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谋远
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谋远
06-06 14:02
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谋远
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谋远
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01-27
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justify;\">“法案中保留了削减电动汽车和光伏减税激励措施的条款,即便不对石油和天然气补贴下手(非常不公平!!),也要把法案中那堆令人作呕的私货丢掉。</p><p style=\"text-align: justify;\">纵观整个文明史,根本就不存在既大又漂亮的立法。这一点人人皆知!要么你会得到一份‘又大又丑’的法案,要么你会得到一个‘瘦而美’的法案。瘦而美才是出路。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">针对特朗普所说的马斯克之前很了解法案、对此毫无异议,马斯克回应称:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“假话,这项法案从来没给我看过哪怕一次,而且是(国会)在深夜迅速通过的,几乎没有国会议员能够读到它!”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">对于特朗普自称没有马斯克支持、他在去年大选中也会赢得宾州,马斯克还转发评论,认同特朗普没有他支持不会赢得大选的观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普此后也在社交媒体发帖,威胁可能中止美国政府同马斯克旗下企业签署的政府合约。他在帖子中说:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“在我们的预算中,省下数十亿美元最简单的办法就是终止马斯克的政府补贴和合同。我一直很惊讶拜登竟然没有这么做!”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">马斯克不甘示弱,在社交媒体爆猛料,称特朗普涉嫌爱泼斯坦性犯罪案,这就是美国政府没有将爱泼斯坦档案公布的真正原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克接连发布驳斥特朗普的言论期间,特斯拉股价周四盘中加速下跌,午盘跌幅扩大到10%以上,特朗普发帖威胁后,股价跌幅曾达到17.7%,最终,收跌约14.3%,创将近三个月来最大日跌幅,收创5月7日以来低位。因股价大跌,特斯拉的市值一日蒸发超1500亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfbe1d5efee0a349083c38f379ff4d2c\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">美股盘后,马斯克又发帖称,鉴于特朗普声称要取消他的政府合同,SpaceX的龙飞船将立即开始解除政府任务。他还发帖表示,特朗普的关税将导致今年下半年美国经济陷入衰退。受此消息影响,美股太空概念股盘后应声上涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">维珍银河</a>一度大涨30%,<a href=\"https://laohu8.com/S/RKLB\">Rocket Lab</a>涨超8%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ASTS\">Ast Spacemobile</a>涨超6%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3ffcf2ce5aaea3360211b7da532890e\" tg-width=\"865\" tg-height=\"834\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3df7132f0b351a69d6d16aceb662af84\" title=\"\" tg-width=\"666\" tg-height=\"501\"/></p><h2 id=\"id_1847888052\">媒体称艾萨克曼提名被否激化特朗普与马斯克矛盾</h2><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻曾提到,本周二马斯克发帖公开与特朗普政府决裂,称大漂亮法案“让人厌恶”,该法案会将使本已巨大的预算赤字激增到2.5万亿美元。马斯克周三继续发力,发帖呼吁美国民众联系国会议员,“否决”该法案,并给帖子附上了电影《杀死比尔》的剧照图。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克周三继续炮轰大漂亮法案后,当天有媒体爆出,白宫否决了艾萨克曼担任美国国家航空航天局(NASA)局长的提名,这加剧了马斯克和特朗普之间的紧张关系。马斯克抨击大漂亮法案后,特朗普对他失去了耐心,马斯克则对特朗普撤销艾萨克曼的决定感到恼火。马斯克是艾萨克曼的亲密盟友,之前力挺艾萨克曼获得这一职位。</p><p style=\"text-align: justify;\">该媒体援引白宫高官的消息称,特朗普对马斯克的批评感到不满,他不明白马斯克为何在与他密切合作四个月后决定加大批评力度,特朗普的高级顾问对马斯克的最新攻势措手不及。该媒体称,白宫并不接受马斯克的批评,暗示他应该优先考虑商业利益。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉股价重挫逾14%,太空概念股盘后集体上冲!特朗普威胁终止政府合约,马斯克:SpaceX龙飞船不干了</title>\n<style 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,但即便如此也得减支。马斯克的帖子写道:“法案中保留了削减电动汽车和光伏减税激励措施的条款,即便不对石油和天然气补贴下手(非常不公平!!),也要把法案中那堆令人作呕的私货丢掉。纵观整个文明史,根本就不存在既大又漂亮的立法。这一点人人皆知!要么你会得到一份‘又大又丑’的法案,要么你会得到一个‘瘦而美’的法案。瘦而美才是出路。”针对特朗普所说的马斯克之前很了解法案、对此毫无异议,马斯克回应称:“假话,这项法案从来没给我看过哪怕一次,而且是(国会)在深夜迅速通过的,几乎没有国会议员能够读到它!”对于特朗普自称没有马斯克支持、他在去年大选中也会赢得宾州,马斯克还转发评论,认同特朗普没有他支持不会赢得大选的观点。特朗普此后也在社交媒体发帖,威胁可能中止美国政府同马斯克旗下企业签署的政府合约。他在帖子中说:“在我们的预算中,省下数十亿美元最简单的办法就是终止马斯克的政府补贴和合同。我一直很惊讶拜登竟然没有这么做!”马斯克不甘示弱,在社交媒体爆猛料,称特朗普涉嫌爱泼斯坦性犯罪案,这就是美国政府没有将爱泼斯坦档案公布的真正原因。马斯克接连发布驳斥特朗普的言论期间,特斯拉股价周四盘中加速下跌,午盘跌幅扩大到10%以上,特朗普发帖威胁后,股价跌幅曾达到17.7%,最终,收跌约14.3%,创将近三个月来最大日跌幅,收创5月7日以来低位。因股价大跌,特斯拉的市值一日蒸发超1500亿美元。美股盘后,马斯克又发帖称,鉴于特朗普声称要取消他的政府合同,SpaceX的龙飞船将立即开始解除政府任务。他还发帖表示,特朗普的关税将导致今年下半年美国经济陷入衰退。受此消息影响,美股太空概念股盘后应声上涨,维珍银河一度大涨30%,Rocket Lab涨超8%,Ast Spacemobile涨超6%。媒体称艾萨克曼提名被否激化特朗普与马斯克矛盾华尔街见闻曾提到,本周二马斯克发帖公开与特朗普政府决裂,称大漂亮法案“让人厌恶”,该法案会将使本已巨大的预算赤字激增到2.5万亿美元。马斯克周三继续发力,发帖呼吁美国民众联系国会议员,“否决”该法案,并给帖子附上了电影《杀死比尔》的剧照图。马斯克周三继续炮轰大漂亮法案后,当天有媒体爆出,白宫否决了艾萨克曼担任美国国家航空航天局(NASA)局长的提名,这加剧了马斯克和特朗普之间的紧张关系。马斯克抨击大漂亮法案后,特朗普对他失去了耐心,马斯克则对特朗普撤销艾萨克曼的决定感到恼火。马斯克是艾萨克曼的亲密盟友,之前力挺艾萨克曼获得这一职位。该媒体援引白宫高官的消息称,特朗普对马斯克的批评感到不满,他不明白马斯克为何在与他密切合作四个月后决定加大批评力度,特朗普的高级顾问对马斯克的最新攻势措手不及。该媒体称,白宫并不接受马斯克的批评,暗示他应该优先考虑商业利益。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":79,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440312301650432,"gmtCreate":1748536605455,"gmtModify":1748536606555,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"闭着眼睛瞎讲","listText":"闭着眼睛瞎讲","text":"闭着眼睛瞎讲","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440312301650432","repostId":"2539404756","repostType":2,"repost":{"id":"2539404756","kind":"news","pubTimestamp":1748465375,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2539404756?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-29 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053036640v201cixbkvojjug\"/><p>英伟达多个业务表现出色</p><p>数据中心业务</p><p>数据中心业务是英伟达增长的核心驱动力,本季度收入高达226亿美元,同比增长427%。这一增长得益于各类型客户的强劲需求,其中企业和消费互联网领域的需求尤为突出,大型云服务提供商贡献了数据中心收入的40%左右。</p><p>生成式AI应用的广泛拓展,使其客户群体进一步扩大到了主权AI、汽车、医疗等多个行业。英伟达还与100多家客户合作打造AI工厂,规模从几百到数万个GPU不等,部分甚至达到10万个,显示出其在AI计算领域的强大影响力和市场认可度。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053037245v201ck8o8i1186k\"/><p>游戏业务</p><p>游戏业务也保持着稳健增长,收入为26亿美元,同比增长18%。GeForceRTX40 SUPERGPU系列产品获得了市场的热烈反响,GeForceRTXGPU的装机量超过1亿,在PC上运行生成式AI应用时性能卓越,为游戏业务的增长提供了有力支撑。</p><p>此外,游戏开发者积极采用英伟达的ACE技术来创建逼真的虚拟角色,这也为游戏业务的未来发展注入了新的活力。</p><p>汽车业务</p><p>汽车业务营收3.29亿美元,同比增长11%,环比增长17%。增长动力来自自动驾驶平台以及AI座舱解决方案,表明英伟达在汽车智能化领域的布局逐渐收获成果,随着汽车行业向智能化、电动化转型,其汽车业务有望获得更大发展空间。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053038423v201cdpz19ty5bx\"/><p>专业可视化业务</p><p>该业务营收4.27亿美元,同比增长45%,环比下降8%。同比增长是由于渠道库存水平正常化后,向合作伙伴的销售增加;环比下降主要因桌面工作站GPU的销售变动。这显示出专业可视化业务在市场拓展上有一定成效,但也存在季节性或产品结构调整带来的波动。</p><p>新产品及技术进展</p><p>硬件方面</p><p>英伟达推出了Blackwell及一系列数据中心规模平台,这些产品为万亿参数AI时代提供了强大的支持。其中,Blackwell能够在万亿参数大语言模型上实现实时生成式AI,与前代产品相比,总拥有成本和能源消耗降低了25倍,训练速度提升4倍,推理速度提升30倍。</p><p>GB200NVL72作为大型语言模型的计算单元,集成了36个GB200超级芯片,将两个英伟达B200GPU与GraceCPU相连,B200GPU更是凭借其2080亿晶体管的强大性能,成为世界上最强大的芯片之一。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053047603v201nj7nzjuc52y\"/><p>运营费用方面,GAAP预计约为40亿美元,非GAAP预计约为28亿美元,全年运营费用预计将以40%左右的较低幅度增长;其他收入与费用方面,GAAP和非GAAP预计均有约3亿美元的收入(不包括非关联投资的收益和损失);</p><p>税率方面,GAAP和非GAAP预计均为17.0%,上下浮动1%(不包括离散项目)。从这些展望数据来看,英伟达在未来一段时间内有望延续增长态势,保持良好的盈利能力和市场竞争力。</p><p>本文素材来源英伟达,如有侵权请联系删除</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>没受DeepSeek影响,英伟达最新财报创历史记录,同比增长260%</title>\n<style 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15:32","market":"us","language":"zh","title":"宿敌变盟友?马斯克携Grok重返微软怀抱,物理定律铸就AI灵魂的\"硅谷轮回\"","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126742312","media":"老虎资讯综合","summary":"马斯克首次披露Grok 3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:\"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。\"微软的AI权力游戏随着Grok系列模型入驻Azure AI Foundry,微软成为首个同时托管OpenAI与xAI产品的云服务商。但此举也引发业界争议,The Verge指出微软正游走于OpenAI与xAI的竞合钢丝之上。当被问及立场转变,马斯克回应:\"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。","content":"<html><head></head><body><p>硅谷轮回:实习生马斯克与微软的AI世纪握手</p><p style=\"text-align: start;\">周一,微软年度开发者大会迎来戏剧性一幕——特斯拉CEO埃隆·马斯克以颠覆者身份重返老东家,与微软CEO萨提亚·纳德拉共同宣布:xAI旗下Grok人工智能将正式入驻Azure云平台。对于这位曾以实习生身份开启职业生涯的科技狂人而言,这场价值千亿的AI联姻堪称命运的完美闭环。</p><p style=\"text-align: start;\">从Windows实习生到AI革命者</p><p style=\"text-align: start;\">在"Build 2025"大会的镁光灯下,纳德拉以独特方式揭开合作序幕:"很少有人知道,这位太空探索先驱的科技启蒙,始于微软实习生的身份。"身着标志性黑T恤的马斯克随即陷入回忆:"当年我在IBM PC上运行MS-DOS开发游戏,Windows 3.1系统见证了我的代码进化史。"</p><p style=\"text-align: start;\">物理定律:AI进化的终极密码</p><p style=\"text-align: start;\">这场科技双雄会将话题迅速聚焦人工智能底层逻辑。马斯克首次披露Grok 3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。"他现场演示Grok在太空探索、自动驾驶等领域的应用潜力:"即使面对用户的愤怒,它依然保持量子纠缠般的冷静。"</p><p style=\"text-align: start;\">微软的AI权力游戏</p><p style=\"text-align: start;\">随着Grok系列模型入驻Azure AI Foundry,微软成为首个同时托管OpenAI与xAI产品的云服务商。知情人士透露,纳德拉力排众议促成合作,旨在将Azure打造成AI模型的"联合国总部"。但此举也引发业界争议,The Verge指出微软正游走于OpenAI与xAI的竞合钢丝之上。</p><p style=\"text-align: start;\">恩怨情仇二十年</p><p style=\"text-align: start;\">这场合作背后暗流涌动:马斯克曾多次炮轰微软对OpenAI的控制,而这家他参与创立又退出的AI公司,如今与微软保持着130亿美元的深度绑定。当被问及立场转变,马斯克回应:"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。"</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>宿敌变盟友?马斯克携Grok重返微软怀抱,物理定律铸就AI灵魂的\"硅谷轮回\"</title>\n<style 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15:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>硅谷轮回:实习生马斯克与微软的AI世纪握手</p><p style=\"text-align: start;\">周一,微软年度开发者大会迎来戏剧性一幕——特斯拉CEO埃隆·马斯克以颠覆者身份重返老东家,与微软CEO萨提亚·纳德拉共同宣布:xAI旗下Grok人工智能将正式入驻Azure云平台。对于这位曾以实习生身份开启职业生涯的科技狂人而言,这场价值千亿的AI联姻堪称命运的完美闭环。</p><p style=\"text-align: start;\">从Windows实习生到AI革命者</p><p style=\"text-align: start;\">在"Build 2025"大会的镁光灯下,纳德拉以独特方式揭开合作序幕:"很少有人知道,这位太空探索先驱的科技启蒙,始于微软实习生的身份。"身着标志性黑T恤的马斯克随即陷入回忆:"当年我在IBM PC上运行MS-DOS开发游戏,Windows 3.1系统见证了我的代码进化史。"</p><p style=\"text-align: start;\">物理定律:AI进化的终极密码</p><p style=\"text-align: start;\">这场科技双雄会将话题迅速聚焦人工智能底层逻辑。马斯克首次披露Grok 3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。"他现场演示Grok在太空探索、自动驾驶等领域的应用潜力:"即使面对用户的愤怒,它依然保持量子纠缠般的冷静。"</p><p style=\"text-align: start;\">微软的AI权力游戏</p><p style=\"text-align: start;\">随着Grok系列模型入驻Azure AI Foundry,微软成为首个同时托管OpenAI与xAI产品的云服务商。知情人士透露,纳德拉力排众议促成合作,旨在将Azure打造成AI模型的"联合国总部"。但此举也引发业界争议,The Verge指出微软正游走于OpenAI与xAI的竞合钢丝之上。</p><p style=\"text-align: start;\">恩怨情仇二十年</p><p style=\"text-align: start;\">这场合作背后暗流涌动:马斯克曾多次炮轰微软对OpenAI的控制,而这家他参与创立又退出的AI公司,如今与微软保持着130亿美元的深度绑定。当被问及立场转变,马斯克回应:"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。"</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ce341a37ec246076069133285a132978","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126742312","content_text":"硅谷轮回:实习生马斯克与微软的AI世纪握手周一,微软年度开发者大会迎来戏剧性一幕——特斯拉CEO埃隆·马斯克以颠覆者身份重返老东家,与微软CEO萨提亚·纳德拉共同宣布:xAI旗下Grok人工智能将正式入驻Azure云平台。对于这位曾以实习生身份开启职业生涯的科技狂人而言,这场价值千亿的AI联姻堪称命运的完美闭环。从Windows实习生到AI革命者在\"Build 2025\"大会的镁光灯下,纳德拉以独特方式揭开合作序幕:\"很少有人知道,这位太空探索先驱的科技启蒙,始于微软实习生的身份。\"身着标志性黑T恤的马斯克随即陷入回忆:\"当年我在IBM PC上运行MS-DOS开发游戏,Windows 3.1系统见证了我的代码进化史。\"物理定律:AI进化的终极密码这场科技双雄会将话题迅速聚焦人工智能底层逻辑。马斯克首次披露Grok 3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:\"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。\"他现场演示Grok在太空探索、自动驾驶等领域的应用潜力:\"即使面对用户的愤怒,它依然保持量子纠缠般的冷静。\"微软的AI权力游戏随着Grok系列模型入驻Azure AI Foundry,微软成为首个同时托管OpenAI与xAI产品的云服务商。知情人士透露,纳德拉力排众议促成合作,旨在将Azure打造成AI模型的\"联合国总部\"。但此举也引发业界争议,The Verge指出微软正游走于OpenAI与xAI的竞合钢丝之上。恩怨情仇二十年这场合作背后暗流涌动:马斯克曾多次炮轰微软对OpenAI的控制,而这家他参与创立又退出的AI公司,如今与微软保持着130亿美元的深度绑定。当被问及立场转变,马斯克回应:\"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。\"","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":597,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":427653674078608,"gmtCreate":1745431259211,"gmtModify":1745431261341,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"自动驾驶不会那么快实现,余下的问题是,能不能在市场完全失去信心前取得实质性进展。以我看,还有一轮更大的下跌。","listText":"自动驾驶不会那么快实现,余下的问题是,能不能在市场完全失去信心前取得实质性进展。以我看,还有一轮更大的下跌。","text":"自动驾驶不会那么快实现,余下的问题是,能不能在市场完全失去信心前取得实质性进展。以我看,还有一轮更大的下跌。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/427653674078608","repostId":"2529971945","repostType":4,"repost":{"id":"2529971945","kind":"news","pubTimestamp":1745379813,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2529971945?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-23 11:43","market":"hk","language":"zh","title":"特斯拉电话会:马斯克5月起从DOGE“显著”抽身,将尽力说服特朗普降低关税","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2529971945","media":"华尔街见闻","summary":"马斯克表示,若特朗普希望,他每周会花“一两天”处理政府事务,但将更多时间分配给特斯拉。他主张降低关税,但决定权在总统。特斯拉的“更实惠的汽车”基本上是 Model 3 和 Model Y 的廉价版本。2025年底前将推出“无监督版FSD”,初期覆盖奥斯汀、洛杉矶等主要城市,支持车内自由活动。RoboTaxi预计6月在奥斯汀试点,初期规模约10-20辆。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>马斯克表示,若特朗普希望,他每周会花“一两天”处理政府事务,但将更多时间分配给特斯拉。他主张降低关税,但决定权在总统。特斯拉的“更实惠的汽车”基本上是 Model 3 和 Model Y 的廉价版本。2025年底前将推出“无监督版FSD”,初期覆盖奥斯汀、洛杉矶等主要城市,支持车内自由活动。RoboTaxi预计6月在奥斯汀试点,初期规模约10-20辆。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">特斯拉业绩大滑坡,CEO马斯克终于要从饱受诟病的“从政”活动中抽身了。</p><p style=\"text-align: left;\">美东时间4月22日周二美股盘后的特斯拉业绩电话会上,马斯克表示,从5月开始,他投入到特朗普政府“政府效率部”(DOGE)的时间将“显著”减少,他将把“远远更多的”时间投入特斯拉。马斯克在电话会议中声称:如果特朗普总统希望,他仍会每周花"一两天"时间处理政府事务,但将把更多时间分配给特斯拉。</p><p style=\"text-align: left;\">同时马斯克在财报电话会议中表明了自己的立场,将尽力敦促特朗普降低关税,但同时强调:关税决定完全取决于美国总统,我会继续主张降低关税,而不是提高关税,这是我能做的全部。</p><p style=\"text-align: left;\">此前特斯拉公布第一季度财报,营收为193.4亿美元,而分析师此前预测为214.3亿美元,远低于去年同期的213亿美元。特斯拉调整后每股收益为0.27美元,也远低于预测的0.44美元。马斯克称将大幅减少DOGE工作投入后,盘后特斯拉股价进一步走高涨超5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b1e4a56811089f9be51ff26c7b6ef7e\" tg-width=\"914\" tg-height=\"519\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>特斯拉一季度业绩报告+电话会要点总结:</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>电动车相关:</strong></p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\">第一季度调整后每股收益和营收低于预期,汽车交付量下滑,包括CyberTruck在内的车型交付量下降24%。将在第二季度重新审视2025年的增长前景,新车有望在上半年投产。</p></li><li><p>Powerwall部署量首次超过1千兆瓦时。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示,未来大多数人不会买车。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的“更实惠的汽车”基本上是 Model 3 和 Model Y 的廉价版本。</p></li><li><p><strong>特斯拉Robotaxi预计6月启动奥斯汀试点,初期规模约10-20辆,后续快速扩展;成本仅为竞品20%,依托AI软硬件优势</strong>。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>特斯拉预计2025年底前推出“无监督版FSD”,用户可完全脱离方向盘(需通过严格安全测试),初期覆盖主要城市(如奥斯汀、洛杉矶)</strong>。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>人型机器人Optimus:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>预计年底数千台机器人在工厂运行,目标4-5年内达百万台产能。</p></li><li><p>供应链存在受限问题,正推进本土化解决方案。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>政治相关:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>政治情绪被视为风险,破坏行为和敌意是导致第一季度销量下滑的部分原因。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">特朗普的贸易政策在投资者业绩报告中占据显著位置。特斯拉没有重申今年销量恢复增长的预测,理由是贸易政策不确定。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示,他告诉特朗普“降低关税”对国家更有利,但最终关税的决定权在总统手中。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示,<strong>如果特朗普总统需要他帮忙处理政府事务,他每周会花“一两天”的时间,但他五月份开始会把大部分时间都分配给特斯拉,DOGE大部分事务已经完成了</strong>。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示,参与DOGE的工作是做正确的事。他将继续通过DOGE支持美国总统特朗普,“确保我们制止的浪费和欺诈行为不会卷土重来”。</p></li></ul><h2 id=\"id_1767386734\">RoboTaxi六月亮相:自动驾驶野心彰显,直指Waymo软肋</h2><p style=\"text-align: left;\">马斯克透露,特斯拉将于6月在美国得克萨斯州奥斯汀投放RoboTaxi。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示初期将有10-20辆车,并将在奥斯汀形成"本地化的参数设置"。彭博记者认为,这实际上就是一个地理围栏(geofencing)系统。</p><p style=\"text-align: left;\">在电话会上,马斯克对竞争对手Alphabet旗下无人驾驶业务Waymo发起了直接攻击,称:</p><p style=\"text-align: left;\">Waymo的传感器套件是昂贵的。我不知道谁现在还能与我们团队竞争。未来几年,我们将拥有1000万辆无人驾驶汽车上路。他们的生产成本远远更高(Waymo)。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克预计在更高产量的带动下,特斯拉车型生产成本仅是Waymo的四分之一。马斯克还大胆预测:未来,大部分人将不用购车。在不久的将来,购买缺乏自动驾驶功能的燃油车将类似骑马和使用翻盖手机。</p><h2 id=\"id_1908314219\">Optimus机器人加速量产,年产目标达百万台</h2><p style=\"text-align: left;\">马斯克在会议上展示了他对特斯拉人形机器人Optimus的未来规划,称特斯拉在这方面已"取得不错的进展"。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克表示,预计到2025年底将有"至少数千套"Optimus在特斯拉工厂工作,他还透露Optimus未来五年将提速至年产100万套。当被问及Optimus的供应链时,马斯克表示已经采取行动来实现供应链本土化和降低风险。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的这场盘后财报会议传递了明确信号:公司正全力押注自动驾驶和人形机器人技术,这两大领域将成为特斯拉未来增长的核心引擎。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管今年一季度业绩表现欠佳,马斯克表示:一季度业绩往往是一年中最差的时候,因为人们不希望在冬季尚未结束时购车。虽然面临各种逆风,但未来将比以往更加辉煌。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>以下为问答全文(由东吴证券整理):</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q1:在推出机器人出租车的关键路径上,最高风险的事项是什么?扩大规模是其中之一吗?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A1:</strong>当然,就像我们之前说的,从Cybertruck到机器人出租车的转变是一个重要过程。我们在奥斯汀实现完全自动驾驶的特斯拉汽车将是Model Y车型。目前,<strong>我们正按计划在6月份在奥斯汀实现完全自动驾驶的付费乘车服务,并且今年还将在美国的其他许多城市推广。</strong>很难精确预测每周或每月的具体进展,因为这将是一个类似S曲线的发展过程,我们可以大致预测S曲线中间阶段的斜率,但无法确切知道S曲线最终会达到什么程度,也就是绝大多数特斯拉汽车实现自动驾驶的程度。</p><p style=\"text-align: left;\">所以,我有信心预测,明年大部分时间,特别是下半年,将会有大量特斯拉汽车实现完全自动驾驶。 我要纠正一下,<strong>我认为明年下半年将会有数百万辆特斯拉汽车实现完全自动驾驶,但越来越有可能出现一些本地化的参数设置。</strong>比如说,如果我们在某些地区,特别是像美国东北部这样经常下雪的地方进行测试,就会发现即使是在加利福尼亚表现出色的自动驾驶系统,在暴风雪中可能也不会表现得那么好。就像人类驾驶员一样,你可能在某个地区是优秀的驾驶员,但在其他环境下可能就不是了。 所以,为不同地区和地点设置本地化的参数确实有一定价值。但这与我们追求的通用解决方案并不冲突,因为汽车就像人类一样,数字神经网络和摄像头与人类的生物神经网络具有相似的优缺点。通过大量的数据和摄像头,我们可以不断优化系统。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>关于本地化模型,我们仍然采用通用方法。从中国的FSD(完全自动驾驶)测试中可以看出,即使使用非常少的特定数据,我们的模型也能很好地推广应用。</strong>这表明我们采用的通用解决方案是正确的。因为如果采用之前基于规则的解决方案或基于相关地图的解决方案,要在中国实现良好的应用可能需要很多年时间,大家可以在网上看到相关的视频。所以,我们追求的通用解决方案是正确的,并且具有很好的扩展性。 大家可以把这些本地化参数看作是一种专家混合方法,就像你熟悉的一些模型一样,它们在保持通用性的同时,使用这些专家来为特定任务设置专门的参数。这使得模型在解决各种任务时,所需的计算量与传统方法相似。 至于回答关于推出机器人出租车的关键风险问题,其中一个重要方面是验证。驾驶是一个长期的问题,存在很多非常罕见的边缘情况。</p><p style=\"text-align: left;\">目前,我们在奥斯汀使用自动驾驶汽车进行测试,使用的是我们的冗余安全系统,这些干预措施对于确保安全运行至关重要。我们可能连续很多天都不会遇到任何干预情况,所以很难轻易知道我们的系统性能是在提高还是在降低。我们需要建立复杂的模拟系统,包括基于神经网络的视频生成系统,以确保我们提供的是安全的产品,并且能够衡量我们的安全性能,即使我们不能直接通过实际驾驶来观察。 打个比方,如果我们假设每行驶10000英里会发生一次事故或需要干预,那么你需要平均行驶10000英里才会遇到一次。想象一下,现在有大量的特斯拉汽车在进行测试,这看起来可能有点奇怪,有时候会看到一长串特斯拉汽车一起行驶。但这是为了在几个月内压缩测试周期,因为普通人一年平均行驶10000英里,我们需要很多汽车同时进行大量的驾驶测试,才能在一个月内完成相当于普通人一年的测试里程。</p><p style=\"text-align: left;\">另外,如果你还没有看过来自中国的测试视频,那些视频真的很令人惊叹。他们正在进行实际测试。我认为中国的消费者可能是最勇敢的消费者之一,他们真的很喜欢用特斯拉汽车进行自动驾驶测试。比如,有人会驾驶特斯拉汽车在山路上行驶,这听起来很冒险,如果在有护栏的道路上犯错,可能会很危险,但系统却能很好地运行。<strong> 如果问题是关于Cybertruck本身,我们预计在本季度末(第二季度)会收到第一批大额订单,然后在接下来的几个月里开始大规模安装设备</strong>。<strong>Cybertruck仍按计划将于明年推出。</strong> 我想补充一点,因为我认为人们可能不理解<strong>,Cybertruck的生产并不是在新建工厂,而是在现有的超级工厂进行。我认为人们可能不知道,在我们还在生产Model Y和其他车型的同时,我们每天都在为Cybertruck的生产做准备。</strong>值得一提的是,<strong>特斯拉在奥斯汀的工厂规模是弗里蒙特工厂的三倍,包括地面设施等。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q2:完全自动驾驶功能(FSD)在有人监督的情况下,什么时候能在个人拥有的汽车上供个人使用?今年会实现吗?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A2:</strong>不一定会在整个美国范围内同时推出,我们确实想进行测试。 我们非常重视安全问题。我们致力于制造世界上最安全的汽车,并且我们的汽车每英里的事故率最低。所以,我们希望确保自动驾驶功能可靠、安全。仅仅达到与人类驾驶相同的安全水平是不够的,它需要比人类驾驶更安全。我们要确保每个人都能认可这一点,并且在推广时要谨慎,不想冒险行事。 不过,我认为我们应该能够在今年晚些时候在一些地区进行测试,供个人使用。另外,目的地自动驾驶功能(你可以在车里睡觉,让汽车自动行驶到目的地)今年年底将在美国的许多城市推出。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q3:特斯拉今年还会按计划推出更经济实惠的车型吗?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A3:</strong>还是会专注于推出简化版本以提高便携性,类似于后轮驱动的Semi卡车? 我们仍然计划今年推出更经济实惠的车型,我们正在解决一些最后的问题,这些问题正在一个一个地得到解决。我想说,我们可能会首先在国内市场推出这款车型,但目前还不能确定。<strong>目前没有什么因素阻碍我们在未来10个月内开始生产,正如我在开场发言中提到的</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">需要强调的是,<strong>我们的主要目标是实现新车型在现有生产线上的灵活生产。在车型的尺寸和设计方面,我们要充分利用现有生产线的能力,而不是建造新的生产线</strong>。我们一直以降低车辆的拥有成本为目标。每月的支付费用是车辆之间最大的区别,这就是为什么我们致力于推出具有高性价比的新车型,在成本等限制条件下满足市场需求。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q4:特斯拉是否认为机器人出租车将成为市场的主导者?在即将在奥斯汀推出机器人出租车之际,你预计它与其他竞争对手的产品相比如何,特别是在定价、技术和监管灵活性方面?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A4:</strong>大多数其他公司的汽车成本要高得多,这是一个问题。它们的产量较低,而特斯拉的成本可能只有其他公司的四分之一到五分之一,并且我们的产量非常高。具有讽刺意味的是,我们认为仅使用摄像头以及一些用于检测警报声等的传感器是正确的选择。</p><p style=\"text-align: left;\">我们希望其他公司也能意识到这一点,但有些公司仍然认为使用昂贵的传感器套件才是正确的方向,尽管谷歌在这方面做得很好。值得一提的是,特斯拉拥有令人难以置信的人工智能团队和芯片设计团队。</p><p style=\"text-align: left;\">所以,目前我看不到有哪家公司能够与特斯拉竞争。当然,情况最终可能会改变。<strong>至少就目前而言,我预计我们可能会占据非常高的市场份额,比如99%或90%以上,当然具体数字可能会有所变化</strong>。但如果我们明年部署数百万辆自动驾驶汽车,而其他公司没有相应的规模,</p><p style=\"text-align: left;\">那他们就很难与之竞争。另外,人们往往会忘记,我们不仅仅是在提供软件解决方案,我们还在制造汽车。像某些公司那样,先购买汽车然后再进行改造以实现自动驾驶,这种模式有点……我们不这么做。 这无疑让我们具有很大的优势。而且正如我所说,我们已经拥有大量的汽车,通过软件更新,这些汽车有望实现自动驾驶。</p><p style=\"text-align: left;\">我们之前提到过,预计今年6月在奥斯汀,Model Y车型将实现自动驾驶。目前,其他车型没有变化。 我认为人们没有充分认识到,他们现在购买的特斯拉汽车,因为配备了相关硬件,就具备实现这些功能的能力。实际上,每一辆特斯拉汽车在出厂时都会从生产线自动驾驶到指定位置。Model Y车型也是如此,就像我刚才说的,它在工厂里已经能够完全自主地完成一些工作。</p><p style=\"text-align: left;\">我也相信,<strong>今年第一辆Model Y将能够从波士顿的工厂一路自动驾驶到客户手中,基本上就是从东海岸到西海岸。</strong>我们的两家工厂生产的汽车都将能够直接从工厂自动驾驶到客户那里。 需要注意的是,在工厂里,我们没有设置专门的车道或其他特殊设施,人们每天都在工厂里工作、运输零部件和进行建设等活动。</p><p style=\"text-align: left;\">如果你有机会从路上看到这些场景,你就会明白。人们还会把这些场景拍成视频发布在网上,任何想了解的人都可以去看看。 就像我刚才说的,汽车会自己行驶,然后准确地停在指定位置,准备进行下一步操作。这已经成为日常工作中的一部分。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q5:你能提供一下关于一体化压铸(unbox method)的最新进展情况吗?它对我们有什么影响呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A5:</strong>当然可以。正如我刚才提到的,一体化压铸是我们Cybertruck生产工艺的基础,为了实现低成本生产并获得出色的性能,这一工艺不会有太大改变。这在制造业中几乎是前所未有的,但当你看到它的实际生产过程时,你就会明白它与传统汽车制造工艺有多么不同。</p><p style=\"text-align: left;\">在过去的一年里,我们一直专注于许多关键的研发领域,比如以精确、准确的方式将大型部件连接在一起,同时还要解决诸如腐蚀等问题。我们尝试对车辆接缝处的发光结构进行优化。当我们将这些部件组合在一起并进行碰撞测试时,会不断改进,以确保车辆的安全性与传统汽车一样高。 所有这些研发成果都将应用到本季度为Cybertruck产品所做的准备工作中。这将是对一体化压铸工艺进行全面大规模验证的下一个重要考验。这是一项非常独特的工艺。</p><p style=\"text-align: left;\">几个月后,你将在测试道路上看到它的实际应用。虽然一开始生产线可能不会以最快的速度运行,但这是一个革命性的生产系统。 我该怎么形容呢?这听起来有点像你打开手机包装盒时的那种新奇体验,但这可比那要厉害得多。这是对汽车制造方式的一种深刻的重新构想,世界上没有其他地方是这样制造汽车的。</p><p style=\"text-align: left;\">工厂本身就像产品一样重要,这与我们的制造理念相关。我认为,这种生产方式最终将使我们能够实现非常高的生产效率,最终有可能让我们在一条生产线上每5秒钟或更短的时间内就能生产出一辆汽车。 我们也计划将这些技术应用到现有的生产线上,以提高它们的生产效率。这是我思考了很久的事情。</p><p style=\"text-align: left;\">如果你从生产曲线的角度来看,每5秒钟生产一辆汽车听起来可能很不可思议,但实际上,这就相当于步行的速度,每秒移动几米而已。所以,这并不是一个不切实际的目标。 <strong>目前,上海工厂的最快生产速度是每33秒生产一辆汽车,而我们的目标是比这快6倍。</strong>虽然一开始可能会慢一些,但当我们对下一代工厂的设计和生产流程进行全面优化后,5秒钟或更短的生产周期是完全可以实现的。</p><p style=\"text-align: left;\">当你采用全新的架构时,就像从上海工厂目前相对先进但仍属于传统汽车生产系统的模式,转变为我们所追求的尽可能高效的生产模式。 要将生产周期缩短到30秒以下是非常重要的,而当你需要的生产速度比人类的操作速度还要快时,生产线就必须具备高度的自动化和稳定性,这就是为什么我们要追求5秒钟的生产周期。 我们将从现有的基础开始,逐步改进,采用新的架构,挖掘其潜力,将生产速度提升到更高的水平。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q6:特斯拉如何灵活应对全球经济风险,比如关税、政治偏见等因素?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A6:</strong>如我所说,我们已经采取相关措施有一段时间了。我们通过在北美、柏林和上海等地实现部分工厂和供应链的本地化,来降低关税和政治偏见带来的风险。</p><p style=\"text-align: left;\">例如,<strong>在北美,我们的高产量车型项目的本地化零部件含量超过85%,而在中国,车辆的本地化零部件含量超过95%</strong>。而且,我们还在努力实现电池供应链的本地化,即使不包括电池,我们的本地化程度也在不断提高。 这是我们在疫情前就制定的战略,疫情后我们加速了这一进程,通过供应多元化、垂直整合、先进的数据分析和本地合作伙伴关系,来确保供应链的稳定和运营的连续性。话虽如此,我们也不能完全免受这些风险的影响,关税对我们的低产量车型平台的影响要大于高产量车型平台。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>实际上,没有哪家汽车公司比特斯拉的垂直整合程度更高</strong>。我们可以说是非常自给自足,就像过去那些既开采铁矿石又种植橡胶树的汽车公司一样(当然,我们目前还没有种植橡胶树,但我们在南得克萨斯州有一家锂精炼厂,我认为这是中国以外最大的锂精炼厂,不过我还需要再确认一下,但它确实有很大的潜力)。 我们可以对锂进行精炼,现在我们也在努力扩大其产能。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,我们还有阴极精炼厂,并且在不断研究如何进一步优化。这就是我们一直讨论的目标,即实现完全的自给自足,尽可能减少对外部的依赖。但无论如何,我们已经拥有锂和阴极材料的生产能力,这是非常重要的。 我认为没有其他汽车公司既拥有锂精炼厂又拥有阴极精炼厂,我们的垂直整合程度非常高,这是我们应对供应链中断风险的最佳方式。 虽然这是一个复杂的过程,但我们一直在取得进展。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>我们确保每个零部件都有至少两个不同国家的供应商,这是我们在过去几年里一直在努力实施的措施</strong>。 所以,我们处于一个相对有利的位置,能够应对各种风险。<strong>特别是对于锂和阴极材料这些最关键的零部件,我们实际上已经能够实现自给自足,并且还在不断优化生产流程。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">顺便说一下,我们还生产电池。也就是说,<strong>在电池生产过程中,从锂、电解质、隔膜等原材料的处理,到最终组装成电池,我们都能够自己完成</strong>。 有些公司只专注于生产电池,但它们不具备我们这样的上游原材料加工和精炼能力。 所以,<strong>我们的电池生产进展得非常顺利,而且我们生产的电池每千瓦时的成本可能是业内最低的</strong>。因此,特斯拉的电池是最具竞争力的电池之一,特别是对于我们的电动汽车来说,如果要销售电池,我们的成本更低,而且我们能够为市场提供稳定的电池供应。</p><p style=\"text-align: left;\">建立这样的成本优势是非常困难的,对于许多公司来说,生产一款外观华丽的产品可能相对容易,但要实现高产量和低成本的生产则非常具有挑战性。而我们正是利用这种成本优势,在不同领域提升产品的性能,并推出新的产品。 可以看出,本地化战略有很多优势。最重要的一点是,如果我们的产品需要在海上运输6到8周,一旦设计发生变更,很多时候这些产品基本上就只能报废了。</p><p style=\"text-align: left;\">其次,供应链中断可能会带来非常高的成本,因为一个小小的脱节就可能导致生产停滞,而此时我们唯一的选择可能就是采取昂贵的应急措施。 本地化还能增强我们供应链的弹性,如果一个地区的生产出现问题,我们可以通过其他地区的生产来弥补。 虽然一开始建立本地化供应链可能会面临一些困难和成本,但从长远来看,这对于确保供应链的稳定至关重要。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>话虽如此,要在所有领域实现100%的本地化是不现实的,比如在半导体等专业领域</strong>。在这种情况下,我们会与合作伙伴紧密合作,确保制定了战略储备计划。 当某个特定零部件的本地生产还未建立起来时,我们会采取措施确保生产不会受到太大影响,同时加快本地生产的建设。</p><p style=\"text-align: left;\">对于我们来说,电池是非常重要的一部分,我们一直在努力解决电池供应方面的问题,比如之前提到的关税对电池供应的影响。 <strong>我们一直在努力扩大美国的电池生产规模,包括与供应商合作以及推进我们自己的4680电池项目。 我们也在努力将电池供应链的上游环节转移到美国,这一战略已经开始取得成效。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>就目前而言,我们在电动汽车的电池供应方面没有受到限制</strong>。正如我们的首席财务官之前提到的,最近的关税确实给特斯拉的能源业务带来了一些挑战,但这是我们已经预料到的,并且我们应该能够及时解决这些问题。 实际上,我们已经采取了一些措施来应对这些问题,我们有一些新的供应来源即将上线,以弥补可能的供应缺口,同时我们自己的生产也在健康进行。</p><p style=\"text-align: left;\">我们目前面临的一个小问题是,<strong>如何将合适的电池与合适的产品进行匹配,这是我们需要内部解决的问题,但就电池供应本身而言,目前没有短缺的情况。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q7:在第一季度,由于各种关于特斯拉的负面传闻,订单流入率是否出现了有意义的变化?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A7:</strong>正如之前提到的,在第一季度,我们对过去两年全球最畅销的汽车(Model Y)进行了升级改造,并在不到8周的时间内完成了全球四家工厂的改造工作。我们的工厂已经恢复到之前Model Y车型的生产速度,再次为团队的出色工作点赞。尽管第一季度在加利福尼亚面临经济压力和一些负面报道,但特斯拉仍然是最畅销的汽车,不仅在电动汽车领域,而且在整个汽车市场都是如此。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,我们在第一季度的全球试驾次数也创下了历史新高,这表明人们对特斯拉的兴趣依然很高。 目前,我们仍然看到人们对特斯拉保持着浓厚的兴趣。我的意思是,从宏观角度来看,当经济存在不确定性时,人们通常会在购买像汽车这样的重大资产时犹豫不决。 但如果排除宏观经济因素的影响,我们并没有看到需求有任何下降。 这就是为什么我们继续专注于产品的 affordability(可负担性,即让产品价格更亲民)。