焦虑与日俱增。比东方甄选更小平台的做法是推出多个主播，来分散这种被压制流量的风险。东方甄选也是命好，抖音“杀鸡儆猴”本来导致东方甄选市值大幅蒸发，但恰逢中央提出活跃资本市场的政策，港股大涨，加上东方甄选3天打折，卖出8000万，一定程度证明了具备了脱离抖音单独做成小平台的可能性。截至周五收盘，东方甄选股价为38.9港元，较前一个交易日大涨28.81%，公司市值为394.5亿港元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09901":1,"EDU":1,"01797":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4692,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":202494601167080,"gmtCreate":1690475608411,"gmtModify":1690475609579,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"欲擒故纵","listText":"欲擒故纵","text":"欲擒故纵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202494601167080","repostId":"1134297169","repostType":2,"repost":{"id":"1134297169","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1690467690,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1134297169?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-07-27 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tg-height=\"240\"/></p><p>慧荣科技官网发布声明称，公司收到了迈凌声称终止并购的通知。慧荣称，迈凌在最后一刻终止与慧荣的并购协议是无效的，反映了迈凌对其义务的否认，而非慧荣未能满足交易完成的条件。</p><p>声明称，自双方签署并购协议以来的15个月里，慧荣与迈凌通力合作以获得监管机构对该项并购的批准，慧荣遵守了协议项下的义务，并且未遭受重大不利影响。慧荣期待迈凌遵守其在并购协议下的义务，并打算大力执行其在并购协议下的权利。</p><p><strong>事件回顾</strong></p><p>美东时间7月26日下午3时10分（北京时间7月27日凌晨），美国公司迈凌（MXL）发布公告称，终止2022年5月5日与慧荣科技（SIMO）签订的收购协议。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/766f6ef234e83dc41dad3f48ab70f5ec\" title=\"\" tg-width=\"934\" tg-height=\"700\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">MaxLinear在公告中提到，公司解除了完成这笔交易的义务，原因可能包括：</p><p style=\"text-align: justify;\">(i) 合并中规定的某些完成条件协议未得到满足且无法满足</p><p style=\"text-align: justify;\">(ii) 慧荣科技遭受了持续的重大不利影响，</p><p style=\"text-align: justify;\">(iii) 慧荣科技严重违反了合并协议中的陈述、保证、契约和协议，这些陈述、保证、契约和协议给予产生公司终止的权利，</p><p style=\"text-align: justify;\">(iv) 无论如何，第一个延长的外部日期已经过去，并且不会自动延长，因为截至 5 月 5 日，合并协议第 6 条中的某些条件尚未得到满足或豁免。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>值得一提的是，在昨晚，中国还刚有条件通过了这单收购</strong></p><p>市场监管总局7月26日发布的公告提到，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》对迈凌收购慧荣科技股权案进行了经营者集中反垄断审查，决定附加限制性条件批准此项经营者集中。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场监管总局表示，鉴于此项经营者集中在中国境内第三方NAND闪存主控芯片市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，根据申报方提交的附加限制性条件承诺方案，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项集中，要求交易双方和集中后实体履行（包括但不限于）如下义务：</p><p style=\"text-align: justify;\">（一）继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品。履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。</p><p style=\"text-align: justify;\">（二）不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。</p><p style=\"text-align: justify;\">（三）保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。</p><p style=\"text-align: justify;\">（四）保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">（五）对于在中国境内销售的NAND闪存主控芯片，不得在其设计中加入任何恶意编码。</p><p style=\"text-align: justify;\">限制性条件的监督执行除按本公告办理外，申报方于2023年7月25日向市场监管总局提交的附加限制性条件承诺方案对交易双方和集中后实体具有法律约束力。上述承诺自生效日起5年内有效，期限届满后自动解除。</p><p><strong>慧荣科技业绩堪忧</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">受“芯片寒冬”、消费电子需求不振等因素影响，慧荣科技近年来业绩表现不佳，<strong>或许是迈凌临时决定终止收购的原因之一。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">慧荣科技2023年一季报显示，公司一季度实现净利润1015万美元，同比减少81.38%；总营收1.24亿美元，同比减少48.73%。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于公司一季度的财务表现，慧荣科技总经理苟嘉章表示：“ 包括NAND大厂在内的主要客户，目前一致认为市况仍极具挑战。PC和智慧型手机终端市场持续呈现疲弱，上下游供应链皆将重心放在去化库存，包括消费级SSD和eMMC/UFS等嵌入式储存装置供应商，因此影响相关控制晶片的营收。尽管如此，我们见到一些客户的下单模式从第二季开始有所改善，再加上已赢得的众多设计案，我们有信心在2023年底前看到巿场稳健的回温。”</p><p style=\"text-align: justify;\">苟嘉章表示，公司正积极采取营运精简措施以确保获利。一方面，公司致力于优化制造成本，以促进毛利率的提升；另一方面，降低占比最高的薪酬相关成本。后续公司也将采取更多措施，包括关闭无获利的非核心产品线，以及延后特定新型晶片研发专案的光罩开发及相关费用的支出。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股异动 | 迈凌重挫20%！慧荣科技回应终止并购：无效，将执行并购协议</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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style=\"text-align: justify;\">MaxLinear在公告中提到，公司解除了完成这笔交易的义务，原因可能包括：</p><p style=\"text-align: justify;\">(i) 合并中规定的某些完成条件协议未得到满足且无法满足</p><p style=\"text-align: justify;\">(ii) 慧荣科技遭受了持续的重大不利影响，</p><p style=\"text-align: justify;\">(iii) 慧荣科技严重违反了合并协议中的陈述、保证、契约和协议，这些陈述、保证、契约和协议给予产生公司终止的权利，</p><p style=\"text-align: justify;\">(iv) 无论如何，第一个延长的外部日期已经过去，并且不会自动延长，因为截至 5 月 5 日，合并协议第 6 条中的某些条件尚未得到满足或豁免。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>值得一提的是，在昨晚，中国还刚有条件通过了这单收购</strong></p><p>市场监管总局7月26日发布的公告提到，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》对迈凌收购慧荣科技股权案进行了经营者集中反垄断审查，决定附加限制性条件批准此项经营者集中。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场监管总局表示，鉴于此项经营者集中在中国境内第三方NAND闪存主控芯片市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，根据申报方提交的附加限制性条件承诺方案，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项集中，要求交易双方和集中后实体履行（包括但不限于）如下义务：</p><p style=\"text-align: justify;\">（一）继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品。履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。</p><p style=\"text-align: justify;\">（二）不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。</p><p style=\"text-align: justify;\">（三）保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。</p><p style=\"text-align: justify;\">（四）保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">（五）对于在中国境内销售的NAND闪存主控芯片，不得在其设计中加入任何恶意编码。</p><p style=\"text-align: justify;\">限制性条件的监督执行除按本公告办理外，申报方于2023年7月25日向市场监管总局提交的附加限制性条件承诺方案对交易双方和集中后实体具有法律约束力。上述承诺自生效日起5年内有效，期限届满后自动解除。</p><p><strong>慧荣科技业绩堪忧</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">受“芯片寒冬”、消费电子需求不振等因素影响，慧荣科技近年来业绩表现不佳，<strong>或许是迈凌临时决定终止收购的原因之一。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">慧荣科技2023年一季报显示，公司一季度实现净利润1015万美元，同比减少81.38%；总营收1.24亿美元，同比减少48.73%。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于公司一季度的财务表现，慧荣科技总经理苟嘉章表示：“ 包括NAND大厂在内的主要客户，目前一致认为市况仍极具挑战。PC和智慧型手机终端市场持续呈现疲弱，上下游供应链皆将重心放在去化库存，包括消费级SSD和eMMC/UFS等嵌入式储存装置供应商，因此影响相关控制晶片的营收。尽管如此，我们见到一些客户的下单模式从第二季开始有所改善，再加上已赢得的众多设计案，我们有信心在2023年底前看到巿场稳健的回温。”</p><p style=\"text-align: justify;\">苟嘉章表示，公司正积极采取营运精简措施以确保获利。一方面，公司致力于优化制造成本，以促进毛利率的提升；另一方面，降低占比最高的薪酬相关成本。后续公司也将采取更多措施，包括关闭无获利的非核心产品线，以及延后特定新型晶片研发专案的光罩开发及相关费用的支出。