$英伟达(NVDA)$ $小米(01810)$最近小米这波回调，很多人慌了，问我是不是逻辑破了、故事讲完了。我的看法很直接：现在这不叫暴跌，这叫获利了结。为什么？因为之前市场预期打得太满、股价涨得太多，资金有节奏地落袋，这是再正常不过的事。把时间拉长一点看，哪一次大行情不是先涨过头、再抖一抖、最后才走趋势？跌的是筹码结构，不是公司本身。 很多人把回调和崩塌画等号，这是最典型的常识误判。一只票从低位翻了几倍，中间出现二三十个点的回撤，从来都不是稀奇事。真正该问的不是为什么跌，而是跌的时候基本面变没变。我的答案很明确：基本面没变。手机基本盘稳，IoT 生态在扩，汽车这条第二曲线已经从 0 到 1 跑通，这些都不是一两天的股价波动能否定掉的。别被一根阴线带跑了节奏，公司是活的，K 线只是情绪的快照。 再说这轮利好什么时候真正兑现。市场现在交易的是小米汽车的想象空间，但想象归想象，账要落地才算数。我的判断是，必须等到 N90 Max 汽车开始规模交付，这批预期才会从故事变成报表。在那之前，所有的上涨都带着提前透支的成分，回调恰恰是把透支的部分还回去。所以我不急，也不建议大家急——利好兑现的钥匙，握在交付节奏手里，不在股价的分时图里。 反过来想，如果小米现在就一路不回头地暴涨，反而不是好事。涨得太急，预期拉得太满，一旦交付节奏稍有不及预期，回撤会远比现在凶。我反而更希望它走得不那么性感：小步慢跑，把每一辆车的产能、质量、口碑都踩实，用真实的销量和毛利去抬高估值，而不是靠情绪把估值顶到天上。慢，才走得远。 仓位上我也说句实在话：我不追高，也不因为回调就慌不择路地砍。获利了结的资金走了，留下的是愿意陪公司走到交付

这根大阳线，把过去一年多的颓势一把收回去了。 各位兄弟，这次财报就是那个催化剂——不是嘴上画饼，是实打实把长时间阴跌挖的坑填平了。之前多少人念叨"微软老了、涨不动、被 AI 新贵甩开"，现在脸疼不？它正从低位慢慢爬，补涨回你心里那个预期价位。 我说近期区间能看到 450-480，不是拍脑袋：财报一交，估值锚重新摆正，市场用脚投票往回走，资金认账。你看那根季线，从 12 个月阴跌到一根大阳线立起来，硬骨头啃完了，趋势的甜点区到了。 那如果明天快速拉爆，能赢多少？我的看法——有赢，但不会有那些高增长、报复性反弹的股票那么猛。为什么？微软只是继续回到"会赚钱"的那条老路，不是 AI 新贵式的报复上涨。它是慢牛，不是火箭。营收 700 亿美金级别、净利率 35% 往上，这种体量的钱袋子，小票比不了。 你们回头想想，去年这时候多少人喊"微软完了""云业务见顶"，现在呢？实打实把钱赚回来了。这波补涨，是趋势的甜点区，不是暴力的盛宴。 所以结论简单：大概率慢慢往上走。别指望一天到位，但也别装看不见——仓位上不梭哈、留子弹，跟着趋势走就行。兄弟们，这票不是给你暴富的，是给你慢慢把钱赚回来的。咱们炒的是确定性，不是赌翻倍。 $微软(MSFT)$

$美光(MU)$ 这根阴线，颓势还没过去——至少我们现在是这么认为的。 各位兄弟，盘面的抛售还在继续，没什么理由就是抛。记得之前论坛里说 1000 是关键点，现在都守卫 900 了。之前多少人念叨"美光完了、存储见顶"，现在脸疼不？它正从高位慢慢磨，往下找支撑。 我说近期区间能看到 900 防守——不是拍脑袋：缺货的实施摆在那，基本面没垮，市场却在砸。你看那根月线，从 1000 跌到 900 边缘，硬骨头还在啃。 那如果明天继续砸，能赢多少？我的看法——有，但我不激进抄底。为什么？我自己会在下面 sell put、低价进，因为我真心买的是深度价外合约，宁可赚取权益金也不赌反转。它是慢磨，不是 V 形。 你们回头想想，去年这时候多少人喊"美光泡沫破了"，现在呢？实打实把货卖出来了。这波抛售，是趋势的甜点区，不是暴力的崩塌。 所以结论简单：大概率继续磨。别指望一天到位，但也别装看不见——仓位上我 sell put 低价进，跟着趋势走就行。兄弟们，这票不是给你暴富的，是给你慢慢把货出清的。咱们炒的是确定性，不是赌翻倍。