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q8:关于特斯拉Optimus(擎天柱)生产线的:你能确认它目前是否已经投入运营吗?目前Optimus每周的生产速度是多少?此外,最近的关税政策对这条生产线未来的可扩展性会有什么影响?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A8:</strong>Optimus目前仍然处于很大程度的研发阶段,还不是一个大规模的市场化产品。<strong>在今年,我们预计会生产出数千台Optimus机器人,但大部分生产将在今年年底进行</strong>。Optimus的几乎所有部件都是全新的,与现有的电机、变速箱、电子设备等的供应链都不同,除了特斯拉的人工智能,其使用的人工智能计算机与汽车上的是一样的。</p><p style=\"text-align: left;\">当你开发一个全新的、复杂的产品时,它的生产速度会受到整个供应链中最慢、最不稳定的部件的限制。可以说,Optimus大概有1万到10万个独特的部件。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是为什么任何声称能够精确预测全新产品生产情况的人,其实并不了解实际情况。在生产过程中,会遇到一系列的限制因素,比如某个部件的供应问题、某个生产环节的影响等等。生产速度基本上取决于你解决这些问题的速度。我相信,<strong>到今年年底,我们能够解决这些问题,并生产出数千台Optimus机器人。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q9:自动驾驶(Autopilot)正成为特斯拉非常重要的一项功能,但我实际上有一个关于传统业务的问题,不是猜测。当我回顾几年前Model 3的推出过程时,我真的觉得它就像一场“上帝之风”(typhoon of god)。当你推出一款完全重新定义的、截然不同的用户体验的产品时,这种体验远远优于传统竞争对手,就像当年的iPhone进入高端智能手机市场一样,引起了巨大的轰动,并且实际上占据了60%的市场份额。然而,当你看看今天的Model Y等车型时,我认为它们在可触及的市场中仍然只占据了大约15%的份额,而没有占据更多。换一种方式问,为什么还有那么多人在明知Model Y和其他特斯拉车型存在且可用的情况下,仍然选择购买其他品牌的汽车呢?我想知道你是否在试图解决这个问题,你是否理解为什么那些潜在的汽车买家会错过特斯拉的产品?如果你有什么办法可以解决这个问题,那么这里可能还存在着巨大的潜在价值。这就是我现在想知道的。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A9:</strong>现实情况是,在未来,大多数人将不再购买汽车。可以用手机来打个比方,我还记得翻盖手机时代,有100多种不同的翻盖手机设计。 当时手机制造商犯的一个错误就是,试图推出许多不同款式的翻盖手机,但这其实是个错误,他们应该推出像iPhone这样的智能手机。</p><p style=\"text-align: left;\">因为显然,现在每个人都使用智能手机。但在iPhone刚推出的时候,我很惊讶那些手机制造商没有意识到这将是一场灾难,他们仍然在不断推出各种翻盖手机的变体,试图满足不同的市场需求,比如有些人可能想要不同款式或颜色的手机。</p><p style=\"text-align: left;\">但实际上,人们只想要一款功能强大、能做任何事情的智能手机,一款就够了。 所以,我多年前就说过,在不远的未来,购买一辆非自动驾驶的汽油车,就像骑着马同时使用翻盖手机一样。有些人仍然会这么做,但这会变得非常罕见。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q10:目前公开版本的完全自动驾驶(FSD)软件仍然需要用户进行一些间歇性的人工干预。那么,从你们的角度来看,要达到不需要人工监督的水平,还需要在软件方面做些什么呢?我问这个问题的背景是,显然6月份的发布就在接下来的几个月后,还需要做哪些工作呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A10:</strong>我们确实还有很多工作要做。大家可能已经注意到了公开版本中存在的人工干预情况,这就是为什么我们正在努力解决这些问题。 实际上,我们最初专注于解决一些特定城市的问题,比如我们专注于美国市场,而不是同时解决波士顿或其他地区客户可能面临的所有问题。</p><p style=\"text-align: left;\">我们正在努力解决所有这些问题,让软件更加完善。这就是团队正在努力的方向,同时还包括解决其他相关问题。例如,当一台计算机出现故障时,目前的情况是系统会要求用户接管,但我们不能让这种情况发生。 我们需要同时解决自动驾驶软件的可靠性问题和系统软件的可靠性问题。 我们正在努力减少那些不常见的人工干预情况。</p><p style=\"text-align: left;\">理想情况下,我们希望达到每行驶10000英里才需要一次人工干预的水平。 但目前,在大量的驾驶测试中,我们还能发现一些需要人工干预的情况,比如某些功能的缺失。例如,对于紧急车辆的处理,目前面向客户的版本中没有音频检测功能,但在内部测试版本中是有的。</p><p style=\"text-align: left;\">另外,我们也在考虑是否需要配备远程操作员。比如说,当你的汽车遇到问题时,有人可以远程解锁或处理其他情况。但这并不是正常运行所必需的,因为我们认为这更多的是为了提高系统的可用性。 无论如何,这在大多数情况下都是有帮助的。所以,大家可以自己想象一下,我们的最终目标是什么样的。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q11:我想问一下关于Optimus未来的供应链情况。你之前提到了它会快速扩大规模,你设想的供应链会是什么样的呢?由于关税的原因,是否需要在美国增加更多的供应商呢?我只是想了解一下这方面需要做些什么。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A11:</strong>让我们看看目前的情况。正如我们已经讨论过的,我们已经采取了一些措施,使我们的供应链比其他制造商更加本地化。我们还会继续采取措施,进一步提高本地化程度,以降低与关税相关的风险。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q12:我想再回到机器人出租车的话题上。你对最初推出时会有多少辆车以及规模会有多大有什么概念吗?我知道你目标是明年下半年达到数百万辆车的规模,但在最初推出时,多少辆车是合理的呢?而且,比如说7月晚些时候在奥斯汀推出时,人们是否能够很容易地叫到一辆机器人出租车呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A12:我们还没有确定具体的初始数量,但可能会根据实际情况来决定,也许是几百辆车</strong>。我们会密切关注初始阶段的情况,并迅速扩大规模。 我们希望在首次推出时能够非常谨慎地关注每一个细节。推出时间预计是6月底,大家可以期待一下特斯拉的机器人出租车服务。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q13:我的问题是关于完全自动驾驶(FSD)在无人监督情况下推出时的定价问题。你是否设想过会采用分层定价的方式,类似于之前自动驾驶(Autopilot)和完全自动驾驶(FSD)的定价模式,对有人监督和无人监督的情况进行区分定价呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A13:</strong>这是我们一直在考虑的问题。对于那些今年一直在使用FSD的人来说,你觉得目前的价格是不是太便宜了呢?因为基本上只需99美元,你就可以……我们确实需要给人们更多时间来体验,比如说,你得考虑一下这个临界点:你能不能在使用FSD时查看或回复短信呢? 因为显然,人们在使用其他辅助驾驶功能时一直都在这么做。你会看到有人在驾驶时以80英里的时速做这些事情。这是一个很实际的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">现在,汽车会非常坚持要求驾驶员关注道路情况,这在一定程度上体现了FSD的价值,它非常严格地要求驾驶员保持注意力。</p><p style=\"text-align: left;\">实际上,我们现在每隔几周,差不多每个月,都会对FSD的限制稍微放宽一点。 这样你就可以逐渐做更多你想做的事情,而不会被系统要求时刻保持高度注意力。当你基本上可以做任何你想做的事情,甚至可以在晚上完全放心地睡觉的时候,FSD的价值就会真正体现出来。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q14:想了解一下地域扩张方面的情况。能不能谈一谈其他可能进入的市场,最近有一些关于印度的消息,说你们可能在今年或明年进入印度市场。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A14:</strong>我们一直在努力进入印度市场,这是一个非常具有挑战性的市场。特别是目前,我不想批评什么,但实际情况是,任何进入印度的汽车都要面临70%甚至130%的奢侈品税。</p><p style=\"text-align: left;\">所以同样的汽车在印度的价格会比其他地方贵一倍甚至更多。这就导致人们会有很多顾虑,他们会觉得为一辆车支付这么多钱是否值得,他们不确定自己是否能得到相应的价值。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是为什么我们一直非常谨慎地考虑什么时候是进入印度市场的合适时机。就像我说的,我们正在努力推进这件事,印度会是一个非常好的市场,因为那里有庞大的中产阶级,我们非常希望进入这个市场。但这些因素确实带来了一些压力,我们正在努力解决这些问题。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q15:目前你们仍然坚持只使用摄像头的方案,很多人对这个方案还有很多担忧,比如在能见度低的情况下,比如有雾或下雪的时候,以及任何可能影响摄像头性能的情况。你能详细说明一下你们是如何解决这些问题的吗?因为据我的理解,在能见度低的情况下,摄像头可能会受到影响。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A15:</strong>实际上,我们的摄像头采用了一种直接感光的方式。当你遇到能见度低的情况时,从硅基光子计数器传来的图像会经过一个信号处理器,就像普通的信号处理过程一样。 然后你看到的图像可能会显得模糊不清,因为当你把摄像头对准太阳或者在低能见度情况下,光子计数的处理过程会使图像变得模糊,实际上还会增加一些噪点。</p><p style=\"text-align: left;\">所以,我们不久前做的一个改进就是采用了直接的的方式,绕过了那个有趣的处理器,然后直接对图像进行处理,这样就能更好地应对各种光照条件,包括对着太阳的时候,并且能够让我们看得更清楚,甚至比人眼看得还要好一点。虽然不能说绝对比人眼好很多,但已经足够应对各种情况了。所以,摄像头在能见度低的情况下是能够正常工作的。</p><p style=\"text-align: left;\">Q16:前几天有一些安全报告称,更经济实惠的车型被推迟了。但听起来这似乎是不正确的。这些报告还提到这款车型可能会是Model Y的更便宜版本,你能告诉我们应该期待什么吗?它是Model Y的更便宜版本,还是实际上会有设计上的改变呢?</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A16:</strong>我想我之前已经在回答一些问题时提到过,我们真正关注的是车型的可负担性。 并且在使用现有生产线的情况下,总是会有一些限制。当你使用现有的生产线时,你能在车型的设计上做出多少不同的改变呢?这就是你应该考虑的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">另外,我想我之前也说过,我们的目标是制造出价格合理、功能丰富的好车。我们很容易认为之前的车型已经很好了,不想制造出比以前更差的车。所以,我们不会为了降低成本而牺牲汽车的质量。我们会在现有生产线的基础上进行改进和优化,以推出更经济实惠的车型。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q17:你主张实行渐进式关税,以便让人们有时间适应,否则你说系统会崩溃,会发生不好的事情。那么现在事情有崩溃吗?如果关税仍然保持目前的状态,什么时候事情会开始出问题呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A17:</strong>首先,<strong>我要说明我只是总统的众多顾问之一,我不是总统</strong>。我向总统表达了我的意见,其他人也表达了他们的意见。总统会听取很多人的意见,然后做出决定。 我希望总统能做出正确的决定,至于我的预测是否比其他人更准确,以及未来总统是否会以不同的方式听取我的建议,我们拭目以待。 但<strong>我一直主张可预测的关税结构,并且总体上我是自由贸易和降低关税的倡导者</strong>。不过,你也得看看具体情况。 如果某个国家在关税方面采取了掠夺性的行为,或者某个公司为特定行业提供了极端的财政支持,那么你就必须采取一些措施来应对。 我认为这需要根据具体情况来决定。<strong>从战略上讲,总统是美国人民选出的代表,他有权做出他认为合适的决定,我尊重这一点</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>Q18:接下来的问题是关于中美两国在人工智能发展方面的比较,特别是在人工智能的发展原则、人权以及无人机领域。在你看来,中美两国谁在这些方面更领先呢?差距大吗?你对此有什么看法呢?</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>A18:</strong>这个问题很难回答。我的立场是,一个国家如果不能在本土维持制造业基础,那么它注定会在很多方面处于劣势,我们不想在无人机等领域受到影响,但这是一个复杂的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">一般来说,许多国家的道路建设等基础设施方面,中国大约70%的相关供应链都在国内,并且拥有强大的生产和消费能力,这使中国处于非常有利的地位。在美国,我们需要让更多的人力和资源投入到制造业中。 我非常尊重中国,中国真的很了不起。但美国在无人机等领域并不像在其他一些方面那样高度依赖中国,并且我们也在努力确保我们能够自己生产相关零部件。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉电话会:马斯克5月起从DOGE“显著”抽身,将尽力说服特朗普降低关税</title>\n<style 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的廉价版本。2025年底前将推出“无监督版FSD”,初期覆盖奥斯汀、洛杉矶等主要城市,支持车内自由活动。RoboTaxi预计6月在奥斯汀试点,初期规模约10-20辆。特斯拉业绩大滑坡,CEO马斯克终于要从饱受诟病的“从政”活动中抽身了。美东时间4月22日周二美股盘后的特斯拉业绩电话会上,马斯克表示,从5月开始,他投入到特朗普政府“政府效率部”(DOGE)的时间将“显著”减少,他将把“远远更多的”时间投入特斯拉。马斯克在电话会议中声称:如果特朗普总统希望,他仍会每周花\"一两天\"时间处理政府事务,但将把更多时间分配给特斯拉。同时马斯克在财报电话会议中表明了自己的立场,将尽力敦促特朗普降低关税,但同时强调:关税决定完全取决于美国总统,我会继续主张降低关税,而不是提高关税,这是我能做的全部。此前特斯拉公布第一季度财报,营收为193.4亿美元,而分析师此前预测为214.3亿美元,远低于去年同期的213亿美元。特斯拉调整后每股收益为0.27美元,也远低于预测的0.44美元。马斯克称将大幅减少DOGE工作投入后,盘后特斯拉股价进一步走高涨超5%。特斯拉一季度业绩报告+电话会要点总结:电动车相关:第一季度调整后每股收益和营收低于预期,汽车交付量下滑,包括CyberTruck在内的车型交付量下降24%。将在第二季度重新审视2025年的增长前景,新车有望在上半年投产。Powerwall部署量首次超过1千兆瓦时。马斯克表示,未来大多数人不会买车。特斯拉的“更实惠的汽车”基本上是 Model 3 和 Model Y 的廉价版本。特斯拉Robotaxi预计6月启动奥斯汀试点,初期规模约10-20辆,后续快速扩展;成本仅为竞品20%,依托AI软硬件优势。特斯拉预计2025年底前推出“无监督版FSD”,用户可完全脱离方向盘(需通过严格安全测试),初期覆盖主要城市(如奥斯汀、洛杉矶)。人型机器人Optimus:预计年底数千台机器人在工厂运行,目标4-5年内达百万台产能。供应链存在受限问题,正推进本土化解决方案。政治相关:政治情绪被视为风险,破坏行为和敌意是导致第一季度销量下滑的部分原因。特朗普的贸易政策在投资者业绩报告中占据显著位置。特斯拉没有重申今年销量恢复增长的预测,理由是贸易政策不确定。马斯克表示,他告诉特朗普“降低关税”对国家更有利,但最终关税的决定权在总统手中。马斯克表示,如果特朗普总统需要他帮忙处理政府事务,他每周会花“一两天”的时间,但他五月份开始会把大部分时间都分配给特斯拉,DOGE大部分事务已经完成了。马斯克表示,参与DOGE的工作是做正确的事。他将继续通过DOGE支持美国总统特朗普,“确保我们制止的浪费和欺诈行为不会卷土重来”。RoboTaxi六月亮相:自动驾驶野心彰显,直指Waymo软肋马斯克透露,特斯拉将于6月在美国得克萨斯州奥斯汀投放RoboTaxi。马斯克表示初期将有10-20辆车,并将在奥斯汀形成\"本地化的参数设置\"。彭博记者认为,这实际上就是一个地理围栏(geofencing)系统。在电话会上,马斯克对竞争对手Alphabet旗下无人驾驶业务Waymo发起了直接攻击,称:Waymo的传感器套件是昂贵的。我不知道谁现在还能与我们团队竞争。未来几年,我们将拥有1000万辆无人驾驶汽车上路。他们的生产成本远远更高(Waymo)。马斯克预计在更高产量的带动下,特斯拉车型生产成本仅是Waymo的四分之一。马斯克还大胆预测:未来,大部分人将不用购车。在不久的将来,购买缺乏自动驾驶功能的燃油车将类似骑马和使用翻盖手机。Optimus机器人加速量产,年产目标达百万台马斯克在会议上展示了他对特斯拉人形机器人Optimus的未来规划,称特斯拉在这方面已\"取得不错的进展\"。马斯克表示,预计到2025年底将有\"至少数千套\"Optimus在特斯拉工厂工作,他还透露Optimus未来五年将提速至年产100万套。当被问及Optimus的供应链时,马斯克表示已经采取行动来实现供应链本土化和降低风险。特斯拉的这场盘后财报会议传递了明确信号:公司正全力押注自动驾驶和人形机器人技术,这两大领域将成为特斯拉未来增长的核心引擎。尽管今年一季度业绩表现欠佳,马斯克表示:一季度业绩往往是一年中最差的时候,因为人们不希望在冬季尚未结束时购车。虽然面临各种逆风,但未来将比以往更加辉煌。以下为问答全文(由东吴证券整理):Q1:在推出机器人出租车的关键路径上,最高风险的事项是什么?扩大规模是其中之一吗?A1:当然,就像我们之前说的,从Cybertruck到机器人出租车的转变是一个重要过程。我们在奥斯汀实现完全自动驾驶的特斯拉汽车将是Model Y车型。目前,我们正按计划在6月份在奥斯汀实现完全自动驾驶的付费乘车服务,并且今年还将在美国的其他许多城市推广。很难精确预测每周或每月的具体进展,因为这将是一个类似S曲线的发展过程,我们可以大致预测S曲线中间阶段的斜率,但无法确切知道S曲线最终会达到什么程度,也就是绝大多数特斯拉汽车实现自动驾驶的程度。所以,我有信心预测,明年大部分时间,特别是下半年,将会有大量特斯拉汽车实现完全自动驾驶。 我要纠正一下,我认为明年下半年将会有数百万辆特斯拉汽车实现完全自动驾驶,但越来越有可能出现一些本地化的参数设置。比如说,如果我们在某些地区,特别是像美国东北部这样经常下雪的地方进行测试,就会发现即使是在加利福尼亚表现出色的自动驾驶系统,在暴风雪中可能也不会表现得那么好。就像人类驾驶员一样,你可能在某个地区是优秀的驾驶员,但在其他环境下可能就不是了。 所以,为不同地区和地点设置本地化的参数确实有一定价值。但这与我们追求的通用解决方案并不冲突,因为汽车就像人类一样,数字神经网络和摄像头与人类的生物神经网络具有相似的优缺点。通过大量的数据和摄像头,我们可以不断优化系统。关于本地化模型,我们仍然采用通用方法。从中国的FSD(完全自动驾驶)测试中可以看出,即使使用非常少的特定数据,我们的模型也能很好地推广应用。这表明我们采用的通用解决方案是正确的。因为如果采用之前基于规则的解决方案或基于相关地图的解决方案,要在中国实现良好的应用可能需要很多年时间,大家可以在网上看到相关的视频。所以,我们追求的通用解决方案是正确的,并且具有很好的扩展性。 大家可以把这些本地化参数看作是一种专家混合方法,就像你熟悉的一些模型一样,它们在保持通用性的同时,使用这些专家来为特定任务设置专门的参数。这使得模型在解决各种任务时,所需的计算量与传统方法相似。 至于回答关于推出机器人出租车的关键风险问题,其中一个重要方面是验证。驾驶是一个长期的问题,存在很多非常罕见的边缘情况。目前,我们在奥斯汀使用自动驾驶汽车进行测试,使用的是我们的冗余安全系统,这些干预措施对于确保安全运行至关重要。我们可能连续很多天都不会遇到任何干预情况,所以很难轻易知道我们的系统性能是在提高还是在降低。我们需要建立复杂的模拟系统,包括基于神经网络的视频生成系统,以确保我们提供的是安全的产品,并且能够衡量我们的安全性能,即使我们不能直接通过实际驾驶来观察。 打个比方,如果我们假设每行驶10000英里会发生一次事故或需要干预,那么你需要平均行驶10000英里才会遇到一次。想象一下,现在有大量的特斯拉汽车在进行测试,这看起来可能有点奇怪,有时候会看到一长串特斯拉汽车一起行驶。但这是为了在几个月内压缩测试周期,因为普通人一年平均行驶10000英里,我们需要很多汽车同时进行大量的驾驶测试,才能在一个月内完成相当于普通人一年的测试里程。另外,如果你还没有看过来自中国的测试视频,那些视频真的很令人惊叹。他们正在进行实际测试。我认为中国的消费者可能是最勇敢的消费者之一,他们真的很喜欢用特斯拉汽车进行自动驾驶测试。比如,有人会驾驶特斯拉汽车在山路上行驶,这听起来很冒险,如果在有护栏的道路上犯错,可能会很危险,但系统却能很好地运行。 如果问题是关于Cybertruck本身,我们预计在本季度末(第二季度)会收到第一批大额订单,然后在接下来的几个月里开始大规模安装设备。Cybertruck仍按计划将于明年推出。 我想补充一点,因为我认为人们可能不理解,Cybertruck的生产并不是在新建工厂,而是在现有的超级工厂进行。我认为人们可能不知道,在我们还在生产Model Y和其他车型的同时,我们每天都在为Cybertruck的生产做准备。值得一提的是,特斯拉在奥斯汀的工厂规模是弗里蒙特工厂的三倍,包括地面设施等。Q2:完全自动驾驶功能(FSD)在有人监督的情况下,什么时候能在个人拥有的汽车上供个人使用?今年会实现吗?A2:不一定会在整个美国范围内同时推出,我们确实想进行测试。 我们非常重视安全问题。我们致力于制造世界上最安全的汽车,并且我们的汽车每英里的事故率最低。所以,我们希望确保自动驾驶功能可靠、安全。仅仅达到与人类驾驶相同的安全水平是不够的,它需要比人类驾驶更安全。我们要确保每个人都能认可这一点,并且在推广时要谨慎,不想冒险行事。 不过,我认为我们应该能够在今年晚些时候在一些地区进行测试,供个人使用。另外,目的地自动驾驶功能(你可以在车里睡觉,让汽车自动行驶到目的地)今年年底将在美国的许多城市推出。Q3:特斯拉今年还会按计划推出更经济实惠的车型吗?A3:还是会专注于推出简化版本以提高便携性,类似于后轮驱动的Semi卡车? 我们仍然计划今年推出更经济实惠的车型,我们正在解决一些最后的问题,这些问题正在一个一个地得到解决。我想说,我们可能会首先在国内市场推出这款车型,但目前还不能确定。目前没有什么因素阻碍我们在未来10个月内开始生产,正如我在开场发言中提到的。需要强调的是,我们的主要目标是实现新车型在现有生产线上的灵活生产。在车型的尺寸和设计方面,我们要充分利用现有生产线的能力,而不是建造新的生产线。我们一直以降低车辆的拥有成本为目标。每月的支付费用是车辆之间最大的区别,这就是为什么我们致力于推出具有高性价比的新车型,在成本等限制条件下满足市场需求。Q4:特斯拉是否认为机器人出租车将成为市场的主导者?在即将在奥斯汀推出机器人出租车之际,你预计它与其他竞争对手的产品相比如何,特别是在定价、技术和监管灵活性方面?A4:大多数其他公司的汽车成本要高得多,这是一个问题。它们的产量较低,而特斯拉的成本可能只有其他公司的四分之一到五分之一,并且我们的产量非常高。具有讽刺意味的是,我们认为仅使用摄像头以及一些用于检测警报声等的传感器是正确的选择。我们希望其他公司也能意识到这一点,但有些公司仍然认为使用昂贵的传感器套件才是正确的方向,尽管谷歌在这方面做得很好。值得一提的是,特斯拉拥有令人难以置信的人工智能团队和芯片设计团队。所以,目前我看不到有哪家公司能够与特斯拉竞争。当然,情况最终可能会改变。至少就目前而言,我预计我们可能会占据非常高的市场份额,比如99%或90%以上,当然具体数字可能会有所变化。但如果我们明年部署数百万辆自动驾驶汽车,而其他公司没有相应的规模,那他们就很难与之竞争。另外,人们往往会忘记,我们不仅仅是在提供软件解决方案,我们还在制造汽车。像某些公司那样,先购买汽车然后再进行改造以实现自动驾驶,这种模式有点……我们不这么做。 这无疑让我们具有很大的优势。而且正如我所说,我们已经拥有大量的汽车,通过软件更新,这些汽车有望实现自动驾驶。我们之前提到过,预计今年6月在奥斯汀,Model Y车型将实现自动驾驶。目前,其他车型没有变化。 我认为人们没有充分认识到,他们现在购买的特斯拉汽车,因为配备了相关硬件,就具备实现这些功能的能力。实际上,每一辆特斯拉汽车在出厂时都会从生产线自动驾驶到指定位置。Model Y车型也是如此,就像我刚才说的,它在工厂里已经能够完全自主地完成一些工作。我也相信,今年第一辆Model Y将能够从波士顿的工厂一路自动驾驶到客户手中,基本上就是从东海岸到西海岸。我们的两家工厂生产的汽车都将能够直接从工厂自动驾驶到客户那里。 需要注意的是,在工厂里,我们没有设置专门的车道或其他特殊设施,人们每天都在工厂里工作、运输零部件和进行建设等活动。如果你有机会从路上看到这些场景,你就会明白。人们还会把这些场景拍成视频发布在网上,任何想了解的人都可以去看看。 就像我刚才说的,汽车会自己行驶,然后准确地停在指定位置,准备进行下一步操作。这已经成为日常工作中的一部分。Q5:你能提供一下关于一体化压铸(unbox method)的最新进展情况吗?它对我们有什么影响呢?A5:当然可以。正如我刚才提到的,一体化压铸是我们Cybertruck生产工艺的基础,为了实现低成本生产并获得出色的性能,这一工艺不会有太大改变。这在制造业中几乎是前所未有的,但当你看到它的实际生产过程时,你就会明白它与传统汽车制造工艺有多么不同。在过去的一年里,我们一直专注于许多关键的研发领域,比如以精确、准确的方式将大型部件连接在一起,同时还要解决诸如腐蚀等问题。我们尝试对车辆接缝处的发光结构进行优化。当我们将这些部件组合在一起并进行碰撞测试时,会不断改进,以确保车辆的安全性与传统汽车一样高。 所有这些研发成果都将应用到本季度为Cybertruck产品所做的准备工作中。这将是对一体化压铸工艺进行全面大规模验证的下一个重要考验。这是一项非常独特的工艺。几个月后,你将在测试道路上看到它的实际应用。虽然一开始生产线可能不会以最快的速度运行,但这是一个革命性的生产系统。 我该怎么形容呢?这听起来有点像你打开手机包装盒时的那种新奇体验,但这可比那要厉害得多。这是对汽车制造方式的一种深刻的重新构想,世界上没有其他地方是这样制造汽车的。工厂本身就像产品一样重要,这与我们的制造理念相关。我认为,这种生产方式最终将使我们能够实现非常高的生产效率,最终有可能让我们在一条生产线上每5秒钟或更短的时间内就能生产出一辆汽车。 我们也计划将这些技术应用到现有的生产线上,以提高它们的生产效率。这是我思考了很久的事情。如果你从生产曲线的角度来看,每5秒钟生产一辆汽车听起来可能很不可思议,但实际上,这就相当于步行的速度,每秒移动几米而已。所以,这并不是一个不切实际的目标。 目前,上海工厂的最快生产速度是每33秒生产一辆汽车,而我们的目标是比这快6倍。虽然一开始可能会慢一些,但当我们对下一代工厂的设计和生产流程进行全面优化后,5秒钟或更短的生产周期是完全可以实现的。当你采用全新的架构时,就像从上海工厂目前相对先进但仍属于传统汽车生产系统的模式,转变为我们所追求的尽可能高效的生产模式。 要将生产周期缩短到30秒以下是非常重要的,而当你需要的生产速度比人类的操作速度还要快时,生产线就必须具备高度的自动化和稳定性,这就是为什么我们要追求5秒钟的生产周期。 我们将从现有的基础开始,逐步改进,采用新的架构,挖掘其潜力,将生产速度提升到更高的水平。Q6:特斯拉如何灵活应对全球经济风险,比如关税、政治偏见等因素?A6:如我所说,我们已经采取相关措施有一段时间了。我们通过在北美、柏林和上海等地实现部分工厂和供应链的本地化,来降低关税和政治偏见带来的风险。例如,在北美,我们的高产量车型项目的本地化零部件含量超过85%,而在中国,车辆的本地化零部件含量超过95%。而且,我们还在努力实现电池供应链的本地化,即使不包括电池,我们的本地化程度也在不断提高。 这是我们在疫情前就制定的战略,疫情后我们加速了这一进程,通过供应多元化、垂直整合、先进的数据分析和本地合作伙伴关系,来确保供应链的稳定和运营的连续性。话虽如此,我们也不能完全免受这些风险的影响,关税对我们的低产量车型平台的影响要大于高产量车型平台。实际上,没有哪家汽车公司比特斯拉的垂直整合程度更高。我们可以说是非常自给自足,就像过去那些既开采铁矿石又种植橡胶树的汽车公司一样(当然,我们目前还没有种植橡胶树,但我们在南得克萨斯州有一家锂精炼厂,我认为这是中国以外最大的锂精炼厂,不过我还需要再确认一下,但它确实有很大的潜力)。 我们可以对锂进行精炼,现在我们也在努力扩大其产能。此外,我们还有阴极精炼厂,并且在不断研究如何进一步优化。这就是我们一直讨论的目标,即实现完全的自给自足,尽可能减少对外部的依赖。但无论如何,我们已经拥有锂和阴极材料的生产能力,这是非常重要的。 我认为没有其他汽车公司既拥有锂精炼厂又拥有阴极精炼厂,我们的垂直整合程度非常高,这是我们应对供应链中断风险的最佳方式。 虽然这是一个复杂的过程,但我们一直在取得进展。我们确保每个零部件都有至少两个不同国家的供应商,这是我们在过去几年里一直在努力实施的措施。 所以,我们处于一个相对有利的位置,能够应对各种风险。特别是对于锂和阴极材料这些最关键的零部件,我们实际上已经能够实现自给自足,并且还在不断优化生产流程。顺便说一下,我们还生产电池。也就是说,在电池生产过程中,从锂、电解质、隔膜等原材料的处理,到最终组装成电池,我们都能够自己完成。 有些公司只专注于生产电池,但它们不具备我们这样的上游原材料加工和精炼能力。 所以,我们的电池生产进展得非常顺利,而且我们生产的电池每千瓦时的成本可能是业内最低的。因此,特斯拉的电池是最具竞争力的电池之一,特别是对于我们的电动汽车来说,如果要销售电池,我们的成本更低,而且我们能够为市场提供稳定的电池供应。建立这样的成本优势是非常困难的,对于许多公司来说,生产一款外观华丽的产品可能相对容易,但要实现高产量和低成本的生产则非常具有挑战性。而我们正是利用这种成本优势,在不同领域提升产品的性能,并推出新的产品。 可以看出,本地化战略有很多优势。最重要的一点是,如果我们的产品需要在海上运输6到8周,一旦设计发生变更,很多时候这些产品基本上就只能报废了。其次,供应链中断可能会带来非常高的成本,因为一个小小的脱节就可能导致生产停滞,而此时我们唯一的选择可能就是采取昂贵的应急措施。 本地化还能增强我们供应链的弹性,如果一个地区的生产出现问题,我们可以通过其他地区的生产来弥补。 虽然一开始建立本地化供应链可能会面临一些困难和成本,但从长远来看,这对于确保供应链的稳定至关重要。话虽如此,要在所有领域实现100%的本地化是不现实的,比如在半导体等专业领域。在这种情况下,我们会与合作伙伴紧密合作,确保制定了战略储备计划。 当某个特定零部件的本地生产还未建立起来时,我们会采取措施确保生产不会受到太大影响,同时加快本地生产的建设。对于我们来说,电池是非常重要的一部分,我们一直在努力解决电池供应方面的问题,比如之前提到的关税对电池供应的影响。 我们一直在努力扩大美国的电池生产规模,包括与供应商合作以及推进我们自己的4680电池项目。 我们也在努力将电池供应链的上游环节转移到美国,这一战略已经开始取得成效。就目前而言,我们在电动汽车的电池供应方面没有受到限制。正如我们的首席财务官之前提到的,最近的关税确实给特斯拉的能源业务带来了一些挑战,但这是我们已经预料到的,并且我们应该能够及时解决这些问题。 实际上,我们已经采取了一些措施来应对这些问题,我们有一些新的供应来源即将上线,以弥补可能的供应缺口,同时我们自己的生产也在健康进行。我们目前面临的一个小问题是,如何将合适的电池与合适的产品进行匹配,这是我们需要内部解决的问题,但就电池供应本身而言,目前没有短缺的情况。Q7:在第一季度,由于各种关于特斯拉的负面传闻,订单流入率是否出现了有意义的变化?A7:正如之前提到的,在第一季度,我们对过去两年全球最畅销的汽车(Model Y)进行了升级改造,并在不到8周的时间内完成了全球四家工厂的改造工作。我们的工厂已经恢复到之前Model Y车型的生产速度,再次为团队的出色工作点赞。尽管第一季度在加利福尼亚面临经济压力和一些负面报道,但特斯拉仍然是最畅销的汽车,不仅在电动汽车领域,而且在整个汽车市场都是如此。此外,我们在第一季度的全球试驾次数也创下了历史新高,这表明人们对特斯拉的兴趣依然很高。 目前,我们仍然看到人们对特斯拉保持着浓厚的兴趣。我的意思是,从宏观角度来看,当经济存在不确定性时,人们通常会在购买像汽车这样的重大资产时犹豫不决。 但如果排除宏观经济因素的影响,我们并没有看到需求有任何下降。 这就是为什么我们继续专注于产品的 affordability(可负担性,即让产品价格更亲民)。Q8:关于特斯拉Optimus(擎天柱)生产线的:你能确认它目前是否已经投入运营吗?目前Optimus每周的生产速度是多少?此外,最近的关税政策对这条生产线未来的可扩展性会有什么影响?A8:Optimus目前仍然处于很大程度的研发阶段,还不是一个大规模的市场化产品。在今年,我们预计会生产出数千台Optimus机器人,但大部分生产将在今年年底进行。Optimus的几乎所有部件都是全新的,与现有的电机、变速箱、电子设备等的供应链都不同,除了特斯拉的人工智能,其使用的人工智能计算机与汽车上的是一样的。当你开发一个全新的、复杂的产品时,它的生产速度会受到整个供应链中最慢、最不稳定的部件的限制。可以说,Optimus大概有1万到10万个独特的部件。这就是为什么任何声称能够精确预测全新产品生产情况的人,其实并不了解实际情况。在生产过程中,会遇到一系列的限制因素,比如某个部件的供应问题、某个生产环节的影响等等。生产速度基本上取决于你解决这些问题的速度。我相信,到今年年底,我们能够解决这些问题,并生产出数千台Optimus机器人。Q9:自动驾驶(Autopilot)正成为特斯拉非常重要的一项功能,但我实际上有一个关于传统业务的问题,不是猜测。当我回顾几年前Model 3的推出过程时,我真的觉得它就像一场“上帝之风”(typhoon of god)。当你推出一款完全重新定义的、截然不同的用户体验的产品时,这种体验远远优于传统竞争对手,就像当年的iPhone进入高端智能手机市场一样,引起了巨大的轰动,并且实际上占据了60%的市场份额。然而,当你看看今天的Model Y等车型时,我认为它们在可触及的市场中仍然只占据了大约15%的份额,而没有占据更多。换一种方式问,为什么还有那么多人在明知Model Y和其他特斯拉车型存在且可用的情况下,仍然选择购买其他品牌的汽车呢?我想知道你是否在试图解决这个问题,你是否理解为什么那些潜在的汽车买家会错过特斯拉的产品?如果你有什么办法可以解决这个问题,那么这里可能还存在着巨大的潜在价值。这就是我现在想知道的。A9:现实情况是,在未来,大多数人将不再购买汽车。可以用手机来打个比方,我还记得翻盖手机时代,有100多种不同的翻盖手机设计。 当时手机制造商犯的一个错误就是,试图推出许多不同款式的翻盖手机,但这其实是个错误,他们应该推出像iPhone这样的智能手机。因为显然,现在每个人都使用智能手机。但在iPhone刚推出的时候,我很惊讶那些手机制造商没有意识到这将是一场灾难,他们仍然在不断推出各种翻盖手机的变体,试图满足不同的市场需求,比如有些人可能想要不同款式或颜色的手机。但实际上,人们只想要一款功能强大、能做任何事情的智能手机,一款就够了。 所以,我多年前就说过,在不远的未来,购买一辆非自动驾驶的汽油车,就像骑着马同时使用翻盖手机一样。有些人仍然会这么做,但这会变得非常罕见。Q10:目前公开版本的完全自动驾驶(FSD)软件仍然需要用户进行一些间歇性的人工干预。那么,从你们的角度来看,要达到不需要人工监督的水平,还需要在软件方面做些什么呢?我问这个问题的背景是,显然6月份的发布就在接下来的几个月后,还需要做哪些工作呢?A10:我们确实还有很多工作要做。大家可能已经注意到了公开版本中存在的人工干预情况,这就是为什么我们正在努力解决这些问题。 实际上,我们最初专注于解决一些特定城市的问题,比如我们专注于美国市场,而不是同时解决波士顿或其他地区客户可能面临的所有问题。我们正在努力解决所有这些问题,让软件更加完善。这就是团队正在努力的方向,同时还包括解决其他相关问题。例如,当一台计算机出现故障时,目前的情况是系统会要求用户接管,但我们不能让这种情况发生。 我们需要同时解决自动驾驶软件的可靠性问题和系统软件的可靠性问题。 我们正在努力减少那些不常见的人工干预情况。理想情况下,我们希望达到每行驶10000英里才需要一次人工干预的水平。 但目前,在大量的驾驶测试中,我们还能发现一些需要人工干预的情况,比如某些功能的缺失。例如,对于紧急车辆的处理,目前面向客户的版本中没有音频检测功能,但在内部测试版本中是有的。另外,我们也在考虑是否需要配备远程操作员。比如说,当你的汽车遇到问题时,有人可以远程解锁或处理其他情况。但这并不是正常运行所必需的,因为我们认为这更多的是为了提高系统的可用性。 无论如何,这在大多数情况下都是有帮助的。所以,大家可以自己想象一下,我们的最终目标是什么样的。Q11:我想问一下关于Optimus未来的供应链情况。你之前提到了它会快速扩大规模,你设想的供应链会是什么样的呢?由于关税的原因,是否需要在美国增加更多的供应商呢?我只是想了解一下这方面需要做些什么。A11:让我们看看目前的情况。正如我们已经讨论过的,我们已经采取了一些措施,使我们的供应链比其他制造商更加本地化。我们还会继续采取措施,进一步提高本地化程度,以降低与关税相关的风险。Q12:我想再回到机器人出租车的话题上。你对最初推出时会有多少辆车以及规模会有多大有什么概念吗?我知道你目标是明年下半年达到数百万辆车的规模,但在最初推出时,多少辆车是合理的呢?而且,比如说7月晚些时候在奥斯汀推出时,人们是否能够很容易地叫到一辆机器人出租车呢?A12:我们还没有确定具体的初始数量,但可能会根据实际情况来决定,也许是几百辆车。我们会密切关注初始阶段的情况,并迅速扩大规模。 我们希望在首次推出时能够非常谨慎地关注每一个细节。推出时间预计是6月底,大家可以期待一下特斯拉的机器人出租车服务。Q13:我的问题是关于完全自动驾驶(FSD)在无人监督情况下推出时的定价问题。你是否设想过会采用分层定价的方式,类似于之前自动驾驶(Autopilot)和完全自动驾驶(FSD)的定价模式,对有人监督和无人监督的情况进行区分定价呢?A13:这是我们一直在考虑的问题。对于那些今年一直在使用FSD的人来说,你觉得目前的价格是不是太便宜了呢?因为基本上只需99美元,你就可以……我们确实需要给人们更多时间来体验,比如说,你得考虑一下这个临界点:你能不能在使用FSD时查看或回复短信呢? 因为显然,人们在使用其他辅助驾驶功能时一直都在这么做。你会看到有人在驾驶时以80英里的时速做这些事情。这是一个很实际的问题。现在,汽车会非常坚持要求驾驶员关注道路情况,这在一定程度上体现了FSD的价值,它非常严格地要求驾驶员保持注意力。实际上,我们现在每隔几周,差不多每个月,都会对FSD的限制稍微放宽一点。 这样你就可以逐渐做更多你想做的事情,而不会被系统要求时刻保持高度注意力。当你基本上可以做任何你想做的事情,甚至可以在晚上完全放心地睡觉的时候,FSD的价值就会真正体现出来。Q14:想了解一下地域扩张方面的情况。能不能谈一谈其他可能进入的市场,最近有一些关于印度的消息,说你们可能在今年或明年进入印度市场。A14:我们一直在努力进入印度市场,这是一个非常具有挑战性的市场。特别是目前,我不想批评什么,但实际情况是,任何进入印度的汽车都要面临70%甚至130%的奢侈品税。所以同样的汽车在印度的价格会比其他地方贵一倍甚至更多。这就导致人们会有很多顾虑,他们会觉得为一辆车支付这么多钱是否值得,他们不确定自己是否能得到相应的价值。这就是为什么我们一直非常谨慎地考虑什么时候是进入印度市场的合适时机。就像我说的,我们正在努力推进这件事,印度会是一个非常好的市场,因为那里有庞大的中产阶级,我们非常希望进入这个市场。但这些因素确实带来了一些压力,我们正在努力解决这些问题。Q15:目前你们仍然坚持只使用摄像头的方案,很多人对这个方案还有很多担忧,比如在能见度低的情况下,比如有雾或下雪的时候,以及任何可能影响摄像头性能的情况。你能详细说明一下你们是如何解决这些问题的吗?因为据我的理解,在能见度低的情况下,摄像头可能会受到影响。A15:实际上,我们的摄像头采用了一种直接感光的方式。当你遇到能见度低的情况时,从硅基光子计数器传来的图像会经过一个信号处理器,就像普通的信号处理过程一样。 然后你看到的图像可能会显得模糊不清,因为当你把摄像头对准太阳或者在低能见度情况下,光子计数的处理过程会使图像变得模糊,实际上还会增加一些噪点。所以,我们不久前做的一个改进就是采用了直接的的方式,绕过了那个有趣的处理器,然后直接对图像进行处理,这样就能更好地应对各种光照条件,包括对着太阳的时候,并且能够让我们看得更清楚,甚至比人眼看得还要好一点。虽然不能说绝对比人眼好很多,但已经足够应对各种情况了。所以,摄像头在能见度低的情况下是能够正常工作的。Q16:前几天有一些安全报告称,更经济实惠的车型被推迟了。但听起来这似乎是不正确的。这些报告还提到这款车型可能会是Model Y的更便宜版本,你能告诉我们应该期待什么吗?它是Model Y的更便宜版本,还是实际上会有设计上的改变呢?A16:我想我之前已经在回答一些问题时提到过,我们真正关注的是车型的可负担性。 并且在使用现有生产线的情况下,总是会有一些限制。当你使用现有的生产线时,你能在车型的设计上做出多少不同的改变呢?这就是你应该考虑的问题。另外,我想我之前也说过,我们的目标是制造出价格合理、功能丰富的好车。我们很容易认为之前的车型已经很好了,不想制造出比以前更差的车。所以,我们不会为了降低成本而牺牲汽车的质量。我们会在现有生产线的基础上进行改进和优化,以推出更经济实惠的车型。Q17:你主张实行渐进式关税,以便让人们有时间适应,否则你说系统会崩溃,会发生不好的事情。那么现在事情有崩溃吗?如果关税仍然保持目前的状态,什么时候事情会开始出问题呢?A17:首先,我要说明我只是总统的众多顾问之一,我不是总统。我向总统表达了我的意见,其他人也表达了他们的意见。总统会听取很多人的意见,然后做出决定。 我希望总统能做出正确的决定,至于我的预测是否比其他人更准确,以及未来总统是否会以不同的方式听取我的建议,我们拭目以待。 但我一直主张可预测的关税结构,并且总体上我是自由贸易和降低关税的倡导者。不过,你也得看看具体情况。 如果某个国家在关税方面采取了掠夺性的行为,或者某个公司为特定行业提供了极端的财政支持,那么你就必须采取一些措施来应对。 我认为这需要根据具体情况来决定。从战略上讲,总统是美国人民选出的代表,他有权做出他认为合适的决定,我尊重这一点。Q18:接下来的问题是关于中美两国在人工智能发展方面的比较,特别是在人工智能的发展原则、人权以及无人机领域。在你看来,中美两国谁在这些方面更领先呢?差距大吗?你对此有什么看法呢?A18:这个问题很难回答。我的立场是,一个国家如果不能在本土维持制造业基础,那么它注定会在很多方面处于劣势,我们不想在无人机等领域受到影响,但这是一个复杂的问题。一般来说,许多国家的道路建设等基础设施方面,中国大约70%的相关供应链都在国内,并且拥有强大的生产和消费能力,这使中国处于非常有利的地位。在美国,我们需要让更多的人力和资源投入到制造业中。 我非常尊重中国,中国真的很了不起。但美国在无人机等领域并不像在其他一些方面那样高度依赖中国,并且我们也在努力确保我们能够自己生产相关零部件。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":390,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":426914033652616,"gmtCreate":1745250607003,"gmtModify":1745250608110,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"瞎说","listText":"瞎说","text":"瞎说","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/426914033652616","repostId":"2528857791","repostType":4,"repost":{"id":"2528857791","kind":"news","pubTimestamp":1745207323,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2528857791?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-21 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id=\"id_4210704261\">特朗普向“常青藤”开刀,哈佛、耶鲁面临抛售压力</h2><p>据央视新闻报道,近日美国联邦政府以冻结联邦经费为要挟,要求多所高校“整改”,美国著名私立学府哈佛大学则选择“硬刚”。美国哈佛大学14日拒绝了特朗普政府提出的对其管理结构、招聘及招生政策进行大幅改革的要求。美国政府随即宣布冻结该校总额约22.6亿美元的联邦经费。</p><p><strong>15日,特朗普再发出威胁,要取消哈佛大学的免税资格,并要求该校道歉。</strong>当地时间4月16日,美国国土安全部长克丽丝蒂·诺姆宣布取消国土安全部向哈佛大学提供的两项总额超过270万美元的拨款。</p><p>面临严峻财政挑战下,有报道称,耶鲁开始被迫出售了高达60亿美元的私募股权投资组合,截至2024年6月该基金的捐赠基金规模为414亿美元,出售的份额约占捐赠基金总额的15%。</p><p>FOX的资深商业记者在X上称:</p><p>关注大学捐赠业务的华尔街高管表示,如果其免税地位仍然被取消,哈佛开始出售其投资组合中的流动性(即股票)只是时间问题,也许还会发行更多债务。有未经证实的市场报道称,抛售已经开始。哈佛投资于私募股权的规模相当高,接近捐赠基金的近40%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79438f74769d6f34f38e8084150761a0\" tg-width=\"1196\" tg-height=\"590\"/></p><p>有分析称,这么大规模的出售在教育捐赠基金史上极为罕见,显示常青藤盟校正面临前所未有的财务压力。</p><h2 id=\"id_601755986\">捐赠基金规模甚至堪比国家GDP,侧重私募股权</h2><p>值得一提的是,哈佛等精英大学“富可敌国”,哈佛大学捐赠基金总额接近520亿美元,比许多国家的GDP还要大。这些大学更愿意将巨额财富投资风险较高的资产,然而这种模式也伴随着风险。</p><p>从历史上看,大学捐赠基金的投资传统上非常保守,但在20世纪50年代初,哈佛大学将其配置调整为60%的股票和40%的债券,承担了更多风险,并创造了更多上涨的机会。</p><p><strong>其他大学很快也纷纷效仿,耶鲁大学在20世纪90年代率先开创了“耶鲁模式”,该模式以多元化投资为核心,将大量资金配置于另类资产,特别是私募股权。</strong>耶鲁大学在全球私募股权投资者中排名第27位,在该资产类别的投资额超过200亿美元。</p><p>根据哈佛大学的年度报告,捐赠基金的大部分资金分配给了私募股权(39%),哈佛在过去七年中对投资组合配置进行了重大调整。哈佛管理公司已将捐赠基金对房地产和自然资源的投资比例从2018年的25%降至6%。这些削减使其得以增加私募股权投资。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86141b51728496b90a50fcefd530743a\" tg-width=\"1142\" tg-height=\"2072\"/></p><p>此外,哈佛还将发行7.5亿美元的应税债券,到期日为2035年9月,今年2月该校发行了2.44亿美元的免税债券。包括普林斯顿和科尔盖特在内的许多大学也在今年春季发行了债券。</p><p>目前<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>尚未更新哈佛大学债券的AAA评级。然而,就整个高等教育而言,该评级机构并不那么乐观,于3月份将其展望下调至负面。</p><p>“新债王”Jeffrey Gundlach此前在采访中表示,</p><p>哈佛原本靠年度捐款的现金流来运作,这种方式让他们可以把本金拿去投资,结果他们最后不得不去债市融资几十万美元来支付工资和电费。<strong>他们完全没有流动性,他们的钱被锁在完全不能动的地方。</strong></p><h2 id=\"id_2083685705\">高校动荡会否引爆“新次贷”大雷?</h2><p>对私募股权行业来说,常青藤盟校一直是最重要的投资者之一。它们不仅提供大量资金,而且其投资决策通常被视为市场风向标。这些高校基金被迫退出将改变行业资金流动格局,可能导致估值重置。</p><p>尤其是,当前华尔街私募行业正在面临一场完美风暴,陷入资产套牢,交易僵局持续,估值危机、流动性枯竭的困境。</p><p>Apollo、Blackstone和KKR等私募股权巨头今年股价暴跌超20%,远超<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数跌幅。随着交易僵局持续,这些公司向养老金和捐赠基金等客户返还资金的难度与日俱增。</p><p>"新债王"Gundlach曾警告,美国可能正面临一场新的"次贷危机",私募市场风险被严重低估。分析师Marko Kolanovic则在X上称:</p><p>私募资产的潜在波动性被掩盖多年。2020年,私募资产曾备受瞩目,但由于各国央行释放大量流动性,最终未出现任何问题。此后,私募资产规模持续增长。然而,若出现长期关税下行周期且没有央行救助,又会发生什么呢?再加上目前大学捐赠基金的状况。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e47b7e235152e5f4d65673fddf85a37\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"404\"/></p><h2 id=\"id_2142039104\">“长期资本”神话破灭</h2><p>EndGame Macro则分析了更深层次影响:</p><p>哈佛捐赠基金事件折射出美国机构资本更深层的结构性裂痕,而绝非仅仅是关于某所大学的新闻头条。若情况属实,因政治因素撤销免税地位迫使哈佛清仓其最流动的资产——股票,这将标志着精英捐赠基金在投资组合构建和地缘政治风险暴露方面的应对方式发生范式转变。问题的核心不仅在于杠杆(40%的私募股权敞口),更在于捐赠基金原本是“长期投资”的典范:缺乏流动性、享有税收优惠、免受政治干扰。而如今,这种隔离正在破裂。</p><p>历史上,耶鲁和哈佛在大卫·斯文森的引领下开创了“捐赠基金模式”,即减少公开市场股权配置、侧重私募、投资组合标的专业性强且不透明,专为长期投资视野优化。<strong>然而,该模式也严重依赖流动性溢价。如今,随着撤销税收优惠的威胁浮现,流动性反而成了负担。若被迫在脆弱的市场环境中抛售公开市场股票,可能引发二阶效应:对冲基金抢先交易、私募股权折价重估,甚至波及至由捐赠基金支持的风险投资部门(如与科技孵化器或早期加密货币基金相连的部分)。</strong>回顾2022年英国gilts(金边债券)危机期间的养老基金流动性争夺战,以及CalPERS私募股权减记周期,这一系列事件呈现出精英机构去风险化的相似模式。</p><p>分析中可能存在一个误区,即假设哈佛的整个投资组合都面临风险。实际上,过去一年中,哈佛可能已通过谨慎的资产重新配置对冲了政治风险。不过,向其他机构(如麻省理工学院、普林斯顿大学,甚至企业基金会)传递的心理信号至关重要。流动性防御姿态会通过资本市场产生无声的紧缩效应,层层传导。</p><p>这一事件标志着机构配置者声誉风险时代的开启。如今,政治因素已成为投资组合风险的一部分,“永久资本”神话破灭。哈佛在压力下出售股票,这不仅会成为新闻头条,更将成为一种信号弹,标志着防御性轮换、风险去中介化以及对基于模型的私募股权估值即将出现信心危机的新阶段的开始。接下来,封闭式基金和私募股权二级市场拍卖可能会陷入停滞,值得密切关注。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fb79416af2aa73c28679b758cb63899\" tg-width=\"1266\" tg-height=\"1256\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国“新次贷”大雷,哈佛、耶鲁引爆?