$微软(MSFT)$  美伊谈崩，大盘会报复性暴跌吗？我的答案：不会！ 周末的消息大家都看到了，美伊谈判谈崩了，没达成协议。不少朋友心里开始打鼓，担心周一开盘A股会像之前一样，来个报复性的大跌，把这几天的涨幅都跌回去。 我的观点很明确：不会。 为什么我敢这么说？咱们得把情绪面和基本面分开来看。对于情绪面来说，真正可怕的，是那种未知的、悬在头顶的恐慌。你不知道它什么时候砸下来，也不知道会砸多深，这种不确定性才会引发踩踏式的砸盘，跌幅往往难以预计。 但现在的局面不一样了。之前市场对“和谈成功”抱有不切实际的乐观，这几天冲高回落，其实就是在给这种乐观情绪降温。利空落地，反而是靴子落地。虽然之前那种闭眼涨的行情肯定要进行回调，但肯定不会重演那种恶劣的、恐慌性的暴跌。因为最极度的恐慌，已经在前几天的反复博弈中释放得差不多了。 所以，接下来市场大概率会进入一个震荡整固的阶段，围绕4000点关口来回拉锯，清洗掉不坚定的浮筹。 在这种震荡市里，普涨行情很难再现，结构分化会成为主旋律。这时候，选对方向比猜指数涨跌更重要。 我觉得，虽然半导体板块短期可能不会非常强势，但像微软这样的巨头，其实已经跌到了一个相对底部的位置。 你看，微软最近的股价在370美元附近徘徊，市盈率也回落到23倍左右。作为一家在AI、云计算、操作系统等领域都拥有绝对护城河的公司，这个估值已经具备了相当的安全边际。 它不像一些纯炒概念的题材股，微软的业绩是实打实的。最新的财报显示，其利润同比增长接近60%，业务基本面非常扎实。在市场恐慌的时候，这种业绩确定性强、估值又合理的公司，往往会成为资金的避风港。 所以，与其去追逐那些大起大落的热点，不如把目光放长远一些。微软这种已经跌出价值的标的，在接下来的震荡市中，反而可能走出独立行情，成为一

$英特尔(INTC)$  我想跟大家说一下，现在的问题是，如果说是美国和伊朗的谈判出现了问题，那英特尔会巨幅地往下砸吗，我先说我的结论，我认为这个肯定不会这样做，为什么呢？因为英特尔的上涨是它实际业务的认可的上涨，是他的经营层面的认可的上涨，它不是一种若无其事的这种没有任何依据的情绪层面的上涨 你说他会跟着大盘回调，我认为这是绝对会这样做的，但是呢，如果说你要再去砸到 50 以下，或者说一个立刻要达到 10% 左右 我觉得可能性是不大的这也就是它业绩面的支撑和情绪面支撑最大的差距！ 但是我觉得真正还有一个点大家要关注，就是在接下来英特尔的收入的成果转化方面 也就是我的这么多的优质面在支撑着我现在的股价，但是现在的问题是我现在的这些价值层面是缺失的，在财报中会有一个比较数据化的一个展示 就是我现在投入的这些，还有我现在预期的这些，到底能不能真实地变成盈利，变成收入 所有的 AI 都在去观察这个层面 因为尽管我们不停地在说，就是现在的这种对于 AI 的狂热的程度，其实是远低于之前的互联网泡沫的 但是大家要清楚一点，就是很多的传统的投资行业，其实他们做的都是传统行业，他们其实对于 AI 的泡沫依然是存在着非常大的担忧 但是怎么才能让他们对这个担忧降得更低？就是我 AI 投出的钱是真实的，可以见到收入，真实可以达到他们所期待的预期 在这个预期之下英特尔现在并没有走在前面 走在前面的是这些卖场的公司。比如说$英伟达(NVDA)$  比如说$美光科技(MU)$  但是大家要深刻地认识到一个问题，就是如果说这些真正去拿来变现的