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a03c4d665d80c5a285b4e70b35c9d10a","relate_stocks":{"SIMO":"慧荣科技","MXL":"MaxLinear"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134297169","content_text":"7月27日，Max Linear盘初跌超20%，慧荣科技跌超14%。迈凌宣布终止并购，对此，慧荣科技回应：无效，将执行并购协议。慧荣科技官网发布声明称，公司收到了迈凌声称终止并购的通知。慧荣称，迈凌在最后一刻终止与慧荣的并购协议是无效的，反映了迈凌对其义务的否认，而非慧荣未能满足交易完成的条件。声明称，自双方签署并购协议以来的15个月里，慧荣与迈凌通力合作以获得监管机构对该项并购的批准，慧荣遵守了协议项下的义务，并且未遭受重大不利影响。慧荣期待迈凌遵守其在并购协议下的义务，并打算大力执行其在并购协议下的权利。事件回顾美东时间7月26日下午3时10分（北京时间7月27日凌晨），美国公司迈凌（MXL）发布公告称，终止2022年5月5日与慧荣科技（SIMO）签订的收购协议。MaxLinear在公告中提到，公司解除了完成这笔交易的义务，原因可能包括：(i) 合并中规定的某些完成条件协议未得到满足且无法满足(ii) 慧荣科技遭受了持续的重大不利影响，(iii) 慧荣科技严重违反了合并协议中的陈述、保证、契约和协议，这些陈述、保证、契约和协议给予产生公司终止的权利，(iv) 无论如何，第一个延长的外部日期已经过去，并且不会自动延长，因为截至 5 月 5 日，合并协议第 6 条中的某些条件尚未得到满足或豁免。值得一提的是，在昨晚，中国还刚有条件通过了这单收购市场监管总局7月26日发布的公告提到，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》对迈凌收购慧荣科技股权案进行了经营者集中反垄断审查，决定附加限制性条件批准此项经营者集中。市场监管总局表示，鉴于此项经营者集中在中国境内第三方NAND闪存主控芯片市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，根据申报方提交的附加限制性条件承诺方案，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项集中，要求交易双方和集中后实体履行（包括但不限于）如下义务：（一）继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品。履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。（二）不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。（三）保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。（四）保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。（五）对于在中国境内销售的NAND闪存主控芯片，不得在其设计中加入任何恶意编码。限制性条件的监督执行除按本公告办理外，申报方于2023年7月25日向市场监管总局提交的附加限制性条件承诺方案对交易双方和集中后实体具有法律约束力。上述承诺自生效日起5年内有效，期限届满后自动解除。慧荣科技业绩堪忧受“芯片寒冬”、消费电子需求不振等因素影响，慧荣科技近年来业绩表现不佳，或许是迈凌临时决定终止收购的原因之一。慧荣科技2023年一季报显示，公司一季度实现净利润1015万美元，同比减少81.38%；总营收1.24亿美元，同比减少48.73%。对于公司一季度的财务表现，慧荣科技总经理苟嘉章表示：“ 包括NAND大厂在内的主要客户，目前一致认为市况仍极具挑战。PC和智慧型手机终端市场持续呈现疲弱，上下游供应链皆将重心放在去化库存，包括消费级SSD和eMMC/UFS等嵌入式储存装置供应商，因此影响相关控制晶片的营收。尽管如此，我们见到一些客户的下单模式从第二季开始有所改善，再加上已赢得的众多设计案，我们有信心在2023年底前看到巿场稳健的回温。”苟嘉章表示，公司正积极采取营运精简措施以确保获利。一方面，公司致力于优化制造成本，以促进毛利率的提升；另一方面，降低占比最高的薪酬相关成本。后续公司也将采取更多措施，包括关闭无获利的非核心产品线，以及延后特定新型晶片研发专案的光罩开发及相关费用的支出。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SIMO":1.1,"MXL":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3655,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":202085390229592,"gmtCreate":1690343808830,"gmtModify":1690343810303,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"确实是这样的一个过程，再加上癌股聪明人太多，癌股的制度又不完善，想赚钱太难","listText":"确实是这样的一个过程，再加上癌股聪明人太多，癌股的制度又不完善，想赚钱太难","text":"确实是这样的一个过程，再加上癌股聪明人太多，癌股的制度又不完善，想赚钱太难","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202085390229592","repostId":"2354024316","repostType":2,"repost":{"id":"2354024316","kind":"highlight","pubTimestamp":1690298546,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2354024316?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-07-25 23:22","market":"hk","language":"zh","title":"夜读 | 交易做不好，是聪明过头了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2354024316","media":"金十数据","summary":"聪明人的特质，就是他能够给你讲明白许多大道理，甚至很深刻的道理，他都能够讲的很透彻。然而一旦进入交易，他就全部忘的一干二净。","content":"<html><head></head><body><blockquote><strong>聪明人的特质，就是他能够给你讲明白许多大道理，甚至很深刻的道理，他都能够讲的很透彻。然而一旦进入交易，他就全部忘的一干二净。</strong></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56b42c1c74b83c0b38663778419fb3c8\" tg-width=\"1440\" tg-height=\"944\"/></p><p><strong>交易是直指内心的行当，容不得任何欺心的念头。</strong></p><p>现在的社会信息发达，大多数的人都接受过良好的教育，已经不是以前愚昧时代。一句话说，就是聪明人太多了。</p><p>聪明人的特质，就是他能够给你讲明白许多大道理，甚至很深刻的道理，他都能够讲的很透彻。然而一旦进入交易，他就全部忘的一干二净。</p><p>我有一个朋友，毕业于国内某著名的理工大学，智商只高不低。他做了十几年交易，一说起来头头是道，还真忽悠住了不少老总，投资给他的也有好几个，但一做起交易来，就管不住自己。按照他自己的原话是这样的：“收盘后我就是我，一开盘我就不是我了”。因为一旦进入交易，思维就被走势控制了。</p><p><strong>做交易的人，基本都会遇到这个问题，大部分人止步于此，再不能突破。</strong></p><p>有的人就开始学习巴菲特索罗斯，学习利物摩尔，读了一本又一本的经典著作，学会了一大堆交易理论，然而最终还是做不好交易。</p><p>有些人就会开始往人性的根源上去思考，从人性到活着的目的，从意识到潜意识，从自我到本我，到超我，绕老绕去，把自己弄成了一个哲学家。虽然讲话越来越高深莫测，然而还是做不好交易。</p><p>有些人开始往神秘主义上靠拢，认为这都是神明控制，命中注定，因而心灰意冷，最终退出市场。早点退出市场，继续造梦还是好的，毕竟不用再赔钱。</p><p>有些人开始接触老庄，佛学，试图从先人的智慧里面找到交易的本质。有为无为，手中有股心中无股的折腾了半辈子，一直在意识的圈子里转，但交易水平也不见有所长进。</p><p>有些人，做交易做到了最后，他们以为达到了无我的境界，对任何人的意见都嗤之以鼻。我见过这样的人，然而他确实不是他了，因为他已经被市场折磨得蓬头垢面，不像人样。虽然迷失了自我，但他却还在那里。</p><p>交易领域的聪明人，大多数人会这样认为，自己距离成功只差那一层窗户纸，捅破了就能够见到天。<strong>其实，即使捅破了那层窗户纸，他也只能趴在窗户边上看看天，赏花观鸟可以，除此之外什么都做不了。</strong></p><p>一张窗户纸而已，还真承载不了这许多东西，即使捅不破，你也可以从门口走出去啊！</p><p>有很多人，他们的确也明白人生无常，涨跌无常，盈亏无常，也明白了交易本身就是一个概率游戏。用佛学用语，这叫开悟了，也可以说是捅破了那层窗户纸。但交易还是磕磕碰碰，就像我那个做了十几年交易的朋友一样。</p><p>这饭，还是得一口一口的吃；<strong>交易之路，还是得一步一步的走。</strong></p><p>开悟是什么？</p><p>开悟就是你明白了交易只是一场概率游戏，只要坚持往概率高的方向去下注，你就能成功。简洁的说，就是你明白了赢钱的方法。</p><p>然而开悟以后，你修炼了吗？</p><p>即使明白了一万种赚钱的方法，若是不下苦功去修练，你跟没开悟的人，确实只差了那一层窗户纸而已，真没什么的。盘后你是开悟的你，盘中你依然不是你自己。</p><p><strong>聪明人往往偏向于利用自己的聪明才智，弥补基本功缺失带来的不足，避开下苦功的过程。这就是聪明过头了。</strong></p><p>如果把人看成是一个系统，越聪明的人，脑袋越复杂，系统稳定性也就越差。头脑简单的人，其系统稳定性要远远高于聪明的人。<strong>做交易，从长远看，系统的稳定性远比效率更重要。</strong>按照这样的思路，脑袋简单直接的人，反而比聪明人更适合做交易。</p><p>回到本文中心了，做不好交易，不是你不够聪明，而是你聪明过头了。其实，你大可不必知道这么多东西。想要做好交易，只需要很少的东西，加上持之以恒的坚持下去而已。具体的理论，方法，也不需要你去发明创造，前辈们也早就告诉过你。事实上，很多人都知道。</p><p><strong>聪明人，聪明过了头，想的很多，也很深入，但做的少，练的更少。</strong>似乎长期坚持一种简单有效的方法，是对他聪明才智的侮辱，埋没了智商。</p><p>李小龙说过一句话：<strong>我不怕练一万种招式的人，只怕一种招式练一万次的人。</strong></p><p>想要做好交易，你就把一种能赚钱的方法，练上一万遍，不光是思想上记住了，还要让交易融入你的身体，让身体上的每一个细胞都记住你的交易方式，这样你就成功了。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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07:38","market":"us","language":"zh","title":"iPhone 14预售喜忧参半，“最懂苹果分析师”称非Pro机型定位失败","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2267375754","media":"华尔街见闻","summary":"天风国际分析师郭明錤表示，iPhone14和iPhone14Plus的预购结果“糟糕”，表明苹果对这两款新标准机型的定位可能已经失败。目前这两款产品占整个系列出货量的45%左右。倘若在发售后需求没有改...","content":"<html><head></head><body><blockquote>天风国际分析师郭明錤表示，iPhone 14和iPhone 14 Plus的预购结果“糟糕”，表明苹果对这两款新标准机型的定位可能已经失败。iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的预购结果“中性”和“良好”。</blockquote><p>天风国际分析师郭明錤表示，iPhone 14和iPhone 14 Plus的预购结果“糟糕”，表明<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>对这两款新标准机型的定位可能已经失败。目前这两款产品占整个系列出货量的45%左右。倘若在发售后需求没有改变，则苹果可能会在数周内下调这两款机型在11月与之后的出货量。</p><p>对于另外两款机型iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max，与iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max相比，他们的预购结果“中性”和“良好”。