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n美国“新次贷”大雷,哈佛、耶鲁引爆?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-04-21 11:48 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3745538><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据报道,在特朗普的施压下,耶鲁正寻求出售高达60亿美元的私募投资组合,这是耶鲁在二级市场上首次抛售,哈佛抛售流动性资产(如股票)可能也只是时间问题。当前私募行业风险正积聚,流动性枯竭,这场抛售很可能引发连锁反应,对冲基金抢先交易、私募股权折价重估,甚至波及至由捐赠基金支持的风险投资部门。常青藤高校开启私募股权抛售,一场“新次贷”危机正缓缓拉开?上周日,据媒体援引知情人士消息,面对来自特朗普政府的...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3745538\">Web 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Gundlach此前在采访中表示,哈佛原本靠年度捐款的现金流来运作,这种方式让他们可以把本金拿去投资,结果他们最后不得不去债市融资几十万美元来支付工资和电费。他们完全没有流动性,他们的钱被锁在完全不能动的地方。高校动荡会否引爆“新次贷”大雷?对私募股权行业来说,常青藤盟校一直是最重要的投资者之一。它们不仅提供大量资金,而且其投资决策通常被视为市场风向标。这些高校基金被迫退出将改变行业资金流动格局,可能导致估值重置。尤其是,当前华尔街私募行业正在面临一场完美风暴,陷入资产套牢,交易僵局持续,估值危机、流动性枯竭的困境。Apollo、Blackstone和KKR等私募股权巨头今年股价暴跌超20%,远超标普500指数跌幅。随着交易僵局持续,这些公司向养老金和捐赠基金等客户返还资金的难度与日俱增。\"新债王\"Gundlach曾警告,美国可能正面临一场新的\"次贷危机\",私募市场风险被严重低估。分析师Marko Kolanovic则在X上称:私募资产的潜在波动性被掩盖多年。2020年,私募资产曾备受瞩目,但由于各国央行释放大量流动性,最终未出现任何问题。此后,私募资产规模持续增长。然而,若出现长期关税下行周期且没有央行救助,又会发生什么呢?再加上目前大学捐赠基金的状况。“长期资本”神话破灭EndGame Macro则分析了更深层次影响:哈佛捐赠基金事件折射出美国机构资本更深层的结构性裂痕,而绝非仅仅是关于某所大学的新闻头条。若情况属实,因政治因素撤销免税地位迫使哈佛清仓其最流动的资产——股票,这将标志着精英捐赠基金在投资组合构建和地缘政治风险暴露方面的应对方式发生范式转变。问题的核心不仅在于杠杆(40%的私募股权敞口),更在于捐赠基金原本是“长期投资”的典范:缺乏流动性、享有税收优惠、免受政治干扰。而如今,这种隔离正在破裂。历史上,耶鲁和哈佛在大卫·斯文森的引领下开创了“捐赠基金模式”,即减少公开市场股权配置、侧重私募、投资组合标的专业性强且不透明,专为长期投资视野优化。然而,该模式也严重依赖流动性溢价。如今,随着撤销税收优惠的威胁浮现,流动性反而成了负担。若被迫在脆弱的市场环境中抛售公开市场股票,可能引发二阶效应:对冲基金抢先交易、私募股权折价重估,甚至波及至由捐赠基金支持的风险投资部门(如与科技孵化器或早期加密货币基金相连的部分)。回顾2022年英国gilts(金边债券)危机期间的养老基金流动性争夺战,以及CalPERS私募股权减记周期,这一系列事件呈现出精英机构去风险化的相似模式。分析中可能存在一个误区,即假设哈佛的整个投资组合都面临风险。实际上,过去一年中,哈佛可能已通过谨慎的资产重新配置对冲了政治风险。不过,向其他机构(如麻省理工学院、普林斯顿大学,甚至企业基金会)传递的心理信号至关重要。流动性防御姿态会通过资本市场产生无声的紧缩效应,层层传导。这一事件标志着机构配置者声誉风险时代的开启。如今,政治因素已成为投资组合风险的一部分,“永久资本”神话破灭。哈佛在压力下出售股票,这不仅会成为新闻头条,更将成为一种信号弹,标志着防御性轮换、风险去中介化以及对基于模型的私募股权估值即将出现信心危机的新阶段的开始。接下来,封闭式基金和私募股权二级市场拍卖可能会陷入停滞,值得密切关注。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":258,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425853335081704,"gmtCreate":1744991297116,"gmtModify":1744991298593,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","listText":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","text":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425853335081704","repostId":"1126586149","repostType":4,"repost":{"id":"1126586149","kind":"news","pubTimestamp":1744953780,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126586149?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-18 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justify;\">据《华尔街日报》报道,马斯克的"嫔妃团"中,最引人注目的莫过于电音才女格莱姆斯。这对前情侣共育有三个孩子,包括那个经常出现在公众视野中的小X。今年2月,格莱姆斯在X上公开向马斯克求助,说他们的孩子正面临严重的健康问题,但马斯克始终没有给予任何回应。他不想让儿子小X如此抛头露面,同样也反对无效。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5634702b21aa66504dfec5df38c5d745\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"719\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">另一位重要的"嫔妃"是Neuralink高管希冯·齐里斯。这位耶鲁毕业生被视为是马斯克生活中的定海神针,享有特殊地位。她与马斯克育有四个孩子,经常陪同他出席高规格活动,包括与印度总理莫迪会面和参加为特朗普举办的晚宴。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f5884027600dd03aa44c7d56a1c1d4c\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克"招募后宫"方式颇具现代特色。</strong>据《华尔街日报》报道,他会在X上物色潜在的"孩子母亲"。正如开头提到的,加密货币网红蒂芙尼·方就被马斯克关注了账号还收到了私信,马斯克问她是否愿意为自己生孩子,而在这之前两个人从没见过面。</p><p style=\"text-align: justify;\">蒂芙尼·方最终婉拒了这一提议,她还是希望以传统方式组建家庭。然而,当马斯克得知她将此事告诉朋友后,立即取消了对她的关注,导致她在平台上的收入大幅下降。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>值得注意的是,马斯克"后宫宇宙"管理离不开他的私人大管家贾里德·伯查尔。</strong>这位前摩根士丹利财富管理人员不仅负责马斯克的商业事务和政治捐款,还要处理各种"后宫事务"——从安排财务支持到签订保密协议,甚至参与监护权诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯查尔曾在一次录音通话中说:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我的工作是保护马斯克......通过为马斯克工作,我感觉自己经历了大约三次离婚。</p></blockquote><h2 id=\"id_1000103866\">拒绝保密的代价:抚养费从1500万到每月2万</h2><p style=\"text-align: justify;\">最近闹得沸沸扬扬的、此次大爆料的源头是马斯克与保守派网红阿什莉·圣克莱尔的故事。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d92dccf57e6c1162257a3058c899be15\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1536\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》报道称,2023年春天马斯克在X上关注了她,随后邀请她到公司办公室,两人关系迅速升温。在他们第一次亲密接触后,马斯克就迫不及待地说要给未来的孩子"起个名字"。</p><p style=\"text-align: justify;\">在一次圣巴特岛的新年旅行中,圣克莱尔告诉马斯克自己正在排卵,马斯克问道:"我们在等什么?"就这样,两人怀上了儿子罗慕路斯。</p><p style=\"text-align: justify;\">怀孕期间,马斯克给圣克莱尔拨款200万美元作为孕期费用,其中一半是"借款",包括每月10万美元的安保费用。另外马斯克坚持要求圣克莱尔进行剖腹产,理由是"自然生产会限制宝宝的大脑容量",但是作为犹太人的圣克莱尔最终坚持了自然生产,另外马斯克说她应该生10个孩子。</p><p style=\"text-align: justify;\">孩子出生后,马斯克通过伯查尔提出了一项协议:一次性支付1500万美元"安家费",外加每月10万美元抚养费直到孩子21岁,条件是圣克莱尔必须对孩子的父亲身份保密,因为他自己是“仅次于特朗普的第二号暗杀目标”。如违反协议,需全额退还1500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但是圣克莱尔拒绝签署这份协议,</strong>理由是这份协议没有考虑孩子可能生病或马斯克提前离世的情况,也没有包含安保费用。所以她选择了法律途径,要求进行亲子鉴定并获得合理的抚养费。<strong>结果显示这确实是马斯克的孩子,然而马斯克还是取消了1500万美元的协议,并将每月抚养费从10万美元逐步降至2万美元,而她的律师诉讼费已经高达24万美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》说,伯查尔早就警告过圣克莱尔:"当孩子的母亲在这类问题上选择打官司,结果通常会比原来协商的要差。"这一预言似乎应验了。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前马斯克在得克萨斯州奥斯汀购买了一块地皮,计划建造一个复合体,让多位"嫔妃"和孩子们住在相邻的住宅中。齐里斯已经搬了进去,而格莱姆斯拒绝了这一安排。马斯克也曾邀请圣克莱尔去奥斯汀"和宝宝们一起待一段时间"。</p><h2 id=\"id_4182435180\">“偏执狂”首富的家庭模式——只为拯救人类!</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克的"后宫宇宙"管理方式呈现出一种少见的现代家庭模式。</strong>在这个由保密协议、财务安排和法律争端组成的复杂系统里,我们看到的不仅是一位科技巨子的私人生活,更是权势、财富与情感纠葛的当代寓言。</p><p style=\"text-align: justify;\">就像马斯克自己说的:"只有偏执的人才能生存下去。"在他的世界中,就连最个人的家庭事务,也被视为一个需要精心策划的"工程"——和他的航天火箭、电动车和社交媒体一样。</p><p style=\"text-align: justify;\">而对于那些被卷入马斯克"孩子军团"的女性来说,这段经历或许正如伯查尔对格莱姆斯所说:"永远不会找到真正的幸福。"但无论如何,马斯克的"生育计划"依然在进行,他的"军团"也在持续壮大,这或许是他所认为的拯救人类文明的必经之路。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克“后宫宇宙”大揭密:在线选妃,付钱生子,内务总管“打包善后”</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e96da39ab440eed500840c4062d85094","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3745455","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126586149","content_text":"在马斯克“后宫宇宙”里,前有“嫔妃团”孕育子嗣,后有内务大总管处理财务纠纷,他还会通过X寻找合适的“潜在母亲”。马斯克将繁衍后代视为拯救人类的使命,自称正在用行动应对人类危机。假如你是一位网红,有一天突然收到世界首富的私信,他问你“要不要为我生个孩子?”,你大概率会震惊到当场石化,然而这在马斯克的世界里,只是推动“后宫宇宙”扩张的常规操作。在科技巨头的光鲜履历背后,马斯克还有另外一个身份——至少14个孩子的父亲。《华尔街日报》最近的一篇深度报道揭开了他是如何管理他的\"后宫宇宙\",以及他与这些孩子母亲们之间的爱恨情仇。在马斯克“后宫宇宙”里,在线选妃,付钱生子,内务总管“打包善后”。马斯克将自己的孩子称为\"军团\"(legion),这个词源自古罗马军队单位,可容纳上千名士兵。在他看来,繁衍子嗣不仅是个人选择,更是一项拯救人类文明的使命。他坚信,人口减少是文明面临的最大威胁,而他正通过实际行动来应对这一危机。去年在沙特的一场投资会议上,他直接表示:\"不生孩子,人类就没了,一切政策都白搭!\"当主持人调侃他\"身体力行\"时,马斯克承认说没错,他说到做到。马斯克的\"嫔妃团\"和“内务大总管”据《华尔街日报》报道,马斯克的\"嫔妃团\"中,最引人注目的莫过于电音才女格莱姆斯。这对前情侣共育有三个孩子,包括那个经常出现在公众视野中的小X。今年2月,格莱姆斯在X上公开向马斯克求助,说他们的孩子正面临严重的健康问题,但马斯克始终没有给予任何回应。他不想让儿子小X如此抛头露面,同样也反对无效。另一位重要的\"嫔妃\"是Neuralink高管希冯·齐里斯。这位耶鲁毕业生被视为是马斯克生活中的定海神针,享有特殊地位。她与马斯克育有四个孩子,经常陪同他出席高规格活动,包括与印度总理莫迪会面和参加为特朗普举办的晚宴。马斯克\"招募后宫\"方式颇具现代特色。据《华尔街日报》报道,他会在X上物色潜在的\"孩子母亲\"。正如开头提到的,加密货币网红蒂芙尼·方就被马斯克关注了账号还收到了私信,马斯克问她是否愿意为自己生孩子,而在这之前两个人从没见过面。蒂芙尼·方最终婉拒了这一提议,她还是希望以传统方式组建家庭。然而,当马斯克得知她将此事告诉朋友后,立即取消了对她的关注,导致她在平台上的收入大幅下降。值得注意的是,马斯克\"后宫宇宙\"管理离不开他的私人大管家贾里德·伯查尔。这位前摩根士丹利财富管理人员不仅负责马斯克的商业事务和政治捐款,还要处理各种\"后宫事务\"——从安排财务支持到签订保密协议,甚至参与监护权诉讼。伯查尔曾在一次录音通话中说:我的工作是保护马斯克......通过为马斯克工作,我感觉自己经历了大约三次离婚。拒绝保密的代价:抚养费从1500万到每月2万最近闹得沸沸扬扬的、此次大爆料的源头是马斯克与保守派网红阿什莉·圣克莱尔的故事。《华尔街日报》报道称,2023年春天马斯克在X上关注了她,随后邀请她到公司办公室,两人关系迅速升温。在他们第一次亲密接触后,马斯克就迫不及待地说要给未来的孩子\"起个名字\"。在一次圣巴特岛的新年旅行中,圣克莱尔告诉马斯克自己正在排卵,马斯克问道:\"我们在等什么?\"就这样,两人怀上了儿子罗慕路斯。怀孕期间,马斯克给圣克莱尔拨款200万美元作为孕期费用,其中一半是\"借款\",包括每月10万美元的安保费用。另外马斯克坚持要求圣克莱尔进行剖腹产,理由是\"自然生产会限制宝宝的大脑容量\",但是作为犹太人的圣克莱尔最终坚持了自然生产,另外马斯克说她应该生10个孩子。孩子出生后,马斯克通过伯查尔提出了一项协议:一次性支付1500万美元\"安家费\",外加每月10万美元抚养费直到孩子21岁,条件是圣克莱尔必须对孩子的父亲身份保密,因为他自己是“仅次于特朗普的第二号暗杀目标”。如违反协议,需全额退还1500万美元。但是圣克莱尔拒绝签署这份协议,理由是这份协议没有考虑孩子可能生病或马斯克提前离世的情况,也没有包含安保费用。所以她选择了法律途径,要求进行亲子鉴定并获得合理的抚养费。结果显示这确实是马斯克的孩子,然而马斯克还是取消了1500万美元的协议,并将每月抚养费从10万美元逐步降至2万美元,而她的律师诉讼费已经高达24万美元。《华尔街日报》说,伯查尔早就警告过圣克莱尔:\"当孩子的母亲在这类问题上选择打官司,结果通常会比原来协商的要差。\"这一预言似乎应验了。目前马斯克在得克萨斯州奥斯汀购买了一块地皮,计划建造一个复合体,让多位\"嫔妃\"和孩子们住在相邻的住宅中。齐里斯已经搬了进去,而格莱姆斯拒绝了这一安排。马斯克也曾邀请圣克莱尔去奥斯汀\"和宝宝们一起待一段时间\"。“偏执狂”首富的家庭模式——只为拯救人类!马斯克的\"后宫宇宙\"管理方式呈现出一种少见的现代家庭模式。在这个由保密协议、财务安排和法律争端组成的复杂系统里,我们看到的不仅是一位科技巨子的私人生活,更是权势、财富与情感纠葛的当代寓言。就像马斯克自己说的:\"只有偏执的人才能生存下去。\"在他的世界中,就连最个人的家庭事务,也被视为一个需要精心策划的\"工程\"——和他的航天火箭、电动车和社交媒体一样。而对于那些被卷入马斯克\"孩子军团\"的女性来说,这段经历或许正如伯查尔对格莱姆斯所说:\"永远不会找到真正的幸福。\"但无论如何,马斯克的\"生育计划\"依然在进行,他的\"军团\"也在持续壮大,这或许是他所认为的拯救人类文明的必经之路。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":566,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3518240268657944","authorId":"3518240268657944","name":"傻瓜式操作","avatar":"https://static.tigerbbs.com/407d856da5009e4302308242d695f43f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3518240268657944","authorIdStr":"3518240268657944"},"content":"从现在到人类灭绝之前,人类移民火星的可能无限接近于0。。老马还能活多少年?美国政府和他一直炒作上火星只不过是为了哄抬股价。是泡沫就会有破裂的一天老马他自己比谁都清楚","text":"从现在到人类灭绝之前,人类移民火星的可能无限接近于0。。老马还能活多少年?美国政府和他一直炒作上火星只不过是为了哄抬股价。是泡沫就会有破裂的一天老马他自己比谁都清楚","html":"从现在到人类灭绝之前,人类移民火星的可能无限接近于0。。老马还能活多少年?美国政府和他一直炒作上火星只不过是为了哄抬股价。是泡沫就会有破裂的一天老马他自己比谁都清楚"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":412082551734736,"gmtCreate":1741626734292,"gmtModify":1741627085781,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"基本瞎扯","listText":"基本瞎扯","text":"基本瞎扯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/412082551734736","repostId":"2518214609","repostType":4,"repost":{"id":"2518214609","kind":"news","pubTimestamp":1741619727,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2518214609?lang=&edition=full","pubTime":"2025-03-10 23:15","market":"sh","language":"zh","title":"夜读 | 美国拿到最痛苦的剧本,特朗普害怕了?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2518214609","media":"叶檀财经","summary":"截止2025年3月7日的一周,道琼斯指数下跌了2.9%,是2025年以来表现最差的一周。特朗普的内心害怕 但行为没变表面上,特朗普似乎不害怕,但他的内心是害怕的。央视新闻报道,3月4日,特朗普在国会演讲中承认,他的经济计划可能会带来“一些干扰”,但他坚称这是为了实现长期的“黄金时代”。美国1月通胀率微升至3%,达到去年6月以来最高水平,迫使美联储暂时中止降息步伐。特朗普自己的行为显示了他的愤怒与担忧。","content":"<html><head></head><body><p>来源:叶檀财经</p><p>文/半间云</p><p>只有经济暴跌才能压倒狂徒,狂徒不会因为内疚而挫折,经济和市场的现实亏损才能重挫一些人。</p><p>但是,我们必须看到,现在的特朗普跟第一任任期不同,他显得更加坚定而疯狂,他的背后站着一支庞大的科技大佬队伍,以及一只传统的财阀团队。</p><p>曾经被硅谷蔑视的人,现在却成为硅谷选中的那个。</p><h2 id=\"id_3498591174\">市场陷入剧烈的特朗普波动,可能持续阴跌</h2><p>近期,全球市场陷入了特朗普波动,高高在上的美国股市有下跌趋势。</p><p>截止2025年3月7日的一周,道琼斯指数下跌了2.9%,是2025年以来表现最差的一周。2024年12月道琼斯指数曾经到达52周最高点45073.63,而本周收盘价42801.72,较高点下跌了2272.91,下挫5.04%.</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数较本轮高位下跌约6.7%,超越了去年12月的跌幅,纳斯达克指数较本轮高位下跌约9.4%,接近10%回调区域的门槛。现在,大家密切关注着指数会不会下跌到10%的心理区域。</p><p>大型科技股未能幸免,支撑美股信念的科技七巨头Alphabet、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>短短三周内下跌超过12%,从2月1日到3月5日,特斯拉股价跌幅超过31%,市值蒸发超4000亿美元,英伟达两个月内市值蒸发近1万亿美元。</p><p>相比历史上以科技股崩溃为代表的黑色一周,目前美股波动仍在正常区间,但一股阴霾正在袭来,美股可能处于长期阴跌状态。</p><p>3月8日,华尔街见闻发表文章《最痛苦但有可能的场景是“美股三年熊市”,重演“2001-2003”剧本》,转引<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>顶级宏观交易员 Paolo Schiavone 发出的警告,当前市场的脆弱性表明,股票回报将持续面临挑战,尽管短期内可能会出现缓解性反弹,但结构性逆风依然存在,使得股市难以持续上涨。</p><p>Schiavone 认为,当前最大的风险并非金融危机,而是更糟糕的情况:一个可能持续数年的缓慢、折磨人的熊市。如果没有重大信贷事件迫使市场重置,股市可能重蹈 2001-2003 年的覆辙——经济动能消退,股市疲弱反弹,多次出现虚假底部,并不断创下新低。</p><p>市场另一个引人关注的点在于,美股波动率显著上升。</p><p>3月4日,VIX恐慌指数来到26.35的高位,在近6个月中仅次于2024年12月18日28.32的高位,虽然从历史数据看并不算太高,但投资者从美股蜜罐里骤然面临的恐慌,值得高度关注。</p><p>华尔街见闻说,标普500指数连续六个交易日涨跌幅超过1%,是自2020年11月特朗普试图推翻选举结果以来的首次。</p><p>JM Finn伦敦投资办公室负责人Jon Cunliffe在电子邮件中表示:“在2023年和竞选活动之前,标准普尔500指数的100天年化波动率低至10%,而我们现在正朝着15%的方向上升”,“在特朗普2.0时代,这种高水平的波动性很可能会持续下去,政策举措的倒退趋势会创造一个‘风险对风险’的市场环境。”</p><p>3月9日Zero Hedge援引头部对冲基金的交易数据,个股连续第三周净卖出,空头卖出超过多头买入(1.5 比 1),速度为 24 年 11 月以来的最快,大规模的抛售行为导致股价下行。</p><p>由于对冲基金总杠杆处于过去 1 年的第 100 百分位,一旦市场走势不利,可能引发大规模平仓行为,进一步加剧市场波动。</p><p>市场正在逐步丧失信心,以前美国不管出台什么样的政策,不管出台什么样的数据,都会被解读为利好,现在未必,对市场持谨慎态度的人越来越多。</p><h2 id=\"id_3655866777\">特朗普的内心害怕,但行为没变</h2><p>表面上,特朗普似乎不害怕,但他的内心是害怕的。</p><p>按照惯例,他把锅甩给别人,以前动辄是拜登,现在市场恐慌的锅甩给幕后黑手,“那些全球主义者预见到我们国家会变得多么富有,他们不想看到这样的情况”,他辩称美国正在“收回多年前从我们手中夺走的东西”。</p><p>行动证明了他的忐忑。</p><p>首先,他承认短期有困扰,而长期前途光明。</p><p>央视新闻报道,3月4日,特朗普在国会演讲中承认,他的经济计划可能会带来“一些干扰”,但他坚称这是为了实现长期的“黄金时代”。3月6日又表示,他“甚至都没看市场”,因为长期而言美国会很强大。但到了3月9日接受采访时,他淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动,称不能过分关注股市。</p><p>美国财政部长Scott Bessent则声称,美国经济需要“排毒”,“随着我们从公共支出转向私人支出,将会有一个自然的调整”,排毒就要有一个适应过程。</p><p>美国商务部长卢特尼克在CNBC采访中被问及由贸易冲突恐慌所导致的美股下跌问题时表示:事实上,股市下跌0.5%或1%,或者是上涨0.5%或1%,这些波动并不是决定我们成果的关键因素。我们的成果取决于——我们希望看到美国工厂的生产能力提升,我们希望看到美国的就业激增。</p><p>他鼓励投资者,“你们将看到股市爆发式上涨。押注特朗普的长期交易就是押注他,他是个赢家,他将为美国带来胜利。”</p><p>美国财政和商务部长的语言,显示他们整个团队都关注股市,并且承认美股短期颓势不可避免,同时以马屁的方式承诺了一个花团锦簇的未来,但他们需要趟过眼前的那条河。</p><p>其次,美国的宏观数据很不好。</p><p>上周,美国公布了一连串的不让人乐观的宏观经济数据。</p><p>先看非农就业数据,表面上看中规中矩。3月7日,美国劳工统计局公布,2月新增非农就业人口+15.1万人,略低于Bloomberg增加16.0万人的预测中值,2月U-3失业率+4.1%,比Bloomberg的预测中值高0.1个百分点。</p><p>美国失业率分六档,简称U-1——U-6,U-1统计失业时长超过15周的劳动者,U-3统计的是过去4周内没有找到工作的劳动者,U-6范围极广,不仅包括失业工人,还包括处在准失业状态的人员,即“边缘劳动力”(目前没有积极寻找工作,但想要工作且在过去12个月内曾积极寻找过工作的人)和“非自愿兼职工作者”。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>3月9日发布的研报认为,劳工市场的恶化速度和幅度比数据显示的更加“糟糕”,当周公布的挑战者企业裁员人数(+17.2万人),创下2020年7月以来新高。</p><p>2月劳动参与率回落至+62.4%(预期+62.6%,前值62.6%),创下2023年初以来新低,劳动参与率超预期走弱“压低”了失业率,但这对于经济不利。</p><p>2月U6失业率大幅度上升至8%,是2021年10月份以来新高,佐证了更广泛的劳动力市场疲软。</p><p>一方面裁员增加、人们面临长期失业压力,另一方面,物价压力居高不下。</p><p>美国1月通胀率微升至3%,达到去年6月以来最高水平,迫使美联储暂时中止降息步伐。市场预计,2月CPI将回落至2.9%,核心物价回落至3.2%。标准普尔预测,2025年通胀率将保持在接近3%的水平。</p><p>最近,美国超市中鸡蛋价格成为热门话题,鸡蛋是最普及、价格不容易上涨的蛋白质品种,美国人关心鸡蛋价格,跟中国人关心大米和猪肉价格一样自然,一年内翻倍的鸡蛋价格,成为美国物价的一个缩影。</p><p>目前主流预测并不认为美国经济会崩,而是把乐观的调门降了一点。标准普尔预测,未来12个月美国的国内生产总值(GDP)可能比先前的预测低0.6个百分点。</p><p>特朗普自己的行为显示了他的愤怒与担忧。</p><p>地缘政治并未按照他的脚本去演,加拿大和欧洲愤怒回应。</p><p>据央视报道,3月4日起生效的对加拿大、墨西哥加征关税,开征才两天就被暂缓。这是第二次“缓期执行”。虽然特朗普在3月9日的采访中表示,对于下个月即将开始征收的对等关税,不会有这样的回旋余地。但这是他的第N次坚定表述,不能当真。</p><p>欧盟和英国表示,将不惜一切代价重整独立的欧洲军备计划,德国将推翻二战后执行至今的严格的财政纪律,导致“惊人的财政超支”。</p><p>虽然美国有一批人给乌克兰施加强大的压力,切断对乌克兰军援,甚至是至关重要的通讯信号,而星链就掌握在马斯克手中,相信已经有一方阵营在欢欣鼓舞等待宣布自己的胜利。</p><p>但俄罗斯不可能彻底听命于美国,当地时间3月7日,美国总统特朗普恼怒的表示,鉴于俄罗斯目前在战场上对乌克兰发起了“猛烈的攻击”,他强烈考虑对俄罗斯实施包括银行业在内的大规模制裁和关税制裁,直到达成停火和最终和平协议。</p><p>在俄乌冲突中,特朗普必然会支付代价,即使乌克兰承受失败,欧洲也将进入二战后全新时期,他们终于认识到旧体系正在崩溃,不得不逐步从美国断奶。</p><p>美国,离开了自己最决定的盟友,驶向一个未知的充满风险的新世界。特朗普虽然担心,但没有让船掉头,他不可能掉头。</p><h2 id=\"id_988810782\">这个人是特朗普的头脑,值得密切关注,仔细研究</h2><p>船行一半,特朗普的目标非常明确:想尽办法增加美国的财富,让美国继续在全球称霸,建设技术和金融主导的强权政府,重朔二战以后的所有秩序。</p><p>他拥有四年时间,可能试图再拥有几年时间,他背后的力量想彻底的改变世界。</p><p>从会计学角度出发,美国的所有者权益要增加,意味着资产要增加,负债要减少。</p><p>美国现在向全球收税、既要格陵兰岛,又要巴拿马运河,要求欧洲各国承担各自的负担,原因就在于此。</p><p>对内是裁员、降低支出、增加制造业、科技产业的投资,通过增加传统能源产量等办法降低成本。其中冲锋陷阵的一员大将就是马斯克,马斯克的doge相当于重建一套独立的审计部门,重新审视美国的资产负债表,做出手术指导,甚至自己上手动刀子。</p><p>对外,向各国转嫁成本,把财富集中到自己手上,尝试以百年零利率债券置换其他美债持有国相对高息的债券,通过巩固、增加货币储备中的黄金、比特币等,同时抓住过去的货币和未来的货币。</p><p>人们关注特朗普向全球尤其是中国加征关税,乌克兰战场上的无人机,事实上,还有一个重大的事项值得关注,那就是金融领域的巨大变化。</p><p>美国市场可能进入一个“三降”过程,为了增加出口、增加生产和降低成本,美元利率汇率将下降,美债收益率将大幅下降,美国股市大概率也将有所下降,</p><p>市场已经体现。美国股市不必多说,3月1日,华尔街见闻发表的文章转引了总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave的观点,认为特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率,特朗普鲜少提及股市,股市优先级已经降低。只要不崩盘,就没关系。</p><p>3月9日,汇通财经《美元暴跌3.5%,欧元创16年奇迹,降息悬念如何改写汇市?》一文,提出市场对美联储降息预期的急剧升温,上周<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>应声暴跌3.5%,创2022年11月以来最差单周表现。在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下,欧元兑美元狂飙4.5%,创16年来最大周涨幅。</p><p>有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett预测,到今年年底,德国国债收益率可能会超过美国国债收益率。</p><p>欧洲困难重重,但美国坚持的把欧洲推出来,挡自己身上的子弹。美国试图把自己和俄罗斯、以色列捏合在一起,美国主薅中国和欧洲、日本的羊毛。</p><p>特朗普这一系列的行动动机何在,逻辑何在?</p><p>到现在为止,有两大财团特朗普从未敢得罪。一是犹太财团,他对以色列的支持可谓不遗余力;二是硅谷财团。与第一任期明显的不同是,特朗普第二任期获得了硅谷大佬的支持,起码没有人公开反对,甚至连好莱坞也闭上了嘴。</p><p>这股势力不容小觑,甚至美国和欧洲可能进入科技大佬领导世界的新时代。高科技企业家对旧世界秩序极度不满,他们要借助一个人来统治世界,这个人就是特朗普。</p><p>有个人值得我们重点关注,那就是彼得蒂尔,和马斯克等人共同创建<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>,“PayPal 黑手帮”(PayPal Mafia)重要成员,还是现任副总统万斯的精神导师。离开 PayPal后,这股PayPal力量再创业成功的项目包括特斯拉汽车,领英,Matterport,Palantir Technologies,太空探索科技公司,YouTube,Yelp 和 Yammer。彼得蒂尔本人不擅长股市,曾在高科技股泡沫崩溃中巨亏。</p><p>彼得蒂尔不仅是亿万富翁,创新企业投资人,也是活跃的政治活动家。他本人在一众硅谷大佬中,是特朗普最坚定而重要的支持者,早在特朗普第一次竞选时就毫不动摇的支持。并且参与了马斯克从反对者到支持者的全过程。</p><p>在特朗普第二次胜选时,他说"这不是一场普通的选举失利,而是一个时代的终结",是传统自由时代的终结,也是高科技独裁时代、全民去中心化的开启,是全球竞争的帷幕的正式拉开。</p><p>特朗普目前所有的行动,都能在彼得蒂尔的理论中找到影子。</p><p>比如,推翻旧的政府范式,彼得蒂尔长期支持seasteading,其含义就是将自由市场的竞争机制引入政府中,以广阔的海洋为平台,让1000个政府互相竞争,然后公民们可以像选择手机一样自由选择自己的政府。</p><p>他不再相信传统的多元文化和政治正确,传统的大学和科研模式妨碍了创新,那些失去创新能力的老教授制约了高科技和新思想,把美国的常春藤大学掀翻在地,反而会加快美国的创新。</p><p>在经济问题上,彼得蒂尔认为,“特朗普在重大问题上的方向是对的。例如:自由贸易没有惠及所有美国人。对立方却没有意识到这一点,精英们喜欢自由贸易。实际上,在对外贸易中,我们已经失去了成千上万的工厂和数以百万的工作,核心区域彻底成为废土,也许政策制定者认为没有人是输家,又或许他们认为自己是赢家所以毫不在意。”</p><p>在一次经济论坛上,彼得蒂尔说,“传统的货币政策工具可能已经不足以应对当前的挑战。我们需要重新思考整个经济体系的运作方式”。把加密货币纳入储备,必然是硅谷科技大佬的绝招。</p><p>因此,特朗普团队非常害怕科技敌人,在他们眼中,失去科技力量,就等于失去了主导权。</p><p>在彼得蒂尔这些人眼中,民主党是守旧、不思进取的代表,愿意承担欧洲和移民无限度的包袱。在拜登执政四年后,彼得蒂尔等人说服硅谷大部分人,那个垂垂老矣的民主党和他们所代表的文化,应该被唾弃。</p><p>彼得蒂尔说,历史告诉我们,真正的进步往往始于危机时刻。当旧的范式崩塌时,新的可能性就会出现。我们现在正站在这样一个历史性的转折点上。在这个过程中,保持希望和信心至关重要,“未来属于那些有勇气直面变革,并在变革中坚持自己价值观的人。”</p><p>这帮人选择了特朗普,那是实现他们心中小政府和高科技、自由、务实理想的最佳工具,除非这套理论发生改变,否则,特朗普的行为模式不可能发生改变。</p><p>当然,从彼得蒂尔和特朗普等人以往的行为模式看,这一群人从来不以信用、传统道义、言行一致见长。</p><p>值得一提的是,让欧洲绝望人之一彼得蒂尔,出身于德国法兰克福。</p><p>这场变革的最终结果如何?并不确定,但我们确实在见证一个新时代的诞生。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/cj/2025-03-10/doc-inepeazk0700164.shtml><strong>叶檀财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源:叶檀财经文/半间云只有经济暴跌才能压倒狂徒,狂徒不会因为内疚而挫折,经济和市场的现实亏损才能重挫一些人。但是,我们必须看到,现在的特朗普跟第一任任期不同,他显得更加坚定而疯狂,他的背后站着一支庞大的科技大佬队伍,以及一只传统的财阀团队。曾经被硅谷蔑视的人,现在却成为硅谷选中的那个。市场陷入剧烈的特朗普波动,可能持续阴跌近期,全球市场陷入了特朗普波动,高高在上的美国股市有下跌趋势。截止2025...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/cj/2025-03-10/doc-inepeazk0700164.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cadcfb88697d09bb90cb85e829df2277","relate_stocks":{"LU1548497426.USD":"安联环球人工智能AT Acc","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" ACC","BK4598":"佩洛西持仓","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next Generation Technology A2 SGD-H","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","LU0820561818.USD":"安联收益及增长平衡基金Cl AM DIS","BK4516":"特朗普概念","LU2602419157.SGD":"HSBC ISLAMIC GLOBAL EQUITY INDEX \"AC\" (SGD) ACC","LU2087621335.USD":"ALLSPRING GLOBAL 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发出的警告,当前市场的脆弱性表明,股票回报将持续面临挑战,尽管短期内可能会出现缓解性反弹,但结构性逆风依然存在,使得股市难以持续上涨。Schiavone 认为,当前最大的风险并非金融危机,而是更糟糕的情况:一个可能持续数年的缓慢、折磨人的熊市。如果没有重大信贷事件迫使市场重置,股市可能重蹈 2001-2003 年的覆辙——经济动能消退,股市疲弱反弹,多次出现虚假底部,并不断创下新低。市场另一个引人关注的点在于,美股波动率显著上升。3月4日,VIX恐慌指数来到26.35的高位,在近6个月中仅次于2024年12月18日28.32的高位,虽然从历史数据看并不算太高,但投资者从美股蜜罐里骤然面临的恐慌,值得高度关注。华尔街见闻说,标普500指数连续六个交易日涨跌幅超过1%,是自2020年11月特朗普试图推翻选举结果以来的首次。JM Finn伦敦投资办公室负责人Jon Cunliffe在电子邮件中表示:“在2023年和竞选活动之前,标准普尔500指数的100天年化波动率低至10%,而我们现在正朝着15%的方向上升”,“在特朗普2.0时代,这种高水平的波动性很可能会持续下去,政策举措的倒退趋势会创造一个‘风险对风险’的市场环境。”3月9日Zero Hedge援引头部对冲基金的交易数据,个股连续第三周净卖出,空头卖出超过多头买入(1.5 比 1),速度为 24 年 11 月以来的最快,大规模的抛售行为导致股价下行。由于对冲基金总杠杆处于过去 1 年的第 100 百分位,一旦市场走势不利,可能引发大规模平仓行为,进一步加剧市场波动。市场正在逐步丧失信心,以前美国不管出台什么样的政策,不管出台什么样的数据,都会被解读为利好,现在未必,对市场持谨慎态度的人越来越多。特朗普的内心害怕,但行为没变表面上,特朗普似乎不害怕,但他的内心是害怕的。按照惯例,他把锅甩给别人,以前动辄是拜登,现在市场恐慌的锅甩给幕后黑手,“那些全球主义者预见到我们国家会变得多么富有,他们不想看到这样的情况”,他辩称美国正在“收回多年前从我们手中夺走的东西”。行动证明了他的忐忑。首先,他承认短期有困扰,而长期前途光明。央视新闻报道,3月4日,特朗普在国会演讲中承认,他的经济计划可能会带来“一些干扰”,但他坚称这是为了实现长期的“黄金时代”。3月6日又表示,他“甚至都没看市场”,因为长期而言美国会很强大。但到了3月9日接受采访时,他淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动,称不能过分关注股市。美国财政部长Scott Bessent则声称,美国经济需要“排毒”,“随着我们从公共支出转向私人支出,将会有一个自然的调整”,排毒就要有一个适应过程。美国商务部长卢特尼克在CNBC采访中被问及由贸易冲突恐慌所导致的美股下跌问题时表示:事实上,股市下跌0.5%或1%,或者是上涨0.5%或1%,这些波动并不是决定我们成果的关键因素。我们的成果取决于——我们希望看到美国工厂的生产能力提升,我们希望看到美国的就业激增。他鼓励投资者,“你们将看到股市爆发式上涨。押注特朗普的长期交易就是押注他,他是个赢家,他将为美国带来胜利。”美国财政和商务部长的语言,显示他们整个团队都关注股市,并且承认美股短期颓势不可避免,同时以马屁的方式承诺了一个花团锦簇的未来,但他们需要趟过眼前的那条河。其次,美国的宏观数据很不好。上周,美国公布了一连串的不让人乐观的宏观经济数据。先看非农就业数据,表面上看中规中矩。3月7日,美国劳工统计局公布,2月新增非农就业人口+15.1万人,略低于Bloomberg增加16.0万人的预测中值,2月U-3失业率+4.1%,比Bloomberg的预测中值高0.1个百分点。美国失业率分六档,简称U-1——U-6,U-1统计失业时长超过15周的劳动者,U-3统计的是过去4周内没有找到工作的劳动者,U-6范围极广,不仅包括失业工人,还包括处在准失业状态的人员,即“边缘劳动力”(目前没有积极寻找工作,但想要工作且在过去12个月内曾积极寻找过工作的人)和“非自愿兼职工作者”。国金证券3月9日发布的研报认为,劳工市场的恶化速度和幅度比数据显示的更加“糟糕”,当周公布的挑战者企业裁员人数(+17.2万人),创下2020年7月以来新高。2月劳动参与率回落至+62.4%(预期+62.6%,前值62.6%),创下2023年初以来新低,劳动参与率超预期走弱“压低”了失业率,但这对于经济不利。2月U6失业率大幅度上升至8%,是2021年10月份以来新高,佐证了更广泛的劳动力市场疲软。一方面裁员增加、人们面临长期失业压力,另一方面,物价压力居高不下。美国1月通胀率微升至3%,达到去年6月以来最高水平,迫使美联储暂时中止降息步伐。市场预计,2月CPI将回落至2.9%,核心物价回落至3.2%。标准普尔预测,2025年通胀率将保持在接近3%的水平。最近,美国超市中鸡蛋价格成为热门话题,鸡蛋是最普及、价格不容易上涨的蛋白质品种,美国人关心鸡蛋价格,跟中国人关心大米和猪肉价格一样自然,一年内翻倍的鸡蛋价格,成为美国物价的一个缩影。目前主流预测并不认为美国经济会崩,而是把乐观的调门降了一点。标准普尔预测,未来12个月美国的国内生产总值(GDP)可能比先前的预测低0.6个百分点。特朗普自己的行为显示了他的愤怒与担忧。地缘政治并未按照他的脚本去演,加拿大和欧洲愤怒回应。据央视报道,3月4日起生效的对加拿大、墨西哥加征关税,开征才两天就被暂缓。这是第二次“缓期执行”。虽然特朗普在3月9日的采访中表示,对于下个月即将开始征收的对等关税,不会有这样的回旋余地。但这是他的第N次坚定表述,不能当真。欧盟和英国表示,将不惜一切代价重整独立的欧洲军备计划,德国将推翻二战后执行至今的严格的财政纪律,导致“惊人的财政超支”。虽然美国有一批人给乌克兰施加强大的压力,切断对乌克兰军援,甚至是至关重要的通讯信号,而星链就掌握在马斯克手中,相信已经有一方阵营在欢欣鼓舞等待宣布自己的胜利。但俄罗斯不可能彻底听命于美国,当地时间3月7日,美国总统特朗普恼怒的表示,鉴于俄罗斯目前在战场上对乌克兰发起了“猛烈的攻击”,他强烈考虑对俄罗斯实施包括银行业在内的大规模制裁和关税制裁,直到达成停火和最终和平协议。在俄乌冲突中,特朗普必然会支付代价,即使乌克兰承受失败,欧洲也将进入二战后全新时期,他们终于认识到旧体系正在崩溃,不得不逐步从美国断奶。美国,离开了自己最决定的盟友,驶向一个未知的充满风险的新世界。特朗普虽然担心,但没有让船掉头,他不可能掉头。这个人是特朗普的头脑,值得密切关注,仔细研究船行一半,特朗普的目标非常明确:想尽办法增加美国的财富,让美国继续在全球称霸,建设技术和金融主导的强权政府,重朔二战以后的所有秩序。他拥有四年时间,可能试图再拥有几年时间,他背后的力量想彻底的改变世界。从会计学角度出发,美国的所有者权益要增加,意味着资产要增加,负债要减少。美国现在向全球收税、既要格陵兰岛,又要巴拿马运河,要求欧洲各国承担各自的负担,原因就在于此。对内是裁员、降低支出、增加制造业、科技产业的投资,通过增加传统能源产量等办法降低成本。其中冲锋陷阵的一员大将就是马斯克,马斯克的doge相当于重建一套独立的审计部门,重新审视美国的资产负债表,做出手术指导,甚至自己上手动刀子。对外,向各国转嫁成本,把财富集中到自己手上,尝试以百年零利率债券置换其他美债持有国相对高息的债券,通过巩固、增加货币储备中的黄金、比特币等,同时抓住过去的货币和未来的货币。人们关注特朗普向全球尤其是中国加征关税,乌克兰战场上的无人机,事实上,还有一个重大的事项值得关注,那就是金融领域的巨大变化。美国市场可能进入一个“三降”过程,为了增加出口、增加生产和降低成本,美元利率汇率将下降,美债收益率将大幅下降,美国股市大概率也将有所下降,市场已经体现。美国股市不必多说,3月1日,华尔街见闻发表的文章转引了总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave的观点,认为特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率,特朗普鲜少提及股市,股市优先级已经降低。只要不崩盘,就没关系。3月9日,汇通财经《美元暴跌3.5%,欧元创16年奇迹,降息悬念如何改写汇市?》一文,提出市场对美联储降息预期的急剧升温,上周美元指数应声暴跌3.5%,创2022年11月以来最差单周表现。在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下,欧元兑美元狂飙4.5%,创16年来最大周涨幅。有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett预测,到今年年底,德国国债收益率可能会超过美国国债收益率。欧洲困难重重,但美国坚持的把欧洲推出来,挡自己身上的子弹。美国试图把自己和俄罗斯、以色列捏合在一起,美国主薅中国和欧洲、日本的羊毛。特朗普这一系列的行动动机何在,逻辑何在?到现在为止,有两大财团特朗普从未敢得罪。一是犹太财团,他对以色列的支持可谓不遗余力;二是硅谷财团。与第一任期明显的不同是,特朗普第二任期获得了硅谷大佬的支持,起码没有人公开反对,甚至连好莱坞也闭上了嘴。这股势力不容小觑,甚至美国和欧洲可能进入科技大佬领导世界的新时代。高科技企业家对旧世界秩序极度不满,他们要借助一个人来统治世界,这个人就是特朗普。有个人值得我们重点关注,那就是彼得蒂尔,和马斯克等人共同创建PayPal,“PayPal 黑手帮”(PayPal Mafia)重要成员,还是现任副总统万斯的精神导师。离开 PayPal后,这股PayPal力量再创业成功的项目包括特斯拉汽车,领英,Matterport,Palantir Technologies,太空探索科技公司,YouTube,Yelp 和 Yammer。彼得蒂尔本人不擅长股市,曾在高科技股泡沫崩溃中巨亏。彼得蒂尔不仅是亿万富翁,创新企业投资人,也是活跃的政治活动家。他本人在一众硅谷大佬中,是特朗普最坚定而重要的支持者,早在特朗普第一次竞选时就毫不动摇的支持。并且参与了马斯克从反对者到支持者的全过程。在特朗普第二次胜选时,他说\"这不是一场普通的选举失利,而是一个时代的终结\",是传统自由时代的终结,也是高科技独裁时代、全民去中心化的开启,是全球竞争的帷幕的正式拉开。特朗普目前所有的行动,都能在彼得蒂尔的理论中找到影子。比如,推翻旧的政府范式,彼得蒂尔长期支持seasteading,其含义就是将自由市场的竞争机制引入政府中,以广阔的海洋为平台,让1000个政府互相竞争,然后公民们可以像选择手机一样自由选择自己的政府。他不再相信传统的多元文化和政治正确,传统的大学和科研模式妨碍了创新,那些失去创新能力的老教授制约了高科技和新思想,把美国的常春藤大学掀翻在地,反而会加快美国的创新。在经济问题上,彼得蒂尔认为,“特朗普在重大问题上的方向是对的。例如:自由贸易没有惠及所有美国人。对立方却没有意识到这一点,精英们喜欢自由贸易。实际上,在对外贸易中,我们已经失去了成千上万的工厂和数以百万的工作,核心区域彻底成为废土,也许政策制定者认为没有人是输家,又或许他们认为自己是赢家所以毫不在意。”在一次经济论坛上,彼得蒂尔说,“传统的货币政策工具可能已经不足以应对当前的挑战。我们需要重新思考整个经济体系的运作方式”。把加密货币纳入储备,必然是硅谷科技大佬的绝招。因此,特朗普团队非常害怕科技敌人,在他们眼中,失去科技力量,就等于失去了主导权。在彼得蒂尔这些人眼中,民主党是守旧、不思进取的代表,愿意承担欧洲和移民无限度的包袱。在拜登执政四年后,彼得蒂尔等人说服硅谷大部分人,那个垂垂老矣的民主党和他们所代表的文化,应该被唾弃。彼得蒂尔说,历史告诉我们,真正的进步往往始于危机时刻。当旧的范式崩塌时,新的可能性就会出现。我们现在正站在这样一个历史性的转折点上。在这个过程中,保持希望和信心至关重要,“未来属于那些有勇气直面变革,并在变革中坚持自己价值观的人。”这帮人选择了特朗普,那是实现他们心中小政府和高科技、自由、务实理想的最佳工具,除非这套理论发生改变,否则,特朗普的行为模式不可能发生改变。当然,从彼得蒂尔和特朗普等人以往的行为模式看,这一群人从来不以信用、传统道义、言行一致见长。值得一提的是,让欧洲绝望人之一彼得蒂尔,出身于德国法兰克福。这场变革的最终结果如何?并不确定,但我们确实在见证一个新时代的诞生。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":403,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":410977140449656,"gmtCreate":1741369804404,"gmtModify":1741369806258,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"标题党","listText":"标题党","text":"标题党","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/410977140449656","repostId":"2517123715","repostType":2,"repost":{"id":"2517123715","kind":"news","pubTimestamp":1741311606,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2517123715?lang=&edition=full","pubTime":"2025-03-07 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Y计划于五月登陆欧洲市场。与此同时,极星的注册量同比增长82%,达到263辆;<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>分别录得185辆和25辆的销量成绩。</p><p>从国际化布局来看,小鹏自2021年2月在荷兰阿姆斯特丹设立欧洲总部后,已陆续在丹麦、德国、挪威和瑞典开设分支机构。随着中东欧市场拓展计划的推进,其销售网络预计将在欧洲覆盖超过15个国家。分析人士认为,尽管当前小鹏在德国市场的销量基数较小,但连续增长的趋势为未来的市场扩张提供了有力的信心支持。