$微软(MSFT)$  人问我微软是不是不行了，完了我说这个咱们猜测，还有那些所谓的分析师在说，我觉得没有任何意义。原因就是因为咱们不知道它里边的这些细节，因为咱们也没办法拿到一手的消息，这就是我觉得微软现在这种阴跌这种情况现在不爽的原因但是你说他为什么会这样，还有一个标准的一个问题，就是说它的期权其实现在赌性是很大的，你这个东西你不可避免的 大家可以看一下期权现在都已经炒成什么样了，轻轻易易未平仓的几千单，轻轻易易就这样，那这个现在就是已经脱离了事实了对不对？所以我觉得现在问题在这儿，如果说等他现在的这个情况，其实期权已经杀得差不多了，我觉得才能回到一个非常正常的一个情况下 你现在为了他的期权不报，他只能去把它股价压着，我认为这就是技术 但是这些散户看到他压股价已经压了这么长时间了，一点儿希望也没有，他就不会去买，现在的问题就出现在这儿

$纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$   咱们今天不聊那些枯燥的战线图，也不去数被击落的无人机到底有几架。咱们来聊聊一个更本质的问题：为什么两个都在“钻牛角尖”的人，却好像是在两个完全不同的平行宇宙里吵架？ 你看现在的局势，是不是觉得特魔幻？一边是特朗普在那儿咋咋呼呼，一会儿说“我要把你打成灰”，一会儿又说“其实我也能谈谈”；另一边是伊朗那边，明明家里都快被炸成筛子了，谈判桌上甩出来的条件却像是刚赢了球一样——什么“美军撤出中东”、“赔偿战争损失”，这哪是停战协议啊，这分明是胜利者的宣言。 很多人说，这是因为伊朗人读书读傻了，或者是特朗普疯了。其实没那么简单。这背后其实是两套完全不同的“操作系统”在打架。 你发现没有，伊朗那边的精英，不管受过多少现代教育，他们的底层逻辑其实是非常古典的，甚至带着点中世纪的“经院哲学”味儿。 他们的教育体系构建了一个完美的闭环。在这个闭环里，所有的国际关系不是基于利益交换，而是基于“正义”与“邪恶”的二元对立。所以，当伊朗人提出那些让我们觉得匪夷所思的条件时，你别觉得他们在开玩笑，在他们那个逻辑体系里，那是天经地义的。 他们认为自己是抵抗之弧的领袖，是反霸权的先锋。既然是正义的一方，那么“示弱”就是犯罪，“妥协”就是背叛。所以，他们的思考方式高度同质化。一个受过高等教育的伊朗外交官，和一个街头的革命卫队成员，在核心问题上可能想的一模一样：我们受苦是因为我们坚持了真理，所以最终胜利的一定是我们。 这种思维模式导致了他们在这个节骨眼上，依然敢于抛出那个“10点和平方案”。这方案里要求美军撤出地区、要求赔偿，这在外界看来简直是“

$英特尔(INTC)$  在操作技术层面 英特尔这种天天，拉高了然后再放下来，确实是非常不好的一种现象

$英特尔(INTC)$   英特尔的股价，昨天像个蹩脚的演员，在开盘时锣鼓喧天，上演了一出高开的好戏，随后却没了后劲，蔫头耷脑地跌了回来。但这真不是英特尔一个人的独角戏，你把镜头拉远，看看昨天整个大盘的脸色，就知道这不过是市场情绪的普遍“感冒”，谁也没能幸免。 市场兴奋的理由很充分，英特尔宣布要花142亿美元，从阿波罗全球管理公司手里，把两年前“卖”出去的爱尔兰Fab 34工厂49%的股权给赎回来。这无异于给市场打了一针强心剂，仿佛在宣告：“看，老子又行了！” 这笔交易，确实是一个强烈的信号。它标志着英特尔已经扭转身前那种捉襟见肘的经营败势。想当年，因为资金链紧张，不得不“卖厂回血”，那是何等的无奈。如今能拿出真金白银，溢价27%把核心资产买回来，说明账上确实有钱了，资产负债表也健康了不少。CEO陈立武上任后的一系列裁员、收缩、降本增效的组合拳，看来是打出了效果。 但是，千万别被这表面的繁荣冲昏了头脑。账上有钱，和未来的整体预期好转，是两码事。这就像一个人，之前穷得叮当响，现在中了彩票，兜里鼓了。但这能证明他找到了持续赚钱的本事吗？能证明他未来的事业就一片光明了吗？显然不能。 英特尔回购工厂，本质上是在夯实它未来产能和预期的基础。Fab 34是它在欧洲的核心制造基地，生产着酷睿Ultra和至强6这些关键产品。在AI时代，虽然GPU风光无限，但CPU作为整个计算生态的“总调度”，其重要性正被重新评估。完全掌控这座工厂，意味着英特尔能独享所有利润，也能更灵活地调配产能，为未来的AI基础设施需求做好准备。 这步棋，是防守，也是布局。它为英特尔的未来提供了一个坚实的底座，但底座本身，并不等于高楼大厦。它只是保证了英特尔有资格留在牌桌上，并没有保证它能赢下牌局。所以，这个动作，可以支撑