但预售结果不代表苹果会立即增加Pro机型的订单，苹果将视Pro机型的强劲需求在经济衰退期间能持续多久来做出决定。据目前预售结果，iPhone 14 Pro机型的强劲需求可能将至少持续到11月。</p><p>对于备受瞩目的中国地区市场，郭明錤指出iPhone 14线下预购调查显示，中国地区iPhone 14 Pro系列占订单分配约为85%，非常受欢迎。而在发布之前被认为可能会最火爆的iPhone 14 Plus，仅分配了约5%的订单，占比在全系四款机型最少。从这次调查来看，今年苹果的产品分化策略较为成功，iPhone 14 Pro系列独享的A16、灵动岛、4800万像素主摄等等，深受消费者喜欢，而这无疑带动苹果业绩提升。</p><p>郭明錤对“如何推广两款iPhone 14标准版机型”发表了几点建议。他认为，在营销策略上，苹果应将A16命名为A16 Pro，将两款iPhone 14标准机型使用的A15命名为A16/A15Plus.此外，苹果还应该重新命名处理器采用的高级制程节点，例如A16 Pro/A16 是由N4 Pro/N4 Plus制程制造，苹果未来几年将停留在3nm制程，因此开始命名高级节点可能对营销有帮助。</p><p>据苹果官方，iPhone 14 Pro搭载苹果最新版芯片A16，专注于节约能耗、显示和摄像方面。它具有160亿晶体管，采用4纳米制造工艺，不但运行速度更快，也可以延长电池寿命。总体而言，A16比竞品芯片速度提升40%。A16仍然是六个CPU核心，包括两个性能核和四个能效核，其中性能核不但性能更高，功耗还比A15降低了20%，能效核则号称只有竞品三分之一的功耗。</p><p>iPhone 14 Pro还大幅提升了摄像功能，配有4800万像素的摄像头和支持像素四合一技术的传感器，比iPhone 13 Pro大65%，镜头聚焦24mm.主摄像头在暗光环境拍摄效果提升一倍，拍摄远景效果提升一倍，并且<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>聚焦更适合的颜色和光线，增加高动态范围(HDR)的更多细节。</p><p>iPhone 14 Pro也提高了Apple ProRAW拍摄功能，大幅提高了RAW格式拍摄时的空间。其超广角镜头在捕捉光线和微距拍摄方面效果提升三倍。和iPhone 13 Pro系列的发布起步价一样，iPhone 14 Pro起售价也是999美元，iPhone 14 Pro Max起售价1099美元。</p><p>而iPhone 14遇冷，市场认为主要因为iPhone 14相比iPhone 13几乎没有变化，只有运行内存增加了2GB，以及CPU多了1个核心。外观、电池和摄像头均与iPhone 13保持一致，价格则仍旧从5999元起售。内存和处理器的一点点升级很难满足消费者的日常使用体验。</p><p>iPhone 14系列预定数据虽然喜忧参半，但苹果股价反应积极，盘中该股涨幅扩大至4.4%。<img 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07:59","market":"sh","language":"zh","title":"飞天茅台出厂价提高20%！业内：提振资本市场对茅台及白酒板块信心","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135079336","media":"老虎资讯综合","summary":"对于此次涨价，白酒专家肖竹青表示：“在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价利于提振白酒行业发展信心。同时，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。”国泰君安研报指出，贵州茅台提价时点超预期，开启新价格周期，增厚2024年业绩，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。","content":"<html><head></head><body><p>10月31日晚间，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>发布重大事项公告：自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a6afed571a7a557af5bf4633365662\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"753\"/></p><p>对于此次涨价，白酒专家肖竹青表示：“在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价利于提振白酒行业发展信心。同时，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。”另据证券时报报道，在上一次贵州茅台发布涨价公告的2017年12月28日的当天，贵州茅台股价大涨8.21%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/253477d5dd97450908e40e3f72442cbb\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><a 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href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>发布重大事项公告：自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2a6afed571a7a557af5bf4633365662\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"753\"/></p><p>对于此次涨价，白酒专家肖竹青表示：“在五年多未进行价格调整的情况下，提高出厂价利于提振白酒行业发展信心。同时，符合投资者期望，有力提振资本市场对茅台以及白酒板块的信心。”另据证券时报报道，在上一次贵州茅台发布涨价公告的2017年12月28日的当天，贵州茅台股价大涨8.21%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/253477d5dd97450908e40e3f72442cbb\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601901\">方正证券</a>研报指出，茅台提价超预期兑现，营收利润双增厚。根据我们测算，预计23年提价前茅台酒收入约1252亿，假设普飞占比约70%，传统经销渠道占比约56%（23Q3直营通道打开占比提升至44.13%），估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元，增厚幅度约4.2%，约增厚净利润41亿元，增厚幅度约5.6%。</p><p>国泰君安研报指出，贵州茅台提价时点超预期，开启新价格周期，增厚2024年业绩，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。维持增持评级。提价时点超预期，夯实增长、强化信心，维持2023年EPS 58.67元，上修2024-2025年EPS至69.80、82.06（前值68.72、79.59）元，维持目标价2312.92元。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/385eb8d44ff45f1aa3666d5c0ef527b3","relate_stocks":{"600519":"贵州茅台","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0405327148.USD":"ALLSPRING CHINA A FOCUS \"A\" (USD) ACC","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0651946864.USD":"贝莱德新兴市场股票收益A2","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC  NC","LU0327786744.USD":"Janus 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b1ad838ac0bc148dfa2ed35a07c05033\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部</p><p>图表：2020年以来，中概股面临的外部监管环境不确定性持续增加</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d563c8e97908433339870d8830d1ee54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"264\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部</p><p><b>中美审计监管合作协议的主要内容：确定操作流程与方式，提供敏感信息处理程序</b></p><p>此次合作协议主要针对困扰中概股能否继续在美上市的审计底稿和监管合作问题做出了具体安排。参照证监会公告：</p><p>1) 主要内容：就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查做出了具体安排，约定了合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项;</p><p>2) 合作范围：包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所;</p><p>3) 协作方式：双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。</p><p>此外，此次合作协议还指出了以下关于审计底稿内容、监管形式和敏感信息等市场较为关注或者可能混淆的问题：</p><p>1) 底稿内容：审计工作底稿的主要功能是记载审计师是否依照审计准则尽职尽责地验证企业收入支出等财务信息准确性，因此一般并不包括国家秘密、个人隐私或企业底层数据等敏感信息。</p><p>2) 监管对象：审计监管的直接对象是会计师事务所，而非其审计的上市公司;</p><p>3) 监管形式：上市地监管机构每年抽选部分会计师事务所进行检查，无须每年检查全部在美上市公司审计项目;</p><p>4) 敏感信息处理：对可能涉及敏感信息的处理和使用做出了明确约定，针对个人信息等特定数据设置了专门处理程序，为双方履行法定监管职责的同时保护相关信息安全提供了可行路径。</p><p>不难看出，此次合作协议在涉及审计监管操作的各个方面和环节都做了相关安排。同时，对于可能涉及到的一些敏感信息有专门处理的方式。因此，虽然后续具体进展是否顺利还有待观察，但这一合作协议至少为后续双方监管合作提供了操作基础、迈出了第一步。</p><p><b>中美签署合作协议的意义：迈出监管合作的第一步;或缓解市场压力和多数公司退市风险、维持跨境融资渠道畅通</b></p><p>结合当前的市场环境和协议具体内容，我们认为，此次合作协议对于解决困扰中概股由来已久的监管风险具有重要意义，为后续进一步开展监管合作打下基础。如果最终取得实质性进展，将有助于缓解市场压力和部分公司的退市尾部风险，有助于保护投资者权益;中长期有助于维持中国企业跨境融资渠道畅通、促进创新企业海外融资。实际上，跨境监管合作也符合国际惯例，美国PCAOB与法国、比利时、德国等多个国家也都签署了类似的审计监管合作协议。具体来看，</p><p>► 首先，合作协议的签署为后续开展进一步合作并最终解决中概股监管问题提供了可能，尤其是涉及到敏感信息的专门处理方式。</p><p>► 其次，或缓解短期市场压力和部分公司退市的尾部风险。如我们在《中概股追踪：未来出路与可能演变》分析，尽管《外国公司问责法》要求的最终截止日是2024年的财报季(集中在3~5月)，但考虑到实际执行过程所涉及到的很多流程，实际时间可能要早很多，例如提前到2023年11月前后，因此时间并不充裕。此次合作协议的签署，如果最终取得实质性进展，至少可以在很大程度上缓解市场的担忧情绪和相当一部分公司退市的尾部风险。</p><p>► 再次，通过监管合作保留中概股在美上市，对保护投资者利益、维持中国企业跨境融资渠道，特别是创新类企业海外融资都有积极意义。实际上，美股市场一直是中资企业、尤其是创新类企业的重要融资渠道，2010年以来累计345家中概股赴美上市，首发募资金额764亿美元。即便今年以来仍有13家中概股赴美上市。</p><p><b>后续进展：仍需关注美方与中方要求的一致性;多大程度和范围内能够提供底稿是关键</b></p><p>在签署这一合作协议的基础上，后续两国监管机构如何就具体推进审计合作将是重点。在这一过程中，仍需要关注中美双方要求的一致性，例如，美方对于审查方式和审查范围的认定标准，是否与中方可以接受的方式一致。</p><p>实际上，在最新声明中，PCAOB表示中美签署合作协议固然重要、但只是监管合作的第一步。在具体执行过程中，美方需要自行决定希望审查的公司和内容。