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏汽车德国销量翻倍,拟进军多个欧洲国家</title>\n<style 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justify;\"><strong>特朗普重申了其广泛征收关税的计划。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“无论他们向我们征收什么税,我们都向他们征收一样的税。他们对我们征税,我们也对他们征税。如果他们以非货币形式征收关税,把我们挡在他们的市场之外,那么我们就以非货币形式设置壁垒,把他们挡在我们的市场之外,我们将吸纳数万亿美元,创造前所未有的就业机会。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">根据白宫发出的演讲摘录,特朗普计划对阿拉斯加拖延已久的<strong>液化天然气出口项目</strong>大加赞赏。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我的政府还在阿拉斯加修建一条世界上最大的天然气管道,日本、韩国和其他国家都希望成为我们的合作伙伴,他们将花费数万亿美元。这确实会非常壮观。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在乌克兰问题上,特朗普表示,<strong>他正在“不懈努力”以结束俄乌冲突</strong>。特朗普说今天收到泽连斯基的重要信件,<strong>泽连斯基表示准备回到谈判桌上,乌克兰准备签署矿产协议</strong>。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我还在为结束乌克兰的野蛮冲突而不懈努力。在这场可怕而残酷的冲突中,数百万乌克兰人和俄罗斯人无谓地伤亡,而且看不到结束的迹象。美国已派出数千亿美元支持乌克兰的防务。与此同时,可悲的是,欧洲在购买俄罗斯石油和天然气上所花的钱远远超过了他们在保卫乌克兰上所花的钱!拜登授权用于这场战争的资金比欧洲花费的还要多。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">特朗普表示,作为改善经济的对策之一,他将采取行动<strong>“大幅扩大美国关键矿物和稀土的生产”</strong>,并抨击拜登。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我的最优先事项之一是拯救我们的经济,并为工薪家庭提供急需的救济。众所周知,我们从上届政府那里继承了一场经济灾难和通胀噩梦。他们的政策推高了能源价格,推高了食品杂货的成本,使数百万美国人无法获得生活必需品。我们遭受了48年来最严重的通货膨胀,甚至可能是我国历史上最严重的通货膨胀。作为总统,我每天都在努力扭转这种损害,让美国再次成为负担得起的国家。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">特朗普再次推销他的移民“金卡”,称500万美元可换取美国居民身份,<strong>“金卡”即将开售</strong>。目前尚不清楚特朗普如何在没有国会参与的情况下创造一个新的移民类别。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“它就像一张绿卡,但更好、更复杂。金卡很快就会开售,任何获得金卡申请的人都不需要在美国纳税,但他们必须创造就业机会。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>特朗普誓言要扼杀520亿美元半导体芯片法案</strong>,称应该利用芯片法案的资金来减少债务,不会向芯片制造商提供任何来自芯片法案的资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普指出,他<strong>下令联邦工作人员返回办公室</strong>。特朗普表示,“他们要么回到办公室办公,要么被解雇。”特朗普第二任期开始时就批评了居家办公的安排。一些联邦雇员抱怨没有足够办公空间来容纳以前远程办公的员工。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普称<strong>将重振造船业</strong>,将在白宫成立新的造船办公室,推出新税收激励措施以促进造船业发展。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“我们不再大量造船,但我们将很快以非常快的速度造船。这将产生巨大的影响。为了进一步增强我们的国家安全,我的政府将重新控制巴拿马运河,我们已经开始着手进行这项工作。巴拿马运河是由美国人为美国人建造的,而不是为其他人,但其他人可以使用它。但这是一项耗费了大量美国血汗和财富的工程。我们把运河交给了巴拿马。我们要把它收回。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">特朗普还说,<strong>欢迎格陵兰人加入美利坚合众国</strong>。“我们需要格陵兰来维护国家安全甚至国际安全,我们正在与所有相关方合作,努力实现这一目标。”</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普说,<strong>将在火星上插上美国国旗</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普发言时,美国国内的分歧显而易见,他在发言初期多次被得克萨斯州民主党众议员阿尔-格林(Al Green)打断。议长迈克-约翰逊(Mike Johnson)要求已经对特朗普提出弹劾条款的格林表现出礼仪并坐下。当这位民主党人拒绝时,他被警卫长带离会场。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普的讲话正值关键时刻,数据显示,随着工厂活动停滞、通胀低迷、消费者信心减弱以及股市落后于其他国家股市,美国经济面临新的压力。但特朗普正试图利用这次讲话为他使用关税的做法辩护,并公布新的项目,包括一条新的天然气管道以及提高关键矿物和稀土生产的努力,他认为这些项目将促进国内产业的发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">同样,特朗普也辩称,他正在采取措施解决消费者持续关注的问题——从鸡蛋价格到能源成本,同时扩大关键产业,<strong>重申呼吁在美国开采更多石油</strong>。他认为,他的政府从拜登那里继承了被他称为“通胀噩梦”的政策,而他的政策已经在帮助经济反弹。特朗普说:“我们只能采取迅速而不懈的行动,迎来我国历史上最伟大、最成功的时代。”</p><p style=\"text-align: justify;\">据CNN,特朗普上任后在国会联席会议上的首次演讲超过了前总统克林顿,<strong>成为时间最长的一次</strong>。特朗普的演讲时长超过了<strong>1小时5分钟</strong>,即前总统比尔·克林顿1993年在参众两院联席会议上创下的纪录。特朗普的演讲时间也比他2017年在参众两院联席会议上的演讲更长,那次演讲刚过一个小时就结束了。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普发表首个国会联席会议演讲!涉及关税计划、结束俄乌冲突、扼杀芯片法案</title>\n<style 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style=\"text-align: justify;\"><strong>DeepSeek原计划于5月初发布R2模型,但据路透社援引知情人士透露,公司正寻求尽快推出。R2预计将在编程和多语言推理方面实现更优性能。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">25日,据路透社报道,<strong>DeepSeek计划提前发布其新一代AI模型R2。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">报道知情人士透露,<strong>R2原定于5月初发布,但现在公司希望尽快推出。</strong>DeepSeek表示,新模型将在编程能力和多语言推理方面有所提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">印度科技服务提供商Zensar的首席运营官Vijayasimha Alilughatta认为,<strong>"DeepSeek R2模型的发布可能成为AI行业的转折点"</strong>,其成本效益高的AI模型开发方式"可能会激发全球企业加速自身努力,打破行业巨头的垄断"。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析认为,DeepSeek的成功得益于幻方投资十多年来在研究和计算力方面的大量投入。幻方于2020年和2021年斥资12亿元人民币建立了两个AI超级计算集群,其中包括约1万片英伟达A100芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">DeepSeek前员工表示,公司的成功主要归功于梁文锋专注于更具成本效益的AI架构。DeepSeek采用了混合专家(MoE)和多头潜在注意力(MLA)等技术,大大降低了计算成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">报道还称,DeepSeek采用扁平化管理模式,营造协作氛围。创始人梁文锋被前雇主描述为"低调内向",他倾向于与年轻员工一起深入技术细节。</p><p style=\"text-align: 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,将英伟达H100串联到一台巨型的超级计算机中,并称其为“算力超级工厂”。马斯克旗下特斯拉的汽车工厂也被称之为超级工厂(Gigafactory)。xAI的目标是到2024年12月训练出“按每项指标衡量都是全球最强大的AI”。马斯克表示,孟菲斯超级集群将为实现这一目标提供“显著优势”。不过,外媒表示,不要对这一时间节点报太大期望,因为马斯克以公开提出并错过许多项目(如全自动驾驶汽车、无人驾驶出租车产品Robotaxi和将人类送往火星)的最后期限而闻名。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1727,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":329220165476560,"gmtCreate":1721406981167,"gmtModify":1721406982973,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"不懂瞎说","listText":"不懂瞎说","text":"不懂瞎说","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/329220165476560","repostId":"1188311914","repostType":4,"repost":{"id":"1188311914","kind":"news","pubTimestamp":1721384747,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188311914?lang=&edition=full","pubTime":"2024-07-19 18:25","market":"us","language":"zh","title":"全球宕机!CrowdStrike引爆一场仅次于“千年虫”的史诗级网安事件","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188311914","media":"共识粉碎机","summary":"一般出现这种问题是谁的责任?","content":"<html><head></head><body><p><strong>文:小熊猫</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>发生了什么?为什么全球宕机?</strong></p><p style=\"text-align: start;\">7月19日包括全球不少机场都出现了紧急事故,甚至出现了停飞,停飞时间可能要到半天。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9a8e5044bf5b14747c1249236a56293\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1039\" tg-height=\"527\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c80f7becdf45713c84d8857ac0f13aa6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"593\" tg-height=\"479\"/></p><p style=\"text-align: left;\">全球相当规模的Windows用户在今天更新CrowdStrike后遇到了蓝屏死机,并直接影响到了全球Window系统宕机。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55927042f6c302fe273e5d9fe02a242c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"/></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>一般出现这种问题是谁的责任?对Crowdstrike和微软的影响?</strong></p><p style=\"text-align: start;\">终端安全软件是有准操作系统权限的(这是非常高的权限),这样才能控制在终端系统上的操作,保障终端安全。所以终端安全软件的bug,会导致操作系统的崩溃(小测试,可以同时装5个不同厂商的杀毒软件,大概率系统也会蓝屏)。终端安全软件的更新往往一方面要保障自己不要出bug,另一方面要和操作系统厂商打好招呼(不然操作系统可能认为你是个病毒)。</p><p style=\"text-align: start;\">这次问题大概率是Crowdstrike的问题,从目前披露的情况是Crowdstrike一个内核驱动文件csagent.sys导致Winsdows系统崩溃,目前的解决办法是先忽略这个文件名,把系统打开,然后再去做进一步处理。CRWD的工程师还在处理这个问题。</p><p style=\"text-align: start;\">无非就两种情况 这个内核驱动文件有BUG,要么就是更新了驱动没有跟微软打招呼或者打了招呼微软还没给白名单。而微软的说法是:微软的一个发言是:Microsoft said in a statement, “We anticipate a resolution is forthcoming.” The company attributed the issue affecting Windows devices to “an update from a third-party software platform.)所以大概率是Crowdstirke自己的软件问题。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>有多大责任,要赔钱吗,能赔多少?</strong></p><p style=\"text-align: start;\">按照SLA赔偿,可能没有多少钱,而且Crowdstrike的SLA是赔Credit,这还会后续影响到后面的收入计入方式。</p><p style=\"text-align: start;\">但是可能造成的诉讼赔偿就是个巨量了。目前看到全球很多企业、机场因为装了CRWD的系统造成业务中断,那这种赔偿就要按照业务中断造成的损失去赔偿。美国是有集体诉讼制,<strong>之前有看到微软操作系统升级导致问题单用户赔偿1W美金,如果按这么个赔偿方法,那么仅看CRWD PC端5KW用户,目前看至少20%会受到影响,那就是个天价了。</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>在行业里能排得上号吗,是历史级别的大锅吗?</strong></p><p style=\"text-align: start;\">上次大范围操作系统级的bug问题,应该是<strong>“千年虫"</strong>了吧。Crowdstrike用户量还是小一些,但也绝对史诗级。</p><p style=\"text-align: start;\">和Okta事件的对比:显然要比Okta事件的造成的影响大很多。Okta的问题是一个系统漏洞,好比买了一个防盗门(Okta),结果发现锁可以随便打开。但是不是真的被盗,要看有没有贼。而Crowdstrike的这个问题,相当于把用户的家给轰,直接造成了大量业务中断。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d0647a4a9ca37bc92e57d8c5922c3a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1024\"/></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>谁会受益?</strong></p><p style=\"text-align: start;\">这是一个每个男人都有可能犯的问题(任何系统都会出现bug和漏洞)。但是客户的信任会受到比较大的影响。而Crowdstrike之前相比其他厂商的优势在于部署的终端多(PC端大概5000万,仅次于微软,大于SentinelOne、Palo Alto的终端数量),终端回传上报的安全问题数据多,让Crowdstrike形成了一个比较庞大的云化安全情报库。每次能够较快的捕捉到安全问题,从而分发全网,让CRWD的客户可以更早更快的做好防御。而这个事件会导致用户的流失。而用户不会裸奔,大概率会走向微软、SentinelOne甚至Palo的终端安全产品,从而加强他们的安全情报能力。感觉对Crowdstrike的长远影响才刚刚开始。</p></body></html>","source":"lsy1721384789275","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球宕机!CrowdStrike引爆一场仅次于“千年虫”的史诗级网安事件</title>\n<style 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2024)上,特斯拉二代人形机器人Optimus正式亮相。特斯拉相关负责人介绍,二代Optimus在直立行走的基础上,行走速度提升了30%;其手指还“进化”到除了感知和触觉,可以在轻握鸡蛋和搬运重物时做到“游刃有余”。近期,二代Optimus已经在特斯拉工厂尝试“打工”。借助视觉神经网络和FSD芯片,二代Optimus可以模仿人类操作,进行电池的分拣训练。特斯拉预计将于明年开始限量生产人形机器人,将有超过1000个Optimus在特斯拉工厂帮助人类完成生产任务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1309,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":319295939981360,"gmtCreate":1718983189262,"gmtModify":1718983191052,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"段子手","listText":"段子手","text":"段子手","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/319295939981360","repostId":"1144695188","repostType":4,"repost":{"id":"1144695188","kind":"news","pubTimestamp":1718955980,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144695188?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-21 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朱啸虎:第一,中国企业和中国消费者一样,都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了,全世界3000万,中国有700万,而且中国700万程序员工作特别努力,工作量都是别人的2-3倍以上。</p><p style=\"text-align: start;\"> 第二,实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨,大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入,比作两三亿美金的收入,中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜,国内生产服务业问题就是汇率。 </p><p style=\"text-align: start;\"> 我认为,AI以后可能还是有机会,因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级,这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件,可能比传统软件要在中国更有机会点,就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比,这个时候客户很愿意付钱。</p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗?之前有传中国投资人已经不参与会议了?</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:开会的,但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会,现在我们还是,但更多的是我们和美国人讲,我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新,其实要比美国领先的,第一是数据多,第二是很多时候现在AI达不到100%的准确,在很细分领域可能是60%左右,最好可能80%多,剩下的工作基本是需要人工补齐的,但是需要人工补齐这块,中国肯定是有优势的。</p><p style=\"text-align: start;\"> <strong>“年底GPT-5.0达不到预期,英伟达市值就完蛋了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:你怎么看英伟达的?他也是AI的底层,现在市值已经全球第一了。</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:就看Scaling Law(规模法则)有没有效果,如果Scaling Law无效了,它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底,OpeanAI能不能发布GPT-5.0,如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去,还见不到(GPT)智能能力提升,那英伟达他就完蛋了。</p><p style=\"text-align: start;\"> 当然,黄教主(黄仁勋)确实很会销售,他搞了一个主权AI,想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售,今年的股价应该是能撑得住的,但是如果到年底GPT-5.0还做不出来,大家怀疑,就开始危险了。</p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:前两天苹果提出了一个Apple Intelligence,也可以理解为端侧AI,你怎么看这个事情?</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:苹果的发布会非常有意思,它至少说明两个问题。</p><p style=\"text-align: start;\"> 第一,最重要的是用户体验,而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器,你说有啥技术?其实没啥技术,但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题,今天它也可以使用OpenAI的GPT了,但他不给GPT导用户,说明苹果的用户信息不给OpenAI,只统一调接口去访问这个服务就行了,很和谐。</p><p style=\"text-align: start;\"> 第二,苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态,每年给苹果支付100多亿美金,今天苹果和OpenAI双方是免费的,如果谷歌的Gemini追上来了,然后再给苹果支付100亿美金,iPhone肯定也会用。所以,最终还是入口为王,而且苹果自己也在做大模型,如果一直没有GPT-5.0,苹果大模型性能上来后,可能就用自己的GPT了。</p><p style=\"text-align: start;\"> <strong>“大部分被AI取代的人,是因为上班摸鱼太多了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:如果给想进入AI领域的投资者提一些建议,你会说什么?</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值,让你的用户对这样的产品尖叫“哇”,这样的极致效果。</p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:还会有这样的产品吗?</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:很多,你需要聚焦到一个垂直行业,在这个行业里面生根,真正懂你的客户,知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的,或者你加20%的人都能够补齐的。</p><p style=\"text-align: start;\"> 新浪科技:对个人有什么建议呢?我们正在经历长周期,而且大家对AI的发展也比较焦虑,它什么都能做!</p><p style=\"text-align: start;\"> 朱啸虎:AI肯定不可能100%取代人类,我觉得达到80%已经很了不起了,在很多细分领域,很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高,你的表现不要比下面一半的人差,就可以了。</p><p style=\"text-align: start;\"> 大部分人为什么被取代,完全是因为上班摸鱼太多,没有用智商。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>朱啸虎:年底GPT-5达不到预期,英伟达市值就“完蛋了”</title>\n<style 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朱啸虎:第一,中国企业和中国消费者一样,都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了,全世界3000万,中国有700万,而且中国700万程序员工作特别努力,工作量都是别人的2-3倍以上。 第二,实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨,大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入,比作两三亿美金的收入,中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜,国内生产服务业问题就是汇率。 我认为,AI以后可能还是有机会,因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级,这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件,可能比传统软件要在中国更有机会点,就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比,这个时候客户很愿意付钱。 新浪科技:你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗?之前有传中国投资人已经不参与会议了? 朱啸虎:开会的,但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会,现在我们还是,但更多的是我们和美国人讲,我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新,其实要比美国领先的,第一是数据多,第二是很多时候现在AI达不到100%的准确,在很细分领域可能是60%左右,最好可能80%多,剩下的工作基本是需要人工补齐的,但是需要人工补齐这块,中国肯定是有优势的。 “年底GPT-5.0达不到预期,英伟达市值就完蛋了” 新浪科技:你怎么看英伟达的?他也是AI的底层,现在市值已经全球第一了。 朱啸虎:就看Scaling Law(规模法则)有没有效果,如果Scaling Law无效了,它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底,OpeanAI能不能发布GPT-5.0,如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去,还见不到(GPT)智能能力提升,那英伟达他就完蛋了。 当然,黄教主(黄仁勋)确实很会销售,他搞了一个主权AI,想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售,今年的股价应该是能撑得住的,但是如果到年底GPT-5.0还做不出来,大家怀疑,就开始危险了。 新浪科技:前两天苹果提出了一个Apple Intelligence,也可以理解为端侧AI,你怎么看这个事情? 朱啸虎:苹果的发布会非常有意思,它至少说明两个问题。 第一,最重要的是用户体验,而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器,你说有啥技术?其实没啥技术,但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题,今天它也可以使用OpenAI的GPT了,但他不给GPT导用户,说明苹果的用户信息不给OpenAI,只统一调接口去访问这个服务就行了,很和谐。 第二,苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态,每年给苹果支付100多亿美金,今天苹果和OpenAI双方是免费的,如果谷歌的Gemini追上来了,然后再给苹果支付100亿美金,iPhone肯定也会用。所以,最终还是入口为王,而且苹果自己也在做大模型,如果一直没有GPT-5.0,苹果大模型性能上来后,可能就用自己的GPT了。 “大部分被AI取代的人,是因为上班摸鱼太多了” 新浪科技:如果给想进入AI领域的投资者提一些建议,你会说什么? 朱啸虎:你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值,让你的用户对这样的产品尖叫“哇”,这样的极致效果。 新浪科技:还会有这样的产品吗? 朱啸虎:很多,你需要聚焦到一个垂直行业,在这个行业里面生根,真正懂你的客户,知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的,或者你加20%的人都能够补齐的。 新浪科技:对个人有什么建议呢?我们正在经历长周期,而且大家对AI的发展也比较焦虑,它什么都能做! 朱啸虎:AI肯定不可能100%取代人类,我觉得达到80%已经很了不起了,在很多细分领域,很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高,你的表现不要比下面一半的人差,就可以了。 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tg-height=\"243\"/></p><p>在这份研报发布前,埃隆已经急不可待的拿着小板凳前排就坐,期待第一时间阅读了:</p><blockquote><p>“我很想读读这份报告。我对robotaxi和人形<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>思考的越多,估值就越荒谬。”</p><p>“他们(注:指方舟)一直是特斯拉价值最准确的预测者。”</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35ea43f18f1a455713c120ee11b8ccdc\" title=\"\" tg-width=\"934\" tg-height=\"408\"/></p><p>研报发布后,埃隆评论:“极其有挑战,但可以实现。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6c840f9b4f312b51769145145f67275\" title=\"\" tg-width=\"927\" tg-height=\"900\"/></p><p>我们就跟着埃隆一起,仔细来读读木头姐的研报。以下是老瓦的全文翻译。研报作者为Tasha Keeney, Sam Korus, Daniel Maguire.</p><h2 id=\"id_1704046266\">综述</h2><p><strong>ARK更新后的开源特斯拉模型得出,2029年每股预期价格为2600美元。</strong>如下图所示,乐观和悲观的蒙特卡罗模拟结果分别为第75百分位数和第25百分位数,股价分别约为3100美元和2000美元。本研报介绍了ARK的开源特斯拉模型,这个模型结合了45个独立输入的分布,模拟了特斯拉公司及其股票的一系列潜在结果。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d97f8cc529fde741c200f32f3eabe448\" title=\"\" tg-width=\"925\" tg-height=\"242\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96e0d747ba4690b6067aa5c3a811d258\" title=\"\" tg-width=\"921\" tg-height=\"676\"/></p><p><strong>ARK估计,到2029年,特斯拉近90%的市值和盈利将归功于robotaxi业务</strong>,如下图所示。同时,电动汽车可能只占特斯拉总销售额的四分之一,及特斯拉盈利潜力的10%,因为我们认为robotaxi业务的利润率要高得多。下图按业务线细分了营收、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和市值。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38627971df52c95c7aa525f6a607f1f8\" title=\"\" tg-width=\"938\" tg-height=\"557\"/></p><p><em>绿:电动汽车;蓝:robotaxi;深灰:固定储能;黑:人工驾驶的出行服务;灰:保险</em></p><p>本文分为四个部分:</p><ul style=\"\"><li><p>悲观和乐观结果示例</p></li><li><p>对于ARK2023年特斯拉模型的更新</p></li><li><p>未纳入模型的商业机会</p></li><li><p>我们模型的风险和局限性</p></li></ul><h2 id=\"id_4092081209\">悲观和乐观结果示例</h2><p>我们没有提供单独的乐观或悲观建模,因为我们将这两个结果视为模拟结果的第75百分位数和第25百分位数。不过,下表列出了两种情况下的合理预测。</p><p><strong>悲观和乐观结果示例</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b7ad75a3e50459f29840ac0b5027326\" title=\"\" tg-width=\"932\" tg-height=\"409\"/></p><p>*注:“悲观”和“乐观”示例中,总息税折旧摊销前利润率和总毛利率的相似性反映了我们对两种情况下最合理的经济学观点。在悲观情况下,特斯拉的规模化程度没那么高,可以在较高的价位上维持更长时间,这有利于其利润结构。在乐观情况下,特斯拉电动汽车业务的毛利率和息税折旧摊销前利润率下降,因为它向价格较低的汽车细分市场销售,但能被占利润比例较大的打车业务抵消一部分。</p><h2 id=\"id_3680378521\">对于ARK2023年特斯拉模型的更新</h2><p>对于ARK2023年特斯拉开源模型的更新包括</p><ul style=\"\"><li><p>更新了自动驾驶的假设</p></li><li><p>更新了特斯拉生产制造的增长率</p></li><li><p>2029年模型对于一些并非我们价格估算的主要驱动因素的考虑</p></li></ul><p><strong>更新了自动驾驶的假设</strong></p><p>我们认为,<strong>特斯拉将在未来两年内推出robotaxi服务</strong>,如下图所示,特斯拉在五年内未能推出robotaxi服务的可能性微乎其微。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfc2d7474d46e70c2b1e15f559b6fca8\" title=\"\" tg-width=\"908\" tg-height=\"657\"/></p><p><em>ARK模拟计算得出特斯拉首次推出robotaxi服务的不同年份的概率估算</em></p><p>虽然可能性不大,但如果我们从模型中排除robotaxi网络的可能性,我们的目标价格将为350美元左右。需要注意的是,在robotaxi没有推出的情况下,正如我们之前所分析的那样,特斯拉可能会出于战略和战术原因,推出人工驾驶的出行服务。</p><p>从建模的角度来看,我们之前估计特斯拉的收入分成约为40-60%,高于<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>的约20-30%。今年,我们对分析进行了微调,加入了以下假设:特斯拉最初将拥有并运营其车辆网络,在最初一到三年内保留所有营收。在此后的几年里,我们假设第三方公司将拥有并维护车队,每英里可获得约0.20 美元的服务营收,而剩余的每英里营收则归特斯拉所有。事实上,在这个模式的最后一年,特斯拉的平均分成约为 80%。与此同时,我们将首次推出robotaxi服务的中值预期修改为2025年底。</p><p>虽然我们将特斯拉robotaxi服务的中值预期推出日期推迟了一年,但我们仍然相信这项服务将在未来五年内推出。随着FSD v12版本的发布,特斯拉过渡到了从视频数据中学习并直接控制车辆的神经网络,从而消除了30多万行人工代码。通过利用特斯拉巨大的数据优势(目前FSD累计行驶里程已超过13亿英里),这一更新实现了类似于人类的——在某些情况下是零干预的驾驶。根据我们的研究,特斯拉积累数据的速度是Waymo的110倍,如下图所示。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10fe1ae3533c5574261f7a5abbb6d024\" title=\"\" tg-width=\"935\" tg-height=\"685\"/></p><p><em>积累驾驶里程的速度,单位:百万英里/每年。<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a> vs Waymo vs 特斯拉 vs Cruise</em></p><p>此外,<strong>我们的研究表明,FSD模式下的特斯拉比人类驾驶的特斯拉安全约5倍,比道路上的普通汽车安全约16倍</strong>,如下图所示。不再受人工智能训练算力的限制之后,特斯拉加速的软件更新正在提高性能和安全性。因此,特斯拉应该能够证明其robotaxi网络具有卓越的、具有统计意义的安全指标,并获得监管部门的批准。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ae889b8d4190560ca9f086377586121\" title=\"\" tg-width=\"909\" tg-height=\"672\"/></p><p><em>仅在城市街道中,每次碰撞事故的间隔里程(单位:千英里)。特斯拉FSD模式(2023年)vs 特斯拉人工驾驶模式(2022年,ARK修正)vs Waymo(2023年,公司修正)vs 全美平均(2022年,ARK修正)vs Cruise (2023年,公司修正)</em></p><p>特斯拉计划在2024年8月发布robotaxi专用车辆。虽然特斯拉可以将其现有车队改造成robotaxi,但我们认为,定制化的CyberCab反映出特斯拉对其自动驾驶软件将使特斯拉扩大robotaxi业务规模的信心增强了。同时,FSD在北美的30天免费试用增加了特斯拉的数据库,据传特斯拉将很快在中国推出FSD。最后,特斯拉在最新财报中公布了出行app的效果图,这预示着这一商业模式的发布,而且可能会首先推出人类司机,为机器人司机铺平道路。我们对特斯拉在未来五年内推出robotaxi网络的能力信心大增。因此,随着每辆汽车都成为人工智能驱动的现金流生成机器,特斯拉的商业模式应该从一次性汽车销售转变为经常性收入基础。</p><p><strong>更新了特斯拉生产制造的增长率</strong></p><p>在我们的预期价格例子中,2024年是持平略增长的一年,之后到2029年底,汽车产量每年增长45%。在今年之后,我们预计特斯拉的规模扩张能力将取决于管理带宽和特斯拉开设新工厂的能力。随着产量从现在的每年180万辆增加到每年600万到1600万辆,大数法则应该会导致增长率降低。robotaxi可能会通过简化车辆设计来缓解生产规模的扩大,并通过高现金流生成能力的出行服务产生额外的资本。我们还预计,大多数robotaxi将出售给车队所有者,而不是个人,这有可能简化销售渠道。</p><p><strong>2029年模型对于一些并非我们价格估算的主要驱动因素的考虑</strong></p><ul style=\"\"><li><p>Optimus</p></li></ul><p>我们认为Optimus对我们的目标价格影响甚微。在未来十年,我们预计特斯拉将成为在物理空间移动的机器人的领先制造商和服务提供商,因为它将有机会利用从robotaxi学习到的知识、自研的推理芯片、训练算力和生产规模。特斯拉预计Optimus将在今年年底前完成有用的工厂任务。假设Optimus能够承担特斯拉10-20%的工时,且生产率等于或两倍于人类同行,那么到2029年,Optimus将为特斯拉节省30-40亿美元,或1-2%的生产成本。</p><p>我们的研究表明,通用人形机器人代表着约24万亿美元全球规模的收入机会,其中约50%在制造业。如果决定对外销售Optimus,特斯拉可以在这个数万亿美元的市场中占据相当大的份额,尽管有意义的商业化增长可能会发生在本模型所覆盖的五年之后。</p><ul style=\"\"><li><p>固定储能</p></li></ul><p>我们估计,特斯拉的固定储能增长速度将超过汽车的增长速度,到2029年可增长至约850吉瓦时的能量。但是,如果电池成为限制因素,特斯拉可能会优先考虑robotaxi,以获得更高的投资回报,如下图所示。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa947d0b5f9b8d13170dae85aaed8ffc\" title=\"\" tg-width=\"936\" tg-height=\"682\"/></p><p><em>2029年预期价格例子中,平均每千瓦时电池的部署带来的息税前利润(EBIT),固定储能 vs 电动汽车 vs 电动汽车用于出行 vs 电动汽车用于robotaxi</em></p><h2 id=\"id_2122889387\">未纳入模型的商业机会</h2><ul style=\"\"><li><p>特斯拉Semi</p></li></ul><p><strong>特斯拉计划在2026年实现Semi的商业化。我们认为,特斯拉Semi不会在我们的五年投资期限内对特斯拉的价值做出重大贡献。</strong></p><ul style=\"\"><li><p>超充网络</p></li></ul><p>今年,在福特和<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>公司(BP)等合作伙伴的支持下,特斯拉将其技术巩固成为了北美充电标准。根据ARK的研究,超级充电站虽然对电动汽车至关重要,但不太可能为特斯拉带来可观的收入。即使超级充电站网络继续以目前的速度增长,其利用率从平均约11%提高到加油站的约34%,与特斯拉robotaxi业务的规模相比,它对我们目标价格的财务影响也是微不足道的。</p><ul style=\"\"><li><p>FSD许可</p></li></ul><p>特斯拉目前正在讨论将其FSD软件许可给一家汽车制造商的事宜。虽然这对特斯拉来说可能是一件大事,但根据传统汽车行业从设计到生产的时间表,非特斯拉公司的配备FSD的汽车可能要在数年后才会亮相。</p><p>即便如此,就如在线升级(OTA)一样,汽车制造商可能会在部分车型上试用FSD,或许会优先考虑电动传动系统——最近,其在传统汽车生产计划上有所落后。我们的研究表明,在未来五年内,FSD许可不太可能影响特斯拉的收入或盈利。</p><ul style=\"\"><li><p>人工智能服务(AI-As-A-Service)</p></li></ul><p>特斯拉提供分布式人工智能推理服务(AI-inference-as-a-service, IaaS)和Dojo训练服务(training-as-a-service)的计划可能超出了我们的五年投资期限。虽然将分布式人工智能推理服务整合到个人拥有的车辆中可能会带来一些挑战,如不稳定的Wi-Fi连接和停车期间的调度瓶颈,但robotaxi车队可以解决其中的一些问题。专用的充电基础设施和稳定的互联网接入,再加上可靠的车辆行驶时间安排,可以形成一个支持人工智能IaaS服务的组织结构。</p><p>尽管特斯拉管理层在2024年1月的一季度财报电话会议上淡化了Dojo的工作,但特斯拉已于今年开始生产下一代Dojo芯片瓦,这表明其工作取得了进展。Dojo可能会成为特斯拉内部算力的重要贡献者,但与去年类似,我们预计Dojo的外部使用不会在未来五年内对特斯拉的价值做出有意义的贡献。</p><h2 id=\"id_2933594645\">蒙特卡洛模型的风险和局限性</h2><p>ARK的45个独立变量,涵盖了我们认为特斯拉未来五年可能出现的各种情况。埃隆·马斯克突然离开公司、自然灾害或大流行病等意外事件可能会使这些结果大打折扣。</p><h2 id=\"id_1897377602\">结论</h2><p>综上所述,ARK的特斯拉目标价格为2029年每股2600美元。我们的悲观和乐观例子表明,2029年特斯拉的估值可能在每股2000美元到3100美元之间。我们已在GitHub上发布了我们的模拟模型,并邀请读者探索和测试假设和/或根据模拟创建可视化效果。</p></body></html>","source":"lsy1649056886487","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Maguire.综述ARK更新后的开源特斯拉模型得出,2029年每股预期价格为2600美元。如下图所示,乐观和悲观的蒙特卡罗模拟结果分别为第75百分位数和第25百分位数,股价分别约为3100美元和2000美元。本研报介绍了ARK的开源特斯拉模型,这个模型结合了45个独立输入的分布,模拟了特斯拉公司及其股票的一系列潜在结果。ARK估计,到2029年,特斯拉近90%的市值和盈利将归功于robotaxi业务,如下图所示。同时,电动汽车可能只占特斯拉总销售额的四分之一,及特斯拉盈利潜力的10%,因为我们认为robotaxi业务的利润率要高得多。下图按业务线细分了营收、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和市值。绿:电动汽车;蓝:robotaxi;深灰:固定储能;黑:人工驾驶的出行服务;灰:保险本文分为四个部分:悲观和乐观结果示例对于ARK2023年特斯拉模型的更新未纳入模型的商业机会我们模型的风险和局限性悲观和乐观结果示例我们没有提供单独的乐观或悲观建模,因为我们将这两个结果视为模拟结果的第75百分位数和第25百分位数。不过,下表列出了两种情况下的合理预测。悲观和乐观结果示例*注:“悲观”和“乐观”示例中,总息税折旧摊销前利润率和总毛利率的相似性反映了我们对两种情况下最合理的经济学观点。在悲观情况下,特斯拉的规模化程度没那么高,可以在较高的价位上维持更长时间,这有利于其利润结构。在乐观情况下,特斯拉电动汽车业务的毛利率和息税折旧摊销前利润率下降,因为它向价格较低的汽车细分市场销售,但能被占利润比例较大的打车业务抵消一部分。对于ARK2023年特斯拉模型的更新对于ARK2023年特斯拉开源模型的更新包括更新了自动驾驶的假设更新了特斯拉生产制造的增长率2029年模型对于一些并非我们价格估算的主要驱动因素的考虑更新了自动驾驶的假设我们认为,特斯拉将在未来两年内推出robotaxi服务,如下图所示,特斯拉在五年内未能推出robotaxi服务的可能性微乎其微。ARK模拟计算得出特斯拉首次推出robotaxi服务的不同年份的概率估算虽然可能性不大,但如果我们从模型中排除robotaxi网络的可能性,我们的目标价格将为350美元左右。需要注意的是,在robotaxi没有推出的情况下,正如我们之前所分析的那样,特斯拉可能会出于战略和战术原因,推出人工驾驶的出行服务。从建模的角度来看,我们之前估计特斯拉的收入分成约为40-60%,高于优步的约20-30%。今年,我们对分析进行了微调,加入了以下假设:特斯拉最初将拥有并运营其车辆网络,在最初一到三年内保留所有营收。在此后的几年里,我们假设第三方公司将拥有并维护车队,每英里可获得约0.20 美元的服务营收,而剩余的每英里营收则归特斯拉所有。事实上,在这个模式的最后一年,特斯拉的平均分成约为 80%。与此同时,我们将首次推出robotaxi服务的中值预期修改为2025年底。虽然我们将特斯拉robotaxi服务的中值预期推出日期推迟了一年,但我们仍然相信这项服务将在未来五年内推出。随着FSD v12版本的发布,特斯拉过渡到了从视频数据中学习并直接控制车辆的神经网络,从而消除了30多万行人工代码。通过利用特斯拉巨大的数据优势(目前FSD累计行驶里程已超过13亿英里),这一更新实现了类似于人类的——在某些情况下是零干预的驾驶。根据我们的研究,特斯拉积累数据的速度是Waymo的110倍,如下图所示。积累驾驶里程的速度,单位:百万英里/每年。百度 vs Waymo vs 特斯拉 vs Cruise此外,我们的研究表明,FSD模式下的特斯拉比人类驾驶的特斯拉安全约5倍,比道路上的普通汽车安全约16倍,如下图所示。不再受人工智能训练算力的限制之后,特斯拉加速的软件更新正在提高性能和安全性。因此,特斯拉应该能够证明其robotaxi网络具有卓越的、具有统计意义的安全指标,并获得监管部门的批准。仅在城市街道中,每次碰撞事故的间隔里程(单位:千英里)。特斯拉FSD模式(2023年)vs 特斯拉人工驾驶模式(2022年,ARK修正)vs Waymo(2023年,公司修正)vs 全美平均(2022年,ARK修正)vs Cruise (2023年,公司修正)特斯拉计划在2024年8月发布robotaxi专用车辆。虽然特斯拉可以将其现有车队改造成robotaxi,但我们认为,定制化的CyberCab反映出特斯拉对其自动驾驶软件将使特斯拉扩大robotaxi业务规模的信心增强了。同时,FSD在北美的30天免费试用增加了特斯拉的数据库,据传特斯拉将很快在中国推出FSD。最后,特斯拉在最新财报中公布了出行app的效果图,这预示着这一商业模式的发布,而且可能会首先推出人类司机,为机器人司机铺平道路。我们对特斯拉在未来五年内推出robotaxi网络的能力信心大增。因此,随着每辆汽车都成为人工智能驱动的现金流生成机器,特斯拉的商业模式应该从一次性汽车销售转变为经常性收入基础。更新了特斯拉生产制造的增长率在我们的预期价格例子中,2024年是持平略增长的一年,之后到2029年底,汽车产量每年增长45%。在今年之后,我们预计特斯拉的规模扩张能力将取决于管理带宽和特斯拉开设新工厂的能力。随着产量从现在的每年180万辆增加到每年600万到1600万辆,大数法则应该会导致增长率降低。