$苹果(AAPL)$ 昨晚这根K线，值得单独拎出来说。 盘中一度跌超10%，创2025年4月以来最大单日跌幅，结果收盘只跌7%——尾盘硬生生给你捞回来三个点。兄弟们，砸下去的钱和捞回来的钱，不是同一批人。 先说砸的理由。财报本身不差：营收1094亿，同比+16%；EPS 2.02美元，+29%；毛利率50.1%；iPhone 542.5亿涨22%，Mac 103.5亿涨29%，全是六月季度的历史新高。真正要命的是两个miss加一个指引：服务307.4亿，低于预期的313.6亿；大中华区188.2亿，涨了22%但没够着预期的196.7亿；最后CFO给的四财季指引是9%-11%，市场要的是12.1%。就差这两三个点，三千亿美元市值当场蒸发。 但你得看差在哪。指引低，是汇率拖了2.5个点，加上内存和存储芯片供不上货——库克自己形容成"百年一遇"的缺口。注意，这是供给端的问题，不是需求端塌了，库克原话是订单远超供应链承载能力。一个卖不动的公司和一个造不出来的公司，完全是两码事。市场当天一律按利空砸，这就是错杀的土壤。 那尾盘那三个点是怎么来的？开盘两小时想跑的基本跑完了，砸到-10%卖压衰竭，剩下的抛盘接不住底下挂的买单；再加上苹果自己每年上千亿的回购盘子——它不管你今天心情好不好，它按计划买。这就是最稳的托底资金。 我的判断很简单：这不是趋势反转，是情绪定价的修正。苹果不会因为一份财报变成成长股，也不会因为一份财报变成夕阳股，它就是台现金流机器。心情差的时候砸下来，就是给你留的位置。 操作上不建议梭哈，这种票没这个必要。分批，跌破昨天那根K线的低点就减，站稳就拿着，不猜顶不猜底。留一半子弹，万一大盘再来一次系统性回调，那才是真正的甜点区。 最后提醒一句：9月1日库克交棒特努斯。财报能算，

$美光科技(MU)$  $英特尔(INTC)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $Vanguard标普500ETF(VOO)$  呃看到了昨天的这个大涨，然后我可以暗自庆幸一下，这周又可以涉险过关了。 我想说的是买sell put 就如在压路机面前捡硬币，大概率你都是可以跑过去的。但是你要知道你只有一条命。 然后美光，我看到有几个挺大的大v在论坛里头说自己的观点，什么又牛了，啊又恢复到之前的位置了。啊叙事还没有改变之类的。 那我不妨说一个问题，就是我是990-1000跑的！你们就算这么涨，这种报复性的上涨，到现在可还是在保卫900点。可还是在攻破900点。你要告诉我，如果关键点位站住了，那我无话可说，我承认趋势还没有变，内存还有ai的需求。完全是属于上升区间的，这个是以产品指向的，我觉得没有任何问题，我也承认。 但是我想说是在这个现阶段，现在的这个阶段，真正的问题不会出现在存储上。而出现在需求上，这也就是为什么我在6月份全部要跑掉的原因。包括英特尔，我也全部跑掉。 首先要说明一点，你的商用级的东西，你的ai的基础，你造出来是为了干什么？你造出来是为了用的，为了谁用，谁在收费，那肯定是终端的用户再去消费这些东西。但是你们造成的问题是终端的用户换不起机器。因为成本的上涨，因为内存的上涨，他们的pc不换，他们的手机不换。你告诉我，如果这样再继续进行下去的话。那些大商家大企业to business的那些

$苹果(AAPL)$  这次下跌，不是"本季业绩差"，而是市场把一份被一次性关税退款抬高的强季度，重新放进"供应受限 + 服务增长放缓 + 假日季指引低于预期"的框架里定价。苹果的核心论点没有在一夜间被证伪，但短期估值锚，已经从"iPhone/Mac 超预期"切换到了"能否在供给限制与汇率逆风下守住假日季增长和服务利润率"。$300 是重要风险位，不是自动买点。