此前，美方不论是PCAOB还是SEC官员也都表示，需要全面底稿权限而不接受部分删节的版本[7]。因此，最终在多大程度和范围内能够提供审计底稿，仍将是后续双方监管合作的关键。</p><p>图表：中国证监会与美国PCAOB对于合作协议的相关表述</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bf00c6b75b35665fcc057442bff99cd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"404\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：中国证监会，美国证监会，PCAOB，中金公司研究部</p><p><b>中概股的未来选择：国企退市、多数中资民营股将有选择空间；回归港股仍是大势所趋</b></p><p>除了国企和个别可能最终无法满足要求的企业，中美监管合作的推进，对于缓解多数中概股的退市风险将起到积极作用，因此未来中概股的出路主要有以下几种：</p><p>1) 国企退市是基准情形：根据《外国公司问责法》要求，外国公司需披露其与外国政府之间的关系并证明其没有被政府所有或控制，因此国企基本都将选择退市。实际上，中国石化、中国石油等5家国企于8月12日宣布启动美国退市，也正是出于此项考虑，基本符合预期(《中概股追踪：国企在美退市的含义与影响》)。</p><p>2) 多数中资民营股有望降低甚至或避免退市风险：若最终达成一致，多数企业可在符合保密新规的前提下向PCAOB开放审计底稿访问权限，因此可以维持在美上市。但是，仍不排除部分企业会由于涉及敏感信息而无法满足一些监管要求，继而选择退，后续监管进展和细节值得关注。</p><p>但无论最终在美退市与否，选择赴港上市都将是中概股对冲外部风险的主要选择。目前已有26家公司通过二次上市或双重主要上市回归港股(其中17家为二次上市，9家为主要上市)。往前看，在外部环境依然面临较大变数情况下，我们预计更多符合条件的中概股公司回归港股。</p><p><b>回归方式上，采用或转为主要上市将成为主流。</b>相比作为海外上市主体“投影”的二次上市，选择双重主要上市方式回港可以使在港上市地位不受海外上市状况影响，同时还可纳入港股通范围(《中概股追踪：转成主要上市意味着什么?》)。实际上，我们注意到越来越多的公司(小鹏汽车、贝壳)选择双重主要上市回归港股，且再鼎医药、哔哩哔哩和阿里巴巴等公司也已经申请或完成了二次上市向主要上市地位的转换。我们测算，上述公司如果转为主要上市并纳入沪港通后，有望带来450亿港元的资金流入。</p><p>对港股而言，中概股回港和退市或对港股短期有流动性扰动，但长期有助于优化港股结构并强化吸引力。我们预计大量中概股回归和股份转到港股交易，的确将会对港股本就不非常充裕的流动性造成一定影响，目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均已达20%左右(如阿里巴巴20%)。我们测算，27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收(相当于2021年全年港股主板IPO募资金额的9.1%)。当然，采用介绍上市方式(不新增融资，例如蔚来和贝壳)可以减轻上述压力。中长期看，我们认为更多中概股公司的回归有助于进一步优化港股市场结构，吸引资金沉淀，进而形成优质公司和资金的正反馈，进一步巩固港股市场作为区域金融中心以及中国“新经济桥头堡”的地位。</p><p>图表：中概股赴美上市数量及募资金额</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/144d8b967ed427e4daa458d83a227b0b\" tg-width=\"737\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p>图表：美国中概股市场规模</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a9f11135d2beb26272c5668def3defe\" tg-width=\"709\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p>图表：2018年上市制度改革以来，已有26支美国中概股通过二次上市和双重主要上市回归港股</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52e8f76ba1afba52a3254685bd27dce\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>注：数据截止至2022年8月25日;估值基于Bloomberg一致预期</p><p>图表：赴港上市中概股在香港部分的占比呈现上升趋势，但主要成交仍还在美国</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d2d1be7b756231a69908d5549be32c9\" tg-width=\"710\" tg-height=\"435\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均在20%左右，其中阿里巴巴20%、京东为21%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de285dce2713c3c7440e3d7576acfb27\" tg-width=\"695\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9815f0ef8056c01bd91d075ca32e6585\" tg-width=\"727\" tg-height=\"445\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：即便27家中概股集中在2022年和2023年赴港上市，新增融资规模也仍在历史较合理的范围内</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d120db1e728a7b213dfbea08a2087752\" tg-width=\"736\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：若二次上市公司被纳入港股通合资格标的，可能带来的潜在被动资金测算</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca49dc0dc20fa89c448c0ce2c1552e8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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class=\"title\">\n中金：中美签署审计监管合作协议，后续影响如何解读\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1012212489\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/6b16ed39660b4e0c835afdaf1c94aa75);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">中金点睛 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-08-27 12:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>作者：刘刚 寇玥 张巍瀚等</p><p>北京时间8月26日晚，中国证监会网站发布公告，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计合作协议[1]。公告表示，合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动做出了明确约定，形成符合双方法规和监管要求的合作框架。相应的，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)和美国证监会(SEC)也发表了相关声明[2][3]。</p><p>整体来看，我们认为中美签署审计监管合作协议，是继今年3月初SEC依据《外国公司问责法》细则将在美上市中概股公司纳入“退市风险名单”引发一系列波动以来取得的首个突破性进展，<b>是解决困扰中概股由来已久监管风险的第一步</b>，为接下来中美双方监管开展进一步合作打下基础。往前看，后续两国监管机构如何具体推进将是重点，这一过程中仍需要关注中美双方要求的一致性。<b>如果取得实质性进展，或将有助于缓解多数公司退市的尾部风险和市场短期压力，</b>而后续中概股和港股市场的中期走势仍将更多取决于基本面的修复情况。</p><p>基于最新的监管动向，我们进一步对此次协议签署的可能影响、未来的演变路径、中概股市场的前景做出分析。</p><p><b>中概股问题的来龙去脉：由来已久、影响广泛、持续协商</b></p><p>中概股问题由来已久。此轮中概股风波最早可以追溯到2020年底时任总统特朗普签署《外国公司问责法》。2021年底，美国证监会SEC进一步出台了该法案的实施细则，并于今年3月开始正式将不符合其要求的公司逐步列入所谓“初步识别名单”，进入实际执行阶段。截至目前，已经有总计超过150家中概股公司上榜[4]。</p><p>该法案的一个核心内容，是要求外国公司的会计事务所提交审计底稿，若连续三年无法提供，或将面临退市风险。此外，该法案还要求外国公司披露其与外国政府之间的关系并证明没有被外国政府所有或控制。因此这一法案实施以来，监管不确定性就成为压制中概股和港股上市科技股表现的重要因素之一。</p><p>不过针对这一外部不确定性，中美双方协商也一直在进行。例如，3月10日SEC将首批中概股列入“初步识别名单”后，中国证监会3月11日凌晨发布公告表示“愿通过监管合作解决相关问题”[5]。3月16日，国务院副总理刘鹤主持金融委会议表示，中美双方监管机构保持了良好沟通[6]，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案，中方继续支持各类企业到境外上市。不仅如此，中方也在推进修改一些配套政策法规以适应新的外部环境。例如2021年12月和2022年4月，国务院和证监会先后对起草《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(征求意见稿)》与修订《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》征求意见，增加对赴中国香港和美国上市的境内企业的覆盖，为跨境监管合作提供制度保障，这也为中美监管双方合作留出了一定空间。因此可以看出，中美监管合作也是大方向。</p><p>图表：2020年以来海外中资股市场表现及主要事件梳理</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1ad838ac0bc148dfa2ed35a07c05033\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部</p><p>图表：2020年以来，中概股面临的外部监管环境不确定性持续增加</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d563c8e97908433339870d8830d1ee54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"264\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部</p><p><b>中美审计监管合作协议的主要内容：确定操作流程与方式，提供敏感信息处理程序</b></p><p>此次合作协议主要针对困扰中概股能否继续在美上市的审计底稿和监管合作问题做出了具体安排。参照证监会公告：</p><p>1) 主要内容：就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查做出了具体安排，约定了合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项;</p><p>2) 合作范围：包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所;</p><p>3) 协作方式：双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。</p><p>此外，此次合作协议还指出了以下关于审计底稿内容、监管形式和敏感信息等市场较为关注或者可能混淆的问题：</p><p>1) 底稿内容：审计工作底稿的主要功能是记载审计师是否依照审计准则尽职尽责地验证企业收入支出等财务信息准确性，因此一般并不包括国家秘密、个人隐私或企业底层数据等敏感信息。</p><p>2) 监管对象：审计监管的直接对象是会计师事务所，而非其审计的上市公司;</p><p>3) 监管形式：上市地监管机构每年抽选部分会计师事务所进行检查，无须每年检查全部在美上市公司审计项目;</p><p>4) 敏感信息处理：对可能涉及敏感信息的处理和使用做出了明确约定，针对个人信息等特定数据设置了专门处理程序，为双方履行法定监管职责的同时保护相关信息安全提供了可行路径。