$京东(JD)$  $拼多多(PDD)$  $好市多(COST)$  $沃尔玛(WMT)$  $鸣鸣很忙(01768)$  老李在加拿大两年了，前阵子视频时跟我吐槽：“这边超市退货跟玩儿似的，我上周买了个55寸电视，看了几天觉得尺寸不合适，推到店里，人家连包装都没拆就给我退了，钱原路返回，连句废话都没有。”他语气里带着点“占了便宜”的得意，我却听得心里一沉——这哪是“福利”，分明是悬在零售企业头上的达摩克利斯之剑。 挂了电话，我翻着手机里的股票账户，那些曾经重仓的零售股，如今像被霜打过的叶子，蔫头耷脑。两年前我还觉得“售后无忧”是零售企业的护城河，是吸引消费者的金字招牌，现在却越看越像裹着糖衣的炮弹——甜在嘴里，炸在心里。 你看拼多多，靠着“仅退款”“七天无理由”杀出一条血路，用户数蹭蹭往上涨；京东也不甘示弱，把“售后无忧”当成核心竞争力，家电退货比换衣服还方便。刚开始我还觉得这是“互联网思维”，是“用户至上”，直到有次跟做家电供应链的朋友吃饭，他苦着脸说：“现在退货率都快30%了，有些用户买冰箱回去用一周，说‘制冷声音大’就退，我们拉回来检测，啥毛病没有，光物流和折旧就亏几千块，这生意还怎么做？” 我这才反应过来，老李说的“无条件退货”，在北美是常态，在国内却成了零售企业的“利润绞肉机”。国情不一

$标普500ETF(SPY)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $特斯拉(TSLA)$  $英伟达(NVDA)$  记得去年跟老友老张喝了顿大酒，他红着眼圈跟我说，公司要裁员，他这岁数怕是悬了。我拍拍他肩膀说，这年纪别光盯着眼前这点工资，得琢磨琢磨怎么提升自己的竞争力，哪怕慢一点，也得给自己攒点“抗风险”的底气。他却猛地灌了口酒，嗓门都高了：“你站着说话不腰疼！我不工作明天就没钱交房贷，孩子学费都等着呢！我现在唯一要做的，就是立刻、马上赚到钱！” 我愣了愣，还是耐着性子说，你这种“立刻赚钱”的想法，不是在“挣钱”，是在“解决温饱”。就像饿极了的人抓着馒头狼吞虎咽，能填饱肚子，但算不上“吃饭”——我们做投资的，图的不是今天赚几百明天赚几千，是让手里的钱像滚雪球一样，慢慢变大，能扛住未来的风雨。 他嗤笑一声，把酒杯重重磕在桌上：“得了吧！你们炒股的不就是为了赚钱？说什么‘资金增长’，不就是画大饼骗自己？” 我没再争辩。那一刻我突然明白，有些话，真的没法跟认知不同的人说透。就像你没法跟一个急着找水喝的人解释“挖井比找水坑更重要”——他的眼里只有眼前的渴，看不到未来的旱。 我想起自己刚入市那会儿，也满脑子“今天赚明天卖”，盯着K线图心跳加速，赚了点小钱就觉得自己是股神，亏了点就骂市场不公。直到有次重仓的股票连续跌停，看着账户里的钱像流水一样消失，才突然清醒：如果我把炒股当成“发家致富”的捷