robotaxi可能会通过简化车辆设计来缓解生产规模的扩大,并通过高现金流生成能力的出行服务产生额外的资本。我们还预计,大多数robotaxi将出售给车队所有者,而不是个人,这有可能简化销售渠道。2029年模型对于一些并非我们价格估算的主要驱动因素的考虑Optimus我们认为Optimus对我们的目标价格影响甚微。在未来十年,我们预计特斯拉将成为在物理空间移动的机器人的领先制造商和服务提供商,因为它将有机会利用从robotaxi学习到的知识、自研的推理芯片、训练算力和生产规模。特斯拉预计Optimus将在今年年底前完成有用的工厂任务。假设Optimus能够承担特斯拉10-20%的工时,且生产率等于或两倍于人类同行,那么到2029年,Optimus将为特斯拉节省30-40亿美元,或1-2%的生产成本。我们的研究表明,通用人形机器人代表着约24万亿美元全球规模的收入机会,其中约50%在制造业。如果决定对外销售Optimus,特斯拉可以在这个数万亿美元的市场中占据相当大的份额,尽管有意义的商业化增长可能会发生在本模型所覆盖的五年之后。固定储能我们估计,特斯拉的固定储能增长速度将超过汽车的增长速度,到2029年可增长至约850吉瓦时的能量。但是,如果电池成为限制因素,特斯拉可能会优先考虑robotaxi,以获得更高的投资回报,如下图所示。2029年预期价格例子中,平均每千瓦时电池的部署带来的息税前利润(EBIT),固定储能 vs 电动汽车 vs 电动汽车用于出行 vs 电动汽车用于robotaxi未纳入模型的商业机会特斯拉Semi特斯拉计划在2026年实现Semi的商业化。我们认为,特斯拉Semi不会在我们的五年投资期限内对特斯拉的价值做出重大贡献。超充网络今年,在福特和通用汽车以及英国石油公司(BP)等合作伙伴的支持下,特斯拉将其技术巩固成为了北美充电标准。根据ARK的研究,超级充电站虽然对电动汽车至关重要,但不太可能为特斯拉带来可观的收入。即使超级充电站网络继续以目前的速度增长,其利用率从平均约11%提高到加油站的约34%,与特斯拉robotaxi业务的规模相比,它对我们目标价格的财务影响也是微不足道的。FSD许可特斯拉目前正在讨论将其FSD软件许可给一家汽车制造商的事宜。虽然这对特斯拉来说可能是一件大事,但根据传统汽车行业从设计到生产的时间表,非特斯拉公司的配备FSD的汽车可能要在数年后才会亮相。即便如此,就如在线升级(OTA)一样,汽车制造商可能会在部分车型上试用FSD,或许会优先考虑电动传动系统——最近,其在传统汽车生产计划上有所落后。我们的研究表明,在未来五年内,FSD许可不太可能影响特斯拉的收入或盈利。人工智能服务(AI-As-A-Service)特斯拉提供分布式人工智能推理服务(AI-inference-as-a-service, IaaS)和Dojo训练服务(training-as-a-service)的计划可能超出了我们的五年投资期限。虽然将分布式人工智能推理服务整合到个人拥有的车辆中可能会带来一些挑战,如不稳定的Wi-Fi连接和停车期间的调度瓶颈,但robotaxi车队可以解决其中的一些问题。专用的充电基础设施和稳定的互联网接入,再加上可靠的车辆行驶时间安排,可以形成一个支持人工智能IaaS服务的组织结构。尽管特斯拉管理层在2024年1月的一季度财报电话会议上淡化了Dojo的工作,但特斯拉已于今年开始生产下一代Dojo芯片瓦,这表明其工作取得了进展。Dojo可能会成为特斯拉内部算力的重要贡献者,但与去年类似,我们预计Dojo的外部使用不会在未来五年内对特斯拉的价值做出有意义的贡献。蒙特卡洛模型的风险和局限性ARK的45个独立变量,涵盖了我们认为特斯拉未来五年可能出现的各种情况。埃隆·马斯克突然离开公司、自然灾害或大流行病等意外事件可能会使这些结果大打折扣。结论综上所述,ARK的特斯拉目标价格为2029年每股2600美元。我们的悲观和乐观例子表明,2029年特斯拉的估值可能在每股2000美元到3100美元之间。我们已在GitHub上发布了我们的模拟模型,并邀请读者探索和测试假设和/或根据模拟创建可视化效果。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":443053912244280,"gmtCreate":1749189753462,"gmtModify":1749189755318,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/443053912244280","repostId":"1177285113","repostType":2,"repost":{"id":"1177285113","kind":"news","pubTimestamp":1749159681,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177285113?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-06 05:41","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉股价重挫逾14%,太空概念股盘后集体上冲!特朗普威胁终止政府合约,马斯克:SpaceX龙飞船不干了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177285113","media":"华尔街见闻","summary":"特朗普威胁后,马斯克称,特朗普涉嫌爱泼斯坦案;SpaceX龙飞船将立即解除政府任务。特斯拉CEO马斯克和美国总统特朗公开撕破脸,在社交媒体直接冲着特朗普发难,特斯拉股价盘中大跌。特朗普此后也在社交媒体发帖,威胁可能中止美国政府同马斯克旗下企业签署的政府合约。美股盘后,马斯克又发帖称,鉴于特朗普声称要取消他的政府合同,SpaceX的龙飞船将立即开始解除政府任务。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>对特朗普说马斯克攻击支出法案是因为撤销了所谓强制令和电动车税收抵免,马斯克回怼“随便”,称法案削减电动车激励本来不公,即便如此也应“瘦而美”,从来没有什么大漂亮法案;没了他特朗普赢不了大选。特朗普威胁后,马斯克称,特朗普涉嫌爱泼斯坦案;SpaceX龙飞船将立即解除政府任务。特斯拉市值一日蒸发超1500亿美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉CEO马斯克和美国总统特朗公开撕破脸,在社交媒体直接冲着特朗普发难,特斯拉股价盘中大跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">在特朗普回应马斯克抨击名为“大漂亮”法案的大规模支出和减税法案、公开表示对马斯克“很失望”后,马斯克通过旗下社交媒体平台光速回怼。对于特朗普声称马斯克为法案恼怒是因为撤销拜登任内的电动汽车税收抵免,马斯克表示:“随便。”</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克再次呼吁推出削减、而不是增加赤字的法案。他说,法案削减电动车激励却不对减油气补贴“非常不公平” ,但即便如此也得减支。马斯克的帖子写道:</p><blockquote><p style=\"text-align: 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justify;\">马斯克周三继续炮轰大漂亮法案后,当天有媒体爆出,白宫否决了艾萨克曼担任美国国家航空航天局(NASA)局长的提名,这加剧了马斯克和特朗普之间的紧张关系。马斯克抨击大漂亮法案后,特朗普对他失去了耐心,马斯克则对特朗普撤销艾萨克曼的决定感到恼火。马斯克是艾萨克曼的亲密盟友,之前力挺艾萨克曼获得这一职位。</p><p style=\"text-align: justify;\">该媒体援引白宫高官的消息称,特朗普对马斯克的批评感到不满,他不明白马斯克为何在与他密切合作四个月后决定加大批评力度,特朗普的高级顾问对马斯克的最新攻势措手不及。该媒体称,白宫并不接受马斯克的批评,暗示他应该优先考虑商业利益。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉股价重挫逾14%,太空概念股盘后集体上冲!特朗普威胁终止政府合约,马斯克:SpaceX龙飞船不干了</title>\n<style 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,但即便如此也得减支。马斯克的帖子写道:“法案中保留了削减电动汽车和光伏减税激励措施的条款,即便不对石油和天然气补贴下手(非常不公平!!),也要把法案中那堆令人作呕的私货丢掉。纵观整个文明史,根本就不存在既大又漂亮的立法。这一点人人皆知!要么你会得到一份‘又大又丑’的法案,要么你会得到一个‘瘦而美’的法案。瘦而美才是出路。”针对特朗普所说的马斯克之前很了解法案、对此毫无异议,马斯克回应称:“假话,这项法案从来没给我看过哪怕一次,而且是(国会)在深夜迅速通过的,几乎没有国会议员能够读到它!”对于特朗普自称没有马斯克支持、他在去年大选中也会赢得宾州,马斯克还转发评论,认同特朗普没有他支持不会赢得大选的观点。特朗普此后也在社交媒体发帖,威胁可能中止美国政府同马斯克旗下企业签署的政府合约。他在帖子中说:“在我们的预算中,省下数十亿美元最简单的办法就是终止马斯克的政府补贴和合同。我一直很惊讶拜登竟然没有这么做!”马斯克不甘示弱,在社交媒体爆猛料,称特朗普涉嫌爱泼斯坦性犯罪案,这就是美国政府没有将爱泼斯坦档案公布的真正原因。马斯克接连发布驳斥特朗普的言论期间,特斯拉股价周四盘中加速下跌,午盘跌幅扩大到10%以上,特朗普发帖威胁后,股价跌幅曾达到17.7%,最终,收跌约14.3%,创将近三个月来最大日跌幅,收创5月7日以来低位。因股价大跌,特斯拉的市值一日蒸发超1500亿美元。美股盘后,马斯克又发帖称,鉴于特朗普声称要取消他的政府合同,SpaceX的龙飞船将立即开始解除政府任务。他还发帖表示,特朗普的关税将导致今年下半年美国经济陷入衰退。受此消息影响,美股太空概念股盘后应声上涨,维珍银河一度大涨30%,Rocket Lab涨超8%,Ast 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Eveillard共同被评为晨星公司的年度国际基金经理。2006年,他再次获得了该奖项的亚军。</p><p>其导师Eveillard也表示了对沃克斯的缅怀:我会永远怀念这个1987年在SoGen基金需要支持时,一直帮助我的实习生。沃克斯之后在First Eagle Funds的工作也一如既往。</p><p>First Eagle Fund的官网也表达了对沃克斯的致敬,他们表示:沃克斯在投资管理行业,和在那些与他合作过的人身上,留下了不可磨灭的印记。他也是First Eagle Fund价值团队的主要贡献者。</p><p>晨星公司的高级分析师Gregg Wolper如此形容沃克斯:</p><blockquote>他践行着自下而上的投资策略,他对公司进行深入的研究,并对这些公司的价值热情辩护。全球积累了十分高企的债务水平,无论是公司还是个人,而这些困扰着他。另外,市场上公司的估值都很高,使得沃克斯这一价值投资者在股市疯狂上涨时仍坚持持有现金。他之所以坚持这点,并不是因为他固执。而是他认为,这是保护股东们免受亏损的最佳投资方式。这是他在行使他的义务。</blockquote><p>但正是这些理念,令他赢得了业界的尊重。</p><p>GoodHaven资本的基金经理Larry Pitkowsky也称:</p><blockquote>Valux是一位有思想、有才华、纪律严明、规避风险的投资者,他同时也是众多资产管理公司的朋友。</blockquote><p>“沃克斯纵身一跃,归于自己的宿命,但价值已开始回归”,巴伦周刊如此写到。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国传奇投资人跳楼自杀,坚持价值投资数十载</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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Eveillard共同被评为晨星公司的年度国际基金经理。2006年,他再次获得了该奖项的亚军。其导师Eveillard也表示了对沃克斯的缅怀:我会永远怀念这个1987年在SoGen基金需要支持时,一直帮助我的实习生。沃克斯之后在First Eagle Funds的工作也一如既往。First Eagle Fund的官网也表达了对沃克斯的致敬,他们表示:沃克斯在投资管理行业,和在那些与他合作过的人身上,留下了不可磨灭的印记。他也是First Eagle Fund价值团队的主要贡献者。晨星公司的高级分析师Gregg Wolper如此形容沃克斯:他践行着自下而上的投资策略,他对公司进行深入的研究,并对这些公司的价值热情辩护。全球积累了十分高企的债务水平,无论是公司还是个人,而这些困扰着他。另外,市场上公司的估值都很高,使得沃克斯这一价值投资者在股市疯狂上涨时仍坚持持有现金。他之所以坚持这点,并不是因为他固执。而是他认为,这是保护股东们免受亏损的最佳投资方式。这是他在行使他的义务。但正是这些理念,令他赢得了业界的尊重。GoodHaven资本的基金经理Larry Pitkowsky也称:Valux是一位有思想、有才华、纪律严明、规避风险的投资者,他同时也是众多资产管理公司的朋友。“沃克斯纵身一跃,归于自己的宿命,但价值已开始回归”,巴伦周刊如此写到。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":380253109,"gmtCreate":1612542536801,"gmtModify":1703763523928,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"确切地讲,估值过高只是股市崩盘的一个势能,不是直接诱因,经济衰退也不是,债务危机才是真正的导火索。另外,和大A一比,论泡沫,那就是小巫见大巫了。","listText":"确切地讲,估值过高只是股市崩盘的一个势能,不是直接诱因,经济衰退也不是,债务危机才是真正的导火索。另外,和大A一比,论泡沫,那就是小巫见大巫了。","text":"确切地讲,估值过高只是股市崩盘的一个势能,不是直接诱因,经济衰退也不是,债务危机才是真正的导火索。另外,和大A一比,论泡沫,那就是小巫见大巫了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380253109","repostId":"2109758677","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":949300227,"gmtCreate":1594135568869,"gmtModify":1704204104214,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"1、美国做不到中国这样的防疫结果,但从这个病毒的特点来看,未必就能等来有效的疫苗;2、美国股市只是收复失地,只意味着金融市场的稳定,是阻止恶化的暂停方式,并不意味着经济恢复;3、这不是什么分析性的文章,没有什么有用的数据和观点,营销自己而已。","listText":"1、美国做不到中国这样的防疫结果,但从这个病毒的特点来看,未必就能等来有效的疫苗;2、美国股市只是收复失地,只意味着金融市场的稳定,是阻止恶化的暂停方式,并不意味着经济恢复;3、这不是什么分析性的文章,没有什么有用的数据和观点,营销自己而已。","text":"1、美国做不到中国这样的防疫结果,但从这个病毒的特点来看,未必就能等来有效的疫苗;2、美国股市只是收复失地,只意味着金融市场的稳定,是阻止恶化的暂停方式,并不意味着经济恢复;3、这不是什么分析性的文章,没有什么有用的数据和观点,营销自己而已。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/949300227","repostId":"1111515829","repostType":4,"repost":{"id":"1111515829","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1594121459,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1111515829?lang=&edition=full","pubTime":"2020-07-07 19:30","market":"us","language":"zh","title":"该拿什么拯救美国“无可救药”的自嗨","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1111515829","media":"格隆汇","summary":"好久没谈谈美国了,尽管外界已对其疫情数据麻木,但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。其中,6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线,而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。然而,可怕的是,目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。恐怖如斯,没有哪一个会向美国疫情这样可怕,即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。","content":"<p><b>1、疯狂的美国疫情</b></p>\n<p><span>好久没谈谈美国了,尽管外界已对其疫情数据麻木,但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。</span></p>\n<p><span>据最新统计数据显示,截止北京时间7月7日12时,全美新冠肺炎确诊累计超过300万,累计死亡超过13万,单日新增为50459例。其中,6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线,而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8381fbfbe33ef95ecc064fd778a750b2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"164\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>连续单日新增破5万的数据,这真是前无古人后无来者了。</span></p>\n<p><span>然而,可怕的是,目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。</span></p>\n<p><span>美国国家传染病研究所所长福奇6日警告称,“美国仍处在第一波大流行中,一天超5万确诊病例在过去一周数次出现,这是一个严重的状况,必须立即解决”。他还表示,美国的疫情从来就没有降下来,现在又出现了激增。</span></p>\n<blockquote>\n “如果当前的趋势得不到扭转,未来美国每天的新病例增加到10万例,我也不会感到惊讶。”\n</blockquote>\n<p><span>恐怖如斯,没有哪一个会向美国疫情这样可怕,即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。</span></p>\n<p><span>美国的疫情为何会如此演变呢?</span></p>\n<p><b><span>01、“要经济不要人命”的政策措施</span></b></p>\n<p><span>自5月以来美国推动“经济重启”,各州开始陆续“解封,许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施,上至美国总统,下至各州议员,都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来,重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增,连续单日新增5万。</span></p>\n<p><span>或许看到了疫情激增的可怕,目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动,宣布重新封锁。除此之外,美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。</span></p>\n<p><b><span>02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作</span></b></p>\n<p><span>近几个月来,特朗普曾多次表示,他相信新冠疫情这种病毒将“消失”,尽管报告的病例数量创下了纪录。例如,特朗普在2月下旬表示,病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申,“即使没有疫苗,这种病毒也会消失的”。直至7月1日,特朗普继续表示“病毒会消失”。</span></p>\n<p><span>如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外,那么他的防疫操作也令人看不懂。比如,尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩,但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法,视察工厂不戴,出席独立日庆典不戴。再或者,当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠 ,提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。</span></p>\n<p><b><span>03、无比向往自由的美国民众</span></b></p>\n<p><span>美国是一个极其强调个人自由的国家,而戴口罩属于个人自由,戴与不戴取决了个人的自由,无需他人要求和强制。因此我们可以看到,在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中,美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由:口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。</span></p>\n<p><span>不仅对戴口罩强调自由之外,美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素,该泡吧就泡吧,该游玩就游玩,对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法,告诫同龄人一定要戴口罩,不要下酒吧,不要搞聚会。</span></p>\n<p><span>而除了上述原因之外,蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。</span></p>\n<p><span>自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后,美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言,蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余,仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩,但由于人数众多、地方有限,无法维持安全的社交距离,因而进一步影响美国新冠疫情防控。</span></p>\n<p><span>由上来看,“意大利迎来了拐点,中国走到了终点,美国找到了起点,从特朗普身上找到了笑点 ”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。</span></p>\n<p><b>2、股市复苏是一场虚假繁荣?</b></p>\n<p><span>令人傻眼的不仅仅是美国疫情,美国股市的走势同样也很神奇。</span></p>\n<p><span>周一晚上,跟随A股暴涨的脚步,美国三大股指也集体走强,而纳指还创出了历史新高,如盘面所现,道指收涨1.78%,纳指收涨2.21%,标普500收涨1.59%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba513a91e4bfc7ddc011b9857947f863\" tg-width=\"444\" tg-height=\"52\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>而值得一提的是,在经历过2月和3月初的暴跌之后,美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。</span></p>\n<p><span>道指,自3月17日以来,该指数反弹了近30%;标普500,自3月17日以来。该指数反弹了超33%;纳指,自3月17日以来,该指数反弹了超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9834c3b718c937468a04d8296385f96b\" tg-width=\"420\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>在这一波回调中,美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中,自3月17日以来,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价累涨超208%,<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价累涨超100%,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>股价累涨超80%,而<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等科技股皆累涨超50%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5525d189df30fa3361f82343e560a8b8\" tg-width=\"484\" tg-height=\"304\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>基于美国股市上扬走势,大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。</span></p>\n<p><span>但实质不然。</span></p>\n<p><span>拿美国股市所处环境来看,疯狂的疫情,持续的骚乱,以及在崩溃边缘线的经济基本面,都不是一个正常投资环境应有的状态。</span></p>\n<p><span>目前来看,美国的股市存有巨大的泡沫,恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市,所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值,所以需要寻找具有保值的资产,而股票也具有这种功能。</span></p>\n<p><span>而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时,市场的波动会变的很大。</span></p>\n<p><span>由此可见,在美国股市这一波反弹过程中,复苏只是一场虚假的繁荣罢了。</span></p>\n<p><b>3、不可避免的经济衰退</b></p>\n<p><span>美国很“迷”这一点,大家早已心照不宣了。</span></p>\n<p><span>7月2日,特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%,单月新增就业岗位近500万个。该数据表现,特朗普高兴地表示“这是前所未有的,超出所有人的预期,这表明我国的经济恢复势头强劲”。</span></p>\n<p><span>然而,讽刺的是,就在他说这番话的同时,全美多州疫情出现反弹,目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。</span></p>\n<p><span>这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式,颇具掩耳盗铃之感,但在如今这种生死攸关的时刻,这种模式已不被民众信任了。</span></p>\n<p><span>几乎是同一时间,部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。</span></p>\n<p><span>其中,美国广播公司表示,“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性,只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称,特朗普就是“胡说”,他带来的是新冠病毒的“卷土重来”,可不是经济的复苏。</span></p>\n<blockquote>\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作,是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它,否则经济别想复苏了。”\n</blockquote>\n<p><span>而更需要注意的是,有分析人士指出,就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增,形成恶性循环。对美国来说,在防控疫情和重启经济找到平衡,摆脱当前的困境将是关键。</span></p>\n<p><span>重启经济会加速疫情的蔓延,这几乎是所有人的共识了,但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢?</span></p>\n<p><span>套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说,就是——“我们将慢慢地开放经济,但如果我们等太久,那也有风险,因而这可能会毁掉美国经济”。</span></p>\n<p><span>近期,美国国会预算办公室(CBO)发布最新了美国经济前景预测报告,预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏,失业率到2030年之后才可能恢复。</span></p>\n<p><span>具体而言,美国今年第四季度失业率将降至10.5%,明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势,但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外,自1月份发布基准经济预测以来,美国经济前景已经“显著恶化”,2020年至2030年平均失业率为4.2%。</span></p>\n<p><span>惨淡的经济背后是美联储的不断放水。</span></p>\n<p><span>据了解,两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近,开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元,占美国GDP比重的33%,3个月扩表近3万亿美元刷新纪录,其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b38dd69956f06742be429df7fbc158\" tg-width=\"447\" tg-height=\"309\"></p>\n<p><span>(数据来源:美联储)</span></p>\n<p><span>同时,美国的财政负担进一步加重。日前数据显示美国财政部的公债总计超26万亿美元,是美国经济总量的120%。另外,5月份美国的财政赤字扩大至4240亿美元,预计到本财年度结束,美国联邦政府的财政赤字可能高达2.7万亿美元。</span></p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p><span>当前美国的经济基本面有多糟糕,上面的种种已经足够说明,一旦经济真的陷入全面崩溃,那么想要恢复昔日的风光,需要用的时间将要远比我们想象中的长。</span></p>\n<p><span>美国金融分析师称,由于投资者意识到经济从卫生事件中恢复可能需要比预期更长的时间,美股在未来一年内可能会暴跌30-40%,重现类似于此前的大萧条时期。</span></p>\n<p><span>但历史会不会真的重演?一起等着看吧。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>该拿什么拯救美国“无可救药”的自嗨</title>\n<style 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19:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><b>1、疯狂的美国疫情</b></p>\n<p><span>好久没谈谈美国了,尽管外界已对其疫情数据麻木,但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。</span></p>\n<p><span>据最新统计数据显示,截止北京时间7月7日12时,全美新冠肺炎确诊累计超过300万,累计死亡超过13万,单日新增为50459例。其中,6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线,而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8381fbfbe33ef95ecc064fd778a750b2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"164\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>连续单日新增破5万的数据,这真是前无古人后无来者了。</span></p>\n<p><span>然而,可怕的是,目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。</span></p>\n<p><span>美国国家传染病研究所所长福奇6日警告称,“美国仍处在第一波大流行中,一天超5万确诊病例在过去一周数次出现,这是一个严重的状况,必须立即解决”。他还表示,美国的疫情从来就没有降下来,现在又出现了激增。</span></p>\n<blockquote>\n “如果当前的趋势得不到扭转,未来美国每天的新病例增加到10万例,我也不会感到惊讶。”\n</blockquote>\n<p><span>恐怖如斯,没有哪一个会向美国疫情这样可怕,即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。</span></p>\n<p><span>美国的疫情为何会如此演变呢?</span></p>\n<p><b><span>01、“要经济不要人命”的政策措施</span></b></p>\n<p><span>自5月以来美国推动“经济重启”,各州开始陆续“解封,许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施,上至美国总统,下至各州议员,都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来,重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增,连续单日新增5万。</span></p>\n<p><span>或许看到了疫情激增的可怕,目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动,宣布重新封锁。除此之外,美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。</span></p>\n<p><b><span>02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作</span></b></p>\n<p><span>近几个月来,特朗普曾多次表示,他相信新冠疫情这种病毒将“消失”,尽管报告的病例数量创下了纪录。例如,特朗普在2月下旬表示,病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申,“即使没有疫苗,这种病毒也会消失的”。直至7月1日,特朗普继续表示“病毒会消失”。</span></p>\n<p><span>如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外,那么他的防疫操作也令人看不懂。比如,尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩,但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法,视察工厂不戴,出席独立日庆典不戴。再或者,当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠 ,提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。</span></p>\n<p><b><span>03、无比向往自由的美国民众</span></b></p>\n<p><span>美国是一个极其强调个人自由的国家,而戴口罩属于个人自由,戴与不戴取决了个人的自由,无需他人要求和强制。因此我们可以看到,在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中,美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由:口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。</span></p>\n<p><span>不仅对戴口罩强调自由之外,美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素,该泡吧就泡吧,该游玩就游玩,对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法,告诫同龄人一定要戴口罩,不要下酒吧,不要搞聚会。</span></p>\n<p><span>而除了上述原因之外,蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。</span></p>\n<p><span>自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后,美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言,蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余,仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩,但由于人数众多、地方有限,无法维持安全的社交距离,因而进一步影响美国新冠疫情防控。</span></p>\n<p><span>由上来看,“意大利迎来了拐点,中国走到了终点,美国找到了起点,从特朗普身上找到了笑点 ”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。</span></p>\n<p><b>2、股市复苏是一场虚假繁荣?</b></p>\n<p><span>令人傻眼的不仅仅是美国疫情,美国股市的走势同样也很神奇。</span></p>\n<p><span>周一晚上,跟随A股暴涨的脚步,美国三大股指也集体走强,而纳指还创出了历史新高,如盘面所现,道指收涨1.78%,纳指收涨2.21%,标普500收涨1.59%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba513a91e4bfc7ddc011b9857947f863\" tg-width=\"444\" 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tg-height=\"304\"></p>\n<p><span>(数据来源:wind)</span></p>\n<p><span>基于美国股市上扬走势,大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。</span></p>\n<p><span>但实质不然。</span></p>\n<p><span>拿美国股市所处环境来看,疯狂的疫情,持续的骚乱,以及在崩溃边缘线的经济基本面,都不是一个正常投资环境应有的状态。</span></p>\n<p><span>目前来看,美国的股市存有巨大的泡沫,恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市,所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值,所以需要寻找具有保值的资产,而股票也具有这种功能。</span></p>\n<p><span>而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时,市场的波动会变的很大。</span></p>\n<p><span>由此可见,在美国股市这一波反弹过程中,复苏只是一场虚假的繁荣罢了。</span></p>\n<p><b>3、不可避免的经济衰退</b></p>\n<p><span>美国很“迷”这一点,大家早已心照不宣了。</span></p>\n<p><span>7月2日,特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%,单月新增就业岗位近500万个。该数据表现,特朗普高兴地表示“这是前所未有的,超出所有人的预期,这表明我国的经济恢复势头强劲”。</span></p>\n<p><span>然而,讽刺的是,就在他说这番话的同时,全美多州疫情出现反弹,目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。</span></p>\n<p><span>这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式,颇具掩耳盗铃之感,但在如今这种生死攸关的时刻,这种模式已不被民众信任了。</span></p>\n<p><span>几乎是同一时间,部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。</span></p>\n<p><span>其中,美国广播公司表示,“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性,只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称,特朗普就是“胡说”,他带来的是新冠病毒的“卷土重来”,可不是经济的复苏。</span></p>\n<blockquote>\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作,是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它,否则经济别想复苏了。”\n</blockquote>\n<p><span>而更需要注意的是,有分析人士指出,就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增,形成恶性循环。对美国来说,在防控疫情和重启经济找到平衡,摆脱当前的困境将是关键。</span></p>\n<p><span>重启经济会加速疫情的蔓延,这几乎是所有人的共识了,但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢?</span></p>\n<p><span>套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说,就是——“我们将慢慢地开放经济,但如果我们等太久,那也有风险,因而这可能会毁掉美国经济”。</span></p>\n<p><span>近期,美国国会预算办公室(CBO)发布最新了美国经济前景预测报告,预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏,失业率到2030年之后才可能恢复。</span></p>\n<p><span>具体而言,美国今年第四季度失业率将降至10.5%,明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势,但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外,自1月份发布基准经济预测以来,美国经济前景已经“显著恶化”,2020年至2030年平均失业率为4.2%。</span></p>\n<p><span>惨淡的经济背后是美联储的不断放水。</span></p>\n<p><span>据了解,两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近,开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元,占美国GDP比重的33%,3个月扩表近3万亿美元刷新纪录,其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38b38dd69956f06742be429df7fbc158\" tg-width=\"447\" 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“如果当前的趋势得不到扭转,未来美国每天的新病例增加到10万例,我也不会感到惊讶。”\n\n恐怖如斯,没有哪一个会向美国疫情这样可怕,即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。\n美国的疫情为何会如此演变呢?\n01、“要经济不要人命”的政策措施\n自5月以来美国推动“经济重启”,各州开始陆续“解封,许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施,上至美国总统,下至各州议员,都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来,重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增,连续单日新增5万。\n或许看到了疫情激增的可怕,目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动,宣布重新封锁。除此之外,美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。\n02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作\n近几个月来,特朗普曾多次表示,他相信新冠疫情这种病毒将“消失”,尽管报告的病例数量创下了纪录。例如,特朗普在2月下旬表示,病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申,“即使没有疫苗,这种病毒也会消失的”。直至7月1日,特朗普继续表示“病毒会消失”。\n如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外,那么他的防疫操作也令人看不懂。比如,尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩,但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法,视察工厂不戴,出席独立日庆典不戴。再或者,当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠 ,提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。\n03、无比向往自由的美国民众\n美国是一个极其强调个人自由的国家,而戴口罩属于个人自由,戴与不戴取决了个人的自由,无需他人要求和强制。因此我们可以看到,在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中,美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由:口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。\n不仅对戴口罩强调自由之外,美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素,该泡吧就泡吧,该游玩就游玩,对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法,告诫同龄人一定要戴口罩,不要下酒吧,不要搞聚会。\n而除了上述原因之外,蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。\n自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后,美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言,蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余,仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩,但由于人数众多、地方有限,无法维持安全的社交距离,因而进一步影响美国新冠疫情防控。\n由上来看,“意大利迎来了拐点,中国走到了终点,美国找到了起点,从特朗普身上找到了笑点 ”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。\n2、股市复苏是一场虚假繁荣?\n令人傻眼的不仅仅是美国疫情,美国股市的走势同样也很神奇。\n周一晚上,跟随A股暴涨的脚步,美国三大股指也集体走强,而纳指还创出了历史新高,如盘面所现,道指收涨1.78%,纳指收涨2.21%,标普500收涨1.59%。\n\n(数据来源:wind)\n而值得一提的是,在经历过2月和3月初的暴跌之后,美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。\n道指,自3月17日以来,该指数反弹了近30%;标普500,自3月17日以来。该指数反弹了超33%;纳指,自3月17日以来,该指数反弹了超50%。\n\n(数据来源:wind)\n在这一波回调中,美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中,自3月17日以来,特斯拉股价累涨超208%,英伟达股价累涨超100%,亚马逊股价累涨超80%,而苹果、微软等科技股皆累涨超50%。\n\n(数据来源:wind)\n基于美国股市上扬走势,大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。\n但实质不然。\n拿美国股市所处环境来看,疯狂的疫情,持续的骚乱,以及在崩溃边缘线的经济基本面,都不是一个正常投资环境应有的状态。\n目前来看,美国的股市存有巨大的泡沫,恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市,所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值,所以需要寻找具有保值的资产,而股票也具有这种功能。\n而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时,市场的波动会变的很大。\n由此可见,在美国股市这一波反弹过程中,复苏只是一场虚假的繁荣罢了。\n3、不可避免的经济衰退\n美国很“迷”这一点,大家早已心照不宣了。\n7月2日,特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%,单月新增就业岗位近500万个。该数据表现,特朗普高兴地表示“这是前所未有的,超出所有人的预期,这表明我国的经济恢复势头强劲”。\n然而,讽刺的是,就在他说这番话的同时,全美多州疫情出现反弹,目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。\n这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式,颇具掩耳盗铃之感,但在如今这种生死攸关的时刻,这种模式已不被民众信任了。