</p><p>不难看出，此次合作协议在涉及审计监管操作的各个方面和环节都做了相关安排。同时，对于可能涉及到的一些敏感信息有专门处理的方式。因此，虽然后续具体进展是否顺利还有待观察，但这一合作协议至少为后续双方监管合作提供了操作基础、迈出了第一步。</p><p><b>中美签署合作协议的意义：迈出监管合作的第一步;或缓解市场压力和多数公司退市风险、维持跨境融资渠道畅通</b></p><p>结合当前的市场环境和协议具体内容，我们认为，此次合作协议对于解决困扰中概股由来已久的监管风险具有重要意义，为后续进一步开展监管合作打下基础。如果最终取得实质性进展，将有助于缓解市场压力和部分公司的退市尾部风险，有助于保护投资者权益;中长期有助于维持中国企业跨境融资渠道畅通、促进创新企业海外融资。实际上，跨境监管合作也符合国际惯例，美国PCAOB与法国、比利时、德国等多个国家也都签署了类似的审计监管合作协议。具体来看，</p><p>► 首先，合作协议的签署为后续开展进一步合作并最终解决中概股监管问题提供了可能，尤其是涉及到敏感信息的专门处理方式。</p><p>► 其次，或缓解短期市场压力和部分公司退市的尾部风险。如我们在《中概股追踪：未来出路与可能演变》分析，尽管《外国公司问责法》要求的最终截止日是2024年的财报季(集中在3~5月)，但考虑到实际执行过程所涉及到的很多流程，实际时间可能要早很多，例如提前到2023年11月前后，因此时间并不充裕。此次合作协议的签署，如果最终取得实质性进展，至少可以在很大程度上缓解市场的担忧情绪和相当一部分公司退市的尾部风险。</p><p>► 再次，通过监管合作保留中概股在美上市，对保护投资者利益、维持中国企业跨境融资渠道，特别是创新类企业海外融资都有积极意义。实际上，美股市场一直是中资企业、尤其是创新类企业的重要融资渠道，2010年以来累计345家中概股赴美上市，首发募资金额764亿美元。即便今年以来仍有13家中概股赴美上市。</p><p><b>后续进展：仍需关注美方与中方要求的一致性;多大程度和范围内能够提供底稿是关键</b></p><p>在签署这一合作协议的基础上，后续两国监管机构如何就具体推进审计合作将是重点。在这一过程中，仍需要关注中美双方要求的一致性，例如，美方对于审查方式和审查范围的认定标准，是否与中方可以接受的方式一致。</p><p>实际上，在最新声明中，PCAOB表示中美签署合作协议固然重要、但只是监管合作的第一步。在具体执行过程中，美方需要自行决定希望审查的公司和内容。此前，美方不论是PCAOB还是SEC官员也都表示，需要全面底稿权限而不接受部分删节的版本[7]。因此，最终在多大程度和范围内能够提供审计底稿，仍将是后续双方监管合作的关键。</p><p>图表：中国证监会与美国PCAOB对于合作协议的相关表述</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bf00c6b75b35665fcc057442bff99cd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"404\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：中国证监会，美国证监会，PCAOB，中金公司研究部</p><p><b>中概股的未来选择：国企退市、多数中资民营股将有选择空间；回归港股仍是大势所趋</b></p><p>除了国企和个别可能最终无法满足要求的企业，中美监管合作的推进，对于缓解多数中概股的退市风险将起到积极作用，因此未来中概股的出路主要有以下几种：</p><p>1) 国企退市是基准情形：根据《外国公司问责法》要求，外国公司需披露其与外国政府之间的关系并证明其没有被政府所有或控制，因此国企基本都将选择退市。实际上，中国石化、中国石油等5家国企于8月12日宣布启动美国退市，也正是出于此项考虑，基本符合预期(《中概股追踪：国企在美退市的含义与影响》)。</p><p>2) 多数中资民营股有望降低甚至或避免退市风险：若最终达成一致，多数企业可在符合保密新规的前提下向PCAOB开放审计底稿访问权限，因此可以维持在美上市。但是，仍不排除部分企业会由于涉及敏感信息而无法满足一些监管要求，继而选择退，后续监管进展和细节值得关注。</p><p>但无论最终在美退市与否，选择赴港上市都将是中概股对冲外部风险的主要选择。目前已有26家公司通过二次上市或双重主要上市回归港股(其中17家为二次上市，9家为主要上市)。往前看，在外部环境依然面临较大变数情况下，我们预计更多符合条件的中概股公司回归港股。</p><p><b>回归方式上，采用或转为主要上市将成为主流。</b>相比作为海外上市主体“投影”的二次上市，选择双重主要上市方式回港可以使在港上市地位不受海外上市状况影响，同时还可纳入港股通范围(《中概股追踪：转成主要上市意味着什么?》)。实际上，我们注意到越来越多的公司(小鹏汽车、贝壳)选择双重主要上市回归港股，且再鼎医药、哔哩哔哩和阿里巴巴等公司也已经申请或完成了二次上市向主要上市地位的转换。我们测算，上述公司如果转为主要上市并纳入沪港通后，有望带来450亿港元的资金流入。</p><p>对港股而言，中概股回港和退市或对港股短期有流动性扰动，但长期有助于优化港股结构并强化吸引力。我们预计大量中概股回归和股份转到港股交易，的确将会对港股本就不非常充裕的流动性造成一定影响，目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均已达20%左右(如阿里巴巴20%)。我们测算，27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收(相当于2021年全年港股主板IPO募资金额的9.1%)。当然，采用介绍上市方式(不新增融资，例如蔚来和贝壳)可以减轻上述压力。中长期看，我们认为更多中概股公司的回归有助于进一步优化港股市场结构，吸引资金沉淀，进而形成优质公司和资金的正反馈，进一步巩固港股市场作为区域金融中心以及中国“新经济桥头堡”的地位。</p><p>图表：中概股赴美上市数量及募资金额</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/144d8b967ed427e4daa458d83a227b0b\" tg-width=\"737\" tg-height=\"432\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p>图表：美国中概股市场规模</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a9f11135d2beb26272c5668def3defe\" tg-width=\"709\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Wind，中金公司研究部</p><p>图表：2018年上市制度改革以来，已有26支美国中概股通过二次上市和双重主要上市回归港股</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f52e8f76ba1afba52a3254685bd27dce\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>注：数据截止至2022年8月25日;估值基于Bloomberg一致预期</p><p>图表：赴港上市中概股在香港部分的占比呈现上升趋势，但主要成交仍还在美国</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d2d1be7b756231a69908d5549be32c9\" tg-width=\"710\" tg-height=\"435\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均在20%左右，其中阿里巴巴20%、京东为21%</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de285dce2713c3c7440e3d7576acfb27\" tg-width=\"695\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9815f0ef8056c01bd91d075ca32e6585\" tg-width=\"727\" tg-height=\"445\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：即便27家中概股集中在2022年和2023年赴港上市，新增融资规模也仍在历史较合理的范围内</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d120db1e728a7b213dfbea08a2087752\" tg-width=\"736\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部</p><p>图表：若二次上市公司被纳入港股通合资格标的，可能带来的潜在被动资金测算</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dca49dc0dc20fa89c448c0ce2c1552e8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>注：数据截止至2022年8月25日</p><p>资料来源：港交所，Wind，中金公司研究部</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8c16c8e006d32178191cb5241b3224fc","relate_stocks":{"CQQQ":"中国科技指数ETF-Guggenheim","KWEB":"中国海外互联网ETF-KraneShares"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1133824414","content_text":"作者：刘刚 寇玥 张巍瀚等北京时间8月26日晚，中国证监会网站发布公告，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计合作协议[1]。公告表示，合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动做出了明确约定，形成符合双方法规和监管要求的合作框架。相应的，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)和美国证监会(SEC)也发表了相关声明[2][3]。整体来看，我们认为中美签署审计监管合作协议，是继今年3月初SEC依据《外国公司问责法》细则将在美上市中概股公司纳入“退市风险名单”引发一系列波动以来取得的首个突破性进展，是解决困扰中概股由来已久监管风险的第一步，为接下来中美双方监管开展进一步合作打下基础。往前看，后续两国监管机构如何具体推进将是重点，这一过程中仍需要关注中美双方要求的一致性。如果取得实质性进展，或将有助于缓解多数公司退市的尾部风险和市场短期压力，而后续中概股和港股市场的中期走势仍将更多取决于基本面的修复情况。基于最新的监管动向，我们进一步对此次协议签署的可能影响、未来的演变路径、中概股市场的前景做出分析。中概股问题的来龙去脉：由来已久、影响广泛、持续协商中概股问题由来已久。此轮中概股风波最早可以追溯到2020年底时任总统特朗普签署《外国公司问责法》。2021年底，美国证监会SEC进一步出台了该法案的实施细则，并于今年3月开始正式将不符合其要求的公司逐步列入所谓“初步识别名单”，进入实际执行阶段。截至目前，已经有总计超过150家中概股公司上榜[4]。该法案的一个核心内容，是要求外国公司的会计事务所提交审计底稿，若连续三年无法提供，或将面临退市风险。此外，该法案还要求外国公司披露其与外国政府之间的关系并证明没有被外国政府所有或控制。因此这一法案实施以来，监管不确定性就成为压制中概股和港股上市科技股表现的重要因素之一。不过针对这一外部不确定性，中美双方协商也一直在进行。例如，3月10日SEC将首批中概股列入“初步识别名单”后，中国证监会3月11日凌晨发布公告表示“愿通过监管合作解决相关问题”[5]。3月16日，国务院副总理刘鹤主持金融委会议表示，中美双方监管机构保持了良好沟通[6]，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案，中方继续支持各类企业到境外上市。不仅如此，中方也在推进修改一些配套政策法规以适应新的外部环境。例如2021年12月和2022年4月，国务院和证监会先后对起草《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(征求意见稿)》与修订《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》征求意见，增加对赴中国香港和美国上市的境内企业的覆盖，为跨境监管合作提供制度保障，这也为中美监管双方合作留出了一定空间。因此可以看出，中美监管合作也是大方向。图表：2020年以来海外中资股市场表现及主要事件梳理资料来源：Bloomberg，中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部图表：2020年以来，中概股面临的外部监管环境不确定性持续增加资料来源：中国证监会，美国证监会，港交所，中金公司研究部中美审计监管合作协议的主要内容：确定操作流程与方式，提供敏感信息处理程序此次合作协议主要针对困扰中概股能否继续在美上市的审计底稿和监管合作问题做出了具体安排。