$Meta Platforms, Inc.(META)$  大v天龙

$纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $英伟达(NVDA)$  嗯，今天不出所料，什么伊朗的所谓什么什么卫队来着，我也不知道是什么东西啊。又出来辟谣，说我们从来就没谈判之类的。但是大家发现一个问题，其实特朗普也许说的是对的。 也许他的目的真就达到了，他已经把一个神权国家打得四分五散了。各自抱着各自的利益。当然我们的历史书上说，然后现在的伊朗就处于一个。群雄割据，什么之类的这些。但是我想说的是这些和我们没有关系。我们要关注的是在这些潜藏在表象之下的这些东西怎么是真正运作的？ 只要我们猜对了它的运作方向，我们就可以在这种极限市场里面套利。但是我觉得这个确实是不符合我的价值投资的理念。但是你说有没有一种可能就是确实在这种极端市场上套利就是人的本质。如果是的话，那这个问题就很容易解决，他为什么会有这种猴式上蹿下跳的这种状态？ 所以说回到结论，我大胆猜测，其实真实的状态，其实各方都在去寻求利益的基础上去考虑问题 而真正的大家看到的那些信息，都是没办法看的。包括东大又下场也说话了，在促成这个事情。我觉得越来越接近表象下的真相了  那就是得到利益的人。丢了面子。 得到面子的人，四分五裂。 精通看线算计的人，把货在次低点全跑了。没有抄进来，反而在下一次建仓的时候提升了它的成本。 而基础层较好的那些人 由于消息是通畅的，大把的获利。 我是马虎恶魔号

$英特尔(INTC)$  呃我想跟大家说啊，也就是从我之前的观点，就是说现在英特尔在40~42美元之间有非常大的下行压力，这个下行压力是非常大的。是48以上又有一个非常大的上行压力。这个压力比下行压力还要大。但是如果说上行跟下行压力相比的话，我认为下行压力其实是高于上行压力的。 也就是在通过put还有靠吃股息的这帮人。都会在做40 41 42~46~48之间的这个区间。这也就是英特尔iv高好操作的原因。 但这并不是主要的，主要的是他为什么可以顶这么大的压力，一直就跌不下去。并不是因为它股价曾经跌破过30美元。而是在于它非常好的盈利预期。还有他所处的非常尴尬的一个时代。就是本来是靠卖产品非常牛的一家蓝色巨人。居然现在还沦落到代工，非常牛的一个工具人。 但是回到叉86想让arm去取代叉86其实是有很长的路要走。那这样的话，它的定位并不会和很久以前一样成为一个高增长，高收入的一个公司，而是变成一个。可以有持续盈利又特别稳定的公司，这个才是他的公司面的转型。这样的话就很难理解，为什么40美元这边有这么大的压力。 如果是这样的话，我宁可不去做sell call。因为上行确实不可预期。

$美光科技(MU)$  就是存储板块都在涨，但是mu不涨。这绝对是有问题，这个问题到底是什么？有人在压货，还是有人在出货，这是一个非常严重的问题。 我更倾向这个有人是在压货 也就是把价钱打到他认为合适的价钱。而且这个预感非常的严重。 他是美国存储的骄傲 最主要他的经营面没有任何问题。导致了这种的下跌。不是为了单纯的下跌。还是那句话，空狗很有可能马上变个面孔就转成了多头。他们最喜欢两头吃

$纳指100ETF(QQQ)$   哈桑，曾经我以为抄底是最好的武器，就算你没有更多的钱，只要它跌下来，你就可以去以更便宜的价钱买到它 后来。三倍etf刷新了我的认知$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$   直到最近一直买三倍一直跌。让我明白情绪带动，是真的会把本质的东西拉到更低的价位。 这已经不是我们当时认为那些价值取向，价值为王的时代了。 在抄底这方面 信仰和向上高估都会把你高高的挂在山腰。 保持冷酷 这是我对你坠吼的忠告 （改自三角洲行动贯穿）

$纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $微软(MSFT)$  $Meta Platforms(META)$  $英伟达(NVDA)$  今天我们群里可能就已经炸了。他们认为美国完了，嗝屁了，他们认为接下来的这个情况可能跟。2000年左右的那个互联网危机差不多。他们在传输一个观点，就是这些有钱的聪明钱都在持币，比如说巴爷。 我先去解释这个问题 第一是巴爷岁数已经很大了。他现在该想的并不是收益怎么样，而是怎么能让自己的基因融入伯克希尔哈撒韦。他的思考目的已经不一样了，所以这个我认为是一个很正常的事情。让新上来的人有所作为，而并不是遵循他之前的模式。你是不是觉得这个其实是挺矛盾的一件事，其实并不矛盾？而是巴爷的整体思维是在的。但是整体的表现形式是不一样的，举一个最简单的例子。就是巴爷实际更擅长投实际的制造业。但是现在这个时代，制造业固然重要，而高速增长的科技业，巴爷却没有非常大的重仓。但是主流的 基金公司却在高增长的科技业七进七出。而八爷退休之后，新的基金经理肯定是会按照他的整体的思路去承接下来，而不是走原来的老路，这也就是精神永在，而方式不一 然后再去跟大家说一说你们认为的这个和2000年左右的互联网危机。我今天参加了汇丰的一个讲座，那个老师跟我想到了一起，也就是说真正的