\n几乎是同一时间,部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。\n其中,美国广播公司表示,“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性,只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称,特朗普就是“胡说”,他带来的是新冠病毒的“卷土重来”,可不是经济的复苏。\n\n “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作,是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它,否则经济别想复苏了。”\n\n而更需要注意的是,有分析人士指出,就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增,形成恶性循环。对美国来说,在防控疫情和重启经济找到平衡,摆脱当前的困境将是关键。\n重启经济会加速疫情的蔓延,这几乎是所有人的共识了,但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢?\n套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说,就是——“我们将慢慢地开放经济,但如果我们等太久,那也有风险,因而这可能会毁掉美国经济”。\n近期,美国国会预算办公室(CBO)发布最新了美国经济前景预测报告,预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏,失业率到2030年之后才可能恢复。\n具体而言,美国今年第四季度失业率将降至10.5%,明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势,但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外,自1月份发布基准经济预测以来,美国经济前景已经“显著恶化”,2020年至2030年平均失业率为4.2%。\n惨淡的经济背后是美联储的不断放水。\n据了解,两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近,开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元,占美国GDP比重的33%,3个月扩表近3万亿美元刷新纪录,其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。\n\n(数据来源:美联储)\n同时,美国的财政负担进一步加重。日前数据显示美国财政部的公债总计超26万亿美元,是美国经济总量的120%。另外,5月份美国的财政赤字扩大至4240亿美元,预计到本财年度结束,美国联邦政府的财政赤字可能高达2.7万亿美元。\n结语\n当前美国的经济基本面有多糟糕,上面的种种已经足够说明,一旦经济真的陷入全面崩溃,那么想要恢复昔日的风光,需要用的时间将要远比我们想象中的长。\n美国金融分析师称,由于投资者意识到经济从卫生事件中恢复可能需要比预期更长的时间,美股在未来一年内可能会暴跌30-40%,重现类似于此前的大萧条时期。\n但历史会不会真的重演?一起等着看吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":644,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425853335081704,"gmtCreate":1744991297116,"gmtModify":1744991298593,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","listText":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","text":"老马老说社会有问题,其实自己就是个大问题。他并不关心他人的幸福,只关心自己偏执的想法。他戏弄人生,必将被人生戏弄。他创造财富的目的,不过是获取支配他人的权力。是个灵魂堕落的人。火星计划、拯救人类,是个超级大乌托邦,地球上都活不好,火星上就能活的好。超级大骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425853335081704","repostId":"1126586149","repostType":4,"repost":{"id":"1126586149","kind":"news","pubTimestamp":1744953780,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126586149?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-18 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justify;\">据《华尔街日报》报道,马斯克的"嫔妃团"中,最引人注目的莫过于电音才女格莱姆斯。这对前情侣共育有三个孩子,包括那个经常出现在公众视野中的小X。今年2月,格莱姆斯在X上公开向马斯克求助,说他们的孩子正面临严重的健康问题,但马斯克始终没有给予任何回应。他不想让儿子小X如此抛头露面,同样也反对无效。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5634702b21aa66504dfec5df38c5d745\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"719\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">另一位重要的"嫔妃"是Neuralink高管希冯·齐里斯。这位耶鲁毕业生被视为是马斯克生活中的定海神针,享有特殊地位。她与马斯克育有四个孩子,经常陪同他出席高规格活动,包括与印度总理莫迪会面和参加为特朗普举办的晚宴。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f5884027600dd03aa44c7d56a1c1d4c\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"768\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克"招募后宫"方式颇具现代特色。</strong>据《华尔街日报》报道,他会在X上物色潜在的"孩子母亲"。正如开头提到的,加密货币网红蒂芙尼·方就被马斯克关注了账号还收到了私信,马斯克问她是否愿意为自己生孩子,而在这之前两个人从没见过面。</p><p style=\"text-align: justify;\">蒂芙尼·方最终婉拒了这一提议,她还是希望以传统方式组建家庭。然而,当马斯克得知她将此事告诉朋友后,立即取消了对她的关注,导致她在平台上的收入大幅下降。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>值得注意的是,马斯克"后宫宇宙"管理离不开他的私人大管家贾里德·伯查尔。</strong>这位前摩根士丹利财富管理人员不仅负责马斯克的商业事务和政治捐款,还要处理各种"后宫事务"——从安排财务支持到签订保密协议,甚至参与监护权诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯查尔曾在一次录音通话中说:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">我的工作是保护马斯克......通过为马斯克工作,我感觉自己经历了大约三次离婚。</p></blockquote><h2 id=\"id_1000103866\">拒绝保密的代价:抚养费从1500万到每月2万</h2><p style=\"text-align: justify;\">最近闹得沸沸扬扬的、此次大爆料的源头是马斯克与保守派网红阿什莉·圣克莱尔的故事。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d92dccf57e6c1162257a3058c899be15\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1536\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》报道称,2023年春天马斯克在X上关注了她,随后邀请她到公司办公室,两人关系迅速升温。在他们第一次亲密接触后,马斯克就迫不及待地说要给未来的孩子"起个名字"。</p><p style=\"text-align: justify;\">在一次圣巴特岛的新年旅行中,圣克莱尔告诉马斯克自己正在排卵,马斯克问道:"我们在等什么?"就这样,两人怀上了儿子罗慕路斯。</p><p style=\"text-align: justify;\">怀孕期间,马斯克给圣克莱尔拨款200万美元作为孕期费用,其中一半是"借款",包括每月10万美元的安保费用。另外马斯克坚持要求圣克莱尔进行剖腹产,理由是"自然生产会限制宝宝的大脑容量",但是作为犹太人的圣克莱尔最终坚持了自然生产,另外马斯克说她应该生10个孩子。</p><p style=\"text-align: justify;\">孩子出生后,马斯克通过伯查尔提出了一项协议:一次性支付1500万美元"安家费",外加每月10万美元抚养费直到孩子21岁,条件是圣克莱尔必须对孩子的父亲身份保密,因为他自己是“仅次于特朗普的第二号暗杀目标”。如违反协议,需全额退还1500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但是圣克莱尔拒绝签署这份协议,</strong>理由是这份协议没有考虑孩子可能生病或马斯克提前离世的情况,也没有包含安保费用。所以她选择了法律途径,要求进行亲子鉴定并获得合理的抚养费。<strong>结果显示这确实是马斯克的孩子,然而马斯克还是取消了1500万美元的协议,并将每月抚养费从10万美元逐步降至2万美元,而她的律师诉讼费已经高达24万美元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">《华尔街日报》说,伯查尔早就警告过圣克莱尔:"当孩子的母亲在这类问题上选择打官司,结果通常会比原来协商的要差。"这一预言似乎应验了。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前马斯克在得克萨斯州奥斯汀购买了一块地皮,计划建造一个复合体,让多位"嫔妃"和孩子们住在相邻的住宅中。齐里斯已经搬了进去,而格莱姆斯拒绝了这一安排。马斯克也曾邀请圣克莱尔去奥斯汀"和宝宝们一起待一段时间"。</p><h2 id=\"id_4182435180\">“偏执狂”首富的家庭模式——只为拯救人类!</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克的"后宫宇宙"管理方式呈现出一种少见的现代家庭模式。</strong>在这个由保密协议、财务安排和法律争端组成的复杂系统里,我们看到的不仅是一位科技巨子的私人生活,更是权势、财富与情感纠葛的当代寓言。</p><p style=\"text-align: justify;\">就像马斯克自己说的:"只有偏执的人才能生存下去。"在他的世界中,就连最个人的家庭事务,也被视为一个需要精心策划的"工程"——和他的航天火箭、电动车和社交媒体一样。</p><p style=\"text-align: justify;\">而对于那些被卷入马斯克"孩子军团"的女性来说,这段经历或许正如伯查尔对格莱姆斯所说:"永远不会找到真正的幸福。"但无论如何,马斯克的"生育计划"依然在进行,他的"军团"也在持续壮大,这或许是他所认为的拯救人类文明的必经之路。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克“后宫宇宙”大揭密:在线选妃,付钱生子,内务总管“打包善后”</title>\n<style 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left;\">上一次,比尔盖茨夺得全球首富,依靠的是Windows系统卖到全球千家万户,现在看来,那是一场科技革命。</p><p style=\"text-align: left;\">如今,微软又站在了制高点上——依托Windows的普及率,推广它自己的人工智能系统。</p><p style=\"text-align: left;\">微软现场播放的Demo显示,Windows Copilot位于电脑的右侧边栏,能够在各种基本操作和任务中帮助用户,包括回答问题、总结信息,编辑文档、调整计算机设置等。</p><p style=\"text-align: left;\">在以前,用户如果想要调整系统,需要通过繁琐的操作才能实现。未来用户可以直接向Windows Copilot提问“如何调整系统更好地完成工作”,Windows Copilot能够直接生成操作建议,用户只需点击“yes”按钮,它就能帮助用户对系统进行调整和改善。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,Windows Copilot也能够阅读文档并对内容进行总结,用户只需将文档拖入对话框,它就能“一键”生成和总结相关内容。</p><p style=\"text-align: left;\">比尔·盖茨对Copilot这个人工智能个人助理大加赞赏:“人们将再也不会去使用搜索引擎,不会去访问生产力网站,也不会再去使用亚马逊。”毫无疑问,微软仅看到了ChatGPT给自身带来的价值,没有清晰地认识到搜索引擎中的“聊天机器人”只是为用户提供了更方便和个性化的交互方式。</p><p style=\"text-align: left;\">这一切,谷歌可以竞争,但赖以对抗的武器并不多——搜索引擎依靠浏览器,浏览器安装在微软的系统里。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Platform连接器等。</p><p style=\"text-align: left;\">上一次,比尔盖茨夺得全球首富,依靠的是Windows系统卖到全球千家万户,现在看来,那是一场科技革命。</p><p style=\"text-align: left;\">如今,微软又站在了制高点上——依托Windows的普及率,推广它自己的人工智能系统。</p><p style=\"text-align: left;\">微软现场播放的Demo显示,Windows Copilot位于电脑的右侧边栏,能够在各种基本操作和任务中帮助用户,包括回答问题、总结信息,编辑文档、调整计算机设置等。</p><p style=\"text-align: left;\">在以前,用户如果想要调整系统,需要通过繁琐的操作才能实现。未来用户可以直接向Windows Copilot提问“如何调整系统更好地完成工作”,Windows Copilot能够直接生成操作建议,用户只需点击“yes”按钮,它就能帮助用户对系统进行调整和改善。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,Windows Copilot也能够阅读文档并对内容进行总结,用户只需将文档拖入对话框,它就能“一键”生成和总结相关内容。</p><p style=\"text-align: left;\">比尔·盖茨对Copilot这个人工智能个人助理大加赞赏:“人们将再也不会去使用搜索引擎,不会去访问生产力网站,也不会再去使用亚马逊。”毫无疑问,微软仅看到了ChatGPT给自身带来的价值,没有清晰地认识到搜索引擎中的“聊天机器人”只是为用户提供了更方便和个性化的交互方式。</p><p style=\"text-align: left;\">这一切,谷歌可以竞争,但赖以对抗的武器并不多——搜索引擎依靠浏览器,浏览器安装在微软的系统里。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/783e4a9d3f00e88db6623c5917a7c472","relate_stocks":{"MSFT":"微软","NVDA":"英伟达"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160159387","content_text":"北京时间5月25日凌晨,英伟达发布了超预期的一季报,截至发稿盘中涨幅超24%,股价创下历史新高。临渊羡鱼,不如寻找下一个英伟达。人工智能的三剑客目前来看,人工智能领域的三大公司分别是:英伟达、微软、谷歌。而微软成为下一个英伟达的概率极大。英伟达是人工智能训练的关键硬件支持,而在人工智能应用领域独霸一方的或者是微软,或者是谷歌,也许两者平分秋色。有人说,它不太可能是百度,投资者对此,大概率没有太多异议。微软能够继续长大的理由北京时间5月24日凌晨,一年一度的微软开发者大会(Build 2023)在美国西雅图开幕。在本次开发者大会上,微软宣布,开发者可通过“插件”将应用和服务接入Microsoft 365 Copilot。首批支持的插件包括ChatGPT、Teams信息扩展、Power Platform连接器等。上一次,比尔盖茨夺得全球首富,依靠的是Windows系统卖到全球千家万户,现在看来,那是一场科技革命。如今,微软又站在了制高点上——依托Windows的普及率,推广它自己的人工智能系统。微软现场播放的Demo显示,Windows Copilot位于电脑的右侧边栏,能够在各种基本操作和任务中帮助用户,包括回答问题、总结信息,编辑文档、调整计算机设置等。在以前,用户如果想要调整系统,需要通过繁琐的操作才能实现。未来用户可以直接向Windows Copilot提问“如何调整系统更好地完成工作”,Windows Copilot能够直接生成操作建议,用户只需点击“yes”按钮,它就能帮助用户对系统进行调整和改善。此外,Windows Copilot也能够阅读文档并对内容进行总结,用户只需将文档拖入对话框,它就能“一键”生成和总结相关内容。比尔·盖茨对Copilot这个人工智能个人助理大加赞赏:“人们将再也不会去使用搜索引擎,不会去访问生产力网站,也不会再去使用亚马逊。”毫无疑问,微软仅看到了ChatGPT给自身带来的价值,没有清晰地认识到搜索引擎中的“聊天机器人”只是为用户提供了更方便和个性化的交互方式。这一切,谷歌可以竞争,但赖以对抗的武器并不多——搜索引擎依靠浏览器,浏览器安装在微软的系统里。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":831850671,"gmtCreate":1629302220793,"gmtModify":1629302220793,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"没有工会,再没有政府监管,工人的权益就无法保证。","listText":"没有工会,再没有政府监管,工人的权益就无法保证。","text":"没有工会,再没有政府监管,工人的权益就无法保证。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831850671","repostId":"1135021096","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2261,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3456009253145468","authorId":"3456009253145468","name":"严格拒绝杠杆保护本金","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78798232b8460a911cea9f0f67f76d46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3456009253145468","authorIdStr":"3456009253145468"},"content":"其他行业公会,监管呢?不要只对滴滴,如果只针对滴滴,就是滥用权力你说是不是?一视同仁,","text":"其他行业公会,监管呢?不要只对滴滴,如果只针对滴滴,就是滥用权力你说是不是?一视同仁,","html":"其他行业公会,监管呢?不要只对滴滴,如果只针对滴滴,就是滥用权力你说是不是?一视同仁,"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":975210703,"gmtCreate":1600702259902,"gmtModify":1703822207982,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"大喘气,这是笔记本电脑芯片","listText":"大喘气,这是笔记本电脑芯片","text":"大喘气,这是笔记本电脑芯片","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/975210703","repostId":"1151856464","repostType":4,"repost":{"id":"1151856464","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1600699469,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151856464?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-21 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href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>短短三周内下跌超过12%,从2月1日到3月5日,特斯拉股价跌幅超过31%,市值蒸发超4000亿美元,英伟达两个月内市值蒸发近1万亿美元。</p><p>相比历史上以科技股崩溃为代表的黑色一周,目前美股波动仍在正常区间,但一股阴霾正在袭来,美股可能处于长期阴跌状态。</p><p>3月8日,华尔街见闻发表文章《最痛苦但有可能的场景是“美股三年熊市”,重演“2001-2003”剧本》,转引<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>顶级宏观交易员 Paolo Schiavone 发出的警告,当前市场的脆弱性表明,股票回报将持续面临挑战,尽管短期内可能会出现缓解性反弹,但结构性逆风依然存在,使得股市难以持续上涨。</p><p>Schiavone 认为,当前最大的风险并非金融危机,而是更糟糕的情况:一个可能持续数年的缓慢、折磨人的熊市。如果没有重大信贷事件迫使市场重置,股市可能重蹈 2001-2003 年的覆辙——经济动能消退,股市疲弱反弹,多次出现虚假底部,并不断创下新低。</p><p>市场另一个引人关注的点在于,美股波动率显著上升。</p><p>3月4日,VIX恐慌指数来到26.35的高位,在近6个月中仅次于2024年12月18日28.32的高位,虽然从历史数据看并不算太高,但投资者从美股蜜罐里骤然面临的恐慌,值得高度关注。</p><p>华尔街见闻说,标普500指数连续六个交易日涨跌幅超过1%,是自2020年11月特朗普试图推翻选举结果以来的首次。</p><p>JM Finn伦敦投资办公室负责人Jon Cunliffe在电子邮件中表示:“在2023年和竞选活动之前,标准普尔500指数的100天年化波动率低至10%,而我们现在正朝着15%的方向上升”,“在特朗普2.0时代,这种高水平的波动性很可能会持续下去,政策举措的倒退趋势会创造一个‘风险对风险’的市场环境。”</p><p>3月9日Zero Hedge援引头部对冲基金的交易数据,个股连续第三周净卖出,空头卖出超过多头买入(1.5 比 1),速度为 24 年 11 月以来的最快,大规模的抛售行为导致股价下行。</p><p>由于对冲基金总杠杆处于过去 1 年的第 100 百分位,一旦市场走势不利,可能引发大规模平仓行为,进一步加剧市场波动。</p><p>市场正在逐步丧失信心,以前美国不管出台什么样的政策,不管出台什么样的数据,都会被解读为利好,现在未必,对市场持谨慎态度的人越来越多。</p><h2 id=\"id_3655866777\">特朗普的内心害怕,但行为没变</h2><p>表面上,特朗普似乎不害怕,但他的内心是害怕的。</p><p>按照惯例,他把锅甩给别人,以前动辄是拜登,现在市场恐慌的锅甩给幕后黑手,“那些全球主义者预见到我们国家会变得多么富有,他们不想看到这样的情况”,他辩称美国正在“收回多年前从我们手中夺走的东西”。</p><p>行动证明了他的忐忑。</p><p>首先,他承认短期有困扰,而长期前途光明。</p><p>央视新闻报道,3月4日,特朗普在国会演讲中承认,他的经济计划可能会带来“一些干扰”,但他坚称这是为了实现长期的“黄金时代”。3月6日又表示,他“甚至都没看市场”,因为长期而言美国会很强大。但到了3月9日接受采访时,他淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动,称不能过分关注股市。</p><p>美国财政部长Scott Bessent则声称,美国经济需要“排毒”,“随着我们从公共支出转向私人支出,将会有一个自然的调整”,排毒就要有一个适应过程。</p><p>美国商务部长卢特尼克在CNBC采访中被问及由贸易冲突恐慌所导致的美股下跌问题时表示:事实上,股市下跌0.5%或1%,或者是上涨0.5%或1%,这些波动并不是决定我们成果的关键因素。我们的成果取决于——我们希望看到美国工厂的生产能力提升,我们希望看到美国的就业激增。</p><p>他鼓励投资者,“你们将看到股市爆发式上涨。押注特朗普的长期交易就是押注他,他是个赢家,他将为美国带来胜利。”</p><p>美国财政和商务部长的语言,显示他们整个团队都关注股市,并且承认美股短期颓势不可避免,同时以马屁的方式承诺了一个花团锦簇的未来,但他们需要趟过眼前的那条河。</p><p>其次,美国的宏观数据很不好。</p><p>上周,美国公布了一连串的不让人乐观的宏观经济数据。</p><p>先看非农就业数据,表面上看中规中矩。3月7日,美国劳工统计局公布,2月新增非农就业人口+15.1万人,略低于Bloomberg增加16.0万人的预测中值,2月U-3失业率+4.1%,比Bloomberg的预测中值高0.1个百分点。</p><p>美国失业率分六档,简称U-1——U-6,U-1统计失业时长超过15周的劳动者,U-3统计的是过去4周内没有找到工作的劳动者,U-6范围极广,不仅包括失业工人,还包括处在准失业状态的人员,即“边缘劳动力”(目前没有积极寻找工作,但想要工作且在过去12个月内曾积极寻找过工作的人)和“非自愿兼职工作者”。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>3月9日发布的研报认为,劳工市场的恶化速度和幅度比数据显示的更加“糟糕”,当周公布的挑战者企业裁员人数(+17.2万人),创下2020年7月以来新高。</p><p>2月劳动参与率回落至+62.4%(预期+62.6%,前值62.6%),创下2023年初以来新低,劳动参与率超预期走弱“压低”了失业率,但这对于经济不利。</p><p>2月U6失业率大幅度上升至8%,是2021年10月份以来新高,佐证了更广泛的劳动力市场疲软。</p><p>一方面裁员增加、人们面临长期失业压力,另一方面,物价压力居高不下。</p><p>美国1月通胀率微升至3%,达到去年6月以来最高水平,迫使美联储暂时中止降息步伐。市场预计,2月CPI将回落至2.9%,核心物价回落至3.2%。标准普尔预测,2025年通胀率将保持在接近3%的水平。</p><p>最近,美国超市中鸡蛋价格成为热门话题,鸡蛋是最普及、价格不容易上涨的蛋白质品种,美国人关心鸡蛋价格,跟中国人关心大米和猪肉价格一样自然,一年内翻倍的鸡蛋价格,成为美国物价的一个缩影。</p><p>目前主流预测并不认为美国经济会崩,而是把乐观的调门降了一点。标准普尔预测,未来12个月美国的国内生产总值(GDP)可能比先前的预测低0.6个百分点。</p><p>特朗普自己的行为显示了他的愤怒与担忧。</p><p>地缘政治并未按照他的脚本去演,加拿大和欧洲愤怒回应。</p><p>据央视报道,3月4日起生效的对加拿大、墨西哥加征关税,开征才两天就被暂缓。这是第二次“缓期执行”。虽然特朗普在3月9日的采访中表示,对于下个月即将开始征收的对等关税,不会有这样的回旋余地。但这是他的第N次坚定表述,不能当真。</p><p>欧盟和英国表示,将不惜一切代价重整独立的欧洲军备计划,德国将推翻二战后执行至今的严格的财政纪律,导致“惊人的财政超支”。</p><p>虽然美国有一批人给乌克兰施加强大的压力,切断对乌克兰军援,甚至是至关重要的通讯信号,而星链就掌握在马斯克手中,相信已经有一方阵营在欢欣鼓舞等待宣布自己的胜利。</p><p>但俄罗斯不可能彻底听命于美国,当地时间3月7日,美国总统特朗普恼怒的表示,鉴于俄罗斯目前在战场上对乌克兰发起了“猛烈的攻击”,他强烈考虑对俄罗斯实施包括银行业在内的大规模制裁和关税制裁,直到达成停火和最终和平协议。</p><p>在俄乌冲突中,特朗普必然会支付代价,即使乌克兰承受失败,欧洲也将进入二战后全新时期,他们终于认识到旧体系正在崩溃,不得不逐步从美国断奶。</p><p>美国,离开了自己最决定的盟友,驶向一个未知的充满风险的新世界。特朗普虽然担心,但没有让船掉头,他不可能掉头。</p><h2 id=\"id_988810782\">这个人是特朗普的头脑,值得密切关注,仔细研究</h2><p>船行一半,特朗普的目标非常明确:想尽办法增加美国的财富,让美国继续在全球称霸,建设技术和金融主导的强权政府,重朔二战以后的所有秩序。</p><p>他拥有四年时间,可能试图再拥有几年时间,他背后的力量想彻底的改变世界。</p><p>从会计学角度出发,美国的所有者权益要增加,意味着资产要增加,负债要减少。</p><p>美国现在向全球收税、既要格陵兰岛,又要巴拿马运河,要求欧洲各国承担各自的负担,原因就在于此。</p><p>对内是裁员、降低支出、增加制造业、科技产业的投资,通过增加传统能源产量等办法降低成本。其中冲锋陷阵的一员大将就是马斯克,马斯克的doge相当于重建一套独立的审计部门,重新审视美国的资产负债表,做出手术指导,甚至自己上手动刀子。</p><p>对外,向各国转嫁成本,把财富集中到自己手上,尝试以百年零利率债券置换其他美债持有国相对高息的债券,通过巩固、增加货币储备中的黄金、比特币等,同时抓住过去的货币和未来的货币。</p><p>人们关注特朗普向全球尤其是中国加征关税,乌克兰战场上的无人机,事实上,还有一个重大的事项值得关注,那就是金融领域的巨大变化。</p><p>美国市场可能进入一个“三降”过程,为了增加出口、增加生产和降低成本,美元利率汇率将下降,美债收益率将大幅下降,美国股市大概率也将有所下降,</p><p>市场已经体现。美国股市不必多说,3月1日,华尔街见闻发表的文章转引了总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave的观点,认为特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率,特朗普鲜少提及股市,股市优先级已经降低。只要不崩盘,就没关系。</p><p>3月9日,汇通财经《美元暴跌3.5%,欧元创16年奇迹,降息悬念如何改写汇市?》一文,提出市场对美联储降息预期的急剧升温,上周<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>应声暴跌3.5%,创2022年11月以来最差单周表现。在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下,欧元兑美元狂飙4.5%,创16年来最大周涨幅。</p><p>有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett预测,到今年年底,德国国债收益率可能会超过美国国债收益率。</p><p>欧洲困难重重,但美国坚持的把欧洲推出来,挡自己身上的子弹。美国试图把自己和俄罗斯、以色列捏合在一起,美国主薅中国和欧洲、日本的羊毛。</p><p>特朗普这一系列的行动动机何在,逻辑何在?</p><p>到现在为止,有两大财团特朗普从未敢得罪。一是犹太财团,他对以色列的支持可谓不遗余力;二是硅谷财团。与第一任期明显的不同是,特朗普第二任期获得了硅谷大佬的支持,起码没有人公开反对,甚至连好莱坞也闭上了嘴。</p><p>这股势力不容小觑,甚至美国和欧洲可能进入科技大佬领导世界的新时代。高科技企业家对旧世界秩序极度不满,他们要借助一个人来统治世界,这个人就是特朗普。</p><p>有个人值得我们重点关注,那就是彼得蒂尔,和马斯克等人共同创建<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>,“PayPal 黑手帮”(PayPal Mafia)重要成员,还是现任副总统万斯的精神导师。离开 PayPal后,这股PayPal力量再创业成功的项目包括特斯拉汽车,领英,Matterport,Palantir Technologies,太空探索科技公司,YouTube,Yelp 和 Yammer。彼得蒂尔本人不擅长股市,曾在高科技股泡沫崩溃中巨亏。</p><p>彼得蒂尔不仅是亿万富翁,创新企业投资人,也是活跃的政治活动家。他本人在一众硅谷大佬中,是特朗普最坚定而重要的支持者,早在特朗普第一次竞选时就毫不动摇的支持。并且参与了马斯克从反对者到支持者的全过程。</p><p>在特朗普第二次胜选时,他说"这不是一场普通的选举失利,而是一个时代的终结",是传统自由时代的终结,也是高科技独裁时代、全民去中心化的开启,是全球竞争的帷幕的正式拉开。</p><p>特朗普目前所有的行动,都能在彼得蒂尔的理论中找到影子。</p><p>比如,推翻旧的政府范式,彼得蒂尔长期支持seasteading,其含义就是将自由市场的竞争机制引入政府中,以广阔的海洋为平台,让1000个政府互相竞争,然后公民们可以像选择手机一样自由选择自己的政府。</p><p>他不再相信传统的多元文化和政治正确,传统的大学和科研模式妨碍了创新,那些失去创新能力的老教授制约了高科技和新思想,把美国的常春藤大学掀翻在地,反而会加快美国的创新。</p><p>在经济问题上,彼得蒂尔认为,“特朗普在重大问题上的方向是对的。例如:自由贸易没有惠及所有美国人。对立方却没有意识到这一点,精英们喜欢自由贸易。实际上,在对外贸易中,我们已经失去了成千上万的工厂和数以百万的工作,核心区域彻底成为废土,也许政策制定者认为没有人是输家,又或许他们认为自己是赢家所以毫不在意。”</p><p>在一次经济论坛上,彼得蒂尔说,“传统的货币政策工具可能已经不足以应对当前的挑战。我们需要重新思考整个经济体系的运作方式”。把加密货币纳入储备,必然是硅谷科技大佬的绝招。</p><p>因此,特朗普团队非常害怕科技敌人,在他们眼中,失去科技力量,就等于失去了主导权。</p><p>在彼得蒂尔这些人眼中,民主党是守旧、不思进取的代表,愿意承担欧洲和移民无限度的包袱。在拜登执政四年后,彼得蒂尔等人说服硅谷大部分人,那个垂垂老矣的民主党和他们所代表的文化,应该被唾弃。</p><p>彼得蒂尔说,历史告诉我们,真正的进步往往始于危机时刻。当旧的范式崩塌时,新的可能性就会出现。我们现在正站在这样一个历史性的转折点上。在这个过程中,保持希望和信心至关重要,“未来属于那些有勇气直面变革,并在变革中坚持自己价值观的人。”</p><p>这帮人选择了特朗普,那是实现他们心中小政府和高科技、自由、务实理想的最佳工具,除非这套理论发生改变,否则,特朗普的行为模式不可能发生改变。</p><p>当然,从彼得蒂尔和特朗普等人以往的行为模式看,这一群人从来不以信用、传统道义、言行一致见长。</p><p>值得一提的是,让欧洲绝望人之一彼得蒂尔,出身于德国法兰克福。</p><p>这场变革的最终结果如何?并不确定,但我们确实在见证一个新时代的诞生。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://finance.sina.com.cn/cj/2025-03-10/doc-inepeazk0700164.shtml><strong>叶檀财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源:叶檀财经文/半间云只有经济暴跌才能压倒狂徒,狂徒不会因为内疚而挫折,经济和市场的现实亏损才能重挫一些人。但是,我们必须看到,现在的特朗普跟第一任任期不同,他显得更加坚定而疯狂,他的背后站着一支庞大的科技大佬队伍,以及一只传统的财阀团队。曾经被硅谷蔑视的人,现在却成为硅谷选中的那个。市场陷入剧烈的特朗普波动,可能持续阴跌近期,全球市场陷入了特朗普波动,高高在上的美国股市有下跌趋势。截止2025...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/cj/2025-03-10/doc-inepeazk0700164.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cadcfb88697d09bb90cb85e829df2277","relate_stocks":{"LU1548497426.USD":"安联环球人工智能AT Acc","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" ACC","BK4598":"佩洛西持仓","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next Generation Technology A2 SGD-H","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","LU0820561818.USD":"安联收益及增长平衡基金Cl AM DIS","BK4516":"特朗普概念","LU2602419157.SGD":"HSBC ISLAMIC GLOBAL EQUITY INDEX \"AC\" (SGD) ACC","LU2087621335.USD":"ALLSPRING GLOBAL 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发出的警告,当前市场的脆弱性表明,股票回报将持续面临挑战,尽管短期内可能会出现缓解性反弹,但结构性逆风依然存在,使得股市难以持续上涨。Schiavone 认为,当前最大的风险并非金融危机,而是更糟糕的情况:一个可能持续数年的缓慢、折磨人的熊市。如果没有重大信贷事件迫使市场重置,股市可能重蹈 2001-2003 年的覆辙——经济动能消退,股市疲弱反弹,多次出现虚假底部,并不断创下新低。市场另一个引人关注的点在于,美股波动率显著上升。3月4日,VIX恐慌指数来到26.35的高位,在近6个月中仅次于2024年12月18日28.32的高位,虽然从历史数据看并不算太高,但投资者从美股蜜罐里骤然面临的恐慌,值得高度关注。华尔街见闻说,标普500指数连续六个交易日涨跌幅超过1%,是自2020年11月特朗普试图推翻选举结果以来的首次。JM Finn伦敦投资办公室负责人Jon Cunliffe在电子邮件中表示:“在2023年和竞选活动之前,标准普尔500指数的100天年化波动率低至10%,而我们现在正朝着15%的方向上升”,“在特朗普2.0时代,这种高水平的波动性很可能会持续下去,政策举措的倒退趋势会创造一个‘风险对风险’的市场环境。”3月9日Zero Hedge援引头部对冲基金的交易数据,个股连续第三周净卖出,空头卖出超过多头买入(1.5 比 1),速度为 24 年 11 月以来的最快,大规模的抛售行为导致股价下行。由于对冲基金总杠杆处于过去 1 年的第 100 百分位,一旦市场走势不利,可能引发大规模平仓行为,进一步加剧市场波动。市场正在逐步丧失信心,以前美国不管出台什么样的政策,不管出台什么样的数据,都会被解读为利好,现在未必,对市场持谨慎态度的人越来越多。特朗普的内心害怕,但行为没变表面上,特朗普似乎不害怕,但他的内心是害怕的。按照惯例,他把锅甩给别人,以前动辄是拜登,现在市场恐慌的锅甩给幕后黑手,“那些全球主义者预见到我们国家会变得多么富有,他们不想看到这样的情况”,他辩称美国正在“收回多年前从我们手中夺走的东西”。行动证明了他的忐忑。首先,他承认短期有困扰,而长期前途光明。央视新闻报道,3月4日,特朗普在国会演讲中承认,他的经济计划可能会带来“一些干扰”,但他坚称这是为了实现长期的“黄金时代”。3月6日又表示,他“甚至都没看市场”,因为长期而言美国会很强大。但到了3月9日接受采访时,他淡化了近期因他征收并调整关税而导致的股市大幅波动,称不能过分关注股市。美国财政部长Scott Bessent则声称,美国经济需要“排毒”,“随着我们从公共支出转向私人支出,将会有一个自然的调整”,排毒就要有一个适应过程。美国商务部长卢特尼克在CNBC采访中被问及由贸易冲突恐慌所导致的美股下跌问题时表示:事实上,股市下跌0.5%或1%,或者是上涨0.5%或1%,这些波动并不是决定我们成果的关键因素。我们的成果取决于——我们希望看到美国工厂的生产能力提升,我们希望看到美国的就业激增。他鼓励投资者,“你们将看到股市爆发式上涨。押注特朗普的长期交易就是押注他,他是个赢家,他将为美国带来胜利。”美国财政和商务部长的语言,显示他们整个团队都关注股市,并且承认美股短期颓势不可避免,同时以马屁的方式承诺了一个花团锦簇的未来,但他们需要趟过眼前的那条河。其次,美国的宏观数据很不好。上周,美国公布了一连串的不让人乐观的宏观经济数据。先看非农就业数据,表面上看中规中矩。3月7日,美国劳工统计局公布,2月新增非农就业人口+15.1万人,略低于Bloomberg增加16.0万人的预测中值,2月U-3失业率+4.1%,比Bloomberg的预测中值高0.1个百分点。美国失业率分六档,简称U-1——U-6,U-1统计失业时长超过15周的劳动者,U-3统计的是过去4周内没有找到工作的劳动者,U-6范围极广,不仅包括失业工人,还包括处在准失业状态的人员,即“边缘劳动力”(目前没有积极寻找工作,但想要工作且在过去12个月内曾积极寻找过工作的人)和“非自愿兼职工作者”。国金证券3月9日发布的研报认为,劳工市场的恶化速度和幅度比数据显示的更加“糟糕”,当周公布的挑战者企业裁员人数(+17.2万人),创下2020年7月以来新高。2月劳动参与率回落至+62.4%(预期+62.6%,前值62.6%),创下2023年初以来新低,劳动参与率超预期走弱“压低”了失业率,但这对于经济不利。2月U6失业率大幅度上升至8%,是2021年10月份以来新高,佐证了更广泛的劳动力市场疲软。一方面裁员增加、人们面临长期失业压力,另一方面,物价压力居高不下。美国1月通胀率微升至3%,达到去年6月以来最高水平,迫使美联储暂时中止降息步伐。市场预计,2月CPI将回落至2.9%,核心物价回落至3.2%。标准普尔预测,2025年通胀率将保持在接近3%的水平。最近,美国超市中鸡蛋价格成为热门话题,鸡蛋是最普及、价格不容易上涨的蛋白质品种,美国人关心鸡蛋价格,跟中国人关心大米和猪肉价格一样自然,一年内翻倍的鸡蛋价格,成为美国物价的一个缩影。目前主流预测并不认为美国经济会崩,而是把乐观的调门降了一点。标准普尔预测,未来12个月美国的国内生产总值(GDP)可能比先前的预测低0.6个百分点。特朗普自己的行为显示了他的愤怒与担忧。地缘政治并未按照他的脚本去演,加拿大和欧洲愤怒回应。据央视报道,3月4日起生效的对加拿大、墨西哥加征关税,开征才两天就被暂缓。这是第二次“缓期执行”。虽然特朗普在3月9日的采访中表示,对于下个月即将开始征收的对等关税,不会有这样的回旋余地。但这是他的第N次坚定表述,不能当真。欧盟和英国表示,将不惜一切代价重整独立的欧洲军备计划,德国将推翻二战后执行至今的严格的财政纪律,导致“惊人的财政超支”。虽然美国有一批人给乌克兰施加强大的压力,切断对乌克兰军援,甚至是至关重要的通讯信号,而星链就掌握在马斯克手中,相信已经有一方阵营在欢欣鼓舞等待宣布自己的胜利。但俄罗斯不可能彻底听命于美国,当地时间3月7日,美国总统特朗普恼怒的表示,鉴于俄罗斯目前在战场上对乌克兰发起了“猛烈的攻击”,他强烈考虑对俄罗斯实施包括银行业在内的大规模制裁和关税制裁,直到达成停火和最终和平协议。在俄乌冲突中,特朗普必然会支付代价,即使乌克兰承受失败,欧洲也将进入二战后全新时期,他们终于认识到旧体系正在崩溃,不得不逐步从美国断奶。美国,离开了自己最决定的盟友,驶向一个未知的充满风险的新世界。特朗普虽然担心,但没有让船掉头,他不可能掉头。这个人是特朗普的头脑,值得密切关注,仔细研究船行一半,特朗普的目标非常明确:想尽办法增加美国的财富,让美国继续在全球称霸,建设技术和金融主导的强权政府,重朔二战以后的所有秩序。他拥有四年时间,可能试图再拥有几年时间,他背后的力量想彻底的改变世界。从会计学角度出发,美国的所有者权益要增加,意味着资产要增加,负债要减少。美国现在向全球收税、既要格陵兰岛,又要巴拿马运河,要求欧洲各国承担各自的负担,原因就在于此。对内是裁员、降低支出、增加制造业、科技产业的投资,通过增加传统能源产量等办法降低成本。其中冲锋陷阵的一员大将就是马斯克,马斯克的doge相当于重建一套独立的审计部门,重新审视美国的资产负债表,做出手术指导,甚至自己上手动刀子。对外,向各国转嫁成本,把财富集中到自己手上,尝试以百年零利率债券置换其他美债持有国相对高息的债券,通过巩固、增加货币储备中的黄金、比特币等,同时抓住过去的货币和未来的货币。人们关注特朗普向全球尤其是中国加征关税,乌克兰战场上的无人机,事实上,还有一个重大的事项值得关注,那就是金融领域的巨大变化。美国市场可能进入一个“三降”过程,为了增加出口、增加生产和降低成本,美元利率汇率将下降,美债收益率将大幅下降,美国股市大概率也将有所下降,市场已经体现。美国股市不必多说,3月1日,华尔街见闻发表的文章转引了总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave的观点,认为特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率,特朗普鲜少提及股市,股市优先级已经降低。只要不崩盘,就没关系。3月9日,汇通财经《美元暴跌3.5%,欧元创16年奇迹,降息悬念如何改写汇市?》一文,提出市场对美联储降息预期的急剧升温,上周美元指数应声暴跌3.5%,创2022年11月以来最差单周表现。在德国财政改革预期及美元走弱的双重推动下,欧元兑美元狂飙4.5%,创16年来最大周涨幅。有“华尔街最准分析师”之称的美银首席策略师Michael Hartnett预测,到今年年底,德国国债收益率可能会超过美国国债收益率。欧洲困难重重,但美国坚持的把欧洲推出来,挡自己身上的子弹。美国试图把自己和俄罗斯、以色列捏合在一起,美国主薅中国和欧洲、日本的羊毛。特朗普这一系列的行动动机何在,逻辑何在?到现在为止,有两大财团特朗普从未敢得罪。一是犹太财团,他对以色列的支持可谓不遗余力;二是硅谷财团。与第一任期明显的不同是,特朗普第二任期获得了硅谷大佬的支持,起码没有人公开反对,甚至连好莱坞也闭上了嘴。这股势力不容小觑,甚至美国和欧洲可能进入科技大佬领导世界的新时代。高科技企业家对旧世界秩序极度不满,他们要借助一个人来统治世界,这个人就是特朗普。有个人值得我们重点关注,那就是彼得蒂尔,和马斯克等人共同创建PayPal,“PayPal 黑手帮”(PayPal Mafia)重要成员,还是现任副总统万斯的精神导师。离开 PayPal后,这股PayPal力量再创业成功的项目包括特斯拉汽车,领英,Matterport,Palantir Technologies,太空探索科技公司,YouTube,Yelp 和 Yammer。彼得蒂尔本人不擅长股市,曾在高科技股泡沫崩溃中巨亏。彼得蒂尔不仅是亿万富翁,创新企业投资人,也是活跃的政治活动家。他本人在一众硅谷大佬中,是特朗普最坚定而重要的支持者,早在特朗普第一次竞选时就毫不动摇的支持。并且参与了马斯克从反对者到支持者的全过程。在特朗普第二次胜选时,他说\"这不是一场普通的选举失利,而是一个时代的终结\",是传统自由时代的终结,也是高科技独裁时代、全民去中心化的开启,是全球竞争的帷幕的正式拉开。特朗普目前所有的行动,都能在彼得蒂尔的理论中找到影子。比如,推翻旧的政府范式,彼得蒂尔长期支持seasteading,其含义就是将自由市场的竞争机制引入政府中,以广阔的海洋为平台,让1000个政府互相竞争,然后公民们可以像选择手机一样自由选择自己的政府。他不再相信传统的多元文化和政治正确,传统的大学和科研模式妨碍了创新,那些失去创新能力的老教授制约了高科技和新思想,把美国的常春藤大学掀翻在地,反而会加快美国的创新。在经济问题上,彼得蒂尔认为,“特朗普在重大问题上的方向是对的。例如:自由贸易没有惠及所有美国人。对立方却没有意识到这一点,精英们喜欢自由贸易。实际上,在对外贸易中,我们已经失去了成千上万的工厂和数以百万的工作,核心区域彻底成为废土,也许政策制定者认为没有人是输家,又或许他们认为自己是赢家所以毫不在意。”在一次经济论坛上,彼得蒂尔说,“传统的货币政策工具可能已经不足以应对当前的挑战。我们需要重新思考整个经济体系的运作方式”。把加密货币纳入储备,必然是硅谷科技大佬的绝招。因此,特朗普团队非常害怕科技敌人,在他们眼中,失去科技力量,就等于失去了主导权。在彼得蒂尔这些人眼中,民主党是守旧、不思进取的代表,愿意承担欧洲和移民无限度的包袱。在拜登执政四年后,彼得蒂尔等人说服硅谷大部分人,那个垂垂老矣的民主党和他们所代表的文化,应该被唾弃。彼得蒂尔说,历史告诉我们,真正的进步往往始于危机时刻。当旧的范式崩塌时,新的可能性就会出现。我们现在正站在这样一个历史性的转折点上。在这个过程中,保持希望和信心至关重要,“未来属于那些有勇气直面变革,并在变革中坚持自己价值观的人。”这帮人选择了特朗普,那是实现他们心中小政府和高科技、自由、务实理想的最佳工具,除非这套理论发生改变,否则,特朗普的行为模式不可能发生改变。当然,从彼得蒂尔和特朗普等人以往的行为模式看,这一群人从来不以信用、传统道义、言行一致见长。值得一提的是,让欧洲绝望人之一彼得蒂尔,出身于德国法兰克福。这场变革的最终结果如何?并不确定,但我们确实在见证一个新时代的诞生。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":403,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651654067,"gmtCreate":1681835367059,"gmtModify":1681835557814,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"基本扯蛋","listText":"基本扯蛋","text":"基本扯蛋","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651654067","repostId":"2328255346","repostType":4,"repost":{"id":"2328255346","kind":"highlight","pubTimestamp":1681816684,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2328255346?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-18 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justify;\">一方面,美国本土电动车市场的规模和发展空间都十分有限,创业公司通过市场销量验证的难度极大,与此同时新能源创业的热潮却产生了泡沫,结果就将那些擅长夸大技术能力、欺骗投资人的创业者送上了表演的舞台。其中一些公司甚至成功登陆交易所,市值超越传统巨头;</p><p style=\"text-align: justify;\">另一方面,观察美国较为知名的造车创业公司可以发现,它们许多都背靠美国传统汽车行业,依赖本土巨头的战略投资、技术注入、供应链/生产支持催肥。然而美国传统汽车制造业本已江河日下,实难为创业公司提供有效帮助,想要靠投资“翻盘”的大计泡汤,又白白浪费了3-5年的战略窗口期。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">“特斯拉杀手”</h2><p style=\"text-align: justify;\">自打前几年特斯拉股价高飞,以及中国新造车领域活跃度显著提升以来,多家有着不同背景的新品牌也在美国相继成立,个个吹嘘着“特斯拉杀手”的身份,让新能源汽车创业在美国也形成了一股新的风潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而,在和中国的同行们平行前进了一段时间之后,再去观察会发现一个尴尬的显示:美国新造车领域的佼佼者,其中一些根本还未走出“PPT造车”的阶段,不仅沦为行业笑柄和做空机构的最爱,也坑惨了一众支付定金的消费者,和一、二级市场的投资人。</p><p style=\"text-align: justify;\">这些公司当中最典型的一家,无疑是Nikola。</p><p style=\"text-align: justify;\">这家公司创立于2014年,采用了氢燃料电池这一相对锂电更年轻的技术路线。然而在丰田、本田、长安、海马等大小同行的氢燃料电池车型均已实现了量产和上市的同时,Nikola 却“不紧不慢”,对外宣称专注于技术研发,神秘技术型公司的形象打满。