参照证监会公告：1) 主要内容：就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查做出了具体安排，约定了合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项;2) 合作范围：包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所;3) 协作方式：双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。此外，此次合作协议还指出了以下关于审计底稿内容、监管形式和敏感信息等市场较为关注或者可能混淆的问题：1) 底稿内容：审计工作底稿的主要功能是记载审计师是否依照审计准则尽职尽责地验证企业收入支出等财务信息准确性，因此一般并不包括国家秘密、个人隐私或企业底层数据等敏感信息。2) 监管对象：审计监管的直接对象是会计师事务所，而非其审计的上市公司;3) 监管形式：上市地监管机构每年抽选部分会计师事务所进行检查，无须每年检查全部在美上市公司审计项目;4) 敏感信息处理：对可能涉及敏感信息的处理和使用做出了明确约定，针对个人信息等特定数据设置了专门处理程序，为双方履行法定监管职责的同时保护相关信息安全提供了可行路径。不难看出，此次合作协议在涉及审计监管操作的各个方面和环节都做了相关安排。同时，对于可能涉及到的一些敏感信息有专门处理的方式。因此，虽然后续具体进展是否顺利还有待观察，但这一合作协议至少为后续双方监管合作提供了操作基础、迈出了第一步。中美签署合作协议的意义：迈出监管合作的第一步;或缓解市场压力和多数公司退市风险、维持跨境融资渠道畅通结合当前的市场环境和协议具体内容，我们认为，此次合作协议对于解决困扰中概股由来已久的监管风险具有重要意义，为后续进一步开展监管合作打下基础。如果最终取得实质性进展，将有助于缓解市场压力和部分公司的退市尾部风险，有助于保护投资者权益;中长期有助于维持中国企业跨境融资渠道畅通、促进创新企业海外融资。实际上，跨境监管合作也符合国际惯例，美国PCAOB与法国、比利时、德国等多个国家也都签署了类似的审计监管合作协议。具体来看，► 首先，合作协议的签署为后续开展进一步合作并最终解决中概股监管问题提供了可能，尤其是涉及到敏感信息的专门处理方式。► 其次，或缓解短期市场压力和部分公司退市的尾部风险。如我们在《中概股追踪：未来出路与可能演变》分析，尽管《外国公司问责法》要求的最终截止日是2024年的财报季(集中在3~5月)，但考虑到实际执行过程所涉及到的很多流程，实际时间可能要早很多，例如提前到2023年11月前后，因此时间并不充裕。此次合作协议的签署，如果最终取得实质性进展，至少可以在很大程度上缓解市场的担忧情绪和相当一部分公司退市的尾部风险。► 再次，通过监管合作保留中概股在美上市，对保护投资者利益、维持中国企业跨境融资渠道，特别是创新类企业海外融资都有积极意义。实际上，美股市场一直是中资企业、尤其是创新类企业的重要融资渠道，2010年以来累计345家中概股赴美上市，首发募资金额764亿美元。即便今年以来仍有13家中概股赴美上市。后续进展：仍需关注美方与中方要求的一致性;多大程度和范围内能够提供底稿是关键在签署这一合作协议的基础上，后续两国监管机构如何就具体推进审计合作将是重点。在这一过程中，仍需要关注中美双方要求的一致性，例如，美方对于审查方式和审查范围的认定标准，是否与中方可以接受的方式一致。实际上，在最新声明中，PCAOB表示中美签署合作协议固然重要、但只是监管合作的第一步。在具体执行过程中，美方需要自行决定希望审查的公司和内容。此前，美方不论是PCAOB还是SEC官员也都表示，需要全面底稿权限而不接受部分删节的版本[7]。因此，最终在多大程度和范围内能够提供审计底稿，仍将是后续双方监管合作的关键。图表：中国证监会与美国PCAOB对于合作协议的相关表述资料来源：中国证监会，美国证监会，PCAOB，中金公司研究部中概股的未来选择：国企退市、多数中资民营股将有选择空间；回归港股仍是大势所趋除了国企和个别可能最终无法满足要求的企业，中美监管合作的推进，对于缓解多数中概股的退市风险将起到积极作用，因此未来中概股的出路主要有以下几种：1) 国企退市是基准情形：根据《外国公司问责法》要求，外国公司需披露其与外国政府之间的关系并证明其没有被政府所有或控制，因此国企基本都将选择退市。实际上，中国石化、中国石油等5家国企于8月12日宣布启动美国退市，也正是出于此项考虑，基本符合预期(《中概股追踪：国企在美退市的含义与影响》)。2) 多数中资民营股有望降低甚至或避免退市风险：若最终达成一致，多数企业可在符合保密新规的前提下向PCAOB开放审计底稿访问权限，因此可以维持在美上市。但是，仍不排除部分企业会由于涉及敏感信息而无法满足一些监管要求，继而选择退，后续监管进展和细节值得关注。但无论最终在美退市与否，选择赴港上市都将是中概股对冲外部风险的主要选择。目前已有26家公司通过二次上市或双重主要上市回归港股(其中17家为二次上市，9家为主要上市)。往前看，在外部环境依然面临较大变数情况下，我们预计更多符合条件的中概股公司回归港股。回归方式上，采用或转为主要上市将成为主流。相比作为海外上市主体“投影”的二次上市，选择双重主要上市方式回港可以使在港上市地位不受海外上市状况影响，同时还可纳入港股通范围(《中概股追踪：转成主要上市意味着什么?》)。实际上，我们注意到越来越多的公司(小鹏汽车、贝壳)选择双重主要上市回归港股，且再鼎医药、哔哩哔哩和阿里巴巴等公司也已经申请或完成了二次上市向主要上市地位的转换。我们测算，上述公司如果转为主要上市并纳入沪港通后，有望带来450亿港元的资金流入。对港股而言，中概股回港和退市或对港股短期有流动性扰动，但长期有助于优化港股结构并强化吸引力。我们预计大量中概股回归和股份转到港股交易，的确将会对港股本就不非常充裕的流动性造成一定影响，目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均已达20%左右(如阿里巴巴20%)。我们测算，27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收(相当于2021年全年港股主板IPO募资金额的9.1%)。当然，采用介绍上市方式(不新增融资，例如蔚来和贝壳)可以减轻上述压力。中长期看，我们认为更多中概股公司的回归有助于进一步优化港股市场结构，吸引资金沉淀，进而形成优质公司和资金的正反馈，进一步巩固港股市场作为区域金融中心以及中国“新经济桥头堡”的地位。图表：中概股赴美上市数量及募资金额资料来源：Wind，中金公司研究部图表：美国中概股市场规模资料来源：Wind，中金公司研究部图表：2018年上市制度改革以来，已有26支美国中概股通过二次上市和双重主要上市回归港股资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部注：数据截止至2022年8月25日;估值基于Bloomberg一致预期图表：赴港上市中概股在香港部分的占比呈现上升趋势，但主要成交仍还在美国资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部图表：目前已经回归的主要中概股公司在港交易的比例平均在20%左右，其中阿里巴巴20%、京东为21%资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部图表：27家潜在回归公司新增融资和股份转换交易可能带来每年277亿港元的流动性吸收资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部图表：即便27家中概股集中在2022年和2023年赴港上市，新增融资规模也仍在历史较合理的范围内资料来源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部图表：若二次上市公司被纳入港股通合资格标的，可能带来的潜在被动资金测算注：数据截止至2022年8月25日资料来源：港交所，Wind，中金公司研究部","news_type":1,"symbols_score_info":{"KWEB":0.9,"CQQQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3903,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":244265049063488,"gmtCreate":1700649624017,"gmtModify":1700649625633,"author":{"id":"3453432635453087","authorId":"3453432635453087","name":"汗血宝驴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/06b09a1afe9f7a051bca5786a1f82bca","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3453432635453087","idStr":"3453432635453087"},"themes":[],"htmlText":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","listText":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","text":"对这种无视风险，不为人民谋福祉的公司必须重罚，顶格执法罚款60w","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":11,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/244265049063488","repostId":"1123314770","repostType":2,"repost":{"id":"1123314770","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1700648869,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1123314770?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-11-22 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tg-height=\"1996\"/></p><p>美联储维持利率更高更久的前景，让华尔街一直以来预期的降息落空了。然而市场预计美国六大银行最新公布的利润状况将好于它们股价走弱所暗示的情况。</p><p>10月3日，十年期美债收益率日内上涨5个基点达4.848%，创下16年新高；10月4日，30年期美债收益率升至5%，为2007年以来首次。截至发稿时间，十年期美债收益率回落至4.732%，30年期国债收益率跌至4.909%。</p><p>在经历了三月份硅谷银行倒闭后的动荡之后，美国银行业经历了某种程度的稳定。然而，美债收益率持续上涨，美国地区银行可能又将处于风声鹤唳之中。债券收益率大幅上升，债券价值下跌，银行业将承受新的压力。</p><p>银行股股价在第三季度多数走跌。其中，花旗银行的股价在第三季度跌幅最大为10.7%。与此同时，华尔街分析师对该公司的盈利目标仅下调了6%。虽然股价和分析师盈利预期的变化并不直接相关，但目前的动态反映了全年对银行的看跌情绪。笼罩在银行业上空的阴云包括提高资本金要求以满足监管指导方针，以及对债券收益率上升影响银行资产负债表上债券和其他证券价格的担忧。</p><p>其他担忧还包括净利息收入的潜在下降。净利息收入是指银行从贷款中获得的利润与支付给存款的利息相比。银行还面临着对商业地产价值的担忧，因为上班族呆在家里，对办公空间的需求也在减少。与此同时，由于预计经济将出现下滑，银行也在增加准备金，此举将把资金从它们的季度利润中分流出去。</p><p>然而，在当前的环境下，大型银行的表现要好于小型银行。</p><p>Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。</p><p>“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”</p><p><strong>三季度银行股有哪些看点？</strong></p><p>根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。</p><p style=\"text-align: start;\">美国银行仍面临着诸多不利因素。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>首先是成本增加。</strong>为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。</p><p style=\"text-align: start;\">对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。</p><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。