我跟大家聊一下，就是鲍爷 在临退休之前说了这些话，有好多人的观点是他在跟川狗示好。什么怕退休之后被打压之类的 我觉得这纯他妈是胡说八道。正因为宝爷在现在这种情况下，还在说这些的话，所以我对接下来美国的市场是非常积极的。我从来不会怀疑我的这个想法。 正因为到鲍爷这个层次都还在说真话。他释放出来的信号，还有他所阐述的这些是相对来说公正的，所以他对这些看法所采取的应对也是相对来说比较正确的对待，公正的对待。正因为它可以提前发现他所可能出现的问题。又正视这个问题，在事情发生的时候，做出了相对的应对。所以他就会避免之前思科那件事儿所引起的历史覆辙！这个才是我们所看到的一个蓬勃发展的市场。一个领先全球市场该做的事，他并不是因为这个市场做得好，所以他经济才好。 是因为这个市场有孕育好经济的土壤。对于这一点，我没有任何的担心！正因为在这个层面，所有的一切都是朝着一个正向的方向发展。并且鲍爷也说了特朗普的这个贸易战。所带来的通胀低于预期的。所以我们可以大胆的推测出来。现在所谓的美国陷入战争泥沼。也是之前所预计之内的。也不是所谓的，他根本就没有想到这种主流观点！所以尽管这样，尽管我的$微软(MSFT)$  吐出了去年所有的收益。$Meta Platforms(META)$  赔了将近20个点。$美光科技(MU)$  跌的爹妈不认 我依然不慌！因为不管你认为这个人是好，或者这个人是坏，认为这个人是个楞头青 但是他们最终的目的，还有解决事情的态度，都是正向的 单凭这一点，就完全可以战胜一切的敌人 MAGA！

$邮储银行(01658)$   在公司被领导PUA、被同事挤兑，活全我干锅全我背，每天忍气吞声窝一肚子火，心想职场玩不过你们，我去股市总公平吧？靠自己眼光赚点钱，给自己找点自信，说不定攒够钱就裸辞潇洒走了。 结果兴冲冲开户冲进去，本金亏得只剩零头，套在山顶天天吃跌停，连吃三个跌停板之后才想明白——职场打压好歹是同级别内卷，坑你最多坑你升职加薪，底薪总还给你留着；股市哪儿跟你讲公平？大户手握期权、融资融券各种工具，涨也能赚跌也能赚，双向对冲把风险安排得明明白白。 小散户拿着几万块本金，对着公开消息瞎蒙，认知本来就跟人差了十万八千里，人家还能提前布局控盘，信息不对等、工具不对等、资金量更不对等，就像赤手空拳跟带导弹的人打架，不亏你亏谁？说白了，在股市小散户持续赚钱才是撞大运，赔个底掉才是日常。

$中国移动(00941)$  养了只龙虾看看的训练吧争取成长的快点，中午下午看报告就行了 图片只是测试回调不代表任何建议！

$美光科技(MU)$  我自封自己为马前炮。看到今天美光又这么跌，我想起了我在财报出的前两天告诉大家。我觉得他财报没有问题，但是我会跑一些。原因就是因为所有人都在明牌打，就证明这个牌就没法打。但是我确实胆儿小了，我只跑了一些，还留了一个底仓，这回底仓也被砸炮了。

$微软(MSFT)$  微软跌的这么狠，我认为首要的问题是微软在这个底部确实属于最后的超跌，虽然这两天跌的比较狠，但是这两天的量确实没有多太多，虽然这两天的量确实值比之前要高了 但是反观你再看看 $Meta Platforms(META)$  他这两天跌的放量，能是一回事儿吗？我就认为不是一回事儿。通过现在微软的筹码分布，可以看出来，他在399有很多的筹码，也就是很多人在399的这个位置上。所以在反弹的时候，399可能是一个比较难啃的骨头，但是也有一种可能。它的这个整固期就会围绕着399再进行部分的整固。