</p><p style=\"text-align: justify;\">直到2020年,公司创办后的第六年,Nikola 仍然没有任何一款车型实现量产,却成功上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而在去年美国纽约州的一幢欺诈案件庭审中,地方检察官揭穿了这家公司的真相:创始人兼前任 CEO 崔佛 · 米尔顿 (Trevor Milton) 为了名利,向投资人大肆传播关于公司的谎言。</p><p style=\"text-align: justify;\">助理检察官尼古拉斯 · 鲁斯 (Nicholas Roos) 在法庭上指出,米尔顿在路演时使用的产品宣传演示视频中包含了虚假的功能,严重地夸大了事实,其中包括使用了视频特效来欺骗投资者。米尔顿还频繁通过社交网络账号和播客音频采访节目对外发布关于公司的虚假消息,利用疫情期间的经济逆势来忽悠散户投资者购买 Nikola 股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">在多次通过类似的手法博取投资者信任,帮助公司获得大笔融资之后,米尔顿又通过被称为“盲盒公司”的特殊目的上市公司(SPAC)方式,成功运作 Nikola 反向借壳上市。仅五天后,Nikola 市值就超过了340亿美元,一度赶超美国传统汽车制造业的昔日霸主福特,也让米尔顿本人成为了百亿富豪。</p><p style=\"text-align: justify;\">2016年,Nikola 宣布即将推出 Nikola One,一款采用氢燃料电池动力的零排放大型卡车。2020年公司上市之际,又发布了一款名为 Badger 的皮卡原型车,当时米尔顿还宣称公司生产氢燃料电池以及相关原材料和过程产品的成本,只有市场现价的四分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">就连另一大巨头通用汽车,都被米尔顿骗得五迷三道:在2020年9月,通用汽车宣称通过非现金方式入股 Nikola,为其注入技术、提供团队、产能等,折算价值约20亿美元——可以说倾尽全公司的技术、人才和生产经验积累,为让 Nikola 成功而孤注一掷。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21ded8ab96ab8a32f123b0f8c71bfa80\" title=\"数据来源:公开市场 图片来源:stockanalysis.com\" tg-width=\"750\" tg-height=\"445\"/><span>数据来源:公开市场 图片来源:stockanalysis.com</span></p><p style=\"text-align: justify;\">Nikola 上市后没多久,兴登堡研究 (Hindenburg Research),一家当时团队只有5个人的做空调查机构,就刺破了 Nikola 的幌子。</p><p style=\"text-align: justify;\">该机构发布了一份长达1.5万字的报告,采访了 Nikola 的前员工、米尔顿的商业伙伴,整合了大量的公司内部文件、法律文件、照片、匿名录音等资料,揭示了米尔顿所谓的许多“自研技术”其实都是私下购买市场现成方案得来的。</p><p style=\"text-align: justify;\">而这份做空报告最出名的一段,莫过于对 Nikola One 卡车宣传视频的调查:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>兴登堡研究发现,在这段发布于2018年的视频中,行驶在平坦道路上的 Nikola One, 其实根本就是一辆没有动力的“车模”,被拉到了坡顶,然后再溜坡下山的——当然,如无意外的话,刹车应该是真的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd2594ec66c961a7359ef023a1f04fba\" title=\"Nikola One 卡车宣传视频截图 图片来源:Nikola\" tg-width=\"623\" tg-height=\"342\"/><span>Nikola One 卡车宣传视频截图 图片来源:Nikola</span></p><p style=\"text-align: justify;\">从即将颠覆特斯拉的美国新造车最神秘公司,到人人喊打的PPT造车骗子,今天的 Nikola 早已跌下神坛,跌进万丈深渊。</p><p style=\"text-align: justify;\">据美国有线电视新闻网报道,截至去年9月,该公司为支付美国金融监管部门的罚款,加上为米尔顿辩护所支付的法务费用,就已经达到了1.5亿美元。目前 Nikola 的公司市值只剩5亿美元左右,距离巅峰时期缩水将近九成。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">背刺美国车企</h2><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车通过投资 Nikola 来加注美国本土造车新势力、氢燃料电池技术和汽车市场的布局计划,也在遭到 Nikola 背刺后暂时搁置。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过实际上,由于非现金投资条款的特殊性,通用汽车在 Nikola 身上的亏损,其实远不如它的另一次布局悲惨:在另一家名为Lordstown Motors的新造车公司身上,通用汽车已经实打实地亏损了数千万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">和底特律相似,俄亥俄州的洛兹城 (Lordstown) 也算是一个类似于“美国汽车老工业基地”的地方。通用汽车在这里的工厂曾经贡献了大量的工作,当地绝大多数居民的生计也和这座工厂息息相关。然而在通用汽车降低了雪佛兰科鲁兹车型的产量之后,洛兹城工厂也随之于2019年关闭,一度导致当地失业率暴增。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而就是在这么个走向破败的的小镇上,汽车行业连续创业者史蒂夫 · 伯恩斯 (Steve Burns) 发现了商机。他立刻“放下”了自己的上一家电动车公司,来到洛兹城创办了一家新公司 Lordstown Motors。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过这家新公司,伯恩斯名正言顺地“继承”了这座曾经代表俄亥俄州汽车制造业的通用汽车工厂:通用汽车以7500万美元的价格参与到 Lordstown Motors 的 SPAC 上市,购买了约750万股股票,基本算是补贴了后者收购闲置工厂所花费的钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">这家本土汽车初创公司,以及它“复兴美国汽车制造业”的宏图,甚至得到了时任美国总统的特朗普及其班子的青睐:特朗普先是表扬 Lordstown Motors 收购通用汽车工厂的行为是“伟大的新闻”,紧接着在2020年美国大选首次总统辩论的前一天,还在白宫办公室的门前亲自为 Lordstown Motors 的第一款电动皮卡车型 Endurance 站台;时任美国副总统彭斯也亲自出席了 Endurance 的发布会。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b62b91cd49154d17ea0a4ec7be0c3b7\" title=\"时任美国总统的特朗普在白宫为 Lordstown Motors 站台 图片来源:Ken Ce\" tg-width=\"750\" tg-height=\"413\"/><span>时任美国总统的特朗普在白宫为 Lordstown Motors 站台 图片来源:Ken Ce</span></p><p style=\"text-align: justify;\">然而没过多久,做空机构再次出手了。2021年,兴登堡研究的一份报告指出了 Lordstown Motors 的诸多欺骗行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">该公司在 SPAC 上市的时候曾宣称,已经拿到了4万台订单,却被发现订单都是来自一些空壳公司。比如某公司下了一笔高达1.4万台 Endurance 车型的订单,价值高达7.35亿美元,却被发现该顾客并没有车队运营的业务,注册地址只是得克萨斯州的一个小公寓;另一笔1000台订单,买家是一个只有2人的小公司,注册的是虚拟办公地址,邮政地址是当地的一个 UPS 门店。</p><p style=\"text-align: justify;\">以及,为什么前面说到创始人伯恩斯“放下”前一家公司的时候加了引号,是因为他似乎并没有真的离开:合规披露文件显示,Lordstown Motors 的一些技术/IP 授权来自另一家电动车公司 Workhorse,而后者正是伯恩斯的公司。通过这样的操作,伯恩斯合法实现了从新公司向自己转移资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">和许许多多其它PPT造车的初创公司一样,Lordstown Motors 的各种骚操作玩到飞起,正经事没干多少:一辆交付都没有,没有实现收入,公告的预期年产量远低于 SPAC 路演 PPT 里写的数量,净亏损却一直在扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">终于通用汽车坐不住了,在2022年初以投资当时价格的约五折水平,流血出售了其所持有的 Lordstown Motors 股份,草草结束了这次失败的战略投资合作关系。</p><p style=\"text-align: justify;\">就是这样一个充斥着谎言的项目,却仍然有人想要高价接盘。</p><p style=\"text-align: justify;\">冤大头正是近几年疯狂在美国办厂的富士康:先是花2.3亿美元——通用当年出售价格的约10倍——买下了前面那座基本从2019年开始就一直闲置着的工厂;去年年底,富士康又宣布再出1.7亿美元收购 Lordstown Motros 的全部优先股以及18.3%的普通股。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果说通用汽车财大气粗,亏点不算啥,那么钱包更加深厚的富士康,花4亿美元跟一家垃圾公司做交易,就更令人费解了。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过这里面是否有讨好美国政府,买美国制造业“门票”的意思,就没人知道了。考虑到之前富士康去美国威斯康辛州搞过一个没人理解到底什么意思的“AI+5G+8K”计划,还从当地政府拿了40多亿美元的礼包(包括税收减免等)——与之相比,4亿美元只是小钱。</p><h2 style=\"text-align: justify;\">美国“新势力”全面落后</h2><p style=\"text-align: justify;\">但不管怎样,我们能够理解并且可以百分之百确定的是:不管是创业公司,还是传统车企,抑或外商投资,美国本土新造车是无论如何都起不了“势力”了。</p><p style=\"text-align: justify;\">就连和前述公司相比较起来踏实得多的 Lucid Group、Rivian Automotive等公司,也都经历了各自的厄运:Lucid 真的想造车,却一直在缺钱,终于有车型量产上路了,却发现钱又不够了,陷入为了钱而疲于奔命,跑两步也许能活,不跑很快就挂的疲劳期。</p><p style=\"text-align: justify;\">电动皮卡新秀Rivian状况本来不错(在硅谷街头已经经常能见到了)但背后却是出于投资人压力等多方原因,导致首款车型没做足够多的测试就急于上市,结果发生了质量问题,几乎悉数召回,不仅造成了巨额成本,也对品牌形象大打折扣。</p><p style=\"text-align: justify;\">至于连续五年“狼来了”式宣传马上量产的法拉第未来Faraday Future Intelligent Electric Inc.,则只是复演老板“下周回国”的剧情了。</p><p style=\"text-align: justify;\">反观中国新造车行业,各家公司也都经历过属于自己的失利,从产品、技术、资本、市场政策等方面都遭遇过不小的打击。但是区别在于这些品牌各个有门店,门店有实车,基本都是真做车、真卖车、真交付、真做售后和服务业务的。</p><p style=\"text-align: justify;\">有人或许会说,中国近几年优厚的电动车鼓励销售政策催肥了本土新造车势力,实际上这种说法忽视了中国创业公司对本土市场能够给自己提供广阔空间的信心,以及做技术、做产品、做市场的踏实和诚实。这些东西,都是它们的美国同行所不具备和无法企及的。</p><p style=\"text-align: justify;\">更重要的是:到了今天,度过了最艰难日子的中国的新造车阵营,早已不再是温室里的花朵,需要政策、产业的扶持呵护才能存活;反而,这些公司已经开始对包括锂电、电机、材料、照明、传感、车载计算、通讯、自动驾驶等在内的整个本土技术和零部件供应链,产生盘活和带动效应。</p><p style=\"text-align: justify;\">这与依赖巨头战投和IP注入的催肥,最后却拖了巨头后腿的美国同行们之间,可谓天差地别。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国新造车公司自身功力修炼不足,背后又缺乏强援,从未,也再难以形成一股能够和中国同行们平起平坐的“美国本土造车新势力”。</p></body></html>","source":"gxr","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/2VROpsVs4qO7jkjznrrRWg?vid=1688850944328758><strong>硅星人</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>万众期盼的2023上海车展于4月中旬拉开大幕,全球品牌踊跃参展,小鹏、蔚来、理想等中国造车新势力一如既往成为关注焦点。不仅如此,包括宝马、奔驰、奥迪、大众和保时捷等在内的各大外国品牌已经预告将正式发布新款车型,据说各大汽车集团的高层也将齐聚上海——上海车展作为今年最受关注的汽车消费和行业展会,中国大陆作为各大品牌抢破头也要争下一个点市占率的关键市场,地位已经毋庸置疑了。我们研究了一圈,突然发现了...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/2VROpsVs4qO7jkjznrrRWg?vid=1688850944328758\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a649a44e3b5e40579a2335f2a4917a84","relate_stocks":{"RIVN":"Rivian Automotive, Inc.","LCID":"Lucid Group 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却“不紧不慢”,对外宣称专注于技术研发,神秘技术型公司的形象打满。直到2020年,公司创办后的第六年,Nikola 仍然没有任何一款车型实现量产,却成功上市。然而在去年美国纽约州的一幢欺诈案件庭审中,地方检察官揭穿了这家公司的真相:创始人兼前任 CEO 崔佛 · 米尔顿 (Trevor Milton) 为了名利,向投资人大肆传播关于公司的谎言。助理检察官尼古拉斯 · 鲁斯 (Nicholas Roos) 在法庭上指出,米尔顿在路演时使用的产品宣传演示视频中包含了虚假的功能,严重地夸大了事实,其中包括使用了视频特效来欺骗投资者。米尔顿还频繁通过社交网络账号和播客音频采访节目对外发布关于公司的虚假消息,利用疫情期间的经济逆势来忽悠散户投资者购买 Nikola 股票。在多次通过类似的手法博取投资者信任,帮助公司获得大笔融资之后,米尔顿又通过被称为“盲盒公司”的特殊目的上市公司(SPAC)方式,成功运作 Nikola 反向借壳上市。仅五天后,Nikola 市值就超过了340亿美元,一度赶超美国传统汽车制造业的昔日霸主福特,也让米尔顿本人成为了百亿富豪。2016年,Nikola 宣布即将推出 Nikola One,一款采用氢燃料电池动力的零排放大型卡车。2020年公司上市之际,又发布了一款名为 Badger 的皮卡原型车,当时米尔顿还宣称公司生产氢燃料电池以及相关原材料和过程产品的成本,只有市场现价的四分之一。就连另一大巨头通用汽车,都被米尔顿骗得五迷三道:在2020年9月,通用汽车宣称通过非现金方式入股 Nikola,为其注入技术、提供团队、产能等,折算价值约20亿美元——可以说倾尽全公司的技术、人才和生产经验积累,为让 Nikola 成功而孤注一掷。数据来源:公开市场 图片来源:stockanalysis.comNikola 上市后没多久,兴登堡研究 (Hindenburg Research),一家当时团队只有5个人的做空调查机构,就刺破了 Nikola 的幌子。该机构发布了一份长达1.5万字的报告,采访了 Nikola 的前员工、米尔顿的商业伙伴,整合了大量的公司内部文件、法律文件、照片、匿名录音等资料,揭示了米尔顿所谓的许多“自研技术”其实都是私下购买市场现成方案得来的。而这份做空报告最出名的一段,莫过于对 Nikola One 卡车宣传视频的调查:兴登堡研究发现,在这段发布于2018年的视频中,行驶在平坦道路上的 Nikola One, 其实根本就是一辆没有动力的“车模”,被拉到了坡顶,然后再溜坡下山的——当然,如无意外的话,刹车应该是真的。Nikola One 卡车宣传视频截图 图片来源:Nikola从即将颠覆特斯拉的美国新造车最神秘公司,到人人喊打的PPT造车骗子,今天的 Nikola 早已跌下神坛,跌进万丈深渊。据美国有线电视新闻网报道,截至去年9月,该公司为支付美国金融监管部门的罚款,加上为米尔顿辩护所支付的法务费用,就已经达到了1.5亿美元。目前 Nikola 的公司市值只剩5亿美元左右,距离巅峰时期缩水将近九成。背刺美国车企通用汽车通过投资 Nikola 来加注美国本土造车新势力、氢燃料电池技术和汽车市场的布局计划,也在遭到 Nikola 背刺后暂时搁置。不过实际上,由于非现金投资条款的特殊性,通用汽车在 Nikola 身上的亏损,其实远不如它的另一次布局悲惨:在另一家名为Lordstown Motors的新造车公司身上,通用汽车已经实打实地亏损了数千万美元。和底特律相似,俄亥俄州的洛兹城 (Lordstown) 也算是一个类似于“美国汽车老工业基地”的地方。通用汽车在这里的工厂曾经贡献了大量的工作,当地绝大多数居民的生计也和这座工厂息息相关。然而在通用汽车降低了雪佛兰科鲁兹车型的产量之后,洛兹城工厂也随之于2019年关闭,一度导致当地失业率暴增。然而就是在这么个走向破败的的小镇上,汽车行业连续创业者史蒂夫 · 伯恩斯 (Steve Burns) 发现了商机。他立刻“放下”了自己的上一家电动车公司,来到洛兹城创办了一家新公司 Lordstown Motors。通过这家新公司,伯恩斯名正言顺地“继承”了这座曾经代表俄亥俄州汽车制造业的通用汽车工厂:通用汽车以7500万美元的价格参与到 Lordstown Motors 的 SPAC 上市,购买了约750万股股票,基本算是补贴了后者收购闲置工厂所花费的钱。这家本土汽车初创公司,以及它“复兴美国汽车制造业”的宏图,甚至得到了时任美国总统的特朗普及其班子的青睐:特朗普先是表扬 Lordstown Motors 收购通用汽车工厂的行为是“伟大的新闻”,紧接着在2020年美国大选首次总统辩论的前一天,还在白宫办公室的门前亲自为 Lordstown Motors 的第一款电动皮卡车型 Endurance 站台;时任美国副总统彭斯也亲自出席了 Endurance 的发布会。时任美国总统的特朗普在白宫为 Lordstown Motors 站台 图片来源:Ken Ce然而没过多久,做空机构再次出手了。2021年,兴登堡研究的一份报告指出了 Lordstown Motors 的诸多欺骗行为。该公司在 SPAC 上市的时候曾宣称,已经拿到了4万台订单,却被发现订单都是来自一些空壳公司。比如某公司下了一笔高达1.4万台 Endurance 车型的订单,价值高达7.35亿美元,却被发现该顾客并没有车队运营的业务,注册地址只是得克萨斯州的一个小公寓;另一笔1000台订单,买家是一个只有2人的小公司,注册的是虚拟办公地址,邮政地址是当地的一个 UPS 门店。以及,为什么前面说到创始人伯恩斯“放下”前一家公司的时候加了引号,是因为他似乎并没有真的离开:合规披露文件显示,Lordstown Motors 的一些技术/IP 授权来自另一家电动车公司 Workhorse,而后者正是伯恩斯的公司。通过这样的操作,伯恩斯合法实现了从新公司向自己转移资金。和许许多多其它PPT造车的初创公司一样,Lordstown Motors 的各种骚操作玩到飞起,正经事没干多少:一辆交付都没有,没有实现收入,公告的预期年产量远低于 SPAC 路演 PPT 里写的数量,净亏损却一直在扩大。终于通用汽车坐不住了,在2022年初以投资当时价格的约五折水平,流血出售了其所持有的 Lordstown Motors 股份,草草结束了这次失败的战略投资合作关系。就是这样一个充斥着谎言的项目,却仍然有人想要高价接盘。冤大头正是近几年疯狂在美国办厂的富士康:先是花2.3亿美元——通用当年出售价格的约10倍——买下了前面那座基本从2019年开始就一直闲置着的工厂;去年年底,富士康又宣布再出1.7亿美元收购 Lordstown Motros 的全部优先股以及18.3%的普通股。如果说通用汽车财大气粗,亏点不算啥,那么钱包更加深厚的富士康,花4亿美元跟一家垃圾公司做交易,就更令人费解了。不过这里面是否有讨好美国政府,买美国制造业“门票”的意思,就没人知道了。考虑到之前富士康去美国威斯康辛州搞过一个没人理解到底什么意思的“AI+5G+8K”计划,还从当地政府拿了40多亿美元的礼包(包括税收减免等)——与之相比,4亿美元只是小钱。美国“新势力”全面落后但不管怎样,我们能够理解并且可以百分之百确定的是:不管是创业公司,还是传统车企,抑或外商投资,美国本土新造车是无论如何都起不了“势力”了。就连和前述公司相比较起来踏实得多的 Lucid Group、Rivian Automotive等公司,也都经历了各自的厄运:Lucid 真的想造车,却一直在缺钱,终于有车型量产上路了,却发现钱又不够了,陷入为了钱而疲于奔命,跑两步也许能活,不跑很快就挂的疲劳期。电动皮卡新秀Rivian状况本来不错(在硅谷街头已经经常能见到了)但背后却是出于投资人压力等多方原因,导致首款车型没做足够多的测试就急于上市,结果发生了质量问题,几乎悉数召回,不仅造成了巨额成本,也对品牌形象大打折扣。至于连续五年“狼来了”式宣传马上量产的法拉第未来Faraday Future Intelligent Electric Inc.,则只是复演老板“下周回国”的剧情了。反观中国新造车行业,各家公司也都经历过属于自己的失利,从产品、技术、资本、市场政策等方面都遭遇过不小的打击。但是区别在于这些品牌各个有门店,门店有实车,基本都是真做车、真卖车、真交付、真做售后和服务业务的。有人或许会说,中国近几年优厚的电动车鼓励销售政策催肥了本土新造车势力,实际上这种说法忽视了中国创业公司对本土市场能够给自己提供广阔空间的信心,以及做技术、做产品、做市场的踏实和诚实。这些东西,都是它们的美国同行所不具备和无法企及的。更重要的是:到了今天,度过了最艰难日子的中国的新造车阵营,早已不再是温室里的花朵,需要政策、产业的扶持呵护才能存活;反而,这些公司已经开始对包括锂电、电机、材料、照明、传感、车载计算、通讯、自动驾驶等在内的整个本土技术和零部件供应链,产生盘活和带动效应。这与依赖巨头战投和IP注入的催肥,最后却拖了巨头后腿的美国同行们之间,可谓天差地别。美国新造车公司自身功力修炼不足,背后又缺乏强援,从未,也再难以形成一股能够和中国同行们平起平坐的“美国本土造车新势力”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1714,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3556585540915966","authorId":"3556585540915966","name":"ZL_8197","avatar":"https://static.tigerbbs.com/899e02f378f9beca3937c6f91818b573","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3556585540915966","authorIdStr":"3556585540915966"},"content":"但现在确实是美国的新势力都是ppt造车啊……","text":"但现在确实是美国的新势力都是ppt造车啊……","html":"但现在确实是美国的新势力都是ppt造车啊……"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694846001,"gmtCreate":1641916547299,"gmtModify":1641916547299,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"更多关注通胀","listText":"更多关注通胀","text":"更多关注通胀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/694846001","repostId":"1156588951","repostType":4,"repost":{"id":"1156588951","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1641915227,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1156588951?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-11 23:33","market":"us","language":"zh","title":"鲍威尔:若通胀持续时间比预期长,会进一步提高利率","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156588951","media":"老虎资讯综合","summary":"美联储主席鲍威尔称,如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。我们可能仍然处在一个利率非常低的时代。如果我们将来不得不进行更多次加息,我们会这么做。1月11日,","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>美联储主席鲍威尔称,如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。我们可能仍然处在一个利率非常低的时代。如果我们将来不得不进行更多次加息,我们会这么做。</b></blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2558eed3d7108791417d05464f550f37\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>1月11日,被提名连任的美联储主席鲍威尔将参加提名确认听证会,针对美联储几十年来最为剧烈的政策紧缩急转弯,鲍威尔将接受参议院的提问。</p><p>会上,美联储主席鲍威尔表示,如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么我们将不得不随着时间的推移进一步提高利率。目前,通胀高企说明经济不再需要高度宽松的政策。今年我们将采取更接近正常化的政策。</p><p>鲍威尔表示:美联储正在研究气候压力情景测试,很可能是未来的关键工具,将把气候情景测试作为一个非常重要的优先事项。</p><p>通胀飙升在很大程度上与新冠大流行造成的混乱有关。我们的工具没有直接分配效应,但劳动力市场紧俏有很大的好处。美联储能做的主要事情是确保我们培育一个强大的就业市场。多样性是美联储的重中之重。美联储的主要政策工具是利率。美联储理解强劲的就业市场对弱势工人的巨大好处。我们现在的需求和供应不匹配,不认为需要通过需求渠道重新调整所有不匹配。</p><p>如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么我们将不得不随着时间的推移进一步提高利率。我们希望促进长期扩张,为此我们需要价格稳定,高通胀是对这一目标的威胁。美联储将根据需要使用工具遏制通胀,我们可能仍然处在一个利率非常低的时代。如果我们将来不得不进行更多次加息,我们会这么做。</p><p>鲍威尔:劳动力市场正在快速恢复,失业率表现良好。经济不再需要高度宽松的(货币)政策。是时候退出新冠疫情紧急(支持)措施。美联储不能直接影响供给侧状况。我们现在需要更多地关注通货膨胀,而不是就业最大化目标。货币政策正常化是一个漫长的过程。</p><p><b>鲍威尔:在某种程度上,今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩。我们将在3月底结束资产购买。通胀压力可能持续到明年,如果通货膨胀持续时间更长,这意味着更根深蒂固的风险,我们的政策将作出回应。通胀压力可能持续到2022年年中。</b></p><p>鲍威尔:关于数字货币的报告已准备就绪,预计将在未来几周公布。数字货币报告更多的是寻求公众的意见,而不是选择立场。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2558eed3d7108791417d05464f550f37","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1156588951","content_text":"美联储主席鲍威尔称,如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。我们可能仍然处在一个利率非常低的时代。如果我们将来不得不进行更多次加息,我们会这么做。1月11日,被提名连任的美联储主席鲍威尔将参加提名确认听证会,针对美联储几十年来最为剧烈的政策紧缩急转弯,鲍威尔将接受参议院的提问。会上,美联储主席鲍威尔表示,如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么我们将不得不随着时间的推移进一步提高利率。目前,通胀高企说明经济不再需要高度宽松的政策。今年我们将采取更接近正常化的政策。鲍威尔表示:美联储正在研究气候压力情景测试,很可能是未来的关键工具,将把气候情景测试作为一个非常重要的优先事项。通胀飙升在很大程度上与新冠大流行造成的混乱有关。我们的工具没有直接分配效应,但劳动力市场紧俏有很大的好处。美联储能做的主要事情是确保我们培育一个强大的就业市场。多样性是美联储的重中之重。美联储的主要政策工具是利率。美联储理解强劲的就业市场对弱势工人的巨大好处。我们现在的需求和供应不匹配,不认为需要通过需求渠道重新调整所有不匹配。如果我们看到通胀持续的时间比预期的要长,那么我们将不得不随着时间的推移进一步提高利率。我们希望促进长期扩张,为此我们需要价格稳定,高通胀是对这一目标的威胁。美联储将根据需要使用工具遏制通胀,我们可能仍然处在一个利率非常低的时代。如果我们将来不得不进行更多次加息,我们会这么做。鲍威尔:劳动力市场正在快速恢复,失业率表现良好。经济不再需要高度宽松的(货币)政策。是时候退出新冠疫情紧急(支持)措施。美联储不能直接影响供给侧状况。我们现在需要更多地关注通货膨胀,而不是就业最大化目标。货币政策正常化是一个漫长的过程。鲍威尔:在某种程度上,今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩。我们将在3月底结束资产购买。通胀压力可能持续到明年,如果通货膨胀持续时间更长,这意味着更根深蒂固的风险,我们的政策将作出回应。通胀压力可能持续到2022年年中。鲍威尔:关于数字货币的报告已准备就绪,预计将在未来几周公布。数字货币报告更多的是寻求公众的意见,而不是选择立场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1682,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":346317469,"gmtCreate":1617992340151,"gmtModify":1617992340151,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"你说的象真的似的,平仓是规矩,折价转让也是合法的,再说如果是好股票,还会再涨回来,折价说不定还有超额收益。","listText":"你说的象真的似的,平仓是规矩,折价转让也是合法的,再说如果是好股票,还会再涨回来,折价说不定还有超额收益。","text":"你说的象真的似的,平仓是规矩,折价转让也是合法的,再说如果是好股票,还会再涨回来,折价说不定还有超额收益。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346317469","repostId":"1144137506","repostType":4,"repost":{"id":"1144137506","kind":"news","pubTimestamp":1617939953,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144137506?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-09 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21:29","market":"us","language":"zh","title":"巴菲特“三度赴日”藏宝,打着什么算盘?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172057995","media":"资事堂","summary":"巴菲特的“藏宝箱”,正在加速多元化储备。\n4月8日,巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)对日元债券进行定价,总计向投资者发售1600亿日元的公司债,折合15亿美元的规模","content":"<p>巴菲特的“藏宝箱”,正在加速多元化储备。</p>\n<p>4月8日,巴菲特执掌的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦(Berkshire Hathaway)对日元债券进行定价,总计向投资者发售1600亿日元的公司债,折合15亿美元的规模。</p>\n<p>这是伯克希尔连续第三年发行日元债券,现时正值日本公司债收益率溢价收窄至近两年最低水位。</p>\n<p>伯克希尔的日元债票息利率,更高于许多日本大型企业,投资者趋之若鹜。</p>\n<p>截至2020年末,伯克希尔现金储备高达1380亿美元现金,跑去日本发债融资,究竟打着怎样的算盘?</p>\n<p><b>01</b></p>\n<p><b>连续第三年发日元债券</b></p>\n<p>本次伯克希尔总计发售1600亿日元的债券,其中800亿日元的十年期债券票面利率0.437%。相比之下,日本十年国债收益率仅为0.1%。</p>\n<p>本次发售的日元债券分为四个部分,除了十年期债券,另有五年期、十五期、二十年期债券。其中,伯克希尔五年期债券的利率为0.173%,亦高于日本长债利率。</p>\n<p>上述日元债券的承销商为<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、美银证券以及瑞穗证券。联席账簿管理人为美银证券。另据了解,<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>对伯克希尔日元债的预计评级,甚至高于对日本主权债券的评级。</p>\n<p>这次债券发行的所得款将用于一般公司用途,发行的最小面额为1亿日元,超出部分则为1000万日元的整数倍。</p>\n<p>2019年,伯克希尔首次发行日元债券,向投资者出售的规模为4300亿日元,折合38.9亿美元,成为当年日元债券最大的外国发行人人之一。2020年债券发行规模为1955亿日元,折合17.9亿美元。</p>\n<p>对比发现,伯克希尔的债券票息定价更高。日本名古屋铁路公司出售的五年期公司债,今年三月份以0.09%的票息价格发行,低于伯克希尔相同久期的债券。由于日本以外发行人通常存在额外风险,因此日元债券票息定价高于日本本地发行人。</p>\n<p><b>02</b></p>\n<p><b>“债券不是好的投资”</b></p>\n<p>就在不久前巴菲特2021年致股东信中,他曾对债券投资有悲观表述:</p>\n<p><i>“现在债券也不是好的投资。你能相信10年期美债的收益率到去年年末时为0.93%,比最早能找到的数据1981年9月的15.8%下降了94%吗?在某些重要的大国,比如德国和日本,投资者从数万亿美元的主权债务中获得的回报居然是负数。全世界的债券投资者——无论是养老基金、保险资管抑或是退休金,都面临着暗淡的未来。”</i></p>\n<p>当时,他还指出,投资高风险公司债并不是低利率环境下的正确做法。</p>\n<p>今年3月19日,日本央行宣布,将10年期国债收益率目标范围设定在±0.25%之间,此前设定的区间为±0.2%。市场认为,此举有意匹配日本经济复苏预期发酵以及国债收益率阶段性上升,亦给日本金融机构提供更大利润空间。但市场也担心日本通缩的恶化。</p>\n<p><b>03</b></p>\n<p><b>猜测一:筹资买日本资产</b></p>\n<p>2020年8月,伯克希尔入股日本五大著名商社,包括伊藤忠商事株式会社,丸红株式会社,三菱商事株式会社,三井物产株式会社和住友商事株式会社,在上述五家的持股比例各为5%。</p>\n<p>随后,伯克希尔更回购自家股票,坐拥1380亿美元的现金储备,之后并没有新的大手笔投资。</p>\n<p>一种猜测是:随着美股泡沫化严重,巴菲特正在“买日本”,增加更多的盈利机会。日本冈三证券分析师松元称,伯克希尔的日本投资策略是透过投资低利率的日元公司债,以及波动低、高收益的日股来创造新的获利管道。</p>\n<p>4月5日,市场传出巴菲特第三度发行日元债消息时,丸红株式会社和三井物产的股价收盘时均涨超4%。</p>\n<p>美国杰弗瑞集团(Jefferies Financial Group)的分析师Thanh Ha Pham和Sangin Yun指出:发行债券所筹集资金足够充沛,可以使巴菲特在日本5家商社持股比例各增加1%。</p>\n<p><b>值得注意的是,2020年伯克希尔入手日本商社后,曾表态未来可能在任何一家商社持股比例增至9.9%。</b></p>\n<p><b>04</b></p>\n<p><b>猜测二:资金来源多元化</b></p>\n<p>业内人士认为,巴菲特通过债券融资,并不是为买日本权益资产,而是使伯克希尔的资金来源更加多元化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/735beb73e66a2d8dd3e6f12afb263761\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"342\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>上图截自伯克希尔的2020年年报,展示了应付票据及其他借贷的明细,包括母公司与子公司美元、欧元、英镑和日元计价的票据,以及短期借贷的情况。</p>\n<p>相比2019年,规模增幅最大的类别就是日元计价票据,规模同比增幅达50%,且所支付的利息远低于其他类别。</p>\n<p>可见,更多元化的资金来源是巴菲特“再赴日本”的原因。</p>","source":"lsy1568174316590","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴菲特“三度赴日”藏宝,打着什么算盘?</title>\n<style 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Hathaway)对日元债券进行定价,总计向投资者发售1600亿日元的公司债,折合15亿美元的规模。\n这是伯克希尔连续第三年发行日元债券,现时正值日本公司债收益率溢价收窄至近两年最低水位。\n伯克希尔的日元债票息利率,更高于许多日本大型企业,投资者趋之若鹜。\n截至2020年末,伯克希尔现金储备高达1380亿美元现金,跑去日本发债融资,究竟打着怎样的算盘?\n01\n连续第三年发日元债券\n本次伯克希尔总计发售1600亿日元的债券,其中800亿日元的十年期债券票面利率0.437%。相比之下,日本十年国债收益率仅为0.1%。\n本次发售的日元债券分为四个部分,除了十年期债券,另有五年期、十五期、二十年期债券。其中,伯克希尔五年期债券的利率为0.173%,亦高于日本长债利率。\n上述日元债券的承销商为摩根大通、美银证券以及瑞穗证券。联席账簿管理人为美银证券。另据了解,穆迪和标普全球对伯克希尔日元债的预计评级,甚至高于对日本主权债券的评级。\n这次债券发行的所得款将用于一般公司用途,发行的最小面额为1亿日元,超出部分则为1000万日元的整数倍。\n2019年,伯克希尔首次发行日元债券,向投资者出售的规模为4300亿日元,折合38.9亿美元,成为当年日元债券最大的外国发行人人之一。2020年债券发行规模为1955亿日元,折合17.9亿美元。\n对比发现,伯克希尔的债券票息定价更高。日本名古屋铁路公司出售的五年期公司债,今年三月份以0.09%的票息价格发行,低于伯克希尔相同久期的债券。由于日本以外发行人通常存在额外风险,因此日元债券票息定价高于日本本地发行人。\n02\n“债券不是好的投资”\n就在不久前巴菲特2021年致股东信中,他曾对债券投资有悲观表述:\n“现在债券也不是好的投资。你能相信10年期美债的收益率到去年年末时为0.93%,比最早能找到的数据1981年9月的15.8%下降了94%吗?在某些重要的大国,比如德国和日本,投资者从数万亿美元的主权债务中获得的回报居然是负数。全世界的债券投资者——无论是养老基金、保险资管抑或是退休金,都面临着暗淡的未来。”\n当时,他还指出,投资高风险公司债并不是低利率环境下的正确做法。\n今年3月19日,日本央行宣布,将10年期国债收益率目标范围设定在±0.25%之间,此前设定的区间为±0.2%。市场认为,此举有意匹配日本经济复苏预期发酵以及国债收益率阶段性上升,亦给日本金融机构提供更大利润空间。但市场也担心日本通缩的恶化。\n03\n猜测一:筹资买日本资产\n2020年8月,伯克希尔入股日本五大著名商社,包括伊藤忠商事株式会社,丸红株式会社,三菱商事株式会社,三井物产株式会社和住友商事株式会社,在上述五家的持股比例各为5%。\n随后,伯克希尔更回购自家股票,坐拥1380亿美元的现金储备,之后并没有新的大手笔投资。\n一种猜测是:随着美股泡沫化严重,巴菲特正在“买日本”,增加更多的盈利机会。日本冈三证券分析师松元称,伯克希尔的日本投资策略是透过投资低利率的日元公司债,以及波动低、高收益的日股来创造新的获利管道。\n4月5日,市场传出巴菲特第三度发行日元债消息时,丸红株式会社和三井物产的股价收盘时均涨超4%。\n美国杰弗瑞集团(Jefferies 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tg-height=\"667\"><span>▲段永平参加巴菲特午餐</span></p><p>葛卫东,江湖人称“葛老大”。1992年从四川大学经济系毕业后,在某国企当了8年外贸员,后来辞职到上海开启投资生涯。作为期货界大佬,葛卫东曾在国际期货市场铜、钴等各类金属价格炒作上做得风生水起。</p><p>而他在股市的操作,以2014年斥资22亿元抄底平安银行“躺赚”20亿元最为著名。2017年,葛卫东以近200亿的身家荣登上胡润财富榜,成为国内期货投资圈进入富豪榜的第一人。</p><p>章建平,稳坐“浙江股市第一盟主”交椅。毕业于天津商学院的章建平,最开始做复印机生意,1996年以5万元进入资本市场,仅用一年就做到了20万元。</p><p>2007年4月,中国铝业登录A股市场,股价从6.6元涨至近20元,据知情人士对媒体透露,“章建平在中国铝业上赚的钱上亿计”,他也因此一战“封神”。</p><p>林园,许多人将他的投资哲学与巴菲特相提并论,尽管他本人对此并不认同。他学医出身,1989年弃医进入资本市场,以8000元起步,到2007年已做到20多亿身家。</p><p>让林园在市场树立“民间股神”地位的,是2006年他提前四年布局贵州茅台大赚。此外,林园最被散户崇拜的地方在于其“稳定的高收益率”。2017年,林园因精准布局使得产品收益率跻身全国前十。</p><p>但斌,大学学的体育专业,毕业后在开封化肥厂供水车间当钳工,1992年辞职专职钻研资本市场,之后在证券研究所做了多年的研究员。据但斌对媒体讲,他刚“出道”时,一位信任他的老板拿出50万元让他帮忙投资,他不负期望,成功让50万本金翻了5倍多。</p><p>凭借辉煌的投资战绩和对价值投资理论的拥趸,但斌赢得了“中国巴菲特”之称。这些年他一直在公开场合唱多茅台,是茅台的“死忠粉”,曾称“茅台一万年不会崩盘”。</p><p><b>02</b></p><p><b>投资股市不是碰运气</b></p><p>在特定的时代背景下,大佬们的成功看似偶然,实则也是必然。</p><p>从他们的履历可以看到,<b>大部分人都有经济类学习背景或钻研金融知识的经历,很多人还具备从商或管理经验,有的人甚至在相关行业长期摸爬滚打过,他们进入投资市场大多是深思熟虑、有备而来的结果。</b></p><p>从他们的长期投资策略来看,个别人超出常人的天赋和胆略固然不可否认,但只投自己懂的领域,坚持价值投资、长线投资等,才是他们中大多数人获得成功的真正原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c138683bc3beed4a9327069985ff6a11\" tg-width=\"600\" tg-height=\"276\"></p><p><b>只投自己懂的领域。</b>有媒体说“段永平90%的资产都是通过股票投资得来的”,而他自己也在公开场合多次说,“我投资上赚的钱比我做实业10年赚的还多。”</p><p>在总结自己投资成功的经验时,段永平曾撰文称,一个人的能力是有所长和所短的,经营就要发挥自己的长处,千万不要做自己不懂的事情。</p><p><b>“比如我们能在网易上赚100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解,这种理解学校是不会教的,书上也没有,财报里也看不出来。”</b></p><p>林园也一直强调,对自己不熟悉的行业不会下手。在早年接受《红周刊》采访时,他说,“至少会跟踪三年以上才决定是否要大量地投入,而且在选了管理层经营轻松、一年至少赚几个亿的‘硬朗’公司后,我会拿给一些朋友看,让他们挑毛病。最为关键的是,我自己也会反复去上市公司调研,上上下下都要摸得一清二楚才行。”</p><p><b>买股票就是买公司。</b>“我希望每一个人买股票的时候,都要有一个思维,你买的并不是股票,而是买这个公司营业的一部分。”巴菲特的这一理论,受到很多价值投资者的追捧。</p><p>段永平说,“同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,股市只是给了退出的方便而已。”林园也在谈及选股的办法时说,“其实选股没什么特别的,就是要选好公司,选未来三年最赚钱的公司,做中国最好上市公司的股东。”</p><p><b>做好长线投资的准备。</b>众所周知,但斌近年来最为人所知的身份就是“茅台的死忠粉”。据了解,2004年,但斌创立东方港湾时,旗下的产品就开始投资茅台,后来在其股价出现大幅波动时也仍然坚持不卖出,虽然中间有过短暂的抽离,但总体的策略还是长期持有。</p><p>而对于投资的诀窍,但斌在《决战港股·2017海外投资系列峰会》上称,“投资没有任何诀窍,就是买入最好的公司,然后长期持有。”他甚至在接受媒体采访时做过一个极端的假设,即如果当年东方港湾只持有茅台一只股票,收益率反而会远远超过现在。</p><p>葛卫东长期投资的策略也备受关注。腾讯网的一篇文章分析称,“他的投资基本以中、长线投资为主,不在意短期得失,买入股票后往往要持有几年时间。看好的股票不涨也不着急,而是耐心持有,直至股价起飞。”</p><p><b>注重风控。</b>关于风控,巴菲特强调过两点,一是“能力圈”,即知道自己的能力圈在哪里,并在这个能力圈内行事;二是不要借钱投资。</p><p>著名财经评论员叶檀在总结葛卫东的投资策略时就说,注重风控,葛卫东是有参照标杆的。而他创立的混沌投资的投资理念就是,“稳健是投资的第一原则,风控先于投资”。</p><p>而在回应用杠杆买茅台爆仓传言时,林园在其微博上说,<b>不借钱买股这是铁律,</b>即使买债规模也控制在总资产百分之五以内。</p><p><b>03</b></p><p><b>风光背后的“生死挣扎”</b></p><p>常言道,常在河边走,哪能不湿鞋。看得见的是风光,看不见的才是现实。</p><p>和普通散户一样,大佬们也经历过不为人知的“生死挣扎”。亏损、爆仓损失上亿元都不是事儿,<b>有人一度轻生,有人锒铛入狱,还有人退出资本市场、销声匿迹。</b></p><p>段永平曾回忆说,自己做的最愚蠢的一件事就是跑去做空百度,最后被架空不得不“投降”,所有账号亏了1.5亿到2亿美元,“其中有个账号很久都翻不了身,而且这次错误把现金储备全部消耗掉了,机会成本巨大。”</p><p>葛卫东在2000年做期货的时候,经历数次爆仓,有传言甚至说其一度轻生。而他的好友知名操盘手逍遥刘强,曾创下在一年中资金账户增长20倍的辉煌纪录,却最终在2015年因为做多失败,跳楼自杀。</p><p>章建平也遭遇过几次较大的滑铁卢。2007年他曾耗巨资买入中信证券,不得不在其股价腰斩后黯然离场。后来在联通、万科上又马失前蹄,之后甚至隐退数年,直到2015年牛市才再次现身。此外,由于涉嫌短线操纵行为,章建平还几次登上监管警示函的名单。</p><p>但斌的经历或许让普通散户更感同身受。据他自己对媒体讲,1993年,他听一位著名股评家介绍一只股票有重大利好,便将自己80%资金全压在了上面,然而买入即暴跌,赔了200多万元。</p><p>惨痛的教训,只有真正经历过的人才会感悟深刻,不过聪明的人总是能从失败中总结经验再出发。从散户发迹到投资大佬,如今的他们对人生和投资事业都有了新的思考。</p><p>段永平继续在美国经营着他的爱情、生活,“无聊”时专注一下投资事业。他的雪球账号“大道无形我有型”从2011年活跃到现在,有28万多粉丝,近期主要的内容是回答粉丝提问,交流分享投资经验。</p><p>在段永平的雪球号签名处有一段话,其中一句是:人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情,其实我们之所以成为我们,很大程度上还因为我们不做的那些事情。</p><p>但斌拥有自己的投资公司——东方港湾。经历过失败,但斌投资更关注企业本身。2007年他出版了个人专著《时间的玫瑰——但斌投资札记》,阐述他的投资哲学。</p><p>如今,他更为人熟知的身份,除了茅台“死忠粉”外,还有“私募界网红”,目前其微博粉丝量已超过1300万。在2020年一季度“全网热搜基金经理榜”,东方港湾但斌居首。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaa62d0a8e9a210f0727716c9b15c37c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\"></p><p>林园在2006年成立林园投资,有数据显示其目前公司管理规模接近100亿元。他把自己30年的股市投资理论和选股秘籍写成了一本书《林园炒股秘籍》,据说累计销量超过50万册。</p><p>而他稳定的高收益率神话还在继续,根据私募排排网发布的一份年化收益榜单,在10年以上的私募基金经理中,林园以年化收益率23.71%位列第一。</p><p>而葛卫东和章建平,在投资市场也依然“宝刀未老”、战绩斐然。除了投资外,关于他们的最新动态,一个在去年3月转让了混沌道然的控股权,放弃了私募牌照;另一个被传造访杭州灵山寺,成立了一个叫做“倚天屠龙资本实操训练营”并担任导师。</p><p>还有一些人,比如曾经的私募界传奇人物徐翔、崔军,早已锒铛入狱;而绰号“三秦股王”、创立金辉投资的阮杰,2017年公司就已人去楼空,而他本人此后也再无公开消息。</p><p><b>04</b></p><p><b>靠投资股市暴富还有机会吗?</b></p><p>股市是个神奇的地方,尽管一些人已不在江湖,但江湖仍流传着他们的传说。</p><p>这些传奇故事,无论什么时候讲起来,都足以挑动人们的神经,让人们浮想联翩、蠢蠢欲动。</p><p>中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据显示,<b>截至2020年1月末,中国境内股票市场投资者数量突破1.6亿。</b>其中,A股市场15955.62万人;B股市场237.76万人。</p><p>1.6亿人,意味着全国十分之一的人都在投资股市,然而不得不面对的是,在股市赚钱的永远都是少数人。</p><p>多数人则在这样一种状态下辗转反复:</p><p>股价下跌时唉声叹气,反弹后又舍不得出,总想着还会更高;股价上涨时莫名自信,明明已经涨到了心理价位,却担心卖得太早,纠结之中股价又跌下去了。