$小米集团-W(01810)$  我感觉咱们要在25块钱到28块钱玩一段时间了。

$小米集团-W(01810)$  呃我想跟大家聊聊，就是今天小米的这个涨幅，有人说小米又牛了，然后我也经常在说。炒股人切记，黑米无敌。 但是我想跟大家泡一盆冷水，这个问题就是在于你今天涨了9%你是因为什么涨了9%？就是情绪化涨了9%没有任何原因，因为马上要开发布会了。这种暴力的上涨，后续肯定会带来暴力性的下跌的，也许很快，也许就是明天，也许是后天。 我们认为的小米是那个跟之前一样一一步一步往上收的小米，而不是这样的小米。 我认为接下来的回调可能很快就会到。而且很快又会在这个暴涨下再折磨一段时间。但是现在看来上升的还是持续的。 千万要记住一句话，温和上升的小米才是好的小米。

$纳指100ETF(QQQ)$  $标普500ETF(SPY)$  $美光科技(MU)$  $英伟达(NVDA)$  先跟大家说一下，这次离我补仓的点位其实就差了一点，包括纳斯达克，还有三美纳斯达克。真的就差了一点，因为我补仓的点位是三倍是57但最多的时候跌到59就差了两块钱。但其实正常来说，一个人的话，就是不要做的那么绝对的这个低点位！ 今天就想跟大家说说这个，为什么我要补仓肯定是要在低位，只有砸破了我的补仓线，我才去补。但是我抛的话，如果我定义是100块钱抛，也许我97 98就会去抛。因为现在流传的一句话叫追涨杀跌。那如果作为一个正常人的话，应该去怎么做？应该去反着做，不去赚最后一个铜板。一定要等到他跌的没办法的时候再去补，那补不进去怎么办啊？很简单，拿钱握着。这才是正常人的思维。 不到这个点位，我是绝对不会买的。但是如果到了我的心里的高价位，那我可能会提前就跑掉。他再涨到200块钱跟我也没有关系了，因为我拿到的是钱，你拿到的是货。 我不是得便宜卖乖，我是想告诉大家的话。当我1000块钱卖出美光的时候。我也许我认为他确实能涨到1500但是涨到1500跟我有什么关系？我的成本才六七百块钱。我已经挣了很多了，那我为什么还要去挣最后那个带风险的那个？ 对不对 所以这是我这次得出来的结论，就是也分享给大家就是补仓一定要往下补。出货一定要不要等最后一刻出货 我是马虎恶魔号 希望大家关注我的绿泡泡 

$谷歌(GOOG)$  金麟岂是池中物一遇风云变化龙

$微软(MSFT)$  就是我觉得今天微软跌，很多的情况，大家认为微软可能跟谷歌情况是一样的。$谷歌(GOOG)$  也是属于资本投入会出问题。然后资金流变负也是很大的隐患。但是我想跟大家说就是微软的安全垫远远要比谷歌要高得多。 说白了就是微软的风险其实是可控的，因为微软有钱。 他有很多的钱去度过现在的这个艰苦的转型期。 我觉得这个是微软跟谷歌不一样的地方，但是我们依然要看接下来财报是一个什么样的走势。 我认为有一半的几率可能符合预期 那是符合预期，就会被鸡蛋里挑骨头，各种各样的问题。出问题的情况。咱们真猜不到，因为细节太多了。 所以且走且看吧，我认为只要大盘不出问题的话。转型期是肯定要度过的。 我是马虎恶魔号