</p><p>美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>此外，</strong>春季地区银行危机的持续回响，<strong>储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题</strong>。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。</p><p><strong>市场对银行股的展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ada424f4f6c917528ee637fc708568a\" title=\"\" tg-width=\"3240\" tg-height=\"3240\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根大通的收益紧随其股票的表现</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”</p><p style=\"text-align: start;\">KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分析师上调富国银行的利润预期</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在监管方面继续取得进展。</p><p style=\"text-align: start;\">8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>花旗集团的收益来自重组工作</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>美国银行盈利预期持平</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>高盛（Goldman Sachs）的收益在首席执行官周围的噪音中成为焦点</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）是唯一一家在第三季度表现积极的大型银行，涨幅仅为0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师目前预计这家投资银行巨头每股收益为6.26美元，低于本季度初的每股7.64美元。</p><p style=\"text-align: start;\">他们预计该银行第三季度营收为110亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在披露其消费者银行部门的亏损并受到其内部批评后一直受到审查。</p><p style=\"text-align: start;\">毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根士丹利盈利预测将小幅下降</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价在第三季度下跌了4.4%，而分析师的盈利预测则没有大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\">根据FactSet编制的估计，摩根士丹利预计每股收益为1.36美元，低于本季度初的每股1.56美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">虽然摩根士丹利的盈利预期有所下降，但这一变化不如其竞争对手高盛那么明显，部分原因是其财富管理业务的健康状况。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行还可能为其即将进行的领导层过渡提供一些线索，首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）尚未正式任命继任者，他将于2024年5月退休。</p><p><strong>银行股或将出现好转</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管市场继续接受利率可能会在更长时间内保持高位的观点，但一些业内人士仍然乐观地认为，任何经济衰退都将是温和的，经济活动将回升。</p><p style=\"text-align: start;\">毕马威的Isom表示，他看到了交易改善的迹象。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看到买卖双方估值预期之间的差距正在缩小，优质资产的交易正在进行，尽管利率较高，私募股权一直处于观望状态，企业买家带头，”Isom说。</p><p style=\"text-align: start;\">Zacks Investment Management的Brian Mulberry表示，他预计未来12至18个月内银行盈利将恢复，尽管市场存在一些“非常负面的情绪”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 |  “高息”冲击美国银行业，银行股财报在即大公司仍受青睐</title>\n<style 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tg-height=\"1996\"/></p><p>美联储维持利率更高更久的前景，让华尔街一直以来预期的降息落空了。然而市场预计美国六大银行最新公布的利润状况将好于它们股价走弱所暗示的情况。</p><p>10月3日，十年期美债收益率日内上涨5个基点达4.848%，创下16年新高；10月4日，30年期美债收益率升至5%，为2007年以来首次。截至发稿时间，十年期美债收益率回落至4.732%，30年期国债收益率跌至4.909%。</p><p>在经历了三月份硅谷银行倒闭后的动荡之后，美国银行业经历了某种程度的稳定。然而，美债收益率持续上涨，美国地区银行可能又将处于风声鹤唳之中。债券收益率大幅上升，债券价值下跌，银行业将承受新的压力。</p><p>银行股股价在第三季度多数走跌。其中，花旗银行的股价在第三季度跌幅最大为10.7%。与此同时，华尔街分析师对该公司的盈利目标仅下调了6%。虽然股价和分析师盈利预期的变化并不直接相关，但目前的动态反映了全年对银行的看跌情绪。笼罩在银行业上空的阴云包括提高资本金要求以满足监管指导方针，以及对债券收益率上升影响银行资产负债表上债券和其他证券价格的担忧。</p><p>其他担忧还包括净利息收入的潜在下降。净利息收入是指银行从贷款中获得的利润与支付给存款的利息相比。银行还面临着对商业地产价值的担忧，因为上班族呆在家里，对办公空间的需求也在减少。与此同时，由于预计经济将出现下滑，银行也在增加准备金，此举将把资金从它们的季度利润中分流出去。</p><p>然而，在当前的环境下，大型银行的表现要好于小型银行。</p><p>Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。</p><p>“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”</p><p><strong>三季度银行股有哪些看点？</strong></p><p>根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。</p><p style=\"text-align: start;\">美国银行仍面临着诸多不利因素。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>首先是成本增加。</strong>为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。</p><p style=\"text-align: start;\">对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。</p><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。</p><p>美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>此外，</strong>春季地区银行危机的持续回响，<strong>储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题</strong>。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。</p><p><strong>市场对银行股的展望</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ada424f4f6c917528ee637fc708568a\" title=\"\" tg-width=\"3240\" tg-height=\"3240\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根大通的收益紧随其股票的表现</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。</p><p style=\"text-align: start;\">作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。</p><p style=\"text-align: start;\">戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”</p><p style=\"text-align: start;\">KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>分析师上调富国银行的利润预期</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行在监管方面继续取得进展。</p><p style=\"text-align: start;\">8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>花旗集团的收益来自重组工作</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>美国银行盈利预期持平</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>高盛（Goldman Sachs）的收益在首席执行官周围的噪音中成为焦点</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）是唯一一家在第三季度表现积极的大型银行，涨幅仅为0.3%。</p><p style=\"text-align: start;\">分析师目前预计这家投资银行巨头每股收益为6.26美元，低于本季度初的每股7.64美元。</p><p style=\"text-align: start;\">他们预计该银行第三季度营收为110亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">高盛（Goldman Sachs）首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在披露其消费者银行部门的亏损并受到其内部批评后一直受到审查。</p><p style=\"text-align: start;\">毫无疑问，该银行的季度利润将引起华尔街的密切关注。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>摩根士丹利盈利预测将小幅下降</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利（Morgan Stanley）的股价在第三季度下跌了4.4%，而分析师的盈利预测则没有大幅下跌。</p><p style=\"text-align: start;\">根据FactSet编制的估计，摩根士丹利预计每股收益为1.36美元，低于本季度初的每股1.56美元。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行预计将报告第三季度营收133.3亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">虽然摩根士丹利的盈利预期有所下降，但这一变化不如其竞争对手高盛那么明显，部分原因是其财富管理业务的健康状况。</p><p style=\"text-align: start;\">该银行还可能为其即将进行的领导层过渡提供一些线索，首席执行官詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）尚未正式任命继任者，他将于2024年5月退休。</p><p><strong>银行股或将出现好转</strong></p><p style=\"text-align: start;\">尽管市场继续接受利率可能会在更长时间内保持高位的观点，但一些业内人士仍然乐观地认为，任何经济衰退都将是温和的，经济活动将回升。</p><p style=\"text-align: start;\">毕马威的Isom表示，他看到了交易改善的迹象。