</p><p>如此反复,日复一日。最后的结果常常是,<b>在遗憾悔恨中捶胸顿足、蹉跎岁月,或者干脆在崩溃无奈之下“割肉”离场。</b></p><p>“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”这是巴菲特在总结成功经验时说过的一句话。很多人都看到了“很湿的雪”,却忽略了“很长的坡”。</p><p>这一点,在A股市场的散户中体现得或更为明显:赚快钱的心理长期占据主导,又心急又想吃热豆腐的大有人在。</p><p>对于散户投资的心态,段永平曾说,“我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80%-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话,赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚,或来得比较快。”</p><p>葛卫东也说,“我做市场这么多年,对投资心理一直很感兴趣,<b>散户为什么赔钱,主要还是不能克服贪婪和恐惧人性这两大弱点。</b>其实投资的关键是要事先明确目标,要按照之前的策略来做,往往人在达到这个目标之后还不满意,这样就容易受伤”。</p><p>究竟什么人适合投资股市呢?其实什么人都可以做投资。</p><p>只要你明白自己买的是什么,价值在哪里。只是抱着一夜暴富的心理,以为看一两本书、懂一些投资知识就可以玩转市场,这样的人从一开始就被人性的弱点所主导,最后的结局就只能沦为“悲伤的韭菜”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee9fbf362f55716f40df86a6cea59611\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\"></p><p>股市是个“照妖镜”,你我皆凡人,人性弱点往往贪多无厌,记得“先生存,再赚钱”。</p><p>在缺乏阅历、没有目标的时候,不如把钱放在手里,总好过盲目投资被收割;在积累了经验和资金的情况下,也不要盲目乐观,毕竟活得久、笑得久的人,才是真正的人生赢家。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>跳楼、暴富、退隐、封神…中国股神们的多面人生</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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16:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>给所有在中国股市中挣扎的人们。</p><p>“股市是上帝根据人性的弱点而设计的一个陷阱,贪婪和恐惧是股市里最常见的两种情绪,贪婪是过分地看多,恐惧是过分地看空。”</p><p>不管是大佬还是普通的散户,想要在投资的路上走得长远,都要克服这两个弱点。</p><p><b>01</b></p><p><b>“股神”们的高光时刻</b></p><p>伴随股市越来越受关注,不少关于“股神”的故事也开始再受欢迎。</p><p>段永平、葛卫东、章建平、林园、但斌……这些名字或许有人会感到陌生,但他们的辉煌战绩在投资市场却无人不知、无人不晓。<b>他们的投资策略被很多人奉为圭臬,人们疯狂地学习着他们的经验,幻想着有朝一日可以成为他们中的一员。</b></p><p>段永平,小霸王学习机和步步高背后的缔造者,2001年移居美国后开启投资生涯。在他的投资生涯中,最著名的战例莫过于买入网易。</p><p>2002年4月,段永平投入200万美元买入152万股网易股票,当时的成本价仅0.8美元,后来网易凭借游戏业务起死回生,股价飙升至70美元,一年多赚了一亿多美元,段永平因此拥有了“段菲特”的名号。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bb43cdd9818a07f983f569486e5cd3f\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\"><span>▲段永平参加巴菲特午餐</span></p><p>葛卫东,江湖人称“葛老大”。1992年从四川大学经济系毕业后,在某国企当了8年外贸员,后来辞职到上海开启投资生涯。作为期货界大佬,葛卫东曾在国际期货市场铜、钴等各类金属价格炒作上做得风生水起。</p><p>而他在股市的操作,以2014年斥资22亿元抄底平安银行“躺赚”20亿元最为著名。2017年,葛卫东以近200亿的身家荣登上胡润财富榜,成为国内期货投资圈进入富豪榜的第一人。</p><p>章建平,稳坐“浙江股市第一盟主”交椅。毕业于天津商学院的章建平,最开始做复印机生意,1996年以5万元进入资本市场,仅用一年就做到了20万元。</p><p>2007年4月,中国铝业登录A股市场,股价从6.6元涨至近20元,据知情人士对媒体透露,“章建平在中国铝业上赚的钱上亿计”,他也因此一战“封神”。</p><p>林园,许多人将他的投资哲学与巴菲特相提并论,尽管他本人对此并不认同。他学医出身,1989年弃医进入资本市场,以8000元起步,到2007年已做到20多亿身家。</p><p>让林园在市场树立“民间股神”地位的,是2006年他提前四年布局贵州茅台大赚。此外,林园最被散户崇拜的地方在于其“稳定的高收益率”。2017年,林园因精准布局使得产品收益率跻身全国前十。</p><p>但斌,大学学的体育专业,毕业后在开封化肥厂供水车间当钳工,1992年辞职专职钻研资本市场,之后在证券研究所做了多年的研究员。据但斌对媒体讲,他刚“出道”时,一位信任他的老板拿出50万元让他帮忙投资,他不负期望,成功让50万本金翻了5倍多。</p><p>凭借辉煌的投资战绩和对价值投资理论的拥趸,但斌赢得了“中国巴菲特”之称。这些年他一直在公开场合唱多茅台,是茅台的“死忠粉”,曾称“茅台一万年不会崩盘”。</p><p><b>02</b></p><p><b>投资股市不是碰运气</b></p><p>在特定的时代背景下,大佬们的成功看似偶然,实则也是必然。</p><p>从他们的履历可以看到,<b>大部分人都有经济类学习背景或钻研金融知识的经历,很多人还具备从商或管理经验,有的人甚至在相关行业长期摸爬滚打过,他们进入投资市场大多是深思熟虑、有备而来的结果。</b></p><p>从他们的长期投资策略来看,个别人超出常人的天赋和胆略固然不可否认,但只投自己懂的领域,坚持价值投资、长线投资等,才是他们中大多数人获得成功的真正原因。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c138683bc3beed4a9327069985ff6a11\" tg-width=\"600\" tg-height=\"276\"></p><p><b>只投自己懂的领域。</b>有媒体说“段永平90%的资产都是通过股票投资得来的”,而他自己也在公开场合多次说,“我投资上赚的钱比我做实业10年赚的还多。”</p><p>在总结自己投资成功的经验时,段永平曾撰文称,一个人的能力是有所长和所短的,经营就要发挥自己的长处,千万不要做自己不懂的事情。</p><p><b>“比如我们能在网易上赚100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解,这种理解学校是不会教的,书上也没有,财报里也看不出来。”</b></p><p>林园也一直强调,对自己不熟悉的行业不会下手。在早年接受《红周刊》采访时,他说,“至少会跟踪三年以上才决定是否要大量地投入,而且在选了管理层经营轻松、一年至少赚几个亿的‘硬朗’公司后,我会拿给一些朋友看,让他们挑毛病。最为关键的是,我自己也会反复去上市公司调研,上上下下都要摸得一清二楚才行。”</p><p><b>买股票就是买公司。</b>“我希望每一个人买股票的时候,都要有一个思维,你买的并不是股票,而是买这个公司营业的一部分。”巴菲特的这一理论,受到很多价值投资者的追捧。</p><p>段永平说,“同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,股市只是给了退出的方便而已。”林园也在谈及选股的办法时说,“其实选股没什么特别的,就是要选好公司,选未来三年最赚钱的公司,做中国最好上市公司的股东。”</p><p><b>做好长线投资的准备。</b>众所周知,但斌近年来最为人所知的身份就是“茅台的死忠粉”。据了解,2004年,但斌创立东方港湾时,旗下的产品就开始投资茅台,后来在其股价出现大幅波动时也仍然坚持不卖出,虽然中间有过短暂的抽离,但总体的策略还是长期持有。</p><p>而对于投资的诀窍,但斌在《决战港股·2017海外投资系列峰会》上称,“投资没有任何诀窍,就是买入最好的公司,然后长期持有。”他甚至在接受媒体采访时做过一个极端的假设,即如果当年东方港湾只持有茅台一只股票,收益率反而会远远超过现在。</p><p>葛卫东长期投资的策略也备受关注。腾讯网的一篇文章分析称,“他的投资基本以中、长线投资为主,不在意短期得失,买入股票后往往要持有几年时间。看好的股票不涨也不着急,而是耐心持有,直至股价起飞。”</p><p><b>注重风控。</b>关于风控,巴菲特强调过两点,一是“能力圈”,即知道自己的能力圈在哪里,并在这个能力圈内行事;二是不要借钱投资。</p><p>著名财经评论员叶檀在总结葛卫东的投资策略时就说,注重风控,葛卫东是有参照标杆的。而他创立的混沌投资的投资理念就是,“稳健是投资的第一原则,风控先于投资”。</p><p>而在回应用杠杆买茅台爆仓传言时,林园在其微博上说,<b>不借钱买股这是铁律,</b>即使买债规模也控制在总资产百分之五以内。</p><p><b>03</b></p><p><b>风光背后的“生死挣扎”</b></p><p>常言道,常在河边走,哪能不湿鞋。看得见的是风光,看不见的才是现实。</p><p>和普通散户一样,大佬们也经历过不为人知的“生死挣扎”。亏损、爆仓损失上亿元都不是事儿,<b>有人一度轻生,有人锒铛入狱,还有人退出资本市场、销声匿迹。</b></p><p>段永平曾回忆说,自己做的最愚蠢的一件事就是跑去做空百度,最后被架空不得不“投降”,所有账号亏了1.5亿到2亿美元,“其中有个账号很久都翻不了身,而且这次错误把现金储备全部消耗掉了,机会成本巨大。”</p><p>葛卫东在2000年做期货的时候,经历数次爆仓,有传言甚至说其一度轻生。而他的好友知名操盘手逍遥刘强,曾创下在一年中资金账户增长20倍的辉煌纪录,却最终在2015年因为做多失败,跳楼自杀。</p><p>章建平也遭遇过几次较大的滑铁卢。2007年他曾耗巨资买入中信证券,不得不在其股价腰斩后黯然离场。后来在联通、万科上又马失前蹄,之后甚至隐退数年,直到2015年牛市才再次现身。此外,由于涉嫌短线操纵行为,章建平还几次登上监管警示函的名单。</p><p>但斌的经历或许让普通散户更感同身受。据他自己对媒体讲,1993年,他听一位著名股评家介绍一只股票有重大利好,便将自己80%资金全压在了上面,然而买入即暴跌,赔了200多万元。</p><p>惨痛的教训,只有真正经历过的人才会感悟深刻,不过聪明的人总是能从失败中总结经验再出发。从散户发迹到投资大佬,如今的他们对人生和投资事业都有了新的思考。</p><p>段永平继续在美国经营着他的爱情、生活,“无聊”时专注一下投资事业。他的雪球账号“大道无形我有型”从2011年活跃到现在,有28万多粉丝,近期主要的内容是回答粉丝提问,交流分享投资经验。</p><p>在段永平的雪球号签名处有一段话,其中一句是:人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情,其实我们之所以成为我们,很大程度上还因为我们不做的那些事情。</p><p>但斌拥有自己的投资公司——东方港湾。经历过失败,但斌投资更关注企业本身。2007年他出版了个人专著《时间的玫瑰——但斌投资札记》,阐述他的投资哲学。</p><p>如今,他更为人熟知的身份,除了茅台“死忠粉”外,还有“私募界网红”,目前其微博粉丝量已超过1300万。在2020年一季度“全网热搜基金经理榜”,东方港湾但斌居首。</p><p><img 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tg-height=\"667\"></p><p>林园在2006年成立林园投资,有数据显示其目前公司管理规模接近100亿元。他把自己30年的股市投资理论和选股秘籍写成了一本书《林园炒股秘籍》,据说累计销量超过50万册。</p><p>而他稳定的高收益率神话还在继续,根据私募排排网发布的一份年化收益榜单,在10年以上的私募基金经理中,林园以年化收益率23.71%位列第一。</p><p>而葛卫东和章建平,在投资市场也依然“宝刀未老”、战绩斐然。除了投资外,关于他们的最新动态,一个在去年3月转让了混沌道然的控股权,放弃了私募牌照;另一个被传造访杭州灵山寺,成立了一个叫做“倚天屠龙资本实操训练营”并担任导师。</p><p>还有一些人,比如曾经的私募界传奇人物徐翔、崔军,早已锒铛入狱;而绰号“三秦股王”、创立金辉投资的阮杰,2017年公司就已人去楼空,而他本人此后也再无公开消息。</p><p><b>04</b></p><p><b>靠投资股市暴富还有机会吗?</b></p><p>股市是个神奇的地方,尽管一些人已不在江湖,但江湖仍流传着他们的传说。</p><p>这些传奇故事,无论什么时候讲起来,都足以挑动人们的神经,让人们浮想联翩、蠢蠢欲动。</p><p>中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据显示,<b>截至2020年1月末,中国境内股票市场投资者数量突破1.6亿。</b>其中,A股市场15955.62万人;B股市场237.76万人。</p><p>1.6亿人,意味着全国十分之一的人都在投资股市,然而不得不面对的是,在股市赚钱的永远都是少数人。</p><p>多数人则在这样一种状态下辗转反复:</p><p>股价下跌时唉声叹气,反弹后又舍不得出,总想着还会更高;股价上涨时莫名自信,明明已经涨到了心理价位,却担心卖得太早,纠结之中股价又跌下去了。</p><p>如此反复,日复一日。最后的结果常常是,<b>在遗憾悔恨中捶胸顿足、蹉跎岁月,或者干脆在崩溃无奈之下“割肉”离场。</b></p><p>“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”这是巴菲特在总结成功经验时说过的一句话。很多人都看到了“很湿的雪”,却忽略了“很长的坡”。</p><p>这一点,在A股市场的散户中体现得或更为明显:赚快钱的心理长期占据主导,又心急又想吃热豆腐的大有人在。</p><p>对于散户投资的心态,段永平曾说,“我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80%-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话,赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚,或来得比较快。”</p><p>葛卫东也说,“我做市场这么多年,对投资心理一直很感兴趣,<b>散户为什么赔钱,主要还是不能克服贪婪和恐惧人性这两大弱点。</b>其实投资的关键是要事先明确目标,要按照之前的策略来做,往往人在达到这个目标之后还不满意,这样就容易受伤”。</p><p>究竟什么人适合投资股市呢?其实什么人都可以做投资。</p><p>只要你明白自己买的是什么,价值在哪里。只是抱着一夜暴富的心理,以为看一两本书、懂一些投资知识就可以玩转市场,这样的人从一开始就被人性的弱点所主导,最后的结局就只能沦为“悲伤的韭菜”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee9fbf362f55716f40df86a6cea59611\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"667\"></p><p>股市是个“照妖镜”,你我皆凡人,人性弱点往往贪多无厌,记得“先生存,再赚钱”。</p><p>在缺乏阅历、没有目标的时候,不如把钱放在手里,总好过盲目投资被收割;在积累了经验和资金的情况下,也不要盲目乐观,毕竟活得久、笑得久的人,才是真正的人生赢家。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a97a16afe8e75d415a74db18ceb0a4c","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160210274","content_text":"给所有在中国股市中挣扎的人们。“股市是上帝根据人性的弱点而设计的一个陷阱,贪婪和恐惧是股市里最常见的两种情绪,贪婪是过分地看多,恐惧是过分地看空。”不管是大佬还是普通的散户,想要在投资的路上走得长远,都要克服这两个弱点。01“股神”们的高光时刻伴随股市越来越受关注,不少关于“股神”的故事也开始再受欢迎。段永平、葛卫东、章建平、林园、但斌……这些名字或许有人会感到陌生,但他们的辉煌战绩在投资市场却无人不知、无人不晓。他们的投资策略被很多人奉为圭臬,人们疯狂地学习着他们的经验,幻想着有朝一日可以成为他们中的一员。段永平,小霸王学习机和步步高背后的缔造者,2001年移居美国后开启投资生涯。在他的投资生涯中,最著名的战例莫过于买入网易。2002年4月,段永平投入200万美元买入152万股网易股票,当时的成本价仅0.8美元,后来网易凭借游戏业务起死回生,股价飙升至70美元,一年多赚了一亿多美元,段永平因此拥有了“段菲特”的名号。▲段永平参加巴菲特午餐葛卫东,江湖人称“葛老大”。1992年从四川大学经济系毕业后,在某国企当了8年外贸员,后来辞职到上海开启投资生涯。作为期货界大佬,葛卫东曾在国际期货市场铜、钴等各类金属价格炒作上做得风生水起。而他在股市的操作,以2014年斥资22亿元抄底平安银行“躺赚”20亿元最为著名。2017年,葛卫东以近200亿的身家荣登上胡润财富榜,成为国内期货投资圈进入富豪榜的第一人。章建平,稳坐“浙江股市第一盟主”交椅。毕业于天津商学院的章建平,最开始做复印机生意,1996年以5万元进入资本市场,仅用一年就做到了20万元。2007年4月,中国铝业登录A股市场,股价从6.6元涨至近20元,据知情人士对媒体透露,“章建平在中国铝业上赚的钱上亿计”,他也因此一战“封神”。林园,许多人将他的投资哲学与巴菲特相提并论,尽管他本人对此并不认同。他学医出身,1989年弃医进入资本市场,以8000元起步,到2007年已做到20多亿身家。让林园在市场树立“民间股神”地位的,是2006年他提前四年布局贵州茅台大赚。此外,林园最被散户崇拜的地方在于其“稳定的高收益率”。2017年,林园因精准布局使得产品收益率跻身全国前十。但斌,大学学的体育专业,毕业后在开封化肥厂供水车间当钳工,1992年辞职专职钻研资本市场,之后在证券研究所做了多年的研究员。据但斌对媒体讲,他刚“出道”时,一位信任他的老板拿出50万元让他帮忙投资,他不负期望,成功让50万本金翻了5倍多。凭借辉煌的投资战绩和对价值投资理论的拥趸,但斌赢得了“中国巴菲特”之称。这些年他一直在公开场合唱多茅台,是茅台的“死忠粉”,曾称“茅台一万年不会崩盘”。02投资股市不是碰运气在特定的时代背景下,大佬们的成功看似偶然,实则也是必然。从他们的履历可以看到,大部分人都有经济类学习背景或钻研金融知识的经历,很多人还具备从商或管理经验,有的人甚至在相关行业长期摸爬滚打过,他们进入投资市场大多是深思熟虑、有备而来的结果。从他们的长期投资策略来看,个别人超出常人的天赋和胆略固然不可否认,但只投自己懂的领域,坚持价值投资、长线投资等,才是他们中大多数人获得成功的真正原因。只投自己懂的领域。有媒体说“段永平90%的资产都是通过股票投资得来的”,而他自己也在公开场合多次说,“我投资上赚的钱比我做实业10年赚的还多。”在总结自己投资成功的经验时,段永平曾撰文称,一个人的能力是有所长和所短的,经营就要发挥自己的长处,千万不要做自己不懂的事情。“比如我们能在网易上赚100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解,这种理解学校是不会教的,书上也没有,财报里也看不出来。”林园也一直强调,对自己不熟悉的行业不会下手。在早年接受《红周刊》采访时,他说,“至少会跟踪三年以上才决定是否要大量地投入,而且在选了管理层经营轻松、一年至少赚几个亿的‘硬朗’公司后,我会拿给一些朋友看,让他们挑毛病。最为关键的是,我自己也会反复去上市公司调研,上上下下都要摸得一清二楚才行。”买股票就是买公司。“我希望每一个人买股票的时候,都要有一个思维,你买的并不是股票,而是买这个公司营业的一部分。”巴菲特的这一理论,受到很多价值投资者的追捧。段永平说,“同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别,股市只是给了退出的方便而已。”林园也在谈及选股的办法时说,“其实选股没什么特别的,就是要选好公司,选未来三年最赚钱的公司,做中国最好上市公司的股东。”做好长线投资的准备。众所周知,但斌近年来最为人所知的身份就是“茅台的死忠粉”。据了解,2004年,但斌创立东方港湾时,旗下的产品就开始投资茅台,后来在其股价出现大幅波动时也仍然坚持不卖出,虽然中间有过短暂的抽离,但总体的策略还是长期持有。而对于投资的诀窍,但斌在《决战港股·2017海外投资系列峰会》上称,“投资没有任何诀窍,就是买入最好的公司,然后长期持有。”他甚至在接受媒体采访时做过一个极端的假设,即如果当年东方港湾只持有茅台一只股票,收益率反而会远远超过现在。葛卫东长期投资的策略也备受关注。腾讯网的一篇文章分析称,“他的投资基本以中、长线投资为主,不在意短期得失,买入股票后往往要持有几年时间。看好的股票不涨也不着急,而是耐心持有,直至股价起飞。”注重风控。关于风控,巴菲特强调过两点,一是“能力圈”,即知道自己的能力圈在哪里,并在这个能力圈内行事;二是不要借钱投资。著名财经评论员叶檀在总结葛卫东的投资策略时就说,注重风控,葛卫东是有参照标杆的。而他创立的混沌投资的投资理念就是,“稳健是投资的第一原则,风控先于投资”。而在回应用杠杆买茅台爆仓传言时,林园在其微博上说,不借钱买股这是铁律,即使买债规模也控制在总资产百分之五以内。03风光背后的“生死挣扎”常言道,常在河边走,哪能不湿鞋。看得见的是风光,看不见的才是现实。和普通散户一样,大佬们也经历过不为人知的“生死挣扎”。亏损、爆仓损失上亿元都不是事儿,有人一度轻生,有人锒铛入狱,还有人退出资本市场、销声匿迹。段永平曾回忆说,自己做的最愚蠢的一件事就是跑去做空百度,最后被架空不得不“投降”,所有账号亏了1.5亿到2亿美元,“其中有个账号很久都翻不了身,而且这次错误把现金储备全部消耗掉了,机会成本巨大。”葛卫东在2000年做期货的时候,经历数次爆仓,有传言甚至说其一度轻生。而他的好友知名操盘手逍遥刘强,曾创下在一年中资金账户增长20倍的辉煌纪录,却最终在2015年因为做多失败,跳楼自杀。章建平也遭遇过几次较大的滑铁卢。2007年他曾耗巨资买入中信证券,不得不在其股价腰斩后黯然离场。后来在联通、万科上又马失前蹄,之后甚至隐退数年,直到2015年牛市才再次现身。此外,由于涉嫌短线操纵行为,章建平还几次登上监管警示函的名单。但斌的经历或许让普通散户更感同身受。据他自己对媒体讲,1993年,他听一位著名股评家介绍一只股票有重大利好,便将自己80%资金全压在了上面,然而买入即暴跌,赔了200多万元。惨痛的教训,只有真正经历过的人才会感悟深刻,不过聪明的人总是能从失败中总结经验再出发。从散户发迹到投资大佬,如今的他们对人生和投资事业都有了新的思考。段永平继续在美国经营着他的爱情、生活,“无聊”时专注一下投资事业。他的雪球账号“大道无形我有型”从2011年活跃到现在,有28万多粉丝,近期主要的内容是回答粉丝提问,交流分享投资经验。在段永平的雪球号签名处有一段话,其中一句是:人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情,其实我们之所以成为我们,很大程度上还因为我们不做的那些事情。但斌拥有自己的投资公司——东方港湾。经历过失败,但斌投资更关注企业本身。2007年他出版了个人专著《时间的玫瑰——但斌投资札记》,阐述他的投资哲学。如今,他更为人熟知的身份,除了茅台“死忠粉”外,还有“私募界网红”,目前其微博粉丝量已超过1300万。在2020年一季度“全网热搜基金经理榜”,东方港湾但斌居首。林园在2006年成立林园投资,有数据显示其目前公司管理规模接近100亿元。他把自己30年的股市投资理论和选股秘籍写成了一本书《林园炒股秘籍》,据说累计销量超过50万册。而他稳定的高收益率神话还在继续,根据私募排排网发布的一份年化收益榜单,在10年以上的私募基金经理中,林园以年化收益率23.71%位列第一。而葛卫东和章建平,在投资市场也依然“宝刀未老”、战绩斐然。除了投资外,关于他们的最新动态,一个在去年3月转让了混沌道然的控股权,放弃了私募牌照;另一个被传造访杭州灵山寺,成立了一个叫做“倚天屠龙资本实操训练营”并担任导师。还有一些人,比如曾经的私募界传奇人物徐翔、崔军,早已锒铛入狱;而绰号“三秦股王”、创立金辉投资的阮杰,2017年公司就已人去楼空,而他本人此后也再无公开消息。04靠投资股市暴富还有机会吗?股市是个神奇的地方,尽管一些人已不在江湖,但江湖仍流传着他们的传说。这些传奇故事,无论什么时候讲起来,都足以挑动人们的神经,让人们浮想联翩、蠢蠢欲动。中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据显示,截至2020年1月末,中国境内股票市场投资者数量突破1.6亿。其中,A股市场15955.62万人;B股市场237.76万人。1.6亿人,意味着全国十分之一的人都在投资股市,然而不得不面对的是,在股市赚钱的永远都是少数人。多数人则在这样一种状态下辗转反复:股价下跌时唉声叹气,反弹后又舍不得出,总想着还会更高;股价上涨时莫名自信,明明已经涨到了心理价位,却担心卖得太早,纠结之中股价又跌下去了。如此反复,日复一日。最后的结果常常是,在遗憾悔恨中捶胸顿足、蹉跎岁月,或者干脆在崩溃无奈之下“割肉”离场。“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”这是巴菲特在总结成功经验时说过的一句话。很多人都看到了“很湿的雪”,却忽略了“很长的坡”。这一点,在A股市场的散户中体现得或更为明显:赚快钱的心理长期占据主导,又心急又想吃热豆腐的大有人在。对于散户投资的心态,段永平曾说,“我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80%-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话,赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚,或来得比较快。”葛卫东也说,“我做市场这么多年,对投资心理一直很感兴趣,散户为什么赔钱,主要还是不能克服贪婪和恐惧人性这两大弱点。其实投资的关键是要事先明确目标,要按照之前的策略来做,往往人在达到这个目标之后还不满意,这样就容易受伤”。究竟什么人适合投资股市呢?其实什么人都可以做投资。只要你明白自己买的是什么,价值在哪里。只是抱着一夜暴富的心理,以为看一两本书、懂一些投资知识就可以玩转市场,这样的人从一开始就被人性的弱点所主导,最后的结局就只能沦为“悲伤的韭菜”。股市是个“照妖镜”,你我皆凡人,人性弱点往往贪多无厌,记得“先生存,再赚钱”。在缺乏阅历、没有目标的时候,不如把钱放在手里,总好过盲目投资被收割;在积累了经验和资金的情况下,也不要盲目乐观,毕竟活得久、笑得久的人,才是真正的人生赢家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tg-height=\"360\"></p><p><span>抛开债券和可转换债券等不论,单单预计将发行的7.5亿美元股票,以及培育承销商价值1.125亿美元的认股权就意味着美国航空在交易完成后,将新增近5400万股股票,相当于目前发行在外股票的大约12%,既有股东的权益将大幅稀释。</span></p><p><span>事实上,不单单是美国航空,近期以来,达美航空、西南航空和联合航空也都从政府获得了大量的贷款,并且通过其他渠道进行了大规模融资。比如,达美航空首席执行官巴斯蒂安(Ed Bastian)上周就在公司的年度股东大会上披露,3月初至今,他们已经融资超过140亿美元。与此同时,西南航空今年以来融资大约167亿美元,联合航空同期的融资额度也有数十亿美元之巨。</span></p><p><span>此外,根据《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》,这四大航空公司还在获取美国政府的纾困支持。他们获取了现金担保和贷款,而付出的代价是向财政部发售认股权证,一旦他们的股票价格复原,财政部就可以在未来以确定的价格购买他们的股票并售出。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30c7a63efbdd62bbcda7c597f4e9a0a8\" tg-width=\"554\" tg-height=\"369\"></p><p><span>5月间的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上,巴菲特解释说,他之所以决定出清这四大航空公司的股票,后者激进的融资行动是一个重要原因。“他们都将会大力度举债,平均下来每家至少也要有100亿美元或者120亿美元的样子。”巴菲特当时评论道,“这些债务都需要拿未来的盈利去偿还。”</span></p><p><span>“在有些情况下,他们可能不得不发售股票。”他继续解释道,“这就会对潜在的涨势造成釜底抽薪的影响。”</span></p><p><span>换言之,这些航空公司欠的债未来都必须偿还,他们还大概率可能在未来发行新股,稀释既有股东的权益,这些显然都意味着,在当下还坚持持有他们的股票并不是明智之举。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5120ec90b742b302787836308cf95aa3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"305\"></p><p><span> “他们其实就等于在明确告知自己的债券持有者和股票投资者:‘如果你们不进一步追加资金,我们就将无法继续存活下去了。’”巴菲特表示,“这是否有意义,我们迟早会看到答案。”</span></p><p><span>巴菲特还警告说,如果未来几年当中,乘客数量始终无法恢复疫情爆发前的水平,航空业就将面临飞机数量过多的麻烦,这很可能会迫使他们对票价进行疯狂打折,而这自然会对利润造成严重冲击。</span></p><p><span>最近几周当中,从特朗普总统,到亿万富翁投资人费舍尔(Ken Fisher),再到自封的日间交易散户代言人波托伊(David Portnoy),都对巴菲特卖出航空板块的决定进行了大量的批评。特朗普说,巴菲特的决定是个重大错误。费舍尔说,巴菲特太老了,跟不上形势,所以未能抓住美股触底后反弹的机会。波托伊则干脆宣称,巴菲特已经“完蛋了”。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb429a24ff8bf112da2dac8bbe921c1b\" tg-width=\"501\" tg-height=\"419\"></p><p><span>波托伊确实颇能代表在近期美股大涨中成为主角的散户的观点。统计数据显示,在大量散户集中的Robinhood交易平台上,四大航空公司股票都在最活跃的,近三十天新增投资者最多的三十五只股票名单当中,尤其是达美航空,名列第四,上个月大约增加了10万新股东。</span></p><p><span>然而,事实就是,说巴菲特彻底错失了反弹的收益,未免过分武断,比如他大量持有的苹果股票,今年以来就为他赚到了超过100亿美元。至于四大航空公司股票虽然成为了不少散户的新宠,但是整体而言,其实并未参与到3月底以来的强劲反弹当中,从今年年初算起,分别下跌了37%到59%不等。</span></p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/MM0_XS6Rh7ucEJGR4mburA><strong>腾讯美股</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月间,巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦抛光了持有的全部四大航空公司股票,直至今日,这一决定还是坊间热烈讨论,争议的话题,许多人都将这视为是“股神”的一大败笔。然而,美国航空刚刚宣布的35亿美元的最新融资计划却成为了一个无声的提醒——也许巴菲特才是对的。巴菲特后来在股东大会上解释过,他之所以决定卖出四大航空公司的股票,就是因为担心这些公司将背负上沉重的债务负担,使现有股东的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/MM0_XS6Rh7ucEJGR4mburA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/431bc32c61991963aae176a1ed8a3a68","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/MM0_XS6Rh7ucEJGR4mburA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1120793719","content_text":"4月间,巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦抛光了持有的全部四大航空公司股票,直至今日,这一决定还是坊间热烈讨论,争议的话题,许多人都将这视为是“股神”的一大败笔。然而,美国航空刚刚宣布的35亿美元的最新融资计划却成为了一个无声的提醒——也许巴菲特才是对的。巴菲特后来在股东大会上解释过,他之所以决定卖出四大航空公司的股票,就是因为担心这些公司将背负上沉重的债务负担,使现有股东的权益遭到稀释,而局面近期的发展也恰恰坐实了他的这一预判。刚刚过去的周日,美国航空宣布,他们计划发售15亿美元的债券,发行7.5亿美元的股票和7.5亿美元的可转换债券,以及引入5亿美元的定期贷款安排,整个融资计划的规模达到了35亿美元之巨。要知道,稍早时的第一季度结束时,美国航空的债务负担就已经达到了340亿美元的规模。抛开债券和可转换债券等不论,单单预计将发行的7.5亿美元股票,以及培育承销商价值1.125亿美元的认股权就意味着美国航空在交易完成后,将新增近5400万股股票,相当于目前发行在外股票的大约12%,既有股东的权益将大幅稀释。事实上,不单单是美国航空,近期以来,达美航空、西南航空和联合航空也都从政府获得了大量的贷款,并且通过其他渠道进行了大规模融资。比如,达美航空首席执行官巴斯蒂安(Ed Bastian)上周就在公司的年度股东大会上披露,3月初至今,他们已经融资超过140亿美元。与此同时,西南航空今年以来融资大约167亿美元,联合航空同期的融资额度也有数十亿美元之巨。此外,根据《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》,这四大航空公司还在获取美国政府的纾困支持。他们获取了现金担保和贷款,而付出的代价是向财政部发售认股权证,一旦他们的股票价格复原,财政部就可以在未来以确定的价格购买他们的股票并售出。5月间的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上,巴菲特解释说,他之所以决定出清这四大航空公司的股票,后者激进的融资行动是一个重要原因。“他们都将会大力度举债,平均下来每家至少也要有100亿美元或者120亿美元的样子。”巴菲特当时评论道,“这些债务都需要拿未来的盈利去偿还。”“在有些情况下,他们可能不得不发售股票。”他继续解释道,“这就会对潜在的涨势造成釜底抽薪的影响。”换言之,这些航空公司欠的债未来都必须偿还,他们还大概率可能在未来发行新股,稀释既有股东的权益,这些显然都意味着,在当下还坚持持有他们的股票并不是明智之举。 “他们其实就等于在明确告知自己的债券持有者和股票投资者:‘如果你们不进一步追加资金,我们就将无法继续存活下去了。’”巴菲特表示,“这是否有意义,我们迟早会看到答案。”巴菲特还警告说,如果未来几年当中,乘客数量始终无法恢复疫情爆发前的水平,航空业就将面临飞机数量过多的麻烦,这很可能会迫使他们对票价进行疯狂打折,而这自然会对利润造成严重冲击。最近几周当中,从特朗普总统,到亿万富翁投资人费舍尔(Ken Fisher),再到自封的日间交易散户代言人波托伊(David Portnoy),都对巴菲特卖出航空板块的决定进行了大量的批评。特朗普说,巴菲特的决定是个重大错误。费舍尔说,巴菲特太老了,跟不上形势,所以未能抓住美股触底后反弹的机会。波托伊则干脆宣称,巴菲特已经“完蛋了”。波托伊确实颇能代表在近期美股大涨中成为主角的散户的观点。统计数据显示,在大量散户集中的Robinhood交易平台上,四大航空公司股票都在最活跃的,近三十天新增投资者最多的三十五只股票名单当中,尤其是达美航空,名列第四,上个月大约增加了10万新股东。然而,事实就是,说巴菲特彻底错失了反弹的收益,未免过分武断,比如他大量持有的苹果股票,今年以来就为他赚到了超过100亿美元。至于四大航空公司股票虽然成为了不少散户的新宠,但是整体而言,其实并未参与到3月底以来的强劲反弹当中,从今年年初算起,分别下跌了37%到59%不等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1370,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":440312301650432,"gmtCreate":1748536605455,"gmtModify":1748536606555,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"闭着眼睛瞎讲","listText":"闭着眼睛瞎讲","text":"闭着眼睛瞎讲","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440312301650432","repostId":"2539404756","repostType":2,"repost":{"id":"2539404756","kind":"news","pubTimestamp":1748465375,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2539404756?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-29 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053036640v201cixbkvojjug\"/><p>英伟达多个业务表现出色</p><p>数据中心业务</p><p>数据中心业务是英伟达增长的核心驱动力,本季度收入高达226亿美元,同比增长427%。这一增长得益于各类型客户的强劲需求,其中企业和消费互联网领域的需求尤为突出,大型云服务提供商贡献了数据中心收入的40%左右。</p><p>生成式AI应用的广泛拓展,使其客户群体进一步扩大到了主权AI、汽车、医疗等多个行业。英伟达还与100多家客户合作打造AI工厂,规模从几百到数万个GPU不等,部分甚至达到10万个,显示出其在AI计算领域的强大影响力和市场认可度。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053037245v201ck8o8i1186k\"/><p>游戏业务</p><p>游戏业务也保持着稳健增长,收入为26亿美元,同比增长18%。GeForceRTX40 SUPERGPU系列产品获得了市场的热烈反响,GeForceRTXGPU的装机量超过1亿,在PC上运行生成式AI应用时性能卓越,为游戏业务的增长提供了有力支撑。</p><p>此外,游戏开发者积极采用英伟达的ACE技术来创建逼真的虚拟角色,这也为游戏业务的未来发展注入了新的活力。</p><p>汽车业务</p><p>汽车业务营收3.29亿美元,同比增长11%,环比增长17%。增长动力来自自动驾驶平台以及AI座舱解决方案,表明英伟达在汽车智能化领域的布局逐渐收获成果,随着汽车行业向智能化、电动化转型,其汽车业务有望获得更大发展空间。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053038423v201cdpz19ty5bx\"/><p>专业可视化业务</p><p>该业务营收4.27亿美元,同比增长45%,环比下降8%。同比增长是由于渠道库存水平正常化后,向合作伙伴的销售增加;环比下降主要因桌面工作站GPU的销售变动。这显示出专业可视化业务在市场拓展上有一定成效,但也存在季节性或产品结构调整带来的波动。</p><p>新产品及技术进展</p><p>硬件方面</p><p>英伟达推出了Blackwell及一系列数据中心规模平台,这些产品为万亿参数AI时代提供了强大的支持。其中,Blackwell能够在万亿参数大语言模型上实现实时生成式AI,与前代产品相比,总拥有成本和能源消耗降低了25倍,训练速度提升4倍,推理速度提升30倍。</p><p>GB200NVL72作为大型语言模型的计算单元,集成了36个GB200超级芯片,将两个英伟达B200GPU与GraceCPU相连,B200GPU更是凭借其2080亿晶体管的强大性能,成为世界上最强大的芯片之一。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>等众多行业巨头都计划采用Blackwell产品,其将于2024年晚些时候正式上市,有望进一步巩固英伟达在AI计算硬件领域的领先地位。</p><p>网络技术</p><p>英伟达还发布了专为大规模AI设计的新型网络技术,包括NVIDIAQuantum-X800InfiniBand和NVIDIASpectrum-X800Ethernet,它们是全球首个能够实现端到端800Gb/s吞吐量的网络平台,能够加速各类数据中心中的AI、云、数据处理和高性能计算(HPC)应用。</p><p>GB200驱动的系统可以通过这些网络平台实现高速连接,为大规模AI计算提供了高效的网络支持。</p><p>软件及服务方面</p><p>英伟达推出了新的云原生NVIDIANIM推理微服务和CUDA-X微服务。NIM推理微服务提供了由英伟达推理软件(如Triton推理服务器和TensorRT-LLM)支持的预构建容器以及行业标准API,涵盖语言、语音、药物发现等多个领域;</p><p>CUDA-X微服务则为数据准备、定制和训练提供了端到端的构建模块,加速了各行业的AI开发进程。这些微服务得到了众多AI模型开发者、应用和数据平台、基础设施软件平台、云服务提供商(CSPs)和原始设备制造商(OEMs)的支持,<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>、Cadence等众多企业已经率先接入使用,显示出其在企业级AI应用领域的广阔市场前景。</p><p>第二季度营收展望</p><p>英伟达对2025财年第二季度的业绩展望同样令人期待。预计营收将达到280亿美元左右,上下浮动2%,所有市场平台都有望实现环比增长;GAAP毛利率预计为74.8%,非GAAP毛利率为75.5%,上下浮动50个基点,且全年毛利率预计保持在70%左右的中等水平;</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250529053047603v201nj7nzjuc52y\"/><p>运营费用方面,GAAP预计约为40亿美元,非GAAP预计约为28亿美元,全年运营费用预计将以40%左右的较低幅度增长;其他收入与费用方面,GAAP和非GAAP预计均有约3亿美元的收入(不包括非关联投资的收益和损失);</p><p>税率方面,GAAP和非GAAP预计均为17.0%,上下浮动1%(不包括离散项目)。从这些展望数据来看,英伟达在未来一段时间内有望延续增长态势,保持良好的盈利能力和市场竞争力。</p><p>本文素材来源英伟达,如有侵权请联系删除</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>没受DeepSeek影响,英伟达最新财报创历史记录,同比增长260%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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SUPERGPU系列产品获得了市场的热烈反响,GeForceRTXGPU的装机量超过1亿,在PC上运行生成式AI应用时性能卓越,为游戏业务的增长提供了有力支撑。此外,游戏开发者积极采用英伟达的ACE技术来创建逼真的虚拟角色,这也为游戏业务的未来发展注入了新的活力。汽车业务汽车业务营收3.29亿美元,同比增长11%,环比增长17%。增长动力来自自动驾驶平台以及AI座舱解决方案,表明英伟达在汽车智能化领域的布局逐渐收获成果,随着汽车行业向智能化、电动化转型,其汽车业务有望获得更大发展空间。专业可视化业务该业务营收4.27亿美元,同比增长45%,环比下降8%。同比增长是由于渠道库存水平正常化后,向合作伙伴的销售增加;环比下降主要因桌面工作站GPU的销售变动。这显示出专业可视化业务在市场拓展上有一定成效,但也存在季节性或产品结构调整带来的波动。新产品及技术进展硬件方面英伟达推出了Blackwell及一系列数据中心规模平台,这些产品为万亿参数AI时代提供了强大的支持。其中,Blackwell能够在万亿参数大语言模型上实现实时生成式AI,与前代产品相比,总拥有成本和能源消耗降低了25倍,训练速度提升4倍,推理速度提升30倍。GB200NVL72作为大型语言模型的计算单元,集成了36个GB200超级芯片,将两个英伟达B200GPU与GraceCPU相连,B200GPU更是凭借其2080亿晶体管的强大性能,成为世界上最强大的芯片之一。亚马逊、谷歌等众多行业巨头都计划采用Blackwell产品,其将于2024年晚些时候正式上市,有望进一步巩固英伟达在AI计算硬件领域的领先地位。网络技术英伟达还发布了专为大规模AI设计的新型网络技术,包括NVIDIAQuantum-X800InfiniBand和NVIDIASpectrum-X800Ethernet,它们是全球首个能够实现端到端800Gb/s吞吐量的网络平台,能够加速各类数据中心中的AI、云、数据处理和高性能计算(HPC)应用。GB200驱动的系统可以通过这些网络平台实现高速连接,为大规模AI计算提供了高效的网络支持。软件及服务方面英伟达推出了新的云原生NVIDIANIM推理微服务和CUDA-X微服务。NIM推理微服务提供了由英伟达推理软件(如Triton推理服务器和TensorRT-LLM)支持的预构建容器以及行业标准API,涵盖语言、语音、药物发现等多个领域;CUDA-X微服务则为数据准备、定制和训练提供了端到端的构建模块,加速了各行业的AI开发进程。这些微服务得到了众多AI模型开发者、应用和数据平台、基础设施软件平台、云服务提供商(CSPs)和原始设备制造商(OEMs)的支持,Adobe、Cadence等众多企业已经率先接入使用,显示出其在企业级AI应用领域的广阔市场前景。第二季度营收展望英伟达对2025财年第二季度的业绩展望同样令人期待。预计营收将达到280亿美元左右,上下浮动2%,所有市场平台都有望实现环比增长;GAAP毛利率预计为74.8%,非GAAP毛利率为75.5%,上下浮动50个基点,且全年毛利率预计保持在70%左右的中等水平;运营费用方面,GAAP预计约为40亿美元,非GAAP预计约为28亿美元,全年运营费用预计将以40%左右的较低幅度增长;其他收入与费用方面,GAAP和非GAAP预计均有约3亿美元的收入(不包括非关联投资的收益和损失);税率方面,GAAP和非GAAP预计均为17.0%,上下浮动1%(不包括离散项目)。从这些展望数据来看,英伟达在未来一段时间内有望延续增长态势,保持良好的盈利能力和市场竞争力。本文素材来源英伟达,如有侵权请联系删除","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":63,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":437220322255440,"gmtCreate":1747756139866,"gmtModify":1747756142248,"author":{"id":"3458873772795444","authorId":"3458873772795444","name":"谋远","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3458873772795444","authorIdStr":"3458873772795444"},"themes":[],"htmlText":"纳德拉有自己的战略,这点很重要,否则像微软这样的巨型公司就会失去领导者的地位","listText":"纳德拉有自己的战略,这点很重要,否则像微软这样的巨型公司就会失去领导者的地位","text":"纳德拉有自己的战略,这点很重要,否则像微软这样的巨型公司就会失去领导者的地位","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/437220322255440","repostId":"1126742312","repostType":2,"repost":{"id":"1126742312","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1747726330,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126742312?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-20 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3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。"他现场演示Grok在太空探索、自动驾驶等领域的应用潜力:"即使面对用户的愤怒,它依然保持量子纠缠般的冷静。"</p><p style=\"text-align: start;\">微软的AI权力游戏</p><p style=\"text-align: start;\">随着Grok系列模型入驻Azure AI Foundry,微软成为首个同时托管OpenAI与xAI产品的云服务商。知情人士透露,纳德拉力排众议促成合作,旨在将Azure打造成AI模型的"联合国总部"。但此举也引发业界争议,The Verge指出微软正游走于OpenAI与xAI的竞合钢丝之上。</p><p style=\"text-align: start;\">恩怨情仇二十年</p><p style=\"text-align: start;\">这场合作背后暗流涌动:马斯克曾多次炮轰微软对OpenAI的控制,而这家他参与创立又退出的AI公司,如今与微软保持着130亿美元的深度绑定。当被问及立场转变,马斯克回应:"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。"</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>宿敌变盟友?马斯克携Grok重返微软怀抱,物理定律铸就AI灵魂的\"硅谷轮回\"</title>\n<style 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start;\">恩怨情仇二十年</p><p style=\"text-align: start;\">这场合作背后暗流涌动:马斯克曾多次炮轰微软对OpenAI的控制,而这家他参与创立又退出的AI公司,如今与微软保持着130亿美元的深度绑定。当被问及立场转变,马斯克回应:"就像物理定律不可违背,商业世界的引力法则同样强大。"</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ce341a37ec246076069133285a132978","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126742312","content_text":"硅谷轮回:实习生马斯克与微软的AI世纪握手周一,微软年度开发者大会迎来戏剧性一幕——特斯拉CEO埃隆·马斯克以颠覆者身份重返老东家,与微软CEO萨提亚·纳德拉共同宣布:xAI旗下Grok人工智能将正式入驻Azure云平台。对于这位曾以实习生身份开启职业生涯的科技狂人而言,这场价值千亿的AI联姻堪称命运的完美闭环。从Windows实习生到AI革命者在\"Build 2025\"大会的镁光灯下,纳德拉以独特方式揭开合作序幕:\"很少有人知道,这位太空探索先驱的科技启蒙,始于微软实习生的身份。\"身着标志性黑T恤的马斯克随即陷入回忆:\"当年我在IBM PC上运行MS-DOS开发游戏,Windows 3.1系统见证了我的代码进化史。\"物理定律:AI进化的终极密码这场科技双雄会将话题迅速聚焦人工智能底层逻辑。马斯克首次披露Grok 3.5的核心突破——基于物理定律的推理框架:\"真正智能必须扎根现实维度,就像没人能打破热力学定律。\"他现场演示Grok在太空探索、自动驾驶等领域的应用潜力:\"即使面对用户的愤怒,它依然保持量子纠缠般的冷静。\"微软的AI权力游戏随着Grok系列模型入驻Azure 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