$谷歌(GOOG)$  兄弟们，昨晚谷歌财报一出，盘后直接跳水。很多人一看营收超预期、Cloud暴涨82%，结果股价还跌了，当场就懵了，觉得市场是不是瞎了。 我告诉你，市场没瞎，市场只是比你更现实。 这次下跌，根本不是在否定谷歌的增长，而是在给“AI回报速度”重新定价。翻译成人话就是：业绩很强，但现金流很差；你赚的钱还没捂热，就又砸进无底洞了。 💰 表面光鲜：利润表是一场精心包装的秀 先看好的。总营收1198亿美元，同比+24%，超预期。搜索广告稳如老狗，YouTube首次单季破110亿。最炸裂的是Cloud，收入+82%，营业利润率干到35.6%，利润增速更是恐怖的+212%。 这说明什么？说明AI投入不是纯烧钱，它真的开始赚钱了。RPO（剩余履约义务）高达514亿美元，订单排到手软，产业需求不仅没坏，反而还在供给受限。 但别急着开香槟。GAAP每股收益9.11美元看着吓人，可里面有多少是权益证券投资收益？整整6.26美元！ 剔除这部分，核心EPS也就2.85左右，比部分媒体喊的2.89共识还低一截。 利润表好看，但质量被打折了。这不是增长的问题，是“含金量”的问题。 🔥 真正的雷：自由现金流首次转负 这才是昨晚跳水的核心原因。 季度Capex 449亿美元，同比翻倍。经营现金流390亿，减去Capex，自由现金流-5.86亿美元。这是谷歌历史上首次出现单季负FCF。 更狠的是电话会直接把2026全年Capex指引从180–190亿上调到195–205亿，中值再加150亿，还暗示2027年继续加码。 什么意思？就是你刚接受“今年多花钱”，它转头告诉你“明年花得更多”。投资者必须接受一个残酷现实：短期FCF下降、回购能力受限、折旧持续抬升、估值倍数收缩。 市场不怕你花钱，怕的是你花钱的

$微软(MSFT)$  $英特尔(INTC)$  $英伟达(NVDA)$  我真是服了，别人训练出的思考框架都很好用，但是我训练出来的思考框架，为什么张嘴闭口都是国粹？

$美光科技(MU)$  $SK海力士(SKHY)$  $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ 今天还是想跟大家聊一聊半导体。就是今天在底部强势的反弹，然后反弹了四五个点以上。但是咱们要换一个思维去考虑。 这个思维是如果你是大庄家，你要出货，现在已经砸了40%了。你怎么才能更多的去出这个货，而且更高的价钱去把货出完。答案就是螺旋下跌。 当你如果一下把货放出去的时候。这些散户没有希望了，他们会直接给我跑路。你也就没办法去更好的高价去出这些筹码。然后当杠杆打爆的时候，这些散户会疯狂的逃窜。你就更没办法去高位去拉起来，再次去高价的往出出货。 更好的办法就是螺旋式的。让你永远怀有希望。 你告诉我这希望怎么来，就是今天抄底的那些人不要放他们出来，抄底的这些人告诉他们希望，你的点位已经够低了。 明天开盘之后再去把他们割住。直接把他们拍在里面。再去把下一波人拉起来，然后嗯涨到昨天这些人的这个点位，又是深跌又是反弹，这样的话螺旋下跌，就能套更多的人。 阴跌总是会有反弹的。但是反弹绝对不会超过上一个筹码集中区。而真正的见底绝对不是底部突然放量。 而是超跌之后，底部尾盘会有货进来，然后拉出尾盘的小v。绝对不会把量放出来，当它放量的时候。基本上就已经差不多了。

$纳指100ETF(QQQ)$  $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$  关注我的朋友们，这一期的末日策略已经在筹划中间 由于刚摸到下沿所以起手定为750起！最悲剧的状态下是3-4轮结束，希望这次的末日策略赚不到钱 你没有听错是希望是赚不到钱 原因就是末日策略刚实行就下跌结束了我只能赚个水钱终止 末日策略不是为了不死

$Roundhill Memory ETF(DRAM)$ 我说了，出问题不是一天就出了问题了。它是有一个循序渐进的过程当中。$英特尔(INTC)$  $美光科技(MU)$  原因就是火热的这些股票，其实盘子是很大的，那些大庄家在里边没办法一下跑，不像这些散户，一下清仓就完了。他得一点一点的跑，他一点点跑的原理就是跑一些拉起来，再跑再拉，然后再跑，然后跑的差不多了之后，一下把它放下去。这个才是一个标准的螺旋式出货。 所以我还是坚信他预计要跌的时候 远比他实际跌的时候要早得多。在上次反拉回起始的时候，其实就是想告诉大家，我们要螺旋式的去出货了。 剩下的这些都是在等他的具体的表现，出货出的差不多了，直接抛货走人，往下直接放了。

$小米集团-W(01810)$  对得起我们吗？对得起我们吗？** 退钱！！

$小米集团-W(01810)$  所见之者，皆发。