</p><p style=\"text-align: start;\">“我们看到买卖双方估值预期之间的差距正在缩小，优质资产的交易正在进行，尽管利率较高，私募股权一直处于观望状态，企业买家带头，”Isom说。</p><p style=\"text-align: start;\">Zacks Investment Management的Brian Mulberry表示，他预计未来12至18个月内银行盈利将恢复，尽管市场存在一些“非常负面的情绪”。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/52e95f8d8c314466bbcd01bdb562ed3f","relate_stocks":{"BK4576":"AR","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4566":"资本集团","BK4535":"淡马锡持仓","BK4559":"巴菲特持仓","BK4538":"云计算","C":"花旗","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","MS":"摩根士丹利","LU0820561909.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AM\" (HKD) INC","GS":"高盛","BK4534":"瑞士信贷持仓","WFC":"富国银行","BAC":"美国银行","LU0061474705.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN \"AU\" 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Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，由于拥有更多的收入来源，比如信用卡业务，这些大型银行的健康状况应该会比它们最近疲软的股价所显示的要好。Zacks Investment Management持有摩根大通的头寸。“在这个财报季，越大越好，”Mulberry说。“那些规模足够大、能够开展多元化业务的银行似乎表现不错。”三季度银行股有哪些看点？根据 FactSet 的数据，在这六家公司中，富国银行和摩根大通的分析师在本季度的盈利预期有所上升。对美国银行的预期仍基本持平，对花旗集团、高盛和摩根士丹利的预期有所下降。美国银行仍面临着诸多不利因素。首先是成本增加。为满足新监管准则而提高的资本要求，以及债券收益率上升对银行资产负债表上债务和其他证券的资产负债表价值的影响。一些分析师认为，银行面临着净息差收紧的问题，同时，随着工人呆在家里以及对工作空间的需求减少，他们还面临着对商业房地产价值的持续担忧。对今年和明年经济健康状况的持续担忧导致银行增加准备金，从而减少了收益。花旗银行股价第三季度跌幅最大，跌幅达10.7%，但华尔街分析师对其盈利目标仅下降了6%。作为美国市值最大的银行，摩根大通的股价在第三季度表现良好，7月1日至9月30日期间小幅下跌0.3%，分析师预计盈利将稳健增长近10%。富国银行股价第三季度下跌 4.3%，分析师预计季度收益略有改善。美国银行股价本季度下跌 4.6%。摩根士丹利第三季度股价下跌 4.4%，分析师的盈利预测并未出现大幅下跌。此外，春季地区银行危机的持续回响，储备和债券收益率仍然是许多投资者关注的问题。花旗集团的数据将引起广泛关注。首席执行官简·弗雷泽(Jane Fraser)的表现最近受到密切关注，因为投资者对该银行的重组计划表示怀疑，因为该银行剥离了海外消费银行部门并裁减了高级管理人员。该银行在明年初之前不太可能公布任何裁员数据，但它可能会提供一些关于这一努力以及其业务在过去几个月日益动荡的金融状况中表现如何的见解。市场对银行股的展望摩根大通的收益紧随其股票的表现作为市值最大的美国银行，摩根大通的股票在第三季度表现良好，微弱下跌0.3%。华尔街分析师预计，根据FactSet共识数据，摩根大通第三季度每股利润为3.90美元，营收为395.5亿美元。分析师也对该行三季度的前景持乐观态度。摩根大通预计在7月1日每股收益3.53美元，现在这一估计每股已经攀升了37美分。作为美国最引人注目的首席执行官之一，摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在一系列采访和公开露面中指出了当前经济中的地缘政治不确定性和其他挑战。戴蒙在上个月的一次采访中表示，最坏的情况是滞胀的情况下，利率为7%。戴蒙说：“如果他们要有更低的交易量和更高的利率，系统中就会有压力，我们敦促我们的客户为这种压力做好准备。”KBW分析师Christopher McGratty周四在一份研究报告中表示，他建议摩根大通增持头寸。“我们看好摩根大通进入本季度，因为预计银行业的市场份额将增加，2023年的净利息收入将高于预期，”他说。分析师上调富国银行的利润预期富国银行股价在第三季度下跌4.3%，尽管分析师将第三季度盈利前景从每股1.18美元上调至目前的每股1.23美元水平。分析师预计富国银行的营收将达到211.1亿美元。该银行在监管方面继续取得进展。8月，它同意向富国银行支付3500万美元，以解决其未向客户提供承诺的经纪人费用折扣的费用。花旗集团的收益来自重组工作花旗集团预计每股收益1.24美元，低于三个月前预测的每股1.32美元。分析师预期该银行报告第三季度营收为192.2亿美元。花旗集团首席执行官Jane Fraser领导该银行的重组，它剥离了海外个人银行部门并巩固了其高级领导层。美国银行盈利预期持平美国银行预计第三季度每股收益为81美分，仅略低于本季度初预测的每股83美分。分析师预计该银行公布第三季度营收251.5亿美元。受该行业看跌情绪的影响，美国银行股价在第三季度下跌了4.6%。高盛（Goldman 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href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>发布研报称，小米在境内市场份额有望迎来增长，海外互联网业务变现空间增大。对小米的证券评级由“中性”上调为“超配”，股价预期上调至21港元。</p><p>据此前报道，小米获纳入恒生指数成份股，恒生指数比重将为2.59%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b77591a33f81ee4febad1ef0b69e642\" tg-width=\"840\" 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21:37","market":"us","language":"zh","title":"标普500指数日内跌7%，触发第一层熔断机制","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102320832","media":"老虎资讯综合","summary":"标普500指数跌7%触发第一级熔断触发，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部暂停。交易暂停直到二级市场的熔断恢复，这个时候触发下次熔断的幅度就会拉到13%。美国股指期货的涨跌停板和熔断的概念","content":"<p>标普500指数跌7%触发第一级熔断触发，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部暂停。</p><p>交易暂停直到二级市场的熔断恢复，这个时候触发下次熔断的幅度就会拉到13%。</p><p><b>美国股指期货的涨跌停板和熔断的概念</b></p><p>首先我们要知道，在美国期货市场上，只有股指期货有熔断机制，其他商品期货例如原油，天然气等等都是处于“放养”状态。</p><p>但期货有许多合约，哪个价格的跌幅能够触发熔断呢？对于标普500指数期货（SP）和<a href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\" target=\"_blank\"><span><a href=\"https://laohu8.com/FUT/ESmain\">SP500指数主连</a></span></a>，简单来说就是以前一个交易主力期货合约的收盘价为指引价格，当日交易价格如果超出了一定的上限或下限，市场交易就会被限制在这个幅度之内，相当于我们A股市场的涨跌停板，等到美股开盘时段，如果标普500继续暴跌到一定幅度，再触发熔断机制使得交易暂停。</p><p>但是其实我们都知道，涨跌停板的时候基本上你也无法买卖了，所以涨跌停板和熔断对于我们来说没多大区别。</p><p><b>美国股指期货涨跌幅多大能触发涨跌停板？</b></p><p>首先我们要区分时间段讲讲美国期货市场的股指期货触发涨跌停板的规则：</p><p><b>非开盘时间</b>，对应的是我们北京时间今天早上到现在看到的美股跌停时间段：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cacc5711eea07159794582e783cd057d?op=imageView2&amp;mode=2&amp;width=512&amp;format=jpg&amp;quality=70\" />如果在美国中部时间早上8点23分到8点25分的时候美国期货市场还处于涨跌停板的状态，那交易将会一直暂停直到8点30分开盘。在这交易暂停的5分钟之内，交易所会提供一个建议开盘价，这个开盘价会在7%的跌幅以内。</p><p><b>美股开盘时间</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4854003266c9ac68b7a65d4003c1459b?op=imageView2&amp;mode=2&amp;width=512&amp;format=jpg&amp;quality=70\" />下午美国中部时间2:25到3:00的时间，美股进入收盘前最后35分钟的交易时间，这个时候只有20%的下跌幅度能够触发跌停板。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/31d4b171cfc88e4e385e124507a2f582?op=imageView2&amp;mode=2&amp;width=512&amp;format=jpg&amp;quality=70\" /></p><p>在美国中部时间下午三点到四点，美国期货市场会增加上涨幅度的限制，涨跌幅都有可能触发涨跌停板。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0c900d115536cbe4f2075e2e5f54c69?op=imageView2&amp;mode=2&amp;width=512&amp;format=jpg&amp;quality=70\" /></p><p><b>标普500主联（SP）和E-迷你标普500期货（ES）在什么情况下会触发熔断？</b></p><p>在美国二级市场开盘之后，它们俩连接的标普500指数下跌幅度达到7%，13%或者20%的时候，这两支股指期货SP和ES以及相应期权就会触发熔断，直接停止交易。</p><p><b>标普500指数触发熔断之后会怎么样？</b></p><p>当美股二级市场开盘后，标普500指数跌幅达到</p><p>7%：一级熔断触发，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部暂停。交易暂停直到二级市场的熔断恢复，这个时候触发下次熔断的幅度就会拉到13%。</p><p>13%：二级熔断触发，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部暂停。交易暂停直到二级市场的熔断恢复，这个时候触发下次熔断的幅度就会拉到20%。</p><p>20%：三级熔断触发，二级市场和跟踪美国股票指数的期货和期权交易全部停止，交易员这个时候可以下班了，股指期货交易也被终止，ES的股指期货的收盘价为ES主力期货合约在交易的最后30秒中的成交量加权平均价（VWAP），最为下一个交易日的指引价格。</p><p><b>如果标普500的股指期货遭遇5%的涨跌停板限制，那标普500的期权怎么办</b></p><p>如果主力股指期货合约的交易价格被限制在了5%上下，那其连接指数的期权会进入到一个“盘前”的状态，大家可以下单，修改价格或者撤单，但是期权交易是暂停的。</p><p><b>【科普美股熔断历史】</b></p><p>自从1987年美股熔断机制推出以来，截止今晚前，真正出发熔断的有且仅有一次。</p><p>在1987年的“黑色星期一”过去三个月后，1988年2月，熔断机制正式出台，10月首次开始实施。推出之初，美国熔断机制的触发是依据市场下跌的点数而非百分比。1997年1月，美国熔断机制做出调整，将熔断触发阈值在原有基础上分别增加100点。</p><p>1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。这一天，也是熔断机制在1988年引入之后第一次被触发。但第二天道琼斯工业指数大幅反弹337.17点，涨幅4